§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
1、博时稳定价值债券A：
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2、博时稳定价值债券B：
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
1．博时稳定价值债券A
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2．博时稳定价值债券B
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注：本基金的基金合同于2007年9月6日生效。按照本基金的基金合同规定,自基金合同生效之日起3个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十二条“（四）投资范围”、“（八）投资限制”的有关约定。本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《博时稳定价值债券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
回顾今年1季度，13年三季度出台的稳增长措施拉动效应明显减弱，四季度偏紧的资金面给企业融资带负面影响，宏观经济有一定的下行压力，房地产市场的风险逐步被市场关注。多种因素共同导致投资者的风险偏好下降，债券市场表现略优于权益市场。资金方面，一季度财政存款投放较多、外汇占款涌入、央行明确施行利率区间管理，银行超额准备金的总量和稳定性都有了一定程度的恢复，流动性显著好转，短期利率下行幅度大于长期。博时稳定价值基金主要配置了债性较强的转债，以及部分估值低、分红稳定的大盘转债。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至2014年3月31日，本基金A类基金份额净值为0.936元，份额累计净值为1.207元；B类基金份额净值为0.924元，份额累计净值为1.183元。报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-2.90%，B类基金份额净值增长率为-2.94%，同期业绩基准增长率1.42%。
4.6管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后期，一季度疲弱的经济可能影响全年的经济增长目标，考虑到政府仍有保增长的动力，未来可能出台稳增长措施。如果央行在松动融资条件方面实施更加有力的政策，市场有望逐步修正经济过分悲观的预期，从而促进市场风险偏好再度回升。相比而言，转债市场防守反击的特性将有充分的展示空间。组合中将保持相对较高的转债配置，兼顾安全边际、进攻性和流动性，同时择机在适当时机增配纯债，以期博取资本利得。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持仓国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体除中国石油化工股份有限公司（石化转债）外，没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
中国石油化工股份有限公司于2014年1月12日发布公告称，国务院对山东省青岛市“1122”中石化东黄输油管道泄漏爆炸特别重大事故调查处理报告作出批复，同意国务院事故调查组的调查处理结果，认定是一起特别重大责任事故；同意对事故有关责任单位和责任人的处理建议，对中国石化及当地政府的 48 名责任人分别给予纪律处分，对涉嫌犯罪的 15 名责任人移送司法机关依法追究法律责任。
对该债券投资决策程序的说明：
根据我司的基金投资管理相关制度，以相应的研究报告为基础，结合其未来增长前景，由基金经理决定具体投资行为。
5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2014年3月31日，博时基金公司共管理四十六只开放式基金和一只封闭式基金，并且受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，公募基金资产规模逾1010亿元人民币，累计分红超过623亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，标准股票型基金中，截至3月31日，博时医疗保健股票基金、博时卓越品牌股票基金今年以来净值增长率在356只标准型股票基金中排名前1/4。标准指数股票型基金中，博时沪深300指数、博时上证超大盘ETF、博时深证基本面200ETF三只基金今年以来净值增长率在150只同类基金中排名前1/2。混合基金方面，今年以来博时裕益收益率在35只灵活配置型同类基金中排名前1/2，博时平衡配置在17只股债平衡型同类基金中排名前1/2。
固定收益方面，博时信用债纯债、博时安丰18个月定期开放基金今年以来收益率在105只长期标准债券型基金中排名前1/4，博时安盈债券基金（A类）排名前1/2；博时裕祥分级债券A今年以来收益率在32只封闭式债券型分级子基金（优先份额）中排名前1/3。
海外投资方面，截至3月28日，博时大中华亚太精选今年以来收益率在9只QDII亚太股票型基金中排名第1，博时抗通胀在21只QDII全球股票型基金中排名第2。
2、客户服务
2014年一季度，博时基金共举办各类渠道培训活动73场，参加人数2037人。
3、其他大事件
2014年1月9日，金融界网站在北京举办“第二届领航中国2013金融行业年度颁奖典礼”，博时基金荣获“2013金融界领航中国年度评选基金公司最佳品牌奖”。
2014年1月11日，在和讯网主办的2013年第十一届财经风云榜基金行业评选中，博时基金荣获“2013年度基金业最佳投资者关系奖”。
§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
9.1.1中国证监会批准博时稳定价值债券投资基金设立的文件
9.1.2《博时稳定价值债券投资基金基金合同》
9.1.3《博时稳定价值债券投资基金托管协议》
9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5博时稳定价值债券投资基金各年度审计报告正本
9.1.6报告期内博时稳定价值债券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2存放地点：
基金管理人、基金托管人处
9.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司。
博时一线通： 95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
2014年4月21日
| 基金简称 | 博时稳定价值债券 | |
| 基金主代码 | 050006 | |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | 2007年9月6日 | |
| 报告期末基金份额总额 | 480,304,990.61份 | |
| 投资目标 | 本基金为主动式管理的债券型基金。本基金通过对宏观经济分析和债券等固定收益市场分析，对基金投资组合做出相应的调整，力争为投资者获取超越业绩比较基准的投资回报。 | |
| 投资策略 | 本基金通过宏观经济和债券市场自上而下和自下而上的分析，把握市场利率水平的运行态势，根据债券市场收益率曲线的整体运动方向制定具体的投资策略。 | |
| 业绩比较基准 | 中信标普全债指数 今后如果市场出现更具代表性的业绩比较基准，或者更科学的复合指数权重比例，在与基金托管人协商一致后，本基金管理人可调整或变更本基金的业绩比较基准。 | |
| 风险收益特征 | 本基金属于证券市场中的低风险品种，预期收益和风险高于货币市场基金，低于股票型基金。 | |
| 基金管理人 | 博时基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 | |
| 下属两级基金的基金简称 | 博时稳定价值债券A | 博时稳定价值债券B |
| 下属两级基金的交易代码 | 050106（前端）、051106（后端） | 050006 |
| 报告期末下属两级基金的份额总额 | 127,178,112.79份 | 353,126,877.82份 |
| 主要财务指标 | 报告期(2014年1月1日-2014年3月31日) | |
| 博时稳定价值债券A | 博时稳定价值债券B | |
| 1.本期已实现收益 | -7,643,330.12 | -20,567,412.16 |
| 2.本期利润 | -3,593,379.54 | -10,241,941.71 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0269 | -0.0286 |
| 4.期末基金资产净值 | 119,082,154.46 | 326,290,295.24 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.936 | 0.924 |
| 阶段 | 净值 增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -2.90% | 0.97% | 1.42% | 0.05% | -4.32% | 0.92% |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -2.94% | 0.96% | 1.42% | 0.05% | -4.36% | 0.91% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 杨永光 | 基金经理 | 2014-2-13 | - | 12.5 | 1993年至1997年先后在桂林电器科学研究所、深圳迈瑞生物医疗电子股份公司工作。1997年起在国海证券历任债券研究员、债券投资经理助理、高级投资经理、投资主办人。2011年加入博时基金管理有限公司。现任博时天颐债券型证券投资基金兼上证企债30交易型开放式指数证券投资基金、博时稳定价值债券投资基金的基金经理。 |
| 张勇 | 基金经理/固定收益总部现金管理组投资总监 | 2010-8-3 | 2014-2-13 | 10.5 | 2001年起先后在南京市商业银行任信贷员、债券交易员。2003年加入博时基金管理有限公司，历任债券交易员、基金经理助理、固定收益部副总经理、博时稳定价值债券投资基金的基金经理。现任固定收益总部现金管理组投资总监兼博时现金收益证券投资基金、博时策略灵活配置混合型证券投资基金、博时安盈债券型证券投资基金、博时宏观回报债券型证券投资基金的基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产 的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | 839,928,143.40 | 96.85 |
| 其中：债券 | 839,928,143.40 | 96.85 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 18,301,382.67 | 2.11 |
| 7 | 其他资产 | 9,046,223.84 | 1.04 |
| 8 | 合计 | 867,275,749.91 | 100.00 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值 比例（%） |
| 1 | 国家债券 | 4,500,000.00 | 1.01 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 20,058,000.00 | 4.50 |
| 其中：政策性金融债 | 20,058,000.00 | 4.50 | |
| 4 | 企业债券 | 21,063,000.00 | 4.73 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 794,307,143.40 | 178.35 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 839,928,143.40 | 188.59 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
| 1 | 110020 | 南山转债 | 2,740,520 | 246,317,937.60 | 55.31 |
| 2 | 110023 | 民生转债 | 1,353,370 | 119,786,778.70 | 26.90 |
| 3 | 110015 | 石化转债 | 1,040,000 | 106,464,800.00 | 23.90 |
| 4 | 113001 | 中行转债 | 1,000,000 | 97,930,000.00 | 21.99 |
| 5 | 110016 | 川投转债 | 719,750 | 90,019,132.50 | 20.21 |
| 序号 | 名称 | 金额（人民币元） |
| 1 | 存出保证金 | 81,645.75 |
| 2 | 应收证券清算款 | 3,089,462.19 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 5,531,763.99 |
| 5 | 应收申购款 | 343,351.91 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 9,046,223.84 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产的 净值比例(%) |
| 1 | 110020 | 南山转债 | 246,317,937.60 | 55.31 |
| 2 | 110023 | 民生转债 | 119,786,778.70 | 26.90 |
| 3 | 110015 | 石化转债 | 106,464,800.00 | 23.90 |
| 4 | 113001 | 中行转债 | 97,930,000.00 | 21.99 |
| 5 | 110016 | 川投转债 | 90,019,132.50 | 20.21 |
| 6 | 110011 | 歌华转债 | 51,396,163.20 | 11.54 |
| 7 | 110012 | 海运转债 | 48,958,694.40 | 10.99 |
| 8 | 113003 | 重工转债 | 33,433,637.00 | 7.51 |
| 项目 | 博时稳定价值债券A | 博时稳定价值债券B |
| 报告期期初基金份额总额 | 139,322,031.63 | 367,186,890.95 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 3,775,230.18 | 37,004,251.99 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 15,919,149.02 | 51,064,265.12 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 127,178,112.79 | 353,126,877.82 |
2014年第一季度报告
2014年3月31日
基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2014年4月21日