⊙记者 徐锐 ○编辑 衡道庆

  因早年所注资产经营业绩始终未达盈利预测指标，四川双马控股股东拉法基中国将再次以股份赠送的方式对上市公司全体股东进行补偿，这也是其连续三年实施类似补偿。值得一提的是，或是前两次股份赠送已积累了大量经验的缘故，拉法基中国此番补偿运作显得“轻车熟路”，在相关回购预案遭到否决后，其便迅速授权四川双马办理此次股份赠送事宜。

  昨日早盘股价走势“波澜不惊”的四川双马，下午开盘后突然被数千手买单拉起，收盘大涨3.71%。究其原因，投资者乃是看中了四川双马午间公告中透露出的赠股预期。四川双马昨日午间披露，在《关于回购拉法基中国海外控股公司应补偿股份的预案》本月6日遭股东大会否决之后，根据相关约定，拉法基中国应将2013年度涉及的补偿股份赠送给上市公司全体股东。

  拉法基中国前述补偿事宜源于2011年的一次资产注入，即四川双马通过发行股份方式收购了拉法基中国持有的都江堰拉法基50%股权。彼时，根据拉法基中国开出的盈利预测指标，都江堰拉法基2011年至2013年的净利润预测数分别为55227.05万元、49739.61万元和47568.45万元，而若上述期限内实际盈利低于该规模，拉法基中国则要对四川双马进行补偿。

  但事后来看，拉法基中国对拟注资产的业绩预期过于乐观。此后三年内，受外部多重因素影响，都江堰拉法基均未能完成上述业绩指标。以2013年为例，都江堰拉法基实际净利润仅为2.5亿元，据此，根据相关公式计算，拉法基中国应就未达到盈利预测承诺进行补偿的股份数为4758.34万股。而其此前在2011年、2012年已分别补偿了5714万股、7860万股，三年累计补偿股份数已达1.83亿股，占其当初认购总数逾60%，股份遭到大量“回吐”。

  需要指出的是，针对上述应补偿股份，四川双马股东有两种处置方法可选择，一是经股东大会审议通过后公司以1元价格回购应补偿股份，而若股东大会未能放行，上述股份则将被赠送给四川双马全体股东。而从这三年的实际情况来看，四川双马的中小股东均否决了相关回购议案，而是选择了“分享”相关股份。

  不过，由于拉法基方面也可凭股东身份获得赠送股份，故中小股东实际获赠比例并不大。以2013年为例，此次赠送的股本基数，应以四川双马总股本扣除应补偿股份数额后来确定，由此计算，即相当于公司股东每10股获赠约0.84股。

  “鉴于股东获赠的股份比例很小，若据此来投资四川双马显然并不可取，投资者相关投资判断还应从公司基本面及所处行业背景来综合考量。”一位市场分析人士提醒。