证券代码：000783 证券简称：长江证券 公告编号：2014-009

  2013年年度报告摘要

一、重要提示

（一）本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于深圳证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。

公司董事长杨泽柱先生、财务负责人陈水元先生及财务总部主管熊雷鸣先生声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

（二）公司简介

股票简称	长江证券	股票代码		000783
股票上市交易所	深圳证券交易所
联系人和联系方式	董事会秘书		证券事务代表
姓名	徐锦文		李 佳
电话	027-65799866		027-65799866
传真	027-85481726		027-85481726
电子信箱	xujw@cjsc.com.cn		lijia@cjsc.com.cn

二、主要财务数据和股东变化

（一）主要财务数据

公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据

□是 √否

单位：元

	2013年	2012年	本年比上年增减	2011年
总资产	31,576,225,003.98	31,269,393,216.30	0.98%	28,662,055,686.03
归属于上市公司股东的净资产	12,679,991,975.68	12,116,122,933.69	4.65%	11,502,790,339.46
经营活动产生的现金流量净额	-2,326,092,131.26	-1,794,695,851.95	-29.61%	-11,183,366,394.86
营业收入	3,047,939,863.05	2,286,081,502.18	33.33%	1,863,518,770.19
归属于上市公司股东的净利润	1,005,858,427.40	683,014,107.61	47.27%	434,982,780.89
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	999,188,660.19	632,263,439.19	58.03%	347,039,818.72
加权平均净资产收益率	8.10%	5.79%	增加2.31个百分点	3.92%
基本每股收益（元/股）	0.42	0.29	44.83%	0.19
稀释每股收益（元/股）	0.42	0.29	44.83%	0.19

（二）前十名股东持股情况表

报告期股东总数		131,829			年度报告披露日前第5个交易日末股东总数				137,390
前10名股东持股情况
股东名称	股东性质		持股比例（%）	报告期末 持股数量		报告期内增减变动情况	持有有限售条件的股份数量	持有无限售条件的股份数量		质押或冻结情况
										股份 状态	数量
青岛海尔投资发展有限公司	境内一般法人		14.72	348,944,054		0	0	348,944,054		质押	0
										冻结	0
湖北省能源集团有限公司	国有法人		10.69	253,421,229		0	0	253,421,229		质押	0
										冻结	0
上海海欣集团股份有限公司	境内一般法人		6.45	153,000,000		-14,100,000	0	153,000,000		质押	77,500,000
										冻结	0
天津泰达投资控股有限公司	国有法人		4.78	113,384,875		0	0	113,384,875		质押	0
										冻结	0
上海锦江国际酒店发展股份有限公司	国有法人		4.06	96,230,000		-25,000,000	0	96,230,000		质押	0
										冻结	0
广东粤财信托有限公司	境内一般法人		3.62	85,846,588		0	0	85,846,588		质押	0
										冻结	0
中国葛洲坝集团股份有限公司	国有法人		2.99	70,939,576		0	0	70,939,576		质押	0
										冻结	0
湖北日报传媒集团	国有法人		1.13	26,836,657		0	0	26,836,657		质押	0
										冻结	0
中国民生银行－银华深证100指数分级证券投资基金	基金、理财产品等		1.07	25,355,489		+4,166,818	0	25,355,489		质押	0
										冻结	0
东方证券股份有限公司转融通担保证券明细账户	境内一般法人		0.98	23,250,646		0	0	23,250,646		质押	0
										冻结	0
上述股东关联关系或一致行动的说明	未发现上述股东之间存在关联关系或属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人的情形。
参与融资融券业务股东情况说明（如有）			公司前九大股东未参与融资融券业务，东方证券股份有限公司转融通担保证券明细账户通过中国证券金融股份有限公司转融通担保证券账户持有公司股份23,250,646股。

三、管理层讨论与分析

（一）报告期内经营情况回顾

2013年，受国内经济增速放缓和流动性收紧等因素影响，沪深两市呈现震荡运行格局。面对复杂多变的市场形势和激烈的行业竞争，公司调整业务发展思路，紧紧围绕年初工作部署，大力推进业务转型和创新发展，强化市场导向和客户导向，努力扩大规模，不断优化结构，深化资源整合，经营业绩同比大幅增长。报告期内，公司实现营业收入30.48亿元，同比增长33.33%；实现净利润10.06亿元，同比增长47.27%。

2013年，公司总体经营情况呈现出四方面的特点：一是经营业绩连续大幅提升。公司经受住了史上最长IPO停摆、A股市场反复震荡、上证指数下跌6.75%、债券市场大幅下跌等多重考验，营业收入和净利润等多项指标均实现大幅增长。二是业务整体呈现良好发展势头。公司客户资产同比增长40%；信用业务规模连续三年翻倍增长，收入贡献超过12%；新三板推荐挂牌企业家数位居行业第二；研究实力重回行业前十，新财富获奖及入围领域再创历史新高；基金分仓收入达历史最高水平；集合理财规模重回行业前十，增幅超过200%；股票发行主承销在会项目和债券发行主承销储备项目均创历史新高。三是管理水平不断提高。公司管理的主动性、规范性进一步提升，营运保障水平提高，保障了各项业务安全稳定运行；加强了专业人才的培养和引进，建立了人才储备库，人员素质得到提升。四是风控合规管控能力增强。风控与合规工作为业务的快速发展与创新的有序推进提供了有效支持，各类业务风险处于可测、可控、可承受的良好状态，做到了收益和风险的有效平衡。

（二）主营业务分析

1、营业收入分析

报告期内，公司取得营业收入30.48亿元，同比增加7.62亿元，增长33.33%。收入主要项目有：（1）手续费及佣金净收入增加4.22亿元，主要是由于2013年二级市场交易活跃，经纪业务手续费净收入增加4.65亿元，增长45.19%，投资银行业务手续费净收入受一级市场影响，同比下降0.65亿元，降幅28.63%，资产管理业务手续费净收入同比增加0.21亿元，增长31.04%。（2）利息净收入同比增加1.22亿元，其中，信用业务利息净收入同比增加2.87亿元。（3）投资收益和公允价值变动收益合计同比增加2.19亿元，主要是由于公司较好地把握结构性行情，且成功运用股指期货等衍生金融工具，权益类投资收益率得到大幅提升。报告期内，公司还相继开展国债期货、利率互换等创新业务，伴随创新业务的培育发展，公司盈利能力进一步增强。

单位：元

项 目	2013 年		2012年		占营业收入比重变动幅度
	金 额	占营业收入比重（%）	金 额	占营业收入比重（%）
证券及期货经纪业务	2,139,468,078.94	70.19%	1,437,324,760.37	62.87%	增加7.32个百分点
证券自营业务	522,027,169.16	17.13%	430,831,530.39	18.85%	减少1.72个百分点
投资银行业务	164,821,102.04	5.41%	235,767,377.20	10.31%	减少4.90个百分点
资产管理业务	89,850,616.43	2.95%	68,459,584.31	2.99%	减少0.04个百分点

2、成本分析

报告期内，从各项主营业务成本构成来看，公司成本结构相对稳定。

单位：元

项 目	2013年		2012年		占营业成本比重变动幅度
	金 额	占营业成本比重（%）	金 额	占营业成本比重（%）
证券及期货经纪业务	1,113,527,839.85	62.54%	856,442,688.54	56.81%	增加5.73个百分点
证券自营业务	92,291,224.05	5.18%	29,271,076.74	1.94%	增加3.24个百分点
投资银行业务	186,113,723.11	10.45%	135,750,517.59	9.00%	增加1.45个百分点
资产管理业务	52,813,178.40	2.97%	29,555,264.21	1.96%	增加1.01个百分点

3、费用分析

2013年，公司发生业务及管理费15.73亿元，同比增长12.51%，主要由于公司加快创新发展步伐，多项业务投入加大。

单位：元

项目	2013年	2012年	增减幅度
业务及管理费	1,573,470,846.82	1,398,544,013.71	12.51%

4、研发支出分析

项目	2013年	2012年	增减幅度
研发支出/归属于上市公司股东的净资产	0.69%	0.66%	增加0.03个百分点
研发支出/营业收入	2.88%	3.49%	减少0.61个百分点

近年来，公司研发投入持续增长。2013年，公司研发支出达到8,773.12万元，同比增长10.04%，主要集中在创新业务开发和客户服务水平提高两方面。创新业务开发方面，公司加大对柜台交易系统、股票质押回购交易系统等创新业务系统的建设投入，并对账户管理系统、融资融券交易系统等进行持续升级。客户服务方面，公司在SOME系统上线的基础上，进一步完成了SOME平台的移动版开发工作。公司通过加大研发支出，为促进创新业务发展和改善客户服务体验提供了有力支撑，有效推动公司资源集约管理，提升综合理财服务能力。

5、现金流转情况分析

单位：元

项目	2013年	2012年	同比增减
经营活动现金流入小计	6,655,655,518.56	4,320,593,964.98	54.04%
经营活动现金流出小计	8,981,747,649.82	6,115,289,816.93	46.87%
经营活动产生的现金流量净额	-2,326,092,131.26	-1,794,695,851.95	-29.61%
投资活动现金流入小计	371,873,426.38	136,549,308.24	172.34%
投资活动现金流出小计	686,014,134.81	319,227,115.52	114.90%
投资活动产生的现金流量净额	-314,140,708.43	-182,677,807.28	-71.96%
筹资活动现金流入小计	4,029,367,523.20	-	-
筹资活动现金流出小计	2,501,444,725.01	237,123,383.90	954.91%
筹资活动产生的现金流量净额	1,527,922,798.19	-237,123,383.90	744.36%
现金及现金等价物净增加额	-1,119,162,059.24	-2,214,564,034.94	49.46%

2013年度，公司现金及现金等价物净增加额为-11.19亿元，其中：

（1）经营活动产生的现金流量净额-23.26亿元，其中：经营活动现金流入66.56亿元，占现金流入总量的60.20%，主要系购买和处置金融资产净增加现金29.63亿元，收取利息、手续费及佣金增加现金27.05亿元，拆入资金净增加现金6亿元；经营活动现金流出89.82亿元，占现金流出总量的73.81％，主要系融资融券业务融出资金增加38.03亿元，回购业务净减少现金24.22亿元,支付给职工及为职工支付的现金9.20亿元，客户交易结算资金减少5.28亿元，支付利息、手续费及佣金的现金5.00亿元，支付的各项税费3.68亿元。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额与本年度净利润存在较大差异,主要是因为融资融券业务融出资金、回购业务净减少现金、客户交易结算资金净流出等方面涉及大额现金流出，但不影响报告期损益或对报告期损益影响金额较小。

（2）投资活动产生的现金流量净额-3.14亿元，其中：投资活动现金流入3.72亿元，占现金流入总量的3.36%，主要系取得投资收益收到现金2.78亿元，收回投资收到现金0.92亿元；投资活动现金流出6.86亿元，占现金流出总量的5.64％，主要系子公司非同一控制下企业合并、对外直接投资以及母公司自认购集合理财产品等支付现金5.58亿元，光谷后援中心建设、购建固定资产等长期资产支付现金1.28亿元。

2013年度投资活动产生的现金流量净额较2012年度减少71.96%，主要系母公司自认购集合理财产品支付现金增加。

（3）筹资活动产生的现金流量净额15.28亿元，其中：筹资活动现金流入40.29亿元，占现金流入总量的36.44%，主要系公司发行短期融资券募集资金；筹资活动现金流出25.01亿元，占现金流出总量的20.55%，主要系公司短期融资券到期兑付支付本金及利息、公司支付股东2012年度现金股利。

2013年度筹资活动产生的现金流量净额较2012年度增加744.36%，主要系公司通过发行短期融资券募集资金导致的现金净流入。

（三）主营业务构成情况及分析

2013年度公司主营业务分行业情况表（合并口径）

单位：元

项目	营业收入	营业成本	营业利润率	营业收入比上年同期增减	营业成本比上年同期增减	营业利润率比上 年同期增减
证券及期货经纪业务	2,139,468,078.94	1,113,527,839.85	47.95%	48.85%	30.02%	增加7.54个百分点
证券自营业务	522,027,169.16	92,291,224.05	82.32%	21.17%	215.30%	减少10.89个百分点
投资银行业务	164,821,102.04	186,113,723.11	-12.92%	-30.09%	37.10%	减少55.34个百分点
资产管理业务	89,850,616.43	52,813,178.40	41.22%	31.25%	78.69%	减少15.61个百分点

报告期内，公司加快经纪业务发展模式向客户财富管理转型，股票基金交易额市场份额排名保持去年同期水平；积极把握市场结构性投资机会，综合运用金融衍生品等投资工具，自营业务收益率大幅提升；加大资源整合力度，推进“深耕湖北”等发展战略，“大投行”业务合作取得显著进展，新三板业务保持业内领先，公司投行业务收益率同比下降55.34个百分点，主要是由于一方面投行业务受一级市场影响，收入同比下降30.09%；另一方面，费用支出具备刚性，导致收益率相应下降；资产管理业务产品线基本完备，受托管理资产规模实现快速增长，产品设计能力及产品投资业绩明显提升。

（四）创新业务风险及已采取的相应措施

1、公司主要创新业务

公司明确业务创新“遵循发展规律，应对根本变化，围绕公司目标，发挥投行优势，对标一流投行，实现差异化发展”的主要思路，确定业务创新的主要方向、策略以及相关保障措施，并积极推进落实。报告期内，公司创新业务取得进展，收入贡献持续提升。

（1）新获创新业务资格

报告期内，公司及时跟进行业创新，先后获得了代销金融产品、股票质押式回购、转融通等业务资格以及期权全真模拟交易资格；取得柜台交易业务资格，并获准开展权益类收益互换与场外期权两项自主创新业务。这些业务资格的获得，有利于公司更好地服务客户和实体经济，扩大收入来源和改善收入结构，促进公司创新发展和增强市场竞争力。

（2）经纪类创新业务

积极应对互联网金融、非现场开户等冲击，大力推动SOME平台建设，推广网上开户，开设网上旗舰店，不断探索零售经纪业务转型发展之路。公司SOME平台的系统建设和推广取得阶段性成果，该平台集“客户服务的平台、员工工作的平台、公司管理的平台”于一体，覆盖“全部客户、全景信息、全面流程”，客户全景信息、MOT（关键时刻）等功能设计在业内具有领先水平。

（3）资产管理创新业务

超越理财乐享收益产品实现多项创新，为公司资产管理业务带来了规模上的突破。乐享收益产品在业内同类型产品中具备多项首创：T+0确认份额，T+1资金可用、可取；可预约申购；打通银行渠道作为代销机构；在自建TA系统上实现T+1、T+2资金可用、可取产品并存等。2013年乐享收益序列产品发行后，受到市场好评，规模快速达到100亿，被招商银行总行指定为全国性长期合作理财产品。

（4）投行创新业务

“大投行”部门紧密协作，在*ST武锅B恢复上市、鼎龙股份并购重组和景弘环保挂牌并融资等项目中积极创新，很好地满足了客户需要；在对战略伙伴性企业客户的综合开发服务工作中，大胆尝试并取得一定成绩和经验。鼎龙股份并购重组项目注重实践企业的社会责任，设置了包括现金支付、股权支付和投资承诺在内的市场最全面的并购对价方式；完成过程十分高效，创造了同类项目推进速度的新纪录；在股份补偿的方式上首次引入了收购标的业绩未达承诺时的惩罚机制，更好的保护中小投资者利益，成为2013年资本市场上为数不多的无条件过会并购案例之一。

2、已采取的风险控制措施

近年来，证券行业的创新业务存在风险种类复杂，风险点众多并且形式多样，风险扩散速度快并且影响范围广，风险控制的模型、系统和方法比较少并且不够成熟等多方面的特点，而且这种局面在2014年可能延续。目前全行业普遍面临创新业务风险控制困难的现实。

针对创新业务风险，公司的应对措施包括：（1）在现有基础上不断调整、梳理、总结和完善，来逐步健全对公司创新业务的管理和风险防范；（2）完善创新业务流程与决策体系，优化信息系统，加强对业务交易环节的有效管控；（3）风险管理与合规部门始终坚持全程参与创新业务管理，全面落实对创新业务的事前审核、事中监控、事后处理机制；（4）定期对各项创新业务的开展情况进行自查，提升业务管理水平，防范各类风险。

报告期内，公司创新业务运行情况良好，新增风险因素在公司可承受范围内，未对公司的经营成果和财务状况产生重大影响。

（五）主要控股公司、参股公司经营情况及业绩分析

1、长江证券承销保荐有限公司

长江证券承销保荐有限公司是公司的全资子公司。2013年，该公司积极向综合融资顾问转型，创新发展成效初步显现，除储备丰富的IPO及再融资项目外，在上市公司重大资产重组财务顾问方面取得突破并积极推进资产证券化等创新业务。持续加大湖北省内拟上市企业的培育和改制辅导工作，保持了持续领先的区域优势。

报告期内，该公司完成3个增发项目，实现营业收入6,955.63万元，同比下降22.20%；营业利润-7016.66万元，净利润-5196.34万元。

2、长江期货有限公司

长江期货有限公司是公司的全资子公司。2013年，该公司顺利完成了吸收合并湘财祈年期货的各项工作，实现了外延式扩张，营业网点由原来的9家增至17家，壮大了专业人才队伍。凭借良好的风险管理能力和较好的业绩表现，在期货公司分类评价中获评A类A级。该公司业务和产品创新逐步深入，已获批期货投资咨询业务资格，正在筹建期货风险管理子公司，致力于为客户提供综合金融服务。

报告期内，该公司实现期货交易金额60,667亿元，同比增长72%；市场份额1.14%，同比增长11%；营业收入22,860.97万元，同比增长21.08%；营业利润7,713.99万元，同比下降4.57%；净利润5,110.21万元，同比下降13.64%。

3、长江成长资本投资有限公司

长江成长资本投资有限公司是公司的全资子公司。该公司围绕业务转型与专业化两大主题，稳健开展股权项目投资，业务发展势头良好。报告期内该公司新增投资项目5个，新增投资金额11,150万元；项目储备的质量和数量也有较大提升；多个已投资项目处于或已进入退出程序。该公司积极开展基金管理，持有兵器工业股权投资（天津）有限公司30%股权和新能源管理公司70%股权。

报告期内，该公司实现营业收入1,337.83万元，同比下降44.56%；营业利润203.88万元，同比增长3.48%；净利润202.53万元，同比增长38.82%。

4、长江证券控股（香港）有限公司

长江证券控股（香港）有限公司是公司的全资子公司。该公司业务发展迅速，证券经纪及期货经纪业务客户数量、市场份额迅速提升，资产管理规模持续增长，企业融资业务完成7个财务顾问项目，业务及产品创新能力不断增强。

报告期内，该公司实现营业收入3,349.79万元，同比增长183.44%；营业利润-1,081.47万元，净利润-1,081.42万元。

5、湖北新能源投资管理有限公司

湖北新能源投资管理有限公司成立于2010年8月，公司全资子公司长江资本于2013年1月参与该公司公司增资，增资完成后，长江资本持有其70%的股权，该公司股东还包括：湖北省能源集团有限公司、北京长电创新投资管理有限公司和湖北中企投资担保有限公司。目前，该公司旗下VC基金规模达到3亿元。

报告期内，该公司实现营业收入596.80万元，营业利润148.69万元，净利润118.19万元。

6、长信基金管理有限责任公司

长信基金管理有限责任公司成立于2003年5月，公司持有其49％的股权，该公司主要股东还包括上海海欣股份有限公司和武汉钢铁股份有限公司。

2013年，该公司从提升投研能力、坚持合规经营等方面展开了扎实有效的工作，基金业绩表现良好，旗下标准股基、混合型基金多只产品收益率均高于同类产品平均值；搭建了丰富的固定收益产品线，从货币基金到债券基金全面布局，在“投资时报·2013年基金公司债券投资能力榜”中，该公司以3.1%的加权平均收益率排名第8位；积极向财富管理战略转型，大力推进专户业务发展，从股票、债券主动投资的单一传统模式扩展到以满足客户广泛需求的投、融资业务为主的财富管理业务模式。报告期末，该公司管理的16只基金期末总份额191亿份，基金资产总规模148亿元。

报告期内，该公司实现营业收入24,800.23万元，同比增长3.27%；营业利润6,046.16万元，同比增长4.93%；净利润4,328.59万元，同比下降2.40%。

7、诺德基金管理有限公司

诺德基金管理有限公司成立于2006年6月8日，公司持有其30％的股权，该公司主要股东还包括美国LORD ABBETT公司和清华控股有限公司。

2013年，该公司专户业务从零起步，取得较大突破，诺德-量化对冲系列产品成功发行并且投资业绩保持稳定增长。报告期末，该公司管理的9只基金总份额 36亿份，基金资产总规模37亿元。

报告期内，该公司实现营业收入6,355.29万元，同比增长6.91%；营业利润-921.85万元；净利润-966.44万元。

8、兵器工业股权投资（天津）有限公司

兵器工业股权投资（天津）有限公司成立于2011年4月27日，公司全资子公司长江资本持有其30%的股权，该公司股东还包括中国兵器工业集团公司和人保资本投资管理有限公司。

报告期内，该公司实现营业收入538.09万元，同比增长56.27%；净利润116.84万元，同比增长843.34%。

9、上海长江财富资产管理有限公司

上海长江财富资产管理有限公司成立于2013年8月22日，公司持有其30％的股权，该公司主要股东还包括长信基金和上海和尔投资管理中心（有限合伙）。

报告期内，该公司实现营业收入797.46万元，营业利润51.42万元，净利润109.82万元。

（六）公司对未来发展的展望

1、对中国证券市场的展望

2014年是十八届三中全会后中国全面深化改革的第一年，国内外经济将呈现纷繁复杂的局面。在中央经济工作会议提出的坚持稳中求进的主基调下，2014年经济增速目标将进一步向下调整，国家将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。在经济温和回落的背景下，2014年市场流动性整体将维持偏紧状态，上市公司盈利水平难以提升，去过剩产能与化解地方债务等重点任务都将给资本市场带来不利影响，市场整体较难出现大的机会。但随着改革红利的逐步释放，市场不乏结构性投资机会。

2、券商面临的挑战和机遇

2014年，资本市场将发生重大变革，证券行业差异化发展开始凸显，市场化竞争将更加激烈。金融市场改革为证券业提供了较好的发展机遇，实质性创新增多，证券公司面临众多业务机会，盈利能力将会持续提升。但随着改革的推进，行业准入门槛降低，互联网经纪商的出现会冲击以经纪业务为主的券商，传统通道业务价值下降，行业分化成为必然。未来3-5年将是证券行业跨越式发展的转型期，随着投资者趋于成熟，高度同质化的服务已经不能适应客户需求，不同类型的券商会选择不同的战略定位和发展模式，差异化竞争时代真正开启。

（1）资本市场的市场化改革将积极稳妥推进，监管趋严。基于2013年监管部门的思路和创新的频率，资本市场改革的顶层设计和政策安排将逐渐落地，不仅涉及制度建设，也涉及中介机构等市场参与主体的自身建设。券商作为市场参与主体之一，必须归位尽责，加强自身建设。

（2）券商牌照价值下降，行业整合提速。随着金融改革的推进，证券公司准入门槛将逐步降低，营业网点扩充、互联网经纪商的出现和新股发行注册制的改革，将会导致券商牌照价值逐步下降。在创新转型的大背景下，行业优胜劣汰将常态化，券商整合将会提速，真正由市场主导的并购化浪潮即将到来。

（3）证券公司同质化竞争发生变化，市场化竞争时代来临。近两年来，在政策引导下，券商主动创新积极性提高，不断推出创新业务和创新产品，积极寻找差异化发展道路。随着投资者日渐成熟和需求的多样化，券商必须从单一的通道经营向综合金融服务转型。

（4）创新空间增多，券商盈利水平呈现增长趋势。行业变革带来产品增加和业务量扩大，做市业务、个股期权、优先股等新业务或新产品有望陆续推出，新三板、资产证券化等业务规模进一步扩大，为券商增加做市收入和佣金收入；在流动性偏紧情况下，类贷款等重资产业务仍有增长空间；随着IPO重启，直接融资规模扩大，投行业务回暖指日可待。随着资本市场活跃度的提升，券商的盈利水平将保持增长。

3、公司战略及经营计划

2014年是实施《公司三年发展规划（2012-2014）》的最后一年，在证券业创新的大背景下，公司机遇与挑战并存。公司将坚持既定的战略目标，积极应对行业变革和复杂多变的竞争形势，围绕进入行业前十的目标，充分发挥专业优势，稳中求进，创新发展。

公司将全面探索“客户导向，条块结合”的经营管理模式，坚持重点发展零售客户业务，突破性地发展资产管理业务和“大投行”业务，扩大业务规模，加大创新力度，改善收入结构，推进转型和整合，持续提升公司综合实力，争取各业务单项指标或整体排名进入行业前十名。

（1）继续扩大规模，加快零售客户业务转型

积极推动零售客户业务从传统经纪业务向多元化财富管理业务转型，积极拓展企业、信托、保险和互联网等新渠道，抢抓IPO开闸和新三板全国扩容等机遇，通过开展“大投行”业务等非通道业务开发机构客户和高净值客户，以客户升级带动有效资产增长；丰富客户开发和服务手段，不断扩大客户数量和客户资产规模；加强以投资顾问为核心的营销队伍建设，以SOME平台为支撑，做好客户细分，整合服务资源，打造财富管理体系。

（2）把握市场机遇，努力扩大信用业务规模和收入

紧跟市场形式，大力推进信用业务，努力扩大业务规模和收入；建立和完善融资融券客户服务体系，以加强杠杆政策、交易策略研究为重点，根据市场变化采取有竞争力的业务策略；加强约定购回、股票质押项目管理，以项目制为核心完善贷款管理体系，实现资金合理配置；强化分支机构对信用业务的风险管控责任，有效控制信用业务风险。

（3）提高投研能力，实现资产管理业务突破性发展

狠抓产品设计，突出产品特色，进一步丰富产品线；结合市场热点发行专户理财和小集合理财产品，扩大资产管理规模；加大人才培养与引进力度，提升投研水平和产品投资业绩；保持金融衍生品业务处于第一阵营的行业地位，积极开展权益类收益互换和场外期权业务，加强风险控制，探索建立衍生品业务较稳定的盈利模式；争取获得公募基金业务资格并设立资产管理子公司。

（4）提高项目周转率，发挥“大投行”业务龙头作用

加强“大投行”业务联动，充分发挥投行龙头作用。深耕湖北等重点区域，积极把握湖北上市公司再融资和重大资产重组等业务机会，多渠道加强项目承揽和储备；做好在会项目的沟通和推进，加快项目周转；加大力度拓展并购重组、财务顾问等非通道业务；适应事前严审到事后严惩的监管思路变化，细化发行、销售保障措施，强化质量管理。

（5）控制投资业务风险，提高收益水平

在严格控制风险的前提下提高权益类投资收益水平；调整固定收益类投资结构，进行周期性布局；提高风险识别能力，有效防范流动性风险和信用风险；加快衍生品人才培养，探索新的金融衍生品投资机会，使利率互换、国债期货业务成为新的利润增长点。

4、公司资金需求说明

公司经营活动所需资金主要来源于股本、再融资、留存收益、同业拆借、债券回购、转融通和短期融资券等。2013年，公司主要通过债券回购、短期融资券、同业拆借等方式融入资金，为确保公司营运资金充足提供了坚实保障。2014年，鉴于公司创新业务的大力开展以及可能出现的自营业务投资机会，公司将积极拓展融资渠道，除继续将同业拆借和债券回购作为融资的主要渠道外，还将适时启动公司债的发行工作。

四、涉及财务报告的相关事项

（一）与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况说明

1、 报告期内，公司无会计政策变更事项发生。

2、 会计估计变更情况

（1）会计估计变更的内容及原因

中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第3号——财务报表附注中可供出售金融资产减值的披露》（证监会公告[2013]38号）规定，公司应在年度财务报告的财务报表附注的会计政策部分明确披露各类可供出售金融资产减值的各项认定标准，其中，对于权益工具投资，还应明确披露判断其公允价值发生“严重”或“非暂时性”下跌的具体量化标准。该解释性公告自公布之日起施行。根据上述规定，公司自2013年12月1日起对可供出售金融资产减值的认定标准进行了变更。

变更前可供出售金融资产减值的认定标准是：

公司对可供出售金融资产按单项投资进行减值测试，资产负债表日，判断可供出售金融资产的公允价值是否持续下降，如果其公允价值发生较大幅度下降，即单项可供出售金融资产公允价值的下降幅度超过其持有成本50%的，并预期这种下降趋势属于非暂时性的，通常指持续时间一年以上，可以认定该可供出售金融资产已发生减值，按成本与公允价值的差额计提减值准备，确认减值损失。

变更后可供出售金融资产减值的认定标准是：

表明可供出售债务工具投资发生减值的客观证据包括：债务人发生严重财务困难；债务人违反了合同条款，如偿付利息或本金发生违约或逾期；公司出于经济或法律等方面因素的考虑，对发生财务困难的债务人作出让步；债务人很可能倒闭或进行其他财务重组；因债务人发生重大财务困难，该债务工具无法在活跃市场继续交易；其他表明可供出售债务工具已经发生减值的情况。

表明可供出售权益工具投资发生减值的客观证据包括：权益工具投资的公允价值发生严重或非暂时性下跌；被投资单位经营所处的技术、市场、经济或法律环境等综合因素发生重大不利变化；其他表明可供出售权益工具已经发生减值的情况。

对于权益工具投资，判断其公允价值发生严重或非暂时性下跌的标准为：单项权益工具的公允价值跌幅达到或超过成本的50%，或者持续下跌时间达到或超过12个月。

有客观证据表明已发生减值的可供出售金融资产按成本与公允价值的差额计提减值准备，确认减值损失。

（2）本次会计估计变更对公司的影响

根据《企业会计准则第28号——会计政策、会计估计变更和差错更正》的规定，公司采用未来适用法对上述会计估计变更进行核算，该会计估计变更减少2013年度归属于母公司股东的净利润2,533.49万元。

本次会计估计变更情况详见公司于2014年4月21日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《公司关于会计估计变更的公告》。

3、报告期内，公司主要核算方法未发生变化。

（二）报告期内发生重要会计差错更正需追溯重述的情况说明

□适用 √不适用

（三）与上年度财务报告相比，合并报表范围发生变化的情况说明

报告期内，公司新增纳入合并范围子公司1家，系全资子公司长江资本非同一控制下控股合并新能源管理公司。报告期内，公司未减少合并单位。截至报告期末，公司纳入合并范围的子公司增加到11家。

（四）董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用 √不适用