⊙记者 黄群 ○编辑 衡道庆

  正当白酒类上市公司遭遇业绩寒流时，位于陇南的金徽酒股份有限公司（下称“金徽酒”）却携带一份靓丽的业绩走向IPO冲刺的最后阶段。证监会5月5日晚间公布的IPO预披露名单中，金徽酒名列其中。公司招股书显示，近三年来白酒行业遭遇的“禁酒令”、“塑化剂”等事件，对金徽酒影响不大，公司业绩保持平稳，原因就在于金徽酒对于中端市场的把控。

  根据招股书，金徽酒拟登陆上交所发行7000万股，募资7.1亿元投入优质酒酿造技术改造、营销网络及品牌建设、信息化建设及科技研发三个项目。值得关注的是，金徽酒称，其现有部分窖池和生产设备在2008年受汶川地震影响，破损严重，已无法继续使用，实际产能受限制，导致近年来原酒产量较低，因此募投项目也是为了弥补产能受限这一短板。

  财务数据显示，金徽酒2011年至2013年度分别实现营业收入6.86亿元、9.76亿元和10.93亿元，净利润分别为8534.98万元、1.06亿元和1.08亿元。若与现有的白酒上市公司相比，其收入规模和沱牌舍得相近。受中央“八项规定”、“六项禁令”等政策严格限制“三公消费”的影响，金徽酒在2013年主营收入和净利润同比分别增长11.96%、1.88%，增速同比分别降低30.22个百分点、22.84个百分点。不过，据了解，甘肃省是目前金徽酒产品最重要的市场，公司在省内中端市场的市场地位和占有率比较理想，报告期内公司在甘肃市场实现的主营业务收入分别占当年主营业务收入的98.83%、98.26%和96.72%。

  从产品来看，金徽酒定位更侧重于中端产品，走的是差异化路线。招股书显示，在高档酒方面，金徽酒目前仅有金徽二十八年这一种产品售价超过500元；而在30元至300元这一区间则配备了世纪金徽、柔和金徽、百里香、正能量、金徽金藏、金徽银藏、金徽陈藏等多个产品线。招股书还显示，目前国内上市白酒企业中鲜有低于30元的低档白酒产品，金徽酒目前在这方面则已有布局，30元以下的低档酒中包括世纪金徽一星、世纪金徽二星及陇南春系列产品。

  从白酒行业2013年年报来看，行业整体处于继续下滑趋势，部分企业甚至出现亏损，只有贵州茅台保持了小幅增长。而从一季报来看，今年1-3月份，白酒行业整体业绩下滑这一趋势没有改变，预计至少延续至2014年上半年。对比甘肃另一家酒企皇台酒业，金徽酒的业绩更显靓丽。在2013年业绩亏损292.3万元的基础上，皇台酒业今年一季度净利润再现亏损328.17万元，同比下降294.11%，公司称主要是受中高端白酒销量下降影响。