证券代码:600269 股票简称:赣粤高速 编号:临2014-033

债券代码:122255 债券简称:13赣粤01

江西赣粤高速公路股份有限公司

债券发行预案公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

一、关于公司符合发行公司债券条件的说明

根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）以及《公司债券发行试点办法》等法律、法规、规范性文件及《公司章程》的有关规定，公司结合自身实际情况并与上述有关法律、法规和规范性文件的逐项对照，认为公司符合申请发行公司债券的有关要求，具备发行公司债券的资格和条件。

二、本次发行概况

（一）发行规模

本次发行的公司债券本金总额不超过人民币35亿元（含35亿元），一次或分期发行。

(二) 向公司股东配售的安排

本次公开发行公司债券不向股东配售。

（三）债券期限

本次发行公司债券拟选择7-10年期（含10年）的品种，可以为单一期限品种，也可以为多种期限的混合品种。

（四）票面金额和发行价格

本次发行的公司债券每张面值100元，发行价格为平价发行。

（五）债券利率

本次发行的公司债券票面利率由公司和保荐机构（主承销商）根据市场情况确定。债券票面利率采取单利按年计息，不计复利。

（六）募集资金用途

本次发行公司债券的募集资金拟全部用于偿还到期债务和补充流动资金。

（七）承销方式

本次发行债券由主承销商组织的承销团以余额包销的方式承销。

（八）还本付息

本次公司债券按年计息，不计复利。每年付息一次、到期一次还本，最后一期利息随本金一同支付。

（九）上市的安排

本次公司债券发行完毕后，在满足上市条件的前提下，公司将尽快向上海证券交易所提出关于本次公司债券上市交易的申请。

（十）本次决议的有效期

本次发行公司债券决议的有效期为自股东大会审议通过之日起24个月内有效。

（十一）授权事宜

为确保本次公司债券发行及上市工作顺利进行，公司提请股东大会授权董事会，并同意董事会授权董事长在有关法律、法规、规范性文件允许的范围内全权办理本次发行公司债券及上市的一切相关事宜，具体内容包括但不限于：

1、在我国有关法律、法规、规范性文件允许的范围内，根据公司和市场的具体情况，确定本次发行公司债券的具体发行方案以及修订、调整本次发行公司债券的发行条款，包括但不限于具体发行规模、债券期限、债券利率及其确定方式、发行价格、发行方式、发行对象、发行时机、是否分期发行及各期发行金额和期限的安排、是否设置回售或赎回条款、担保方案、信用评级安排、还本付息的期限和方式、上市地点等与发行条款有关的一切事宜；

2、决定并聘请参与本次发行公司债券的中介机构，办理本次公司债券发行申报事宜；

3、决定并聘请债券受托管理人，签署《债券受托管理协议》以及制定《债券持有人会议规则》；

4、授权、签署、呈报、执行、修改、完成与本次公司债券发行及上市有关的合同、协议和文件（包括但不限于公司债券募集说明书、保荐协议、承销协议、上市协议、各种公告及其他法律文件），并依法进行信息披露；

5、在本次发行完成后，办理本次发行的公司债券在证券交易所的相关上市事宜；

6、如我国发行公司债券的政策、法律、法规、规范性文件发生变化或市场条件发生变化，除涉及有关法律、法规、规范性文件及本公司章程规定须由股东大会重新表决的事项外，授权董事长根据监管部门新的法律、法规、规范性文件等政策和意见以及新的市场条件，对本次发行公司债券的具体方案等相关事项进行相应调整，或根据实际情况决定是否继续开展本次发行公司债券的工作；

7、办理与本次公司债券发行及上市有关的其他一切事项。

上述事项经公司2014年4月25日第五届董事会第十一次会议审议通过。

三、公司的简要财务会计信息

（一）最近三年及一期的资产负债表、利润表及现金流量表

1、最近三年及一期的合并财务报表

（1）合并资产负债表

金额单位：元

项目	2014年3月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
流动资产：
货币资金	3,346,978,524.30	2,909,708,304.23	3,914,334,895.10	3,358,921,186.36
应收票据	-	-	-	-
应收账款	468,190,439.89	416,880,177.67	280,314,159.98	334,800,530.87
预付款项	874,913,879.31	213,273,533.80	514,649,588.58	926,551,462.65
应收利息	1,851,416.67	6,047,114.44	-	-
应收股利	-	560,876.08	560,876.08	560,876.08
其他应收款	185,428,295.42	296,527,595.37	290,281,020.28	214,902,238.60
存货	461,414,574.25	363,786,344.73	152,116,621.51	152,677,638.93
其他流动资产	500,000,000.00	900,000,000.00	-	-
流动资产合计	5,838,777,129.84	5,106,783,946.32	5,152,257,161.53	4,988,413,933.49
非流动资产：
可供出售金融资产	433,344,557.58	385,765,731.18	470,838,957.18	424,630,104.18
长期股权投资	376,445,892.40	425,812,492.80	311,584,124.86	261,232,292.04
投资性房地产	115,851,736.42	117,257,569.54	122,880,902.02	128,504,234.50
固定资产	18,892,010,572.78	18,944,218,814.48	19,040,072,411.31	13,569,558,243.31
在建工程	3,152,630,996.31	2,841,033,741.72	308,335,126.61	3,405,000,102.73
工程物资	54,588,992.24	42,444,000.84	-	-
无形资产	104,400,219.84	95,856,365.76	102,468,480.04	109,235,540.92
长期待摊费用	14,058,165.33	14,261,972.68	3,345,605.22	4,696,338.92
递延所得税资产	135,940,899.33	145,773,137.66	122,060,622.85	114,457,158.04
其他非流动资产	-	-	-	-
非流动资产合计	23,279,272,032.23	23,012,423,826.66	20,481,586,230.09	18,017,314,014.64
资产总计	29,118,049,162.07	28,119,207,772.98	25,633,843,391.62	23,005,727,948.13
流动负债：
短期借款	1,310,000,000.00	1,290,000,000.00	2,255,000,000.00	2,245,840,000.00
应付票据	-	-	70,000,000.00	-
应付账款	2,081,768,287.01	2,060,927,132.08	1,682,206,216.97	1,842,226,352.25
预收款项	243,951,833.24	117,609,690.23	114,335,242.96	181,634,550.31
应付职工薪酬	32,752,854.13	76,375,659.45	91,939,739.97	23,967,599.10
应交税费	155,305,628.31	125,213,655.74	123,441,769.19	232,061,184.81
应付利息	202,866,797.15	267,813,665.84	71,419,224.87	67,490,426.91
应付股利	2,931,718.32	2,931,718.32	2,931,718.32	2,931,718.32
其他应付款	551,471,371.29	496,201,763.23	387,201,960.95	1,539,254,813.26
一年内到期的非流动负债	1,000,000,000.00	2,166,058,882.97	900,000,000.00	-
其他流动负债	-	-	1,900,000,000.00	2,900,000,000.00
流动负债合计	5,581,048,489.45	6,603,132,167.86	7,598,475,873.23	9,035,406,644.96
非流动负债：
长期借款	2,006,600,000.00	1,719,000,000.00	1,375,000,000.00	1,200,000,000.00
应付债券	4,951,331,883.82	4,950,091,017.52	1,112,805,328.93	1,062,328,026.53
长期应付款	5,834,047.60	5,834,047.60	7,914,456.71	7,914,456.71
递延所得税负债	15,365,920.00	13,495,480.00	9,703,120.00	10,681,240.00
其他非流动负债	2,986,886,878.51	1,500,000,000.00	2,500,000,000.00	1,000,000,000.00
非流动负债合计	9,966,018,729.93	8,188,420,545.12	5,005,422,905.64	3,280,923,723.24
负债合计	15,547,067,219.38	14,791,552,712.98	12,603,898,778.87	12,316,330,368.20
股东权益：
股本	2,335,407,014.00	2,335,407,014.00	2,335,407,014.00	2,335,407,014.00
资本公积	1,913,471,149.79	1,878,434,094.34	1,731,881,996.34	1,697,459,383.13
专项储备	-	-	-	-
盈余公积	1,030,234,658.03	1,036,492,508.77	950,459,016.34	841,919,470.53
未分配利润	6,384,020,334.63	6,176,713,894.81	5,958,335,697.61	5,130,775,225.51
归属于母公司所有者权益合计	11,663,133,156.45	11,427,047,511.92	10,976,083,724.29	10,005,561,093.17
少数股东权益	1,907,848,786.24	1,900,607,548.08	2,053,860,888.46	683,836,486.76
股东权益合计	13,570,981,942.69	13,327,655,060.00	13,029,944,612.75	10,689,397,579.93
负债和股东权益总计	29,118,049,162.07	28,119,207,772.98	25,633,843,391.62	23,005,727,948.13

（2）合并利润表

金额单位：元

项目	2014年1-3月	2013年度	2012年度		2011年度
一、营业总收入	762,012,874.34	3,913,305,803.58	3,557,665,305.41		4,101,062,392.47
其中：营业收入	762,012,874.34	3,913,305,803.58	3,557,665,305.41		4,101,062,392.47
二、营业总成本	494,204,183.14	3,357,810,818.35	2,315,460,335.03		2,795,726,028.68
其中：营业成本	269,119,423.75	2,165,356,898.01	1,692,048,668.35		2,124,489,298.85
营业税金及附加	27,369,597.50	145,088,562.70	123,063,782.81		151,454,260.77
销售费用	556,836.41	2,070,588.50	3,841,286.62		4,980,567.48
管理费用	49,640,903.43	240,924,231.56	208,689,145.60		221,437,436.09
财务费用	150,608,728.64	501,623,235.17	277,438,689.49		280,380,246.24
资产减值损失	-3,091,306.60	302,747,302.41	10,378,762.16		12,984,219.25
加：投资收益（损失以“－”号填列）	7,108,722.33	11,784,895.27	-3,544,399.21		520,443.81
其中：对联营企业和合营企业的投资收益	2,042,694.93	1,949,278.51	-9,558,959.17		430,690.40
三、营业利润	274,917,413.53	567,279,880.50	1,238,660,571.17		1,305,856,807.60
加：营业外收入	2,016,758.27	326,475,066.41	430,467,975.89		289,658,969.23
减：营业外支出	1,688,961.37	33,854,029.27	19,741,855.62		15,176,803.10
其中：非流动资产处置损失	-9,277.50	222,973.65	2,242,586.97		19,109.30
四、利润总额	275,245,210.43	859,900,917.64	1,649,386,691.44		1,580,338,973.73
减：所得税费用	96,680,992.71	319,198,233.40	424,055,140.96		385,569,590.95
五、净利润	178,564,217.72	540,702,684.24	1,225,331,550.48		1,194,769,382.78
其中：被合并方在合并日以前实现的净利润	-	-	-		-
归属于母公司所有者的净利润	207,306,439.82	653,676,193.36	1,169,640,719.31		1,108,820,059.32
少数股东损益	-28,742,222.10	-112,973,509.12	55,690,831.17		85,949,323.46
六、每股收益：
（一）基本每股收益	0.09	0.28	0.50	0.47
（二）稀释每股收益	0.09	0.28	0.50		0.47
七、其他综合收益	35,684,119.80	144,449,222.11	34,656,639.74		-214,857,482.39
八、综合收益总额	214,248,337.52	685,151,906.35	1,259,988,190.22		979,911,900.39
归属于母公司所有者的综合收益总额	242,990,559.62	798,125,415.47	1,204,297,359.05		893,962,576.93
归属于少数股东的综合收益总额	-28,742,222.10	-112,973,509.12	55,690,831.17		85,949,323.46

（3）合并现金流量表

金额单位：元

项目	2014年1-3月	2013年度	2012年度	2011年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	933,309,758.94	3,685,249,476.03	3,584,386,136.19	4,084,255,559.68
收到其他与经营活动有关的现金	125,414,973.95	603,631,512.35	509,210,911.28	359,260,675.68
经营活动现金流入小计	1,058,724,732.89	4,288,880,988.38	4,093,597,047.47	4,443,516,235.36
购买商品、接受劳务支付的现金	346,389,452.36	1,342,881,315.97	954,357,120.37	1,452,000,460.32
支付给职工以及为职工支付的现金	148,255,602.89	489,540,497.74	386,694,959.19	412,398,166.20
支付的各项税费	111,041,758.57	585,292,685.59	686,318,971.53	496,394,217.36
支付其他与经营活动有关的现金	64,440,811.07	256,546,221.17	134,832,613.87	168,155,659.05
经营活动现金流出小计	670,127,624.89	2,674,260,720.47	2,162,203,664.96	2,528,948,502.93
经营活动产生的现金流量净额	388,597,108.00	1,614,620,267.91	1,931,393,382.51	1,914,567,732.43
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金	1,410,523,376.72	700,000,000.00		-
取得投资收益收到的现金	5,626,903.48	9,835,616.76	6,014,559.96-	89,753.41
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	16,315.00	598,931.60	5,015,569.00	924,804.47
投资活动现金流入小计	1,416,166,595.20	710,434,548.36	11,030,128.96	1,014,557.88
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	729,734,194.52	2,254,765,422.90	2,426,822,972.42	3,967,679,052.81
投资支付的现金	1,006,452,700.00	1,712,279,089.43	52,947,758.00	5,880,000.00
支付其他与投资活动有关的现金	-	-	1,214,293.18	-
投资活动现金流出小计	1,736,186,894.52	3,967,044,512.33	2,480,985,023.60	3,973,559,052.81
投资活动产生的现金流量净额	-320,020,299.32	-3,256,609,963.97	-2,469,954,894.64	-3,972,544,494.93
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金	-	-	268,200,000.00	1,085,800,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金	-	-	-	-
取得借款收到的现金	2,487,600,000.00	2,174,000,000.00	9,860,000,000.00	9,955,840,000.00
发行债券收到的现金	-	5,000,000,000.00	-	-
收到其他与筹资活动有关的现金	-	-	-	-
筹资活动现金流入小计	2,487,600,000.00	7,174,000,000.00	10,128,200,000.00	11,041,640,000.00
偿还债务支付的现金	1,880,000,000.00	5,595,000,000.00	8,275,840,000.00	6,645,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	224,422,241.72	873,342,363.69	771,977,951.13	591,629,578.03
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润	-	34,995,000.00	34,995,000.00	-
支付其他与筹资活动有关的现金	15,450,000.00	51,752,000.00	-	1,380,100.00
筹资活动现金流出小计	2,119,872,241.72	6,520,094,363.69	9,047,817,951.13	7,238,009,678.03
筹资活动产生的现金流量净额	367,727,758.28	653,905,636.31	1,080,382,048.87	3,803,630,321.97
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
五、现金及现金等价物净增加额	436,304,566.96	-988,084,059.75	541,820,536.74	1,745,653,559.47
加：期初现金及现金等价物余额	2,908,725,483.78	3,895,919,216.28	3,354,098,679.54	1,608,445,120.07
六、期末现金及现金等价物余额	3,345,030,050.74	2,907,835,156.53	3,895,919,216.28	3,354,098,679.54

2、最近三年及一期母公司财务报表

（1）母公司资产负债表

金额单位：元

项目	2014年3月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
流动资产：
货币资金	2,337,673,379.78	1,943,359,880.41	2,233,762,979.91	2,903,856,815.94
应收票据	-	-	-	-
应收账款	51,487,351.23	22,573,287.58	39,148,742.47	48,582,849.71
预付款项	527,219,359.28	89,367,332.70	164,761,606.60	759,639,148.50
应收利息	-	142,364.44	-	-
应收股利	7,620,483.42	7,620,483.42	7,620,483.42	7,620,483.42
其他应收款	30,680,528.33	36,999,444.21	48,467,068.86	59,984,755.77
存货	2,542,354.04	2,764,682.16	4,742,594.86	12,589,732.09
一年内到期的非流动资产	-	-	-	-
其他流动资产	500,000,000.00	900,000,000.00	-	-
流动资产合计	3,457,223,456.08	3,002,827,474.92	2,498,503,476.12	3,792,273,785.43
非流动资产：
可供出售金融资产	433,344,557.58	385,765,731.18	470,838,957.18	424,630,104.18
长期应收款	4,484,168,546.65	4,316,658,743.11	4,131,616,884.21	-
长期股权投资	3,691,973,005.25	3,683,442,055.45	3,525,187,389.38	1,618,155,539.10
投资性房地产	4,889,565.73	4,975,015.27	5,316,813.43	5,658,611.59
固定资产	9,375,205,998.87	9,464,860,797.92	9,742,118,878.06	11,445,753,245.49
在建工程	3,207,375,502.52	2,886,609,857.83	314,686,299.30	3,405,308,657.19
工程物资	54,588,992.24	42,444,000.84	-	-
无形资产	85,794,416.73	86,468,083.41	92,741,127.45	99,140,690.91
长期待摊费用	13,280,371.73	13,496,496.74	2,423,374.24	2,595,856.24
递延所得税资产	62,429,630.22	72,255,291.04	62,168,265.24	61,959,835.89
其他非流动资产	70,000,000.00	-	-	-
非流动资产合计	21,483,050,587.52	20,956,976,072.79	18,347,097,988.49	17,063,202,540.59
资产总计	24,940,274,043.60	23,959,803,547.71	20,845,601,464.61	20,855,476,326.02
流动负债：
短期借款	1,250,000,000.00	1,230,000,000.00	2,195,000,000.00	2,205,840,000.00
应付票据		-	70,000,000.00	-
应付账款	1,057,629,597.01	939,273,324.35	241,290,738.09	1,515,020,794.87
预收款项	518,967.00	1,049,442.10	700,000.00	20,000.00
应付职工薪酬	28,178,278.57	62,849,510.98	67,056,456.20	19,879,067.62
应交税费	91,840,410.50	58,358,242.83	70,287,233.68	160,587,055.16
应付利息	202,920,516.74	267,813,665.84	71,419,224.87	67,490,426.91
其他应付款	304,821,131.23	259,520,736.39	156,283,842.45	1,432,681,485.63
一年内到期的非流动负债	1,000,000,000.00	2,166,058,882.97	900,000,000.00	-
其他流动负债	-	-	1,900,000,000.00	2,900,000,000.00
流动负债合计	3,935,908,901.05	4,984,923,805.46	5,672,037,495.29	8,301,518,830.19
非流动负债：
长期借款	2,006,600,000.00	1,719,000,000.00	1,375,000,000.00	1,200,000,000.00
应付债券	4,951,331,883.82	4,950,091,017.52	1,112,805,328.93	1,062,328,026.53
长期应付款	5,834,047.60	5,834,047.60	7,914,456.71	7,914,456.71
递延所得税负债	15,365,920.00	13,495,480.00	9,703,120.00	10,681,240.00
其他非流动负债	2,986,886,878.51	1,500,000,000.00	2,500,000,000.00	1,000,000,000.00
非流动负债合计	9,966,018,729.93	8,188,420,545.12	5,005,422,905.64	3,280,923,723.24
负债合计	13,901,927,630.98	13,173,344,350.58	10,677,460,400.93	11,582,442,553.43
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本）	2,335,407,014.00	2,335,407,014.00	2,335,407,014.00	2,335,407,014.00
资本公积	1,914,848,470.74	1,879,164,350.94	1,734,715,128.83	1,700,058,489.09
减：库存股	-	-	-	-
专项储备	-	-	-	-
盈余公积	1,033,465,363.05	1,033,465,363.05	950,813,826.00	841,414,690.72
未分配利润	5,754,625,564.83	5,538,422,469.14	5,147,205,094.85	4,396,153,578.78
所有者权益合计	11,038,346,412.62	10,786,459,197.13	10,168,141,063.68	9,273,033,772.59
负债和所有者总计	24,940,274,043.60	23,959,803,547.71	20,845,601,464.61	20,855,476,326.02

（2）母公司利润表金额单位：元

项目	2014年1-3月	2013年度	2012年度	2011年度
一、营业收入	539,476,870.88	2,009,112,138.15	2,108,703,435.30	2,168,985,365.87
减：营业成本	139,942,789.30	644,099,210.37	742,675,277.90	774,537,693.94
营业税金及附加	17,216,961.45	64,397,876.33	68,035,517.12	69,391,288.86
销售费用	202,083.33	1,084,086.67	1,632,515.00	2,180,688.00
管理费用	23,917,218.71	116,534,122.30	114,077,693.43	116,513,432.08
财务费用	77,381,450.50	237,379,511.44	253,726,085.69	279,453,941.16
资产减值损失	-513,313.11	278,972,591.86	2,979,891.43	1,926,170.76
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）	-	-	-	-
投资收益（损失以“－”号填列）	7,144,277.20	129,816,193.40	121,494,574.55	118,485,688.40
其中：对联营企业和合营企业的投资收益	2,078,249.80	7,432,017.64	475,014.59	3,480,688.40
二、营业利润（亏损以“－”号填列）	288,473,957.90	796,460,932.58	1,047,071,029.28	1,043,467,839.47
加：营业外收入	1,126,916.20	275,928,657.66	373,074,067.88	204,785,687.27
减：营业外支出	1,110,617.35	8,882,097.71	11,749,055.02	10,229,814.08
其中：非流动资产处置净损失	-	205,894.65	1,981,472.57	14,543.80
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）	288,490,256.75	1,063,507,492.53	1,408,396,042.14	1,238,023,712.66
减：所得税费用	72,287,161.06	236,992,122.08	323,000,584.08	279,340,925.11
四、净利润（净亏损以“－”号填列）	216,203,095.69	826,515,370.45	1,085,395,458.06	958,682,787.55
五、每股收益：
（一）基本每股收益	0.09	0.35	0.46	0.41
（二）稀释每股收益	0.09	0.35	0.46	0.41
六、其他综合收益	35,684,119.80	144,449,222.11	34,656,639.74	-214,857,482.39
七、综合收益总额	251,887,215.49	970,964,592.56	1,120,052,097.80	743,825,305.16

（3）母公司现金流量表

金额单位：元

项目	2014年1-3月	2013年度	2012年度	2011年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	510,919,675.33	2,097,497,554.54	2,126,693,087.78	2,156,569,546.59
收到其他与经营活动有关的现金	37,787,488.15	469,996,146.63	421,210,576.44	242,366,230.04
经营活动现金流入小计	548,707,163.48	2,567,493,701.17	2,547,903,664.22	2,398,935,776.63
购买商品、接受劳务支付的现金	48,984,947.18	148,319,430.43	150,305,523.60	367,820,252.67
支付给职工以及为职工支付的现金	74,464,500.77	259,928,672.12	220,481,461.09	235,259,009.11
支付的各项税费	53,307,172.85	404,391,208.88	504,102,924.78	262,818,527.64
支付其他与经营活动有关的现金	204,589,828.00	144,315,413.89	108,061,915.04	67,490,651.05
经营活动现金流出小计	381,346,448.80	956,954,725.32	982,951,824.51	933,388,440.47
经营活动产生的现金流量净额	167,360,714.68	1,610,538,975.85	1,564,951,839.71	1,465,547,336.16
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金	1,400,000,000.00	700,000,000.00	-	-
取得投资收益收到的现金	5,066,027.40	124,840,616.76	121,019,559.96	115,005,000.00
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	-	281,675.00	3,841,541.00	41,020.00
投资活动现金流入小计	1,405,066,027.40	825,122,291.76	124,861,100.96	115,046,020.00
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	564,877,300.49	1,754,745,316.77	2,355,064,077.16	3,825,400,393.01
投资支付的现金	1,006,452,700.00	1,753,279,089.43	1,102,990,275.35	5,880,000.00
投资活动现金流出小计	1,571,330,000.49	3,508,024,406.20	3,458,054,352.51	3,831,280,393.01
投资活动产生的现金流量净额	-166,263,973.09	-2,682,902,114.44	-3,333,193,251.55	-3,716,234,373.01
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金	-	-	268,200,000.00	1,085,800,000.00
取得借款收到的现金	2,487,600,000.00	2,094,000,000.00	9,790,000,000.00	9,895,840,000.00
发行债券收到的现金	-	5,000,000,000.00	-	-
收到其他与筹资活动有关的现金	-	-	-	-
筹资活动现金流入小计	2,487,600,000.00	7,094,000,000.00	10,058,200,000.00	10,981,640,000.00
偿还债务支付的现金	1,880,000,000.00	5,515,000,000.00	8,225,840,000.00	6,530,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	198,933,242.22	745,287,960.91	734,212,424.19	553,050,982.87
支付其他与筹资活动有关的现金	15,450,000.00	51,752,000.00	-	-
筹资活动现金流出小计	2,094,383,242.22	6,312,039,960.91	8,960,052,424.19	7,083,050,982.87
筹资活动产生的现金流量净额	393,216,757.78	781,960,039.09	1,098,147,575.81	3,898,589,017.13
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
五、现金及现金等价物净增加额	394,313,499.37	-290,403,099.50	-670,093,836.03	1,647,901,980.28
加：期初现金及现金等价物余额	1,943,359,880.41	2,233,762,979.91	2,903,856,815.94	1,255,954,835.66
六、期末现金及现金等价物余额	2,337,673,379.78	1,943,359,880.41	2,233,762,979.91	2,903,856,815.94

3、公司最近三年及一期财务报表合并范围及变化情况

公司将控制的所有子公司纳入合并财务报表的合并范围。合并财务报表以公司和列入合并范围内的子公司的个别财务报表为基础，经按照权益法调整对子公司的长期股权投资后，由公司按照《企业会计准则第33号——合并财务报表》编制。最近三年及一期公司的合并报表范围符合财政部规定及企业会计准则的相关规定。

公司名称	子公司类型	注册地	业务性质	注册资本（万元）	经营范围	持股 比例
江西昌泰高速公路有限责任公司	控股子公司	吉安市城南昌泰高速公路吉安南收费所	高速公路	150,000.00	项目融资、建设、经营、管理、公路、桥梁、和其他交通基础设施的投资、建设等	76.67%
江西昌铜高速公路有限责任公司	控股子公司	南昌市西湖区朝阳洲中路367号	高速公路	320,000.00	项目融资、建设、经营、管理、公路、桥梁、和其他交通基础设施的投资、建设等	57.69%
江西方兴科技有限公司	全资子公司	南昌市西湖区洪城路508号	施工	8,000.00	高速公路通讯监控、收费系统生产施工等	100.00%
江西省嘉和工程咨询监理有限公司	控股子公司	南昌市省政府大院西二路12号	监理	500.00	工程咨询、监理、招投标代理、技术检测	56.00%
江西省嘉恒实业有限公司	全资子公司	江西省新建县溪霞镇溪霞水库	设计与施工	200.00	中餐、副食品、宾馆、菌水生产与销售、园林与绿化的设计与施工	100.00%
江西嘉圆房地产开发有限责任公司	全资子公司	南昌市东湖区胜利路267号招银大厦20层	房地产开发	8,000.00	房地产开发与经营等	100.00%
上海嘉融投资管理有限公司	全资子公司	上海市浦东新区康桥工业园沪南路2502号401-11室	投资	8,000.00	实业投资、投资管理	100.00%
江西赣粤高速公路工程有限责任公司	控股子公司	南昌市洪城路508号A座	工程	21,794.83	公路、桥梁、隧道和其它交通基础设施的维修及高科养护等	68.56%

（1）纳入合并报表范围的主要子公司情况

截至2013年12月31日，公司纳入合并财务报表范围的子公司情况如下表：

（2）报告期内合并报表范围的变化情况

1）2014年1-3月合并报表范围变化及原因

2014年1-3月本公司纳入合并范围较2013年末无变化。

2）2013年度合并报表范围变化及原因

2013年11月12日，根据第四届董事会第二十五次会议决议，江西赣粤高速公路工程有限责任公司与江西赣粤高速公路养护工程有限责任公司、江西省赣粤高速公路设备租赁有限公司签订了《吸收合并协议》，公司将其持有江西赣粤高速公路养护工程有限责任公司、江西省赣粤高速公路设备租赁有限公司100%的股权对控股子公司江西赣粤高速公路工程有限责任公司进行增资，即江西赣粤高速公路工程有限责任公司吸收合并江西赣粤高速公路养护工程有限责任公司、江西省赣粤高速公路设备租赁有限公司，并取消其法人资格（已于2014年1月3日办理了工商注销登记手续）。2014年1月15日，江西省工商行政管理局出具了《工商变更通知书》和《注销证明》。变更完成后，公司直接对江西赣粤高速公路工程有限责任公司持股比例增加到65.32%，而公司控股子公司江西昌泰高速公路有限责任公司持有其股份比例为3.24%，因此公司实际持股比例为68.56%。

（3）2012年度合并报表范围变化及原因

1）2012年2月，公司子公司江西高速广告装饰有限公司（现更名为江西高速传媒有限公司）增资扩股，公司对其持股比例由80%稀释为30%，公司不再对其具有控制权，由成本法改为权益法核算。2012年3月起不再将其纳入合并财务报表范围。

2）2012年11月，公司根据2012年第二次临时股东大会决议以及发起人协议,与江西省高速公路投资集团有限责任公司共同投资设立江西昌铜高速公路有限责任公司，注册资本为人民币32亿元，公司以货币资金出资9.6亿元、以昌铜高速项目评估后作价的净资产出资8.86亿元，共出资18.46亿元，占注册资本的57.6875%。公司自2012年12月起将其纳入合并财务报表范围。

（4）2011年度合并报表范围变化及原因

2011年末本公司纳入合并范围较2010年末无变化。

（二）最近三年及一期的主要财务指标

1、合并报表口径主要财务指标

项目		2014年3月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
流动比率（倍）		1.05	0.77	0.68	0.55
速动比率（倍）		0.96	0.72	0.66	0.54
资产负债率		53.39%	52.60%	49.17%	53.54%
每股净资产（元）		4.99	4.89	4.70	4.28
项目		2014年1-3月	2013年度	2012年度	2011年度
应收账款周转率（次/年）		1.72	11.23	11.57	13.83
存货周转率（次/年）		0.65	8.39	11.10	16.64
EBITDA（万元）		42,585.39	192.290.19	239,474.08	221,693.95
EBITDA利息保障倍数（倍）		2.29	3.25	2.88	6.46
每股经营活动现金净流量（元）		0.17	0.69	0.83	0.82
加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益前）		1.80%	5.85%	11.21%	11.48%
加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益后）		1.69%	6.05%	8.30%	9.41%
每股收益（扣除非经常性损益前）	基本每股收益（元/股）	0.09	0.28	0.50	0.47
	稀释每股收益（元/股）	0.09	0.28	0.50	0.47
每股收益（扣除非经常性损益后）	基本每股收益（元/股）	0.08	0.29	0.37	0.39
	稀释每股收益（元/股）	0.08	0.29	0.37	0.39

2、母公司报表口径

项目	2014年3月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
流动比率（倍）	0.88	0.60	0.44	0.46
速动比率（倍）	0.88	0.60	0.44	0.46
资产负债率	55.74%	54.98%	51.22%	55.54%

上述财务指标计算方法如下：

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=（流动资产－存货净额）/流动负债

资产负债率=负债总额/资产总额

每股净资产=期末归属于母公司股东所有者权益/期末总股本

应收账款周转率=营业收入/[（期初应收账款净额＋期末应收账款净额）/2]

存货周转率=营业成本/[（期初存货净额＋期末存货净额）/2]

EBITDA＝利润总额＋计入财务费用的利息支出+折旧＋摊销

EBITDA利息保障倍数=（利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销）/（资本化利息+计入财务费用的利息支出）

每股经营活动现金净流量=经营活动产生的现金流量净额/期末总股本

扣除非经常性损益后净利润=净利润-非经常性损益税后影响数

净资产收益率与每股收益指标根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010修订）的规定计算。

如无特别说明，本节中出现的指标均依据上述口径计算。

（三）公司管理层简明财务分析

公司管理层对公司资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未来业务目标及盈利能力的可持续性分析如下：

1、合并报表口径简明财务分析

（1）资产结构分析

报告期各期末，公司资产情况如下：

金额单位：万元

项 目	2014年3月31日		2013年12月31日		2012年12月31日		2011年12月31日
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
流动资产合计	583,877.71	20.05%	510,678.39	18.16%	515,225.72	20.10%	498,841.39	21.68%
货币资金	334,697.85	11.49%	290,970.83	10.35%	391,433.49	15.27%	335,892.12	14.60%
应收票据	-	0.00%	-	0.00%	-	0.00%	-	0.00%
应收利息	185.14	0.01%	604.71	0.02%	-	0.00%	-	0.00%
应收股利	-	0.00%	56.09-	0.00%	56.09	0.00%	56.09	0.00%
应收账款	46,819.04	1.61%	41,688.02	1.48%	28,031.42	1.09%	33,480.05	1.46%
预付款项	87,491.39	3.00%	21,327.35	0.76%	51,464.96	2.01%	92,655.15	4.03%
其他应收款	18,542.83	0.64%	29,652.76	1.05%	29,028.10	1.13%	21,490.22	0.93%
存货	46,141.46	1.58%	36,378.63	1.29%	15,211.66	0.59%	15,267.76	0.66%
其他流动资产	50,000.00	1.72%	90,000.00	3.20%	-	0.00%	-	0.00%
非流动资产合计	2,327,927.20	79.95%	2,301,242.38	81.84%	2,048,158.62	79.90%	1,801,731.40	78.32%
可供出售金融资产	43,334.46	1.49%	38,576.57	1.37%	47,083.90	1.84%	42,463.01	1.85%
长期股权投资	37,644.59	1.29%	42,581.25	1.51%	31,158.41	1.22%	26,123.23	1.14%
投资性房地产	11,585.17	0.40%	11,725.76	0.42%	12,288.09	0.48%	12,850.42	0.56%
固定资产	1,889,201.06	64.88%	1,894,421.88	67.37%	1,904,007.24	74.28%	1,356,955.82	58.98%
在建工程	315,263.10	10.83%	284,103.37	10.10%	30,833.51	1.20%	340,500.01	14.80%
工程物资	5,458.90	0.19%	4,244.40	0.15%	-	0.00%	-	0.00%
无形资产	10,440.02	0.36%	9,585.64	0.34%	10,246.85	0.40%	10,923.55	0.47%
长期待摊费用	1,405.82	0.05%	1,426.20	0.05%	334.56	0.01%	469.63	0.02%
递延所得税资产	13,594.09	0.47%	14,577.31	0.52%	12,206.06	0.48%	11,445.72	0.50%
资产总计	2,911,804.92	100%	2,811,920.78	100%	2,563,384.34	100%	2,300,572.79	100%

报告期各期末，公司资产总额分别为2,300,572.79万元、2,563,384.34万元、2,811,920.78万元和2,911,804.92万元，保持较为稳定的增长态势。

公司流动资产占资产总额的比例分别为21.68%、20.10%、18.16%和20.05%，非流动资产占资产总额的比例分别为78.32%、79.90%、81.84%和79.95%，资产占比结构总体保持稳定。公司资产主要以非流动资产为主，公司资产结构符合高速公路企业基础设施投资大，固定资产比重高，流动资产需求相对较小的特点。

（2）负债结构

金额单位：万元

项 目	2014年3月31日		2013年12月31日		2012年12月31日		2011年12月31日
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
流动负债合计	558,104.85	35.90%	660,313.22	44.64%	759,847.59	60.29%	903,540.66	73.36%
短期借款	131,000.00	8.43%	129,000.00	8.72%	225,500.00	17.89%	224,584.00	18.23%
应付票据	-	0.00%	-	0.00%	7,000.00	0.56%	-	0.00%
应付账款	208,176.83	13.39%	206,092.71	13.93%	168,220.62	13.35%	184,222.64	14.96%
预收款项	24,395.18	1.57%	11,760.97	0.80%	11,433.52	0.91%	18,163.46	1.47%
应付职工薪酬	3,275.29	0.21%	7,637.57	0.52%	9,193.97	0.73%	2,396.76	0.19%
应交税费	15,530.56	1.00%	12,521.37	0.85%	12,344.18	0.98%	23,206.12	1.88%
应付利息	20,286.68	1.30%	26,781.37	1.81%	7,141.92	0.57%	6,749.04	0.55%
应付股利	293.17	0.02%	293.17	0.02%	293.17	0.02%	293.17	0.02%
其他应付款	55,147.14	3.55%	49,620.18	3.35%	38,720.20	3.07%	153,925.48	12.50%
一年内到期的非流动负债	100,000.00	6.43%	216,605.89	1.46%	90,000.00	7.14%	-	0.00%
其他流动负债	-	0.00%	-	0.00%	190,000.00	15.07%	290,000.00	23.55%
非流动负债合计	996,601.87	64.10%	818,842.05	55.36%	500,542.29	39.71%	328,092.37	26.64%
长期借款	200,660.00	12.91%	171,900.00	11.62%	137,500.00	10.91%	120,000.00	9.74%
应付债券	495,133.19	31.85%	495,009.10	33.47%	111,280.53	8.83%	106,232.80	8.63%
长期应付款	583.40	0.04%	583.40	0.04%	791.45	0.06%	791.45	0.06%
递延所得税负债	1,536.59	0.10%	1,349.55	0.09%	970.31	0.08%	1,068.12	0.09%
其他非流动负债	298,688.69	19.21%	150,000.00	10.14%	250,000.00	19.84%	100,000.00	8.12%
负债合计	1,554,706.72	100%	1,479,155.27	100%	1,260,389.88	100%	1,231,633.04	100%

报告期各期末，公司的负债总额分别为1,231,633.04万元、1,260,389.88万元、1,479,155.27万元和1,554,706.72万元，逐年略有增长。2013年末负债总额较2012年增加218,765.39万元，主要是由于公司发行公司债、中期票据所致。公司负债结构中，公司流动负债占负债总额比重分别为73.36%、60.29%、44.64%和35.90%，呈逐年下降趋势，公司非流动负债占负债总额比重分别为26.64%、39.71%、55.36%和64.10%，呈现逐年增长趋势，主要是由于公司发行中期票据、公司债等所致。

（3）现金流量

金额单位：万元

项目	2014年1-3月	2013年度	2012年度	2011年度
经营活动产生的现金流量净额	38,859.71	161,462.03	193,139.34	191,456.77
投资活动产生的现金流量净额	-32,002.03	-325,661.00	-246,995.49	-397,254.45
筹资活动产生的现金流量净额	36,772.78	65,390.56	108,038.20	380,363.03
现金及现金等价物净增加（减少）额	43,630.46	-98,808.41	54,182.05	174,565.36

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别191,456.77万元、193,139.34万元、161,462.03万元和38,859.71万元。可以看出，公司各期经营活动产生的现金流量净额均为正，能够较好的满足公司正常生产经营的需要以及部分资本性支出的需要。

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-397,254.45万元、-246,995.49万元、-325,661.00万元和-32,002.03万元，均表现为净流出，主要是由于公司持续进行高速公路项目建设投资以及股权投资所致。

公司筹资活动的现金流入主要反映为取得借款收到的现金，公司筹资活动的现金流出主要反映为偿付利息、偿还债务和分派股利、利润。2011-2013年度、2014年一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为380,363.03万元、108,038.20万元、65,390.56万元和36,772.78万元。

（4）偿债能力

项目	2014年3月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
流动比率（合并）	1.05	0.77	0.68	0.55
速动比率（合并）	0.96	0.72	0.66	0.54
资产负债率（合并）	53.39%	52.60%	49.17%	53.54%
项目	2014年1-3月	2013年度	2012年度	2011年度
EBITDA利息保障倍数（合并）	2.29	3.25	2.88	6.46

报告期各期末，公司的流动比率分别为0.55、0.68、0.77和1.05，呈逐年增加态势，主要是因为最近三年及一期公司流动资产总体上升，同时流动负债减少。

公司的资产负债率分别为53.54%、49.17%、52.60%和53.39%，处于相对稳定的水平。EBITDA利息倍数分别为8.31、8.57、2.97和2.29，覆盖倍数较高，公司偿债保障能力较好。

（5）盈利能力

金额单位：万元

项目	2014年1-3月	2013年度	2012年度	2011年度
营业收入	76,201.29	391,330.58	355.766.53	410,106.24
营业成本	26,911.94	216,535.69	169,204.87	212,448.93
营业税金及附加	2,736.96	14,508.86	12,306.38	15,145.43
销售费用	55.68	207.06	384.13	498.06
管理费用	4,964.09	24,092.42	20,868.91	22,143.74
财务费用	15,060.87	50,162.32	27,743.87	28,038.02
资产减值损失	-309.13	30,274.73	1,037.88	1,298.42
投资收益	710.87	1,178.49	-354.44	52.04
营业利润	27,491.74	56,727.99	123,866.06	130,585.68
利润总额	27,524.52	85,990.09	164,938.67	158,033.90
净利润	17,856.42	54,070.27	122,533.16	119,476.94

报告期内，公司营业收入分别为410,106.24万元、355,766.53万元、391,330.58万元和76,201.29万元，总体保持比较平稳的水平。

公司净利润在报告期内分别为119,476.94万元、122,533.16万元、54,070.27万元和17,856.42万元，2013年公司净利润有所下滑，主要是由于公司对可供出售金融资产计提减值以及利息支出增加所致。

2、母公司财务报表口径

（1）资产结构

金额单位：万元

项 目	2014年3月31日		2013年12月31日		2012年12月31日		2011年12月31日
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
流动资产合计	345,722.35	13.86%	300,282.75	12.53%	249,850.35	11.99%	379,227.38	18.18%
货币资金	233,767.34	9.37%	194,335.99	8.11%	223,376.30	10.72%	290,385.68	13.92%
应收账款	5,148.74	0.21%	2,257.33	0.09%	3,914.87	0.19%	4,858.28	0.23%
预付款项	52,721.94	2.11%	8,936.73	0.37%	16,476.16	0.79%	75,963.91	3.64%
应收利息	-	0.00%	14.24	0.00%	-	0.00%	-	0.00%
应收股利	762.05	0.03%	762.05	0.03%	762.05	0.04%	762.05	0.04%
其他应收款	3,068.05	0.12%	3,699.94	0.15%	4,846.71	0.23%	5,998.48	0.29%
存货	254.24	0.01%	276.47	0.01%	474.26	0.02%	1,258.97	0.06%
其他流动资产	50,000.00	2.00%	90,000.00	3.76%	-	0.00%	-	0.00%
非流动资产合计	2,148,305.06	86.14%	2,095,697.61	87.47%	1,834,709.80	88.01%	1,706,320.25	81.82%
可供出售金融资产	43,334.46	1.74%	38,576.57	1.61%	47,083.90	2.26%	42,463.01	2.04%
长期应收款	448,416.85	17.98%	431,665.87	18.02%	413,161.69	19.82%	-	-
长期股权投资	369,197.30	14.80%	368,344.21	15.37%	352,518.74	16.91%	161,815.55	7.76%
投资性房地产	488.96	0.02%	497.50	0.02%	531.68	0.03%	565.86	0.03%
固定资产	937,520.60	37.59%	946,486.08	39.50%	974,211.89	46.73%	1,144,575.32	54.88%
在建工程	320,737.55	12.86%	288,660.99	12.05%	31,468.63	1.51%	340,530.87	16.33%
工程物资	5,458.90	0.22%	4,244.40	0.18%	-	0.00%	-	0.00%
无形资产	8,579.44	0.34%	8,646.81	0.36%	9,274.11	0.44%	9,914.07	0.48%
长期待摊费用	1,328.04	0.05%	1,349.65	0.06%	242.34	0.01%	259.59	0.01%
递延所得税资产	6,242.96	0.25%	7,225.53	0.30%	6,216.83	0.30%	6,195.98	0.30%
其他非流动资产	7,000.00	0.28%	-	0.00%	-	0.00%	-	0.00%
资产总计	2,494,027.40	100%	2,395,980.35	100%	2,084,560.15	100%	2,085,547.63	100%