⊙东方证券 余宏开

  本周一两市近百只个股跌停，题材概念股全线大幅杀跌，显示市场避险情绪不断增强。受此影响，上周两融市场交投出现回落，截至4月25日，融资融券余额为4010.10亿元，同比萎缩0.424%，其中融资余额3999.83亿元，同比减少0.52%。融券方面，融券余额为27.35亿元，同比减少0.46%。值得注意的是，上周四至本周一连续3日净流出总额达43.35亿元，创今年以来新高，据此我们认为，本周及五一节后触发回流效应将是大概率事件。

  市场方面，上周三大指数均震荡下挫，在银行、地产股的护盘下，主板表现略强于中小板和创业板，算数平均后，中小板和创业板跌幅均超5%。数据显示，上周创业板共融资买入33.63亿元，融资偿还36.42亿元，融资净流出2.79亿元。横向比较三大指数，创业板融资资金流出速度居首，主板次之，中小板最少。

  板块方面，上周融资资金呈现净流出，期间净买入额为-20.18亿元。按照申万一级行业分类，7个行业融资净额实现顺差，21个行业出现逆差，其中净买入增速居前的是汽车、商业贸易、有色金融、电气设备、综合。从融资资金游动情况看，融资流入居前的是休闲服务、公共事业、房地产、非银金融、纺织服装。根据以上数据，我们认为在本周热点中，消费类概念仍将保持强势，同时由于商业贸易数据表现良好，相关标的投资者也可适当关注。

  （执业证号：S0860613080001）