⊙记者 徐锐 ○编辑 衡道庆

  上市公司“定增式”股权激励再添新案例。相较于过往案例，奥康国际众高管依旧借道资管计划实施了杠杆式认购；但与其他公司不同的是，奥康国际还将部分经销商纳入资管计划阵营，由此进一步扩大了激励范围。

  短暂停牌后，奥康国际定增预案今日出炉，公司拟以13.39元/股的价格向控股股东奥康投资及汇康资产管理计划定向发行3000万股公司股份，所募约40170万元资金将全部用于奥康国际馆建设项目。

  据奥康国际介绍，公司将借助此次募资开设150家奥康国际馆，其中国际馆总店50家。项目实施后，公司将进一步升级营销网络，打造多品牌一站式购物平台，增强对销售渠道的控制力，提升公司的业务规模、市场地位和市场占有率。该项目达产后预计可增加年销售额10.25亿元，项目投资利润率20.63%。

  事实上，奥康国际本身并不“差钱”。2014年一季报显示，公司报告期末的货币资金余额高达14.78亿元（合并报表），而同期期末的“短期借款”及“一年内到期的非流动负债”余额均为零，每股净资产达到9.52元。“在此背景下公司实施定增，其更深的意图即是铺路高管股权激励。”有市场人士对此分析称。

  明细来看，本次增发的股份认购方只有两家，其中控股股东奥康投资仅认购900万股，其余2100万股均由汇康资产管理计划认购。汇康资管计划乃是为参与此次定增而专门设立，其28119万元认购资金中，拟由外部投资人认购14059.50万元；奥康国际及其控股子公司的部分董事、高级管理人员、业务骨干及部分优秀经销商认购剩余14059.50万元。由此可见，或是对公司未来发展充满信心，奥康国际高管团队在股份认购过程中还加入了1:1的杠杆。

  另值得一提的是，作为汇康资管计划的设立、管理方，汇添富基金对此类“定增式”股权激励似乎情有独钟。除奥康国际外，汇添富基金在去年康缘药业、海南海药推出的定增方案中也曾为相关高管提供了类似的运作平台。

  而据记者不完全统计，自今年2月中旬以来，已有世联行、浙江龙盛等逾10家上市公司推出“定增式”股权激励。一位运作过类似定增项目的券商人士向记者表示，“定增式”股权激励之所以受捧，是因对于高管来说，一是可以规避巨额的所得税开支，二是可以通过资管计划加大投资杠杆，增强激励力度；对上市公司而言，则可避免大量的费用支出，进而避免业绩剧烈波动。而从今日奥康国际的案例来看，其又将部分优秀经销商间接纳入激励对象范围，多方利益由此得以绑定，可谓“一举数得”。