§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年1月1日起至3月31日止。
§2基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：1. 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
国富恒久信用债券A类：
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国富恒久信用债券C类：
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3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
富兰克林国海恒久信用债券型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2012年9月11日至2014年3月31日）
1．国富恒久信用债券A类：
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2．国富恒久信用债券C类：
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注：本基金的基金合同生效日为2012年9月11日。本基金在6个月建仓期结束时，各项投资比例符合基金合同约定。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
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注：表中“证券从业年限”的计算标准为该名员工从事过的所有诸如基金、证券、投资等相关金融领域的工作年限的总和。
4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律、法规和《富兰克林国海恒久信用债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，公司在研究报告发布公平性、投资决策独立性、交易公平分配、信息隔离等方面均能严格执行《公平交易管理制度》，严格按照制度要求对异常交易进行控制和审批。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司严格按照《异常交易监控与报告制度》和《同日反向交易管理办法》对异常交易进行监控。报告期内公司不存在投资组合之间发生同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
央行2014年一季度总体继续保持了中性的货币政策。 每年年初相对来讲是全年资金面比较宽松的时候，央行在春节前也通过逆回购对市场注入了一定的流动性，虽然央行在节后对流动性进行了一定的回收，今年一季度总体流动性是比去年四季度有所改善的。流动性的改善带动了债券收益率曲线一定的下行。从已经公布的经济数据来讲，一季度经济总体承压, 高利率对本来已经疲软的经济造成进一步的负面冲击。国家统计局及汇丰银行公布的PMI指数以及工业增加值、社会消费品零售总额同比增长的数据都体现了一定的疲弱的势态。通货膨胀总体属于可控范围，疲软的经济导致目前通货膨胀压力不大，但往后看有一定的上升的压力。企业债的收益率在2014年一季度有一定的下降，中债企业债总全价指数一季度总体上升了1.22%。国债在一季度也有所表现，中债国债总全价指数上升1.42％。可转债在一季度随着股市的下跌出现了一定的跌幅，上证可转债指数在一季度下行了1.22％。
本基金在一季度对信用债进行了一些的增仓, 对业绩有一定的帮助。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
国富恒久信用债 A 2014年一季度净值上升了1.62%，同期比较基准的收益率为1.33 %，表现优于基准29个基点。国富恒久信用债 C 2014年一季度净值上升了1.63%，同期比较基准的收益率 1.33%，表现优于基准30个基点。本基金战胜业绩基准主要是得益于基金在信用债上的配置。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据基金合同，本基金不投资贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
根据基金合同，本基金不投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据基金合同，本基金不投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金本期投资的前十名证券中，报告期内发行主体被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况说明如下：
四川科伦药业股份有限公司2013年5月21日公告披露，于2013年5月20日收到中国证监会稽查总队的《调查通知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对其立案调查。科伦药业表示主要是公司2011年收购崇州君健塑胶有限公司时存在未真实、准确、完整披露交易对方的情况及交易双方之间的关联关系的问题，公司决定就收购君健塑胶100%股权事项按照关联交易的决策程序重新履行审议程序，并于2013年5月30日获得了股东大会表决通过。截至目前，公司运行稳定，立案调查仍在进行中，暂无相关事项公告。
本基金对科伦药业投资决策说明：本公司的投研团队经过充分调研，通过长期跟踪该公司，认为科伦药业符合本基金价值投资的理念，对该证券的投资决策遵循公司投资制度的规定。
5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
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7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内未有基金管理人运用固有资金投资本公司管理的该基金的情况。
§8 备查文件目录
8.1备查文件目录
1、中国证监会批准富兰克林国海恒久信用债券型证券投资基金设立的文件；
2、《富兰克林国海恒久信用债券型证券投资基金基金合同》；
3、《富兰克林国海恒久信用债券型证券投资基金招募说明书》；
4、《富兰克林国海恒久信用债券型证券投资基金托管协议》；
5、中国证监会要求的其他文件。
8.2存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站: www.ftsfund.com。
8.3查阅方式
1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可按工本费购买复印件。
2、登陆基金管理人网站www.ftsfund.com 查阅。
国海富兰克林基金管理有限公司
二〇一四年四月二十一日
| 基金简称 | 国富恒久信用债券 | |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | 2012年9月11日 | |
| 报告期末基金份额总额 | 49,232,418.22份 | |
| 投资目标 | 在有效控制风险并保持资产流动性的基础上，通过积极的投资管理，追求基金资产的长期稳健增值，力争获取超越业绩比较基准的投资收益。 | |
| 投资策略 | 2、固定收益类资产投资策略 本基金将灵活运用利率预期策略、信用债券投资策略、套利交易策略、相对价值判断等多重投资策略，构建以信用债券为主的固定收益类资产组合。 | |
| 业绩比较基准 | 60%×中债企业债总全价指数收益率+ 40%×中债国债总全价指数收益率 | |
| 风险收益特征 | 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的低风险品种，其预期风险与收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 | |
| 基金管理人 | 国海富兰克林基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 中国农业银行股份有限公司 | |
| 下属两级基金的基金简称 | 国富恒久信用债券A类 | 国富恒久信用债券C类 |
| 下属两级基金的交易代码 | 450018 | 450019 |
| 报告期末下属两级基金的份额总额 | 29,832,116.14份 | 19,400,302.08份 |
| 主要财务指标 | 报告期(2014年1月1日-2014年3月31日) | |
| 国富恒久信用债券A类 | 国富恒久信用债券C类 | |
| 1.本期已实现收益 | 169,565.54 | 81,912.81 |
| 2.本期利润 | 565,893.10 | 354,696.66 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0165 | 0.0193 |
| 4.期末基金资产净值 | 29,931,083.94 | 19,377,296.34 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.003 | 0.999 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 1.62% | 0.09% | 1.33% | 0.09% | 0.29% | 0.00% |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 1.63% | 0.10% | 1.33% | 0.09% | 0.30% | 0.01% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 刁晖宇 | 公司固定收益投资总监，QDII投资总监，国富恒久信用债券基金和国富恒利分级债券基金的基金经理 | 2012-9-11 | - | 16年 | 刁晖宇先生，美国堪萨斯大学工商管理硕士、美国南方卫理公会大学工程学硕士。历任美国景顺基金管理公司基金经理，美国Security Benefit Group资深投资分析师，Federal Home Loan Bank资深金融风险及金融衍生产品分析师，湖南中期广州营业部负责人。现任国海富兰克林基金管理有限公司固定收益投资总监，QDII投资总监，国富恒久信用债券基金和国富恒利分级债券基金的基金经理。 |
| 刘怡敏 | 国富中国收益混合基金、国富强化收益债券基金和国富恒久信用债券基金的基金经理 | 2012-9-11 | - | 10年 | 刘怡敏女士，CFA，四川大学金融学硕士。历任西南证券研究发展中心债券研究员，并曾在富国基金管理有限公司从事债券投资及研究工作。现任国海富兰克林基金管理有限公司国富中国收益混合基金、国富强化收益债券基金和国富恒久信用债券基金的基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | 57,321,176.30 | 95.75 |
| 其中：债券 | 57,321,176.30 | 95.75 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,156,252.53 | 1.93 |
| 7 | 其他资产 | 1,385,099.54 | 2.31 |
| 8 | 合计 | 59,862,528.37 | 100.00 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 2,523,261.00 | 5.12 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | 44,935,862.20 | 91.13 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 9,862,053.10 | 20.00 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 57,321,176.30 | 116.25 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 122033 | 09富力债 | 54,500 | 5,492,510.00 | 11.14 |
| 2 | 112126 | 12科伦01 | 49,990 | 4,939,012.00 | 10.02 |
| 3 | 122185 | 12力帆01 | 48,000 | 4,790,400.00 | 9.72 |
| 4 | 113001 | 中行转债 | 41,170 | 4,031,778.10 | 8.18 |
| 5 | 112080 | 12万向债 | 40,000 | 4,000,040.00 | 8.11 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 18,470.20 |
| 2 | 应收证券清算款 | 199,660.94 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 1,166,968.40 |
| 5 | 应收申购款 | - |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 1,385,099.54 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
| 1 | 113001 | 中行转债 | 4,031,778.10 | 8.18 |
| 2 | 110018 | 国电转债 | 2,670,305.00 | 5.42 |
| 3 | 113002 | 工行转债 | 2,186,360.00 | 4.43 |
| 4 | 110023 | 民生转债 | 973,610.00 | 1.97 |
| 项目 | 国富恒久信用债券A类 | 国富恒久信用债券C类 |
| 报告期期初基金份额总额 | 37,854,034.33 | 12,793,880.91 |
| 报告期基金总申购份额 | 90,257.66 | 21,911,491.52 |
| 减：报告期基金总赎回份额 | 8,112,175.85 | 15,305,070.35 |
| 报告期基金拆分变动份额 | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 29,832,116.14 | 19,400,302.08 |
| 国富恒久信用债券A类 | 国富恒久信用债券C类 | |
| 报告期期初管理人持有的本基金份额 | 6,730,050.93 | - |
| 报告期期间买入总份额 | - | - |
| 报告期期间卖出总份额 | - | - |
| 报告期期末管理人持有的本基金份额 | 6,730,050.93 | - |
| 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） | 22.56 | - |
2014年第一季度报告
2014年3月31日
基金管理人：国海富兰克林基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一四年四月二十一日