主持：广发基金管理有限公司董事长 王志伟

  对话嘉宾：中银基金管理有限公司执行总裁 李道滨

  华宝兴业基金管理有限公司总经理 黄小薏

  泰达宏利基金管理有限公司总经理 刘青山

  新华基金管理有限公司总经理 张宗友

  ⊙记者 丁宁 ○编辑 于勇

  余额宝的风潮，引发了一场基金行业对于在金融创新背景下，公司战略路径选择的大讨论。在上证第四届全球基金峰会上，与会基金公司一把手们也纷纷阐述了各自对于创新战略的理解。

  较为一致的声音是，利率市场化、互联网金融和资管混业将为行业创新提供巨大想象空间；但在浮躁喧嚣过后，创新的最终落点在于满足客户需求。只有根据公司自身实际顺势而为，处理好创新与风控的关系，才有可能享受到创新所带来的持久红利。

  需求带动创新 创新不忘风控

  主持人：身处大资管时代的基金行业，面临混业竞争的机遇与挑战，在此背景下，如何从创新的角度看待行业发展？

  黄小薏：资本市场的发展原动力来自于创新。从资管行业角度看，近20年的创新主要集中在投资资产类别的拓宽、交易机制的升级变革、全球一体化后交易市场和区域的扩展、业务模式与商业模式的创新、以生命周期为代表的多元化产品组合领域的创新等，这些创新都为资本市场的高效定价带来了活力，

  李道滨：大资管时代，说到发展就会提到创新。创新的核心是满足投资者需求，只有把创新做实，其生命力才能持久；其次，创新固然重要，但不能“包治百病”，不能把其当作一个标签来看待。公司需要根据自身实际顺势而为，单纯为创新而创新没有太大意义。

  刘青山：我理解的创新有两点，首先基金创新最终落实到满足投资者的需要；其次创新最终是要帮助投资者赚钱。这就需要资产管理机构在风险可控的基础上谋求创新，而非一蹴而就。

  张宗友：创新并不一定非常复杂。创新往往很简单，甚至有时候就像一层纸，点破它就实现了，创新越简单才越有效；但另一方面，创新需要专注，不专注难以取得突破。

  谁成就了余额宝？ 天时地利与人和

  主持人：提到金融创新，绕不开的话题是互联网金融，特别是如火如荼的余额宝。如何看待互联网金融对行业的冲击和影响？

  黄小薏：余额宝的成功，是天时地利人和的综合因素，尤其在利率高起之下货币基金是优质的投资标地；从影响上看，互联网带来整个社会、生活模式的变化，开放、平等、分享、服务以及对散户的关注，互联网金融给行业带来一种人文层面的再认识。

  刘青山：由于中型资产管理公司所掌握的资源有限，与其在条件不成熟时盲目跟进，不如在原地等别的机会。不论什么创新，市场最终需要的是能够赚钱的产品，我们可以以资产为核心，从别的路径提高产品壁垒，同样可以获得市场认可。

  主持人：目前对互联网金融争议较大，宝类产品的收益率在下降，对一些基金公司带来困惑。你们在互联网金融产品创新方面有些什么样的想法和建议？

  李道滨：余额宝的成功得益于天时地利人和，但其深层次的首要原因是符合客户需求。基于宝类产品的交易便捷性和良好的客户体验，近期收益率的下降不会对其产生太大影响。未来余额宝的最大风险，可能来自于监管政策走向以及其对于自身客户、资产管理的不确定性。

  张宗友：互联网对基金业的影响主要有两方面，一是对我们经营思维模式的冲击，由传统的从产品到客户的自上而下经营，转变为从客户需求到产品生产的自下而上路径；二是提供了快捷的销售渠道，使得中小公司借道实现快速发展成为可能。

  多元化战略探路 基金公司去哪儿

  主持人：除了产品的创新层出不穷，资产管理行业的业务边界也进一步拓宽。在多元化的路径面前，基金公司如何规划确立自身发展战略？

  李道滨：战略是公司发展的路径选择，这取决于行业和公司自身所处的市场背景。未来中国金融行业面临的最大背景就是三块，最重要的是未来几年的利率市场化，其次是互联网金融的发展，最后是大资管趋势的不断深化。

  刘青山：除了对市场背景的研判，战略选择还取决于公司自身特点。从泰达红利角度，首先我们在权益类投资上具备优势，其次我们的外资股东是保险公司，其几百年的风控经验值得借鉴。基于此，我们希望为投资者提供一种波动有限、趋势向上的产品，这是我们聚焦的一点。

  黄小薏：由于投入资源巨大，不敢轻易说一定要走多元化的道路，还是要看自己公司的人才结构、能力禀赋还有整个公司聚焦的优势领域。但无论选择什么论经，客户需求还是第一的，你要创造的产品给投资人予以回报，满足资产收益的特定的需要，这是一个公司经营最根本的目标。