⊙记者 严翠 ○编辑 邱江

  在各类融资成本高居不下之际，内地企业纷纷借道香港发行美元债、离岸人民币债等进行境外融资。业内人士预计，未来几个月将迎来内地企业赴港发债的高潮。

  昨日，在港上市的中国电力公告，拟发行人民币债券，用于日后资本支出、偿还现有借款、用作营运资金及一般企业用途，具体金额等暂时未定。据了解，这是继上周五华夏银行在港发行不超过10亿人民币金融债、招商银行完成在港发行113亿人民币债后，又一家发行离岸人民币债的内地企业。

  事实上，内地企业美元债的发行更加火热。4月24日，中海油在港成功发行40亿美元债，3年、10年、30年期票息率分别为1.625%、4.25%及4.875%，用于偿还再融资贷款等。同日，腾讯控股成功发行总值25亿美元、3年及5年两个期限的美元计价债券，票息率仅为2%及3.75%。而此前，中石化集团刚刚发行了总规模50亿美元的债券，创下2003年以来亚洲美元债的最大规模。另外，联想集团计划发行10亿规模的美元债。

  来自Dealogic的统计数据，年初至今，亚洲（日本除外）的G3货币（美元、欧元、日圆）债券发行额为716.6亿美元等值，其中美元债发行额达677.4亿美元，内地企业占比约四成达274.3亿美元，同比增长33.1%。

  对此，中银国际固定收益部负责人王卫对上证报记者表示，驱动人民币债券发行增长的因素是再融资需求扩大、境内融资成本上涨等。而驱动美元债发行热的因素主要有：债券收益率仍处于历史的较低点，全球改善的经济环境将鼓励企业的扩张，境内外融资成本差距逐渐扩大，以及内地企业债对于全球投资者仍具吸引力。

  “2014年对于发行人来讲，将是锁定低成本融资的最后窗口。如此的迫切度将会吸引一些发行人在今年抓紧发行计划。”王卫预计，今年美元债新发行量和离岸人民币新债发行量将继续增长，其中前者同比增长20%至820亿美元，后者增长30%至1750亿元人民币。

  海通国际中国业务部副总裁郭家耀也对记者表示，“下半年开始美国可能进入加息周期，这将带动美元债收益率上升，因此最近几月香港将迎来一波内地企业融资潮。”

  记者发现，中海油、腾讯等大型内地企业此次发债的融资成本远低于此前发债的内地房企，如今年年初发行五年期10亿美元债的富力地产，其融资成本高达8.5%；保利地产、碧桂园、雅居乐今年发行的五年、十年、三年美元债融资成本分别为5.25%、7.5%和6.5%。

  郭家耀指出，今年年初至上月赴港融资的内地企业以房企居多，而近来各类企业均有。

  值得一提的是，部分企业海外融资成本已经低至可为其提供一定的套利空间。不过，券商人士告诉记者，此前确实出现过一些利用所融资金投资内地股票等的个案，但实际上这种情况现在很难通过监管部门审批，“如果要通过审批，必须以项目投资类型资金进入内地，比如房地产企业大部分资金回流至内地实体项目投资。”