⊙本报记者 张馨

  今年债券市场持续回暖，债券基金成功上演“逆袭”好戏，成为目前最赚钱的基金品种之一，银河证券数据显示，截至2014年5月12日，标准债券基金今年以来平均回报达到3.54%，折算年化回报近8%。圆信永丰纯债基金经理李友超认为目前债市走“牛”格局基本确定，加之目前市场上缺乏系统性的投资机会，开放式纯债债基在保证流动性的同时，能够为投资者有效分担市场风险，是较为理想的投资品种之一。

  三重因素助力债市牛熊转换

  首先，疲软的经济基本面成为债市向好的“温床”。近期宏观经济下行趋势明显，我国2014年一季度GDP增速出现下滑，降至7.4%，4月工业增加值等数据全面回落，投资、消费、进出口的经济增长“三驾马车”增速均出现下滑。李友超认为，目前宏观经济基本面正面临经济下行周期与经济转型的双重压力，这一现状将为债市提供有力的支撑。

  其次，流动性持续改善同样支持债券市场向好。春节后，银行间7天回购利率由节前的10%下降至2.7%左右，如同去年6月“钱荒”时回购利率高企的情况或难重现。李友超解释道，经济维稳需要良好的金融环境支持，高利率与流动性偏紧的情况不利于实体经济的发展，“由此判断今年的货币政策总体上应是适当宽松的，‘衰退性宽松’的局面将进一步催化债市回暖”。

  第三，今年以来，市场总体缺乏系统性的投资机会，截至5月15日，上证综指累计下跌4.3%，沪深300指数下跌7.98%；理财市场方面，银监会重拳清理银行表外业务，非标产品萎缩，银行对于非标资产的配置愈加谨慎。加之今年市场资金面总体宽松，理财市场收益率下降；以上因素都促使资金向相对风险较低的债券市场流动。

  纯债债基配置正当时

  债市回暖也使得债券型基金迎来更大的市场机遇。

  从发行角度来看，债券型基金受到市场广泛认可。Wind数据显示，2013年新成立基金个数创近年新高，达到374个，首发规模5338亿。新发基金主要集中在债券型，发行占比高达68%。

  收益率方面，相比股指的大幅波动，债券型基金的收益明显较为稳健，2014年一季度，债券型基金的回报率完胜股基，Wind数据显示，2014年一季度，债券型基金的平均回报为1.3%，而同期股票型基金则平均亏损4.9%。

  此外，目前市场资金面相对宽松，银行间7天回购利率低位持稳，互联网“宝”类货币基金收益率下跌，也为债券类基金的走俏奠定了基础。

  李友超认为，目前债市走好基本确定，债券型基金收益率有望持续。债券型基金中，尤以开放式纯债债基最适合在结构性行情下分担A股市场的波动风险，适合市场上的低风险偏好、且对流动性需求较高的投资者。

  李友超介绍道，将于5月16日至5月26日公开发售的圆信永丰纯债债券型证券投资基金坚持不进行股票二级市场投资，不参与新股发行及二级市场增发，提供低风险、策略稳健的纯债基金产品。李友超表示，在配置上严格控制券种的安全性与风险，重点考虑安全性较高的国债、金融债以及高等级信用债。李友超称，自己作为本只基金的基金经理，秉持的宗旨是“追求稳定，专心做债”。