(上接B22版)
公司控股股东为南车株洲所，实际控制人为中国南车集团公司。最近三年没有发生变化。
六、本次交易的收购主体
新材料公司为本次交易股权类标的的收购主体，经商务部批准，由时代新材于2013年12月设立，注册资本为25,000欧元。自成立至本报告书签署日，公司未进行任何形式的增资及股权转让事宜。该公司具体情况如下：
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橡塑公司作为本次交易资产类标的的收购主体，于2013年12月由新材料公司设立，注册资本为25,000欧元。自成立至本报告书签署日，公司未进行任何形式的增资及股权转让事宜。该公司具体情况如下：
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第三章 交易对方情况
一、交易对方概况
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二、交易对方的历史沿革
1915年9月9日，采埃孚集团的前身注册成立为一家德国有限责任公司，名称为Zahnradfabrik GmbH，注册资本为50,000马克。后于1921年6月24日变更为一家德国股份有限公司，同时名称变更为Zahnradfabrik Friedrichshafen Aktiengesellschaft，至2007年2月15日变更为ZF FRIEDRICHSHAFEN AG后再无名称变更。
1915年9月9日至1921年6月24日期间的商业登记册无法取得，截至1921年6月24日，采埃孚集团的股本总额变更为5,000,000马克。自1921年6月24日起至2013年12月31日，经过历次增资，采埃孚集团的股本总额增至500,000,000欧元。
根据境外律师出具的境外尽职调查报告，截至2013年12月31日，采埃孚集团是一家依据德国法律合法注册并有效存续的股份有限公司。
三、交易对方主营业务
采埃孚集团是全球领先的乘用车、商用车动力传动系统和底盘技术供应商，专业提供传输、转向、底盘系统等汽车零配件，同时涉足海运、国防和航空工业及基础工业设备。2013年采埃孚集团销售额168.37亿欧元，是世界著名的汽车零部件厂商。
采埃孚集团是一家生产动力传动系统与底盘技术的全球性企业，在26个国家拥有122个生产基地，在4个国家拥有8个主要的研发中心，有33个服务网点和超过650家服务合作伙伴。集团在全球最大的汽车零部件供应商的排名中已经跻身前10名。公司的主营业务包括以下五个方面：
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注：①为本次交易采埃孚集团出售给时代新材的标的业务。
2013年，采埃孚集团销售收入为168.37亿欧元，相较于2012年增长 8%，资本支出为9.54亿欧元；2013年末，采埃孚集团员工人数为72,643人。
四、主要财务数据
（一）简要资产负债表
单位：百万欧元
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（二）简要利润表
单位：百万欧元
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（三）简要现金流量表
单位：百万欧元
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五、交易对方与控股股东、实际控制人的产权控制关系
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六、交易对方主要的下属企业
截至本报告书出具日，采埃孚集团主要的下属企业如下：
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七、与上市公司的关联关系说明及向上市公司推荐董事、监事、高级管理人员情况
截至本报告书签署日，采埃孚集团与本公司无关联关系，且未曾向本公司推荐董事、监事、高级管理人员。
八、最近五年受过行政处罚、刑事处罚，或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或仲裁的情况
根据境外尽职调查报告，采埃孚集团及其目前任职的主要管理人员在近五年中均不存在因犯罪行为而受到法院的刑责以及因证券交易活动而受到处罚的情况。
第四章 本次交易标的的基本情况
一、本次交易标的范围
本次交易标的为采埃孚集团旗下的BOGE橡胶与塑料业务全部资产。主要包括：BOGE德国相关业务全部资产、BOGE法国99.9955%股权、BOGE美国100%股权（需剥离油盘和有机薄板业务）、BOGE斯洛伐克100%股权（需剥离油盘和有机薄板业务）、BOGE澳大利亚100%股权，BOGE巴西99.98%股权、BOGE中国100%股权。
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注：①BOGE德国相关业务资产主要由达梅（Damme）、西梅尔恩（Simmern）、波恩（Bonn）三个非法人工厂及其他无形资产构成，其中BOGE管理总部位于达梅工厂。
②BOGE巴西为新设立公司。采埃孚巴西拟将其橡胶与塑料相关业务通过转让等合法方式转移至BOGE巴西。根据MPA约定，该业务转让行为将在生效日之前完成，该转让行为完成为交割的前提条件之一。根据巴西当地法律对境外投资监管的要求，该等公司需由巴西两位居民入股。BOGE巴西的另外两位股东为采埃孚巴西的管理层，为采埃孚巴西该股权转让的一致行动人。采埃孚巴西拟转让BOGE巴西的股权比例为99.98%，其管理层持股也将转让给时代新材指定的巴西当地居民，根据MPA约定，采埃孚集团有义务保证该少数股份转让给时代新材的指定方。
③BOGE斯洛伐克将按照MPA通过有偿转让的方式反向剥离油盘和有机薄板业务。
④BOGE美国将按照MPA通过有偿转让的方式反向剥离油盘和有机薄板业务。
二、标的资产的股权结构
（一） 收购前标的公司股权结构
本次收购完成前，标的资产的股权结构图如下：
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（二） 收购成功后标的公司股权结构图
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三、标的资产基本情况
（一）BOGE德国全部资产与负债
1、简要情况
标的资产BOGE德国主要包括不动产，知识产权，达梅、西梅尔恩、波恩三个非法人工厂等相关资产。其中达梅为BOGE管理总部和最大的生产基地。BOGE德国包含四个利润核算中心，为伦福德虚拟中心，达梅、西尔梅恩、波恩生产工厂。伦福德虚拟中心为整个BOGE运营提供后台服务，本身并不进行相关产品的生产运营，其收入和成本的核算依据为采埃孚集团同BOGE各个主体签订的服务协议。
（二）BOGE巴西99.98%股权
1、简要情况
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BOGE巴西成立于2013年11月8日。根据MPA约定，该业务转让行为将在生效日之前完成，转移方式为对标的资产进行评估，并根据评估报告对BOGE巴西注资。该转让行为完成为交割的前提条件之一。截止本报告书签署日，BOGE巴西的成立和注资程序正在交易双方的协助下进行开展。
2、历史沿革
根据境外尽职调查报告，BOGE巴西是为本次交易新设立的公司，采埃孚巴西持有BOGE巴西99.98%的股权，剩余股份由采埃孚巴西的两位员工持有（根据巴西当地法律对境外投资监管的要求，该等公司需由巴西两位居民入股）。目前BOGE巴西的另外两位股东（Wilson Medina Bricio Junior，Jose Carlos Ferreira Catib）为采埃孚巴西该股权转让行为的一致行动人。采埃孚巴西拟转让BOGE巴西的股权比例为99.98%，其管理层持股也将转让给时代新材指定的巴西当地居民。
根据巴西当地法律规定，采埃孚巴西转让BOGE巴西股权不需要征求另外两位股东的同意，另外两位股东不需要出具参照中国法律的出具放弃优先购买权承诺。根据MPA协议的约定，采埃孚集团有义务保证该少数股份转让给时代新材的指定方。根据BOGE巴西的股权转让协议，另外两位股东也属于本次股权方，其将按照MPA协议和股权转让协议约定，转让给时代新材指定的巴西当地居民。
根据境外律师出具的境外尽职调查报告，截至2013年12月31日，BOGE巴西名称、股权结构和公司形式自注册成立以来无变更。BOGE巴西有效存续，不存在影响其合法存续的任何情形。采埃孚集团已向境外律师确认BOGE巴西尚未能获得注册地法律所要求的经营其业务所必须的全部执照和许可，但BOGE巴西已经递交了业务需要的执照和许可的申请，预计将会取得相关的执照和许可。
（三）BOGE斯洛伐克100%股权
1、简要情况
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2、简要历史沿革
根据境外律师出具的境外尽职调查报告，BOGE斯洛伐克注册成立于2000年1月3日，注册时的名称为Boge Slovakia a.s.，注册时的唯一股东为Mannesmann Boge GmbH，注册资本为215,115,000斯洛伐克克朗（折合7,141,000欧元，当斯洛伐克于2009年加入欧元区后，原股本币种被转换为欧元）。
BOGE斯洛伐克于2003年11月14日变更为现在的名称，其股东Mannesmann Boge GmbH于2002年更名为ZF Boge GmbH。2003年11月，股东变更为ZF Boge Elastmetall GmbH。2011年5月，股东变更为ZF Lemf?rder GmbH。2011年12月，股东变更为ZF Friedrichshafen AG。2013年12月最终变更为现股东采埃孚奥地利。
根据境外律师出具的境外尽职调查报告，截至2013年12月31日，BOGE斯洛伐克的公司类型未发生变更，BOGE斯洛伐克有效存续，不存在影响其合法存续的任何情形。采埃孚集团已向境外律师确认BOGE斯洛伐克所经营业务符合注册地法律要求，已获得注册地法律所要求的经营其业务所必须的全部执照和许可。
3、关于反向剥离
纳入反向剥离的资产，仅为一项塑料模具，其账面价值为0。BOGE斯洛伐克将通过协议，以1欧元的价格转让给采埃孚集团或其指定方。
（四）BOGE美国100%股权
1、简要情况
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2、简要历史沿革
根据境外律师出具的境外尽职调查报告，BOGE美国于2004年1月1日由采埃孚北美注册成立，名称为ZF Boge Elastmetall, LLC，后于2013年1月1日变更为现有名称。截至2013年12月31日，BOGE美国股东和股权结构未发生过任何变更，BOGE美国有效存续，不存在影响其合法存续的任何情形。采埃孚集团已向境外律师确认BOGE美国所经营业务符合注册地法律要求，已获得注册地法律所要求的经营其业务所必须的全部执照和许可。
3、关于反向剥离
对于纳入剥离范围的资产，交割后9个月内仍将保留在BOGE美国并为采埃孚集团提供有偿的加工服务，双方已经就该服务在MPA中约定“合作供应协议”。就该资产的归属，BOGE美国将通过有偿转让的方式转让给ZF Chassis Components, LLC，交易金额为3,849,772美元。
（五）BOGE法国99.9955%股权
1、简要情况
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根据境外律师出具的境外尽职调查报告，股东对于其他股东股权转让没有优先购买权，因此BOGE法国的股权转让无需征求其他股东同意。其他股东不需要出具参照中国法律的出具放弃优先购买权承诺。
2、简要历史沿革
根据境外律师出具的境外尽职调查报告，BOGE法国注册成立于1924年，由于当时的股东名册已丢失，无法确定最初的股东和股本。BOGE法国设立时的名称为Turover S.A.，于2008年变更为现有名称，设立时为股份有限公司，于2011年变更为简化的股份有限公司。
1999年，采埃孚法国成为BOGE法国的股东。2009年，BOGE法国的股本从原先的3,408,474欧元减少至825,789欧元；根据2013年12月26日的商业登记册摘录内容，此项减资已在商业登记册中登记。
根据境外律师出具的境外尽职调查报告，截至2013年12月31日，BOGE法国有效存续，不存在影响其合法存续的任何情形。采埃孚集团已向境外律师确认BOGE法国所经营业务符合注册地法律要求，已获得注册地法律所要求的经营其业务所必须的全部执照和许可。
（六）BOGE澳大利亚100%股权
1、简要情况
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2、简要历史沿革
根据境外律师出具的境外尽职调查报告，BOGE澳大利亚最初业务实用橡胶产品创办于1951年，于2000年11月1日由Boge Australia Pty Ltd.从Pacific Dunlop Limited购买取得。Boge Australia Pty Ltd.注册成立于2000年9月21日。Boge Australia Pty Ltd.注册成立时的股东为Mannesmann Boge GmbH。两年后，BOGE澳大利亚中的股份被转让给ZF Boge Elastmetall GmbH。ZF Boge Elastmetall GmbH之后又将股份出让给采埃孚澳大利亚（2004年12月20日生效，2005年1月31日在澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）注册登记）。截至2013年12月31日，无其他股权结构变更。Boge Australia Pty Ltd.最初以2 x 1澳元股份注册登记。2001年6月30日，BOGE澳大利亚的注册股本增加至2,300,000澳元。
根据境外律师出具的境外尽职调查报告，截至2013年12月31日，BOGE法国有效存续，不存在影响其合法存续的任何情形。采埃孚集团已向境外律师确认BOGE澳大利亚所经营业务符合注册地法律要求，已获得注册地法律所要求的经营其业务所必须的全部执照和许可.。
（七）BOGE中国100%股权
1、简要情况
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2、简要历史沿革
BOGE中国是经上海市青浦区人民政府以青府贸(2007)331号《上海市青浦区人民政府关于设立外商独资经营采埃孚橡胶金属（上海）有限公司的批复》的文件批准设立。2007年12月公司取得编号为310000400552666的企业法人营业执照。
根据公司章程规定，公司申请登记的注册资本为人民币5,000万元，首期出资额为2,500万人民币，出资方式为现金出资，已经于2008年2月缴足。上海新高信会计师事务所有限公司已经为首次出资出具了编号为新高信财审验字（2008）第0112号验资报告。2008年5月，BOGE中国进行第二期出资，出资额为人民币2,500万元，出资方式为现金出资，已经于2008年5月缴足。上海新高信会计师事务所有限公司已经为本次出资出具了编号为新高信财审验字（2008）第1078号验资报告。
2009年5月，根据公司董事会决议和修改后的章程，公司申请增加注册资本人民币2,500万元，变更后的公司注册资本为人民币7,500万元。其中首期出资为人民币1,000万元，出资方式为现金出资，该出资已经于2009年10月缴足。上海众创会计师事务所有限公司为本次出资出具了编号为众创会师报字（2009）232号的验资报告。2010年4月公司缴足第二期出资人民币1,500万元，出资方式为现金出资。上海众创会计师事务所有限公司为本次出资出具了编号为众创会师报字（2010）169号的验资报告。
根据方达出具的法律意见书，截至2013年12月31日，BOGE中国依法设立并有效存续，其所经营业务符合注册地法律要求，已获得注册地法律所要求的经营其业务所必须的全部执照和许可。
四、标的资产的主要资产权属、主要负债情况
（一）主要资产情况
截至2013年12月31日，根据安永审计报告，标的资产模拟合并报表下，总资产270,762.8万元。其中流动资产157,165.6万元，非流动资产113,597.2万元。
1、流动资产
流动资产包括货币资金、应收账款和存货等。具体情况如下：
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2、固定资产
标的公司固定资产包括土地及改良支出、房屋及建筑物、机器设备和办公设备及其他，截至 2013年12月31日，标的公司固定资产账面价值85,059.3万元，固定资产原值、折旧、净值和平均成新率情况如下：
单位：千元人民币
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3、无形资产
标的公司无形资产主要为模具补贴款和专利权、许可证、软件及其他，截至2013 年12月31日，标的公司无形资产账面价值6,276.2万元，无形资产原值、摊销和净值情况如下：
单位：千元人民币
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（二）标的资产的负债情况
截至2013年12月31日，根据安永审计报告，标的资产模拟合并报表下，总负债204,676.5万元。其中流动负债126,656.4万元，非流动负债78,020.1万元。
流动负债包括短期借款、应付账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款和一年内到期的非流动负债等，非流动负债包括长期应借款、长期应付职工薪酬、预计负债、其他非流动负债和递延所得税负债。具体情况如下：
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五、标的公司最近两年的主要合并财务数据
根据安永出具的安永华明（2014）专字第61021948_A01号专项审计报告，标的资产最近两年模拟合并的主要财务数据如下
（一）简要资产负债表（单位：人民币千元）：
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（二）简要利润表（单位：人民币千元）：
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（三）简要现金流量表（单位：人民币千元）：
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六、标的公司的主营业务发展情况
（一）标的资产主要产品及用途、主营业务发展情况
BOGE主要产品为汽车AVS产品，其中橡胶减振制品销售收入占90%以上。BOGE在减振方面的技术是基于橡胶复合技术，与时代新材目前在铁路行业成功应用的减振技术非常接近。
BOGE生产的产品如下表所示：
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BOGE为德国采埃孚集团底盘技术部下属橡胶与塑料业务单元，总部位于德国达梅（Damme），在全球有10个基地，分别位于德国达梅（Damme）、波恩（Bonn）、西梅尔恩（Simmern）、法国丰特内（Fontenay）、斯洛伐克特尔纳瓦（Trnava）、美国肯塔基州希伯伦（Hebron）、美国密歇根州诺斯维尔（Northville）、巴西索罗卡巴（Sorocaba）、澳大利亚墨尔本（Melbourne）、中国上海青浦等；4个技术销售办公室，分别位于英国劳顿（Loughton）、意大利齐列（Cirie）、日本东京、韩国仁川，另外在日本和韩国拥有战略合作伙伴。
1、标的资产目前产品及开发产品情况
BOGE研发、生产和销售的产品包括橡胶产品和塑料件，主要应用于底盘、动力系统与商用车等。BOGE目前主要有3类产品线，具体如下：
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2、BOGE目前产品的销售途径
（1）对于新造车市场
①直接供给主机厂；
②供给一二级供应商；
③供给采埃孚集团。
（2）对于售后市场
对于售后市场，目前销售额非常小，BOGE产品主要通过采埃孚集团作为贸易的形式进行销售。
3、标的资产的销售情况
根据安永审计报告，2012年至2013年，BOGE的销售额分别为人民币51.34亿元、55.02亿元，增幅为7.16%，较为平稳。主要原因是2008-2009年金融危机后，公司销售订单呈现井喷之势，而后在2012年、2013年逐渐趋于平稳发展。
BOGE的主要销售区域为欧洲、北美自由贸易区和亚太地区。主要产品类别为底盘件，动力悬置及商用车产品、塑料件品。公司的主要客户为世界著名的汽车整车制造商，如：大众、福特、戴姆勒、通用、宝马、菲亚特-克莱斯勒、吉利（沃尔沃）、塔塔等。上述客户占公司产品销售收入的80%左右。
4、BOGE的主要竞争对手
BOGE在全球范围内的主要竞争对手如下：
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5、BOGE的市场发展战略及新产品发展战略
（1）市场发展战略
① 成为全球汽车AVS和相关产业的领导者
② 通过为客户提供优质的产品、最佳的服务和创新来扩大全球市场
③ 通过追随核心客户并开拓新客户来不断扩大市场占用率
④ 围绕核心竞争力，集合时代新材的优势，不断扩展产品线并扩大客户范围
⑤ 提高整体成本控制能力
⑥ 在充分调研竞争环境的基础上，不断开拓新的机会从而使产品类型和产业布局日趋完美
（2）新产品开发战略
① 大力发展高容量平台产品（超过100万件的产品平台）
② 大力发展复杂程度高创新性强的产品（如主动和可转换的发动机悬置和球铰，双轴阻尼悬置和球铰）
③ 大力发展轻量化产品（如全塑料的脚踏板系统）
（二）主要产品的工艺流程图
1、橡胶金属件
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2、塑料件
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（三）主要经营模式
BOGE主要的运营模式为：每年根据主机厂订单和销售预测，对比企业目前产成品的库存量，形成自己的生产订单和生产计划。然后再根据企业的物料库存情况，结合原材料的供货周期、生产周期等因素，制定当年的采购计划和需求。
1、生产与物流的管理架构
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关于采购的下级组织架构，实行的是区域性的组织架构：
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2、运营管理模式
BOGE在全球七个国家拥有九个生产基地，分别为：德国的波恩、西梅尔恩与达梅基地；斯洛伐克的特尔纳瓦基地；法国丰特内基地；美国希伯伦基地；巴西索罗卡巴基地；澳大利亚墨尔本基地；中国的青浦基地。
BOGE各基地运营的管理相对比较独立，采埃孚集团总部与底盘产品事业部承担了一些非关键的支持职能，BOGE总部与各基地大体形成“总部中央职能+基地独立运营”的模式。
BOGE总部为各基地提供四大管理职能：
（1）中央工程管理：主要职责是确定BOGE内部流程标准、生产设施标准、原材料质量与成本的标准、全球产能管理、全球工厂配置目标管理（设立、关闭、转售、问题解决）。
（2）中央物流管理：负责BOGE内部与外部物流的协调、所有客户物流合同的检查（诸如是否接受或拒绝相关相同）、面向各工厂的全球流程专家（例如建立SAP标准）、全球新工厂或重新布局的物流规划、新工厂物流说明书的创建、内部库存最优化的支持、支持SAP系统的实施、与供应相关的全球物流问题的解决。
（3）生产体系管理：为各工厂建立路标、新工厂与地址的建议、目标定位与报告、精益生产的评估、培训并实施价值链分析、生产培训的协调、各基地物流的最优化及规划。
（4）产品组合管理：全球橡胶复合材料的协调、全球基础材料的寻源与供应协调。
BOGE各生产基地工序配置如下：
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各生地基地主要功能及产品情况如下表所示：
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BOGE目前的采购按照采埃孚集团体系。目前的采购采用的是ISO9000欧洲标准，在采购领域实行战略供应商管理，并且建立了完善的管理体系，对于非生产性资料、顾客服务及售后领域另行建立了针对性的管理体系。
按照采埃孚集团现有的采购管理体系，实行战略供应商管理，通过建立准入供应商名单（Approved Supplier List ZF GROUP）库，对供应商进行选择、评估、发展与评级。
战略供应商管理的五个模块如下：
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当收到市场订单后，对于供应商的决策，是从供应商库中先挑选可行的供应商，优先考虑级别较高的供应商，对于可行的供应商采取定向招标，通过标准化的评估进行选择。
当某些订单对应的供应商在现有供应商库中无可选目标时，会启动新供应商准入流程。
对于非生产性原材料、售后服务、顾客服务等非核心领域的供应商管理，采埃孚集团在主要办法中提出以补充性的文件分别进行规范，但均要求优先遵循战略供应商的管理模式。
3、销售人员架构及模式
BOGE现有的销售是分区域的，各区域的销售团队可以在德国总部的指导下独立进行商务活动。BOGE目前的销售人员层级主要分为销售总监，大客户经理，客户经理等。主要集中在欧洲，美洲和亚太地区。其中中国区域销售人员主要集中在上海青浦工厂工作，其中1人常驻长春。在美国有约7个人的销售团队。另外在英国、意大利、日本和韩国设有销售技术办公室。
对于新造车市场，BOGE销售主要有三个途径：直接供给主机厂、供给Tier1/2供应商和采埃孚集团，上述三个途径的销售比例大致为4：3：3。对于售后市场，BOGE的销售额很小，主要通过采埃孚集团作为贸易的形式进行销售。
（四）主要产品类别的销售
根据安永审计报告相关信息，报告期内公司相关产品的销售情况如下：
1、报告期内主要产品线的销售收入情况（单位：千元人民币）
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2、报告期内营业收入的分地区情况（单位：千元人民币）
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3、报告期内前五大客户
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（五）主要原材料、能源情况
1、报告期内主要原材料和能源占成本的比重
标的资产生产所用的主要原材料包括天然橡胶、铝和钢，根据安永审计报告，材料成本占营业成本的比重情况如下（单位：千元人民币）：
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标的资产材料成本占营业成本的比重较高且较为稳定，维持在70%左右。
公司的主要能源为电力和天然气，占成本的比较中小，约为2%~3%。
2、报告期内主要原材料的价格变动情况
标的资产的原材料价格一直大幅波动，从2010年1月到2013年6月期间，天然橡胶的价格处于2.1欧元/公斤和4.7欧元/公斤之间。
2009年至今天然橡胶的价格变动情况如下（单位：元/吨）：
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3、报告期内前五大供应商
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（六）主要产品生产技术情况
BOGE主要产品生产技术目前处于多品种大批量生产阶段。
（七）取得相应许可或相关主管部门批复情况
根据境外尽职调查报告，采埃孚已经向富而德确认各个境外主体所经营业务符合注册地法律要求；各个标的公司已获得注册地法律所要求的经营其业务所必须的全部执照和许可。
对于BOGE中国，生产经营获取的相关批复如下：
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（八）安全生产与环境保护
根据境外律师出具的境外尽职调查报告，除BOGE中国外，采埃孚集团和其他股份交易实体已确认，该等股份交易实体的经营活动符合注册地环境保护及安全生产的相关法律法规。
关于BOGE中国，上海市青浦区环境保护局于2012年7月13日作出“第2420120046号”行政处罚决定书，BOGE中国因于2012年4月12日在上海市青浦区香花桥街道天辰路1818号从事橡胶减振件生产的建设项目配套的环境保护设施未经环保验收即投入生产而被责令停止试生产并处罚款人民币3万元。除上述环保行政处罚外，上海市青浦区环境保护局于2011年10月20日在其官方网站上将BOGE中国列入“投入试生产且超过1年、未正式申请竣工环保验收的工业类建设项目名单”，要求BOGE中国限期办理竣工环保验收手续，若未能在限期内办理，或者未能达到竣工环保验收要求，则依法进行处理。
根据上海市青浦区环境保护局于2014年4月3日出具的《证明》载明，“兹有采埃孚橡胶金属（上海）有限公司，位于上海市青浦区天辰路1818号，法人TORSTEN BREMER。主要从事车用橡胶金属减振件、车用塑料（金属）件的生产，项目年产车用橡胶金属减振件5000万件、车用塑料（金属）件1600万件。整体项目于2012年7月31日通过我局环评审批，并于2013年10月通过分期竣工验收。该公司曾于2012年7月因未通过环保竣工验收而受到我局的行政处罚。经该公司积极整改，截至目前为止未因违反环境保护方面的法律、法规而受到我局的各类行政处罚。”。
根据方达法律意见，BOGE中国完成整改后，其经营活动符合注册地环境保护及安全生产的相关法律法规。
（九）产品质量控制情况
汽车主机厂选择 AVS 供应商时通常会考虑供应商技术水平及创新能力、产品质量、价格、产业布局等因素，其中对于产品质量要求最高。BOGE之所以能够与世界上著名的汽车生产商建立良好的合作关系更多是依据BOGE本身的研发能力和产品质量保障。公司目前的质量管理主要集中在事业部，各工厂单位负责具体的生产质量管理工作。公司生产严格按照采埃孚集团制定的《ZF Quality Management Manual》（质量管理手册）进行生产经营。BOGE交付产品的质量从2011年的31PPM（每百万产品缺损数量）降低到2013年第一季度的9PPM，充分表明了BOGE对于质量提升和控制的严格要求。
七、其他
（一）本次交易涉及的资产剥离相关事项
鉴于本次交易的标的资产BOGE德国为非法人主体且BOGE巴西为为实施交易于2013年11月8日注册成立，同时BOGE的后台运营高度的融合在采埃孚集团，本次交易涉及大量的剥离工作，包括但不限于：
1、员工的转移，包括但不限于以下：
（1）BOGE德国的员工转移、将员工转移至BOGE巴西需要征求相关员工的同意；
（2）BOGE整体运营中关键管理人员（高级管理人员、关键员工及重要的中层管理人员等）的雇佣关系转移；
（3）BOGE运营中，相关财务、法务、人力资源等后台人员雇佣关系从采埃孚集团转移到新的收购主体（新材料公司或橡塑公司）。
2、相关工装、知识产权、业务、研发协议的转移，包括但不限于：
（1）工装
制造BOGE产品所需的特殊工装的成本通常由BOGE的客户承担，该等客户拥有所有已付费工装的所有权（如奥迪、本特勒、保时捷、沃尔沃、宝马）。即使工装由采埃孚集团所有，但也有一些协议明确规定，未经客户书面授权，该等工装不得转让给其它公司。
（2）知识产权
根据交易对方提供的尽职调查材料，在采埃孚集团与其客户的协议中，采埃孚集团通常会将涉及BOGE产品的工作成果或知识产权之许可或使用权授予其客户（如奥迪、宝马、戴姆勒、保时捷或大众）。若该等协议的权利和义务在取得相关客户同意的情况下转移到新的收购主体，那么应确保上述涉及授权许可义务相关的专利或专有技术也同时转移到新的收购主体，以便履行对客户的相关义务。
在采埃孚集团同客户（如奥迪、本特勒、通用、天合汽车以及沃尔沃）签订的涉及BOGE业务的协议中，客户向采埃孚集团提供了图纸、规格、样品、模板、软件或硬件等相关材料。此类材料仍归客户所有，未经其同意，不得转让。此类材料中所含的专有技术也受保密条款的保护。
（3）相关业务协议
鉴于BOGE为剥离资产，原有业务的开展均由采埃孚集团同客户签订业务协议。上述协议中，某些协议约定未经客户（如本特勒、保时捷、沃尔沃和宝马）许可，采埃孚集团不得将其业务分包。
同时，对于股权类的标的资产，某些业务协议或会约定控制权转移条款，即在标的资产控制权转移时，客户有权提前终止该等业务协议或施加不合理的商业条款。
（4）与客户的合作研发协议
采埃孚集团与埃贝赫、保时捷、ZFLS、高田、Akro-Plastic、AIA、Anand、山下橡胶等厂商达成关于BOGE业务的开发与合作与研发协议，上述协议均约定采埃孚集团需要征求客户同意时，才可以将上述的合作与研发协议转让。
上述工装、知识产权、研发和业务协议通常与标的资产的业务供应协议相关，上述资产转移将同业务一同，征求客户的同意。
3、标的资产资金池
本次交易完成前，BOGE的资金由采埃孚集团统一集中管理。BOGE是采埃孚集团所有国家现金池的组成部分（巴西除外）。BOGE通过贷款协议从中国的银行获得现金，并利用多种集团内证券，资信函和总部提供的类似工具。最迟从生效之日起，BOGE不再是采埃孚集团现金池的一部分。双方同意，所有未还款项，于现金池协议终止后（或协议终止前）随即在相关现金池牵头人和 BOGE 现金池实体之间偿还或结算。
4、其他
包括但不限于本次交易涉及的新的收购主体部分职能部门的设立和运营、资金管理服务、相关工厂（达梅、索罗卡巴等）办公空间的设立、相关工厂设施的剥离、IT设施剥离和客户门户的建立。
截止本报告书签署日，相关剥离程序进展如下：
（1）BOGE德国、BOGE巴西雇佣关系转移征求信在管理层路演后已经发出，目前正在规定时间内，等待员工意见的回复。
（2）相关的合同（含工装、研发等协议）转移征求意见已经向供应商和客户发出，目前正在规定时间内，等待相关回复。
（3）BOGE新总部的相关资金管理职能、财务核算职能的建立和IT剥离正在进行中。
（4）BOGE巴西资产转移程序正在进展中。
（5）相关房地产涉及的租赁协议关系转移已经获得了相关第三方的同意。
（6）本地卖方和标的资产对本次交易的批准正在准备中。
（7）涉及的过渡期服务协议等目前正在细化中。
上述剥离行为正在根据MPA的约定，在本公司和采埃孚集团的共同努力下，与本次交易的审批程序同步进行中。本公司为完善相关剥离事项，已成立专门的部门和聘请中介机构负责该事项。本公司将在MPA协议约定的交割条件（包括完成审批程序和剥离程序）达成中进行交割，届时将在后续进展公告中对交割情况进行说明。
（二）涉及部分不动产的权利负担情况
1、位于达梅（土地登记册摘录第6869、7598和9291号）和波恩（土地登记册摘录第1530号）不动产权利负担
位于达梅和波恩的上述编号的不动产存在附有优先通知权以确保相关受益人的回购转让权利诉求能够得到保障的权利负担，受益人为达梅市和波恩市。根据MPA协议，采埃孚集团应于本协议签订日后在合理可行条件下尽快着手取消再转让优先通知权，该权利用于保证已过期的达梅市和波恩市再转让权利主张并且作为一项权利负担登记于Vichta 地方法院达梅土地登记册第6869、7598、9291 页和波恩地方法院 Friesdorf 土地登记册第 1530 页的购置的房地产之上。根据境外尽职调查报告，上述注销已分别于 2014年 2月11日和 2014年 2月14日在相应的土地登记册中完成登记。
2、达梅自有不动产（土地登记册摘录第8825号）的权利负担
位于达梅的不动产（土地登记册摘录第8825号）附带永久使用权的权利负担，使用权期限为40年，受益人为Wirtschaftsf?rderungs-GmbH。同时由于永久使用权已在土地登记册中登记，那么上述不动产在转让后，时代新材将承担该永久使用权的权利负担。这项永久使用权使得受益人，而非不动产所有人，拥有使用上述不动产相关覆盖空间的权利。为使采埃孚集团有权使用该等空间，采埃孚集团与受益人签订了一项租赁协议，该协议将于2022年2月28日到期。本次交易交割后，时代新材将继承协议项下权利义务，且与协议失效后需确保签订新的租赁协议以使用上述不动产所覆盖的空间。同时该不动产还存在转让优先通知权的权利负担受益人为Wirtschaftsf?rderungs-GmbH。根据德国法律，相关优先购买权需要在转让协议签订后两个月行使（有效期截止2014年4月11日），优先权利人并未行使优先购买权。同时Wirtschaftsf?rderungs-GmbH已同意时代新材作为分租方分组该房产，该租赁的承接（采埃孚集团变更为橡塑公司）不会影响标的资产的正常运营。
3、位于达梅的自有不动产（土地登记册摘录第9291号）权利负担
位于达梅的该处不动产附有土地租赁的权利负担，受益人为伦福德物流（Lemf?rder Logistik GmbH），土地租赁固定的期限为40年，至2047年7月31日。根据尽调文件，伦福德物流将建于该不动产上的房屋之永久使用权授予Wirtschaftsf?rderungs-GmbH。基于此，Wirtschaftsf?rderungs-GmbH又与采埃孚集团签订物流租赁协议，将相关房屋租赁给采埃孚集团。位于达梅的本处不动产同时附有可继承房权的持有人在房产出售时拥有优先购买权的权利负担，受益人为可继承房权的持有人伦福德物流（可对该不动产的每一次出售行使优先权）。根据德国法律，相关优先购买权需要在转让协议签订后两个月行使（有效期截止2014年4月11日），伦福德物流并未行使优先购买权。同时Wirtschaftsf?rderungs-GmbH已同意时代新材作为分租方分组该房产，该租赁的承接（采埃孚集团变更为橡塑公司）不会影响标的资产的正常运营。
4、位于达梅的自有不动产（土地登记册摘录第2881、6869、8825和9291号）权利负担（集体土地抵押）
土地登记册摘录第2881、6869、8825和9291号不动产附有集体土地抵押(Gesamtgrundschulden)的权利负担，受益人为达梅市。土地抵押为达梅市签发的保证（Bürgschaft）提供担保，该保证作为Wirtschaftsf?rderungs – GmbH公司承担的与达梅办公室租约和达梅物流租约租赁空间相关义务的担保，即土地抵押为第三方义务提供了担保。时代新材将在购买上述不动产后同时受让相应的土地抵押。
（三）标的资产是否涉及未决诉讼、非经营性资金占用和对外担保情况
1、是否涉及未决诉讼
截止本报告书出具日，根据交易对方提供的材料及尽职调查结果，标的资产不存在重大的未决诉讼。同时交易对方已经在MPA中作出声明：“无针对卖方、当地卖方或股份交易实体的未决 (rechtsh?ngig)诉讼或据卖方所知的诉讼威胁，该等诉讼(i)旨在限制阻止本协议项下拟议交易的成交；或(ii)就有关业务、购置的资产、承继负债或股份交易实体而言，(a)每宗个案的争议金额超过250,000欧元（双方理解，基于相同或有关事实(Sachverhalt)的案例应被认为相同案例，以确定其是否达到这一标准）或(b)单独或总计对有关业务的经营造成重大妨碍或对有关业务的价值产生实质性不利影响”。
根据境外律师出具的境外尽职调查报告，除BOGE中国外，采埃孚集团和其他股份交易实体已确认，在过去三年内，采埃孚集团和该等股份交易实体未曾遇到任何重大政府调查或指控，也没有涉入赔偿金额可能超过100,000欧元或者可能使业务受到重大不利影响的任何索赔、诉讼、仲裁或其他类似程序。
根据方达出具的法律意见书，BOGE中国曾于2011年发生了一次较大规模的退货，主要是由于其在中国境内的供应商所采购的金属骨架未进行严格的质量检测，未能及时发现所存在的质量问题而导致的。BOGE中国在2011 年度计提了金额为11,596,058.50 元的预计负债。除上述事件可能引起的诉讼外，根据BOGE中国提供的书面说明，BOGE中国近三年无任何重大诉讼、仲裁。
2、非经营资金占用
截止本报告书出具日，根据交易对方提供的材料及尽职调查结果，除上述“（三）标的资产资金池”外，不涉及其他非经营性资金占用。
3、标的资产对外担保情况
截止本报告书出具日，根据交易对方提供的材料及尽职调查结果，标的资产不存在对外担保的情况。
八、本次交易评估方法及评估结果
此次评估基准日为 2013 年12月31日。中水致远出具了中水致远评报字[2014]第1046号《资产评估报告》。
（一）评估方法
采用市场法和收益法两种评估方法，评估结论采用市场法的评估结果。
市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。由于在目前资本市场的公开资料中可找到可比交易案例和类似上市公司的经营和财务数据，在与被评估企业比较分析的基础上，进而确定评估对象价值，因此具备使用市场法的必要前提，本次评估适宜采用市场法。
收益法是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。本次评估以评估对象持续经营为假设前提，橡塑事业部有模拟的两年历史经营财务资料，产权持有单位对未来经营进行了分析和预测，具备采用收益法进行评估的基本条件。
（二）评估结果
根据国家有关资产评估的规定，本着独立、公正、科学和客观的原则及必要的评估程序，对橡胶和塑料事业部整体性业务的模拟所有者权益和达默固定资产的市场价值进行了评估。根据以上评估工作，得出如下评估结论：
1、市场法评估结果
按评估基准日2013年12月31日1欧元兑人民币汇率8.3493折算，经市场法评估，采埃孚集团的橡胶和塑料事业部整体性业务的模拟所有者权益和达梅固定资产的市场价值为人民币178,017.97万元；较评估基准日账面净资产值67,544.15万元增值110,473.82万元，评估增值率163.56%。
2、收益法评估结果
按评估基准日2013年12月31日1欧元兑人民币汇率8.3493折算，经收益法评估，德国ZF Friedrichshafen AG的橡塑事业部整体性业务的模拟所有者权益和达梅固定资产的市场价值评估值为人民币148,959.78万元，金额大写：人民币壹拾肆亿捌仟玖佰伍拾玖万柒仟捌佰元，较评估基准日账面净资产值人民币67,544.15万元增值人民币81,415.63万元，评估增值率120.54%。
3、两种方法评估结果分析
从以上结果可以看出，市场法和收益法评估结果与委估净资产账面值相比都存在大幅度的增值。市场法的评估结果高于收益法的评估结果。
本次收益法市场价值的评估基础资料来自于本次经济行为的出让方，从某种意义上反映了出让方在持续经营条件下橡塑事业部所能达到的所有者权益价值，这可以用来解释为什么出让方转让橡塑事业部的理由，即为不考虑其他参与者参与竞价为前提，企业维持现有状况并持续经营下的内在价值的价值体现。
本次市场法评估采用了交易案例比较法和上市公司比较法两种方法进行评估，并且将两种方法进行了结合。应用了上市公司比较法取得各类比较参数，确定多元线性回归方程系数；再利用可比交易案例的数据，来测算确定综合流动性与控股权折扣率或溢价率。这样操作的好处为：结合了两种方法的优点，评估过程中的资料直接来源于市场，同时又为即将发生的资产行为估价，能够客观反映资产目前的市场情况，企业情况一致性强。且评估结果易于被各方理解和接受，同时，海外资产并购行为中，通常理解交易对价会高于一般意义的市场价值，即在市场法市场价值中体现了额外的附加值，虽然该附加值因具体交易各有不同，但总体上也是趋于各自理性行事且未受任何强迫的情况下的价值，因此，从市场竞价交易等角度上考虑，市场法评估结论更能体现评估对象的市场价值。
综上所述本次评估采用市场法的评估结果确定最终的评估结论。
4、评估增值的主要原因
（1）BOGE其实并不是一家主体法人公司。BOGE只是采埃孚集团底盘技术部下属橡胶与塑料事业部，并不是采埃孚集团的核心业务。随着欧洲汽车市场近些年的不景气，BOGE面临缺乏投资，产业布局跟不上整车厂的发展步伐。因此本次从采埃孚集团剥离出来的模拟合并报表所记录的账面净资产金额就较低。
（2）但是BOGE品牌是知名的；拥有高端减振技术，具有很强的研发能力和创新能力，具备主动减振、液压减振和橡胶减振等多种减振解决方案提供能力，在轻量化塑料领域也有很好的成果；同时还拥有良好的客户基础，主要客户均为汽车行业的高端一线品牌，包括大众、福特、奔驰、通用、宝马等；如能以法人主体独立经营，将可能发挥出自己的潜能。本次从收益法的评估角度揭示出了其市场所有者权益价值的提升。
（3）2013年BOGE经审计后的经营成果得到很大改善，实现了扭亏为盈，而且未来还存在很大的改善空间。通过交易案例比较和上市公司比较，也揭示出BOGE市场所有者权益价值的提升。
（三）市场法评估情况
1、可比交易案例法
3个可比交易案例的基本情况如下：
（1）襄轴卢森堡投资有限公司收购 Fabryka ?o?ysk Tocznych-Kra?nik S.A.（以下简称：“FLT公司”）的股权
收购方：襄轴卢森堡投资有限公司
襄轴卢森堡投资有限公司是国内上市公司——襄阳汽车轴承股份有限公司（证券代码：000678）为这次国际收购而专门设立的特殊目的公司。
被收购方：FLT公司
成交价：203,275,600.00元人民币
成交股权比例：89.15%
成交日期：2013年8月5日
被收购公司基本情况：FLT 的前身系一家成立于20 世纪三十年代后期的工厂，主要生产军火弹药。二战后的1948年，工厂改名为 FLT Krasnik，从此开始生产轴承，并成为国内最大的轴承生产厂，1995年该厂经过改制成为国有的股份公司。公司位于波兰首都华沙市的东南部的卢布林市，产品主要为球轴承、圆柱轴承、锥型轴承、球面轴承、轴承内外套，另外一些产品包括锻件、螺母、轴承保持架等。其它业务主要为销售电、燃气、废料、维修服务等。
（2）日本东海橡胶工业株式会社收购Anvis集团有限责任公司（以下简称：“Anvis 集团”）的股权
收购方：日本东海橡胶工业株式会社
被收购方：Anvis 集团有限责任公司
成交价：135,000,000.00欧元
成交股权比例：100.00%
成交日期：2013年5月28日
被收购公司基本情况： 2000年，Woco和米其林的合资企业在德国成立。2007年剥离并更名为 Anvis。2010年底，盈汇欧洲投资公司收购 Anvis 集团，由 Olaf Hahnend 继续管理，并更名为Anvis 集团有限责任公司。Anvis 集团有限责任公司是一家汽车减振系统制造商，主要产品为汽车产品和非汽车产品，其中汽车产品主要包括排气管吊胶、底盘零部件和发动机悬置系统等。Anvis 集团有限责任公司在9个国家中设有13座工厂，员工总数约2,000人。
（3）日本日清纺株式会社收购 TMD Friction Group S.A.（以下简称：“TMD集团”的股权
收购方：日本日清纺株式会社
被收购方：TMD Friction Holdings S.A.
成交价：440,000,000.00欧元
成交股权比例：100.00%
成交日期：2011年11月29日
被收购公司基本情况：TMD集团是注册在卢森堡的公司，是欧洲最大的摩擦材料供应商，主要制造和销售汽车刹车片及相关部件，在德国、法国、巴西以及中国等8个国家设有生产厂和技术研发中心，雇佣4800名员工。
TMD 集团公司在欧洲主机配套装车的车型几乎覆盖了所有著名轿车品牌：奥迪、大众、奔驰、宝马、沃尔沃、陆虎等。在中国主机配套的轿车车型有奥迪 A6、帕萨特、宝来、别克君威、北京切诺基、马自达M6/M3 等。
（4）可比参数的选择：
根据对以上3个可比交易案例目标公司的财务数据分析，本次选择EV （企业价值）/EBITDA（息税折旧及摊销前利润）、EV（企业价值）/EBIT（息税前利润）和EV（企业价值）/年收入3个参数作为具体对比参数来考查他们与市场企业价值EV的关系。
具体的计算过程如下：
■
评估基准日前一年被评估事业部 BOGE的EBITDA、年收入和 EBIT计算过程如下：
■
为计算BOGE企业价值 EV，最合适的价值比率计算过程如下：
■
综合上述表格，从EBITDA的角度观测到的BOGE企业价值EV居中，是交易案例比较法为BOGE企业价值EV界定得出的比较合适的评估值范围。
（5）确定最合适的可比交易案例公司
与本次评估经济行为更为可比的是东海橡胶收购Anvis集团的交易。BOGE和Anvis集团都是全球AVS产品主要供应商和全球橡胶减振制品主要供应商，产品和市场相似度很高，总部均在德国。此外，综合对比此3家交易案例目标公司的参数，Anvis的最接近平均值，对BOGE来说更具指导意义。最终选择东海橡胶收购Anvis集团作为可比交易案例。
（6）可比参数的修正
被评估对象BOGE与Anvis集团还是存在差异的，通过对相关参数的修正，确定修正后EV/EBITDA=10.15×120.01%×90.8%=11.07。
（7）交易案例比较法评估结果
BOGE的企业价值EV=修正后EV/EBITDA乘以被评估BOGE的EBITDA
=11.07×32,512千欧元
= 359,922.61千欧元
经交易案例比较法评估，于评估基准日2013年12月31日BOGE企业价值EV的市场价值为359,922.61千欧元。按评估基准日2013年12月31日1欧元兑人民币汇率8.3493折算，折算为人民币为300,510.19万元。
2、上市公司比较法技术
中水致远选定了6家可比上市公司，分别为：德国的大陆集团（Continental AG）、日本的东海橡胶、美国的库博标准（COOPER-STANDARD HOLDINGS INC.）、中国的时代新材（600458）、中国的中鼎股份（000887）和中国的美晨科技（300237）。这些可比上市公司的基本情况如下：
（1）大陆集团（Continental AG）
德国大陆集团（Continental AG），1871年始创于德国汉诺威，是具有百年历史的跨国性企业集团，全球500强，是世界领先的汽车配套产品供应商之一。
大陆集团众多事业部都占据领先的市场地们：制动钳、安全电子设备、车载智能通信系统、汽车仪表和供油系统全球第一；电子制动系统和制动助力器全球销量第二；是全球第四大轮胎供应商，同时也是欧洲最大的轿车和轻卡、冬季轮胎和商用轮胎供应商。集团下属的康迪泰克公司（ContiTech）生产橡胶和塑料产品，是全球AVS 产品和橡胶减振制品主要供应商之一。大陆集团全球约有169,000名员工，遍及46个国家。其中在中国共设有18处生产基地、8个研发基地，员工总数逾16,000名。
大陆集团的普通股在德国法兰克福证券交易所主板上市交易（股票识别号为543900），同时也在斯图加特交易所和汉诺威/汉堡交易所上市交易。大陆集团的美国存托凭证（American Depositary Receipt, ADR）也在美国场外交易市场交易。从2012年9月24日起大陆集团重返法兰克福证券交易所 DAX 股票指数30支成分指标股，成为德国股市最具代表性的股票之一。
中水致远取得了大陆集团2009年到2013年末的年度报告和季度报告，从中得到了这期间的全部各期合并财务报表和财务报表附注；还取得了大陆集团2009年以来在法兰克福证券交易所交易的历史股票收盘价，以及对应的 DAX股票指数。
（2）东海橡胶（東海ゴム工業株式会社）
东海橡胶工业株式会社（简称：东海橡胶）成立于1929年12月，总部位于日本名古屋，在世界非轮胎橡胶制品五十强中排名靠前，其橡胶减振制品市场占比世界第二，主要产品为汽车防振件及胶管、各种防振减振橡胶件、精密仪器橡胶制品等。东海橡胶在24个国家设有上百家办事机构，海外生产基地在全球分布有数十家，其中中国就有十余家，在中国还设立了研发中心。其员工总数达18,000余名。
2013年1月28日东海橡胶签定了收购德国 Anvis Group GmbH 全部股权的协议，加强了其在欧洲汽车防振件市场的地位。
东海橡胶的普通股在日本东京证券交易所1部主板上市交易（股票代码为5191）。
中水致远取得了东海橡胶2009年初到2013年末的各期年度报告和季度报告，从中得到了这期间的全部各期合并财务报表和财务报表附注；还取得了东海橡胶2009年以来在东京证券交易所交易的历史股票收盘价，以及对应的日经225股票指数。
（3）库博标准（COOPER-STANDARD HOLDINGS INC.）
库博标准持股公司（简称：库博标准）是一家美国汽车零部件制造商，是全球橡胶减振制品主要供应商之一，主要产品为密封件、燃油和制动传送、液体输送、防振系统等。库博标准拥有25,300名员工，在全球19个国家设有74处生产基地和10个设计、工程和管理中心。库博标准在中国设立了8家独资、控股或合资的企业，在德国也拥有8家企业。
2009年8月，库博标准因高达11亿美元的债务危机向美国法院申请了破产保护。在归还了6.2亿美元的债务之后，2010年6月库博标准通过发行4.5亿美元的公司债券，终于走出了破产保护。
库博标准的普通股在纽约证券交易所上市交易（股票代号为“CPS”）。
中水致远取得了库博标准重整后2010年6月年到2013年末的各期年度报告和季度报告，从中得到了这期间的全部各期合并财务报表和财务报表附注；还取得了库博标准上述期间的历史股票收盘价，以及对应的纽交所综合指数（NYA.index）。
（4）时代新材
株洲时代新材料科技股份有限公司（简称：时代新材）作为中国南车、株洲所的新材料产业发展平台，时代新材是中国橡胶工业协会橡胶制品分会理事长单位，位列美国《橡胶与塑料新闻》周刊发布的2013年全球非轮胎橡胶制品50强榜单第36位、国内第1位。时代新材的核心技术——橡胶减振技术对于轨道交通装备具有极其关键的作用，可以为轨道车辆提供更高的安全性、舒适性及更长的疲劳寿命，属于轨道交通行业的关键核心技术之一。
2003年以来，时代新材开始承担商用车领域客车空气悬架国产化项目，并成功实现客车橡胶减振制品和推力杆等产品的进口替代，其中推力杆产品占据该细分市场领域70％以上的份额，成为宇通、金龙、安凯等国内主流客车厂的核心供应商。2005年，时代新材进入到商用车领域高端重卡市场，成为一汽、东风、陕汽、北奔重卡等企业战略供应商，实现了系列橡胶减振制品在特定车型上对金属板簧悬挂的成功替代，为卡车的轻量化和节能环保做出了重要贡献。2010年，时代新材把握长株潭汽车产业集群建设机会，成功研制出以声学控制为目的的轻量化高端饰件，目前已向广汽菲亚特、广汽长丰、长安标致、北汽控股等企业批量供货。时代新材同时积极开拓国际汽车市场，目前橡胶减振制品已逐步进入海外商用车领域，客户覆盖 VOLVO，NAVISTAR，PACCAR 等世界一流商用车领域重卡汽车整车制造商。经过近几年的发展，时代新材汽车产业已初具规模。
时代新材逐步加大海外市场开拓步伐，2011年成功并购澳大利亚代尔克（DELKOR）公司，2012年设立了德国办事处，2013年筹建美国子公司，并先后在印度、英国、巴西、南非等市场区域设立了销售代理网络。
时代新材2002年在上海证券交易所成功实现上市，股票代码600458。
中水致远取得了时代新材2009年初到2013年末的各期年度报告和季度报告，从中得到了这期间的全部各期合并财务报表和财务报表附注；还取得了时代新材2009年以来在上海证券交易所交易的历史股票收盘价，以及对应的沪深300股票指数。
（5）中鼎股份
安徽中鼎密封件股份有限公司（简称：中鼎股份）在国内已是非轮胎橡胶件前列企业，主要从事密封件、特种橡胶制品（汽车、摩托车、电器、工程机械、矿山、铁道、石化、航空航天等行业基础元件）的研发、生产、销售与服务。主要产品为液压气动密封件、汽车非轮胎橡胶制品。其重要的子公司——中鼎减振从事减振系统橡胶制品及相关机械零件的生产销售。
近年来中鼎股份加大了国际化发展力度，已成立了中鼎美国公司和中鼎欧洲公司，分别进行北美市场部分和欧洲市场部分客户的市场开发、产品销售、仓储结算等经营活动。中鼎股份还成立了美国中鼎密封件，从事实业投资、管理和服务在美所属投资企业等，下辖 AB、MRP、BRP三个全资子公司，投资总额1,765万美元。
(下转B24版)
| 公司名称 | CSR NEW MATERIAL TECHNOLOGIES GMBH |
| 公司住所 | Frankfurt am Main |
| 登记证号 | HRB 98106 |
| 成立日期 | 2013年12月3日 |
| 实收资本 | 25,000欧元 |
| 公司类型 | 有限责任公司 |
| 公司名称 | CSR Rubber & Plastics (Germany) GmbH |
| 公司住所 | Damme |
| 登记证号 | HRB 208782 |
| 成立日期 | 2013年12月 |
| 实收资本 | 25,000欧元 |
| 公司类型 | 有限责任公司 |
| 公司名称： | ZF Friedrichshafen AG，简称“采埃孚集团” |
| 公司类型： | 股份有限公司、未上市 |
| 注册地址： | Graf-von-Soden-Platz 1, 88046 Friedrichshafen |
| 股本： | 500,000,000欧元 |
| 注册法院： | 德国乌尔姆（Ulm）地方法院 |
| 注册编号： | HRB 630206 |
| 经营范围： | 车辆、机械和设备工程技术产品和系统的开发、生产和销售，特别是底盘和传动技术，工程服务销售以及所有相关活动。为了实现上述目的，采埃孚集团可以在其他公司中持有股份，设立分支机构，签订合营协议或者与经营目的相关的其他类似协议。 |
| 主营业务 | 主要内容 |
| 传动技术 | 变速器、车桥传动系统、动力总成模块 |
| 底盘技术 | 底盘系统、底盘部件、橡胶与塑料①、悬挂技术 |
| 商用车技术 | 卡车及厢式货车传动技术、客车传动技术、商用车车桥系统、商用车底盘模块、商用车减振技术、商用车动力总成模块 |
| 工业技术 | 非公路车辆传动系统、测试系统、特种车辆传动技术、电子系统、船舶推进系统、航空技术、风能技术 |
| 转向系统 | 乘用车转向系统、商用车转向系统、乘用车转向柱、全球售后市场 |
| 项目 | 2013年12月31日 | 2012年12月31日 |
| 资产总额 | 11,970 | 11,023 |
| 负债总额 | 7,805 | 7,073 |
| 所有者权益总额 | 4,165 | 3,950 |
| 项目 | 2013年 | 2012年 |
| 销售收入 | 16,837 | 15,526 |
| 营业利润 | 756 | 597 |
| 税前利润 | 683 | 530 |
| 税后净利润 | 462 | 330 |
| 项目 | 2013年 | 2012年 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 1,440 | 1,416 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1,152 | -1,164 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -13 | -54 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 275 | -198 |
| 序号 | 公司名称 | 中文 名称 | 主营业务 | 注册资本 或股本 | 股权比例 |
| 1 | ZF do Brasil Ltda. | 采埃孚巴西 | 为机动车辆提供机械维修及保养服务 | 56,512,084雷亚尔 | 100% |
| 2 | Compagnie Financière de ZF S.A.S. | 采埃孚法国 | 研究，制造，销售，安装与力学任何设备 | 145,000,000欧元 | 100% |
| 3 | ZF Holding Austria GmbH | 采埃孚奥地利 | 工程和股权管理 | 41213758.00欧元 | 100% |
| 4 | ZF North America, Inc. | 采埃孚美国 | 公司可从事特拉华州普通公司法任何合法的行为或活动 | 无面值的1000普通股 | 100% |
| 5 | 采埃孚（中国）投资有限公司 | -- | 投资、研发、咨询服务、母公司和关联公司的服务外包、受所投资企业的书面委托（经董事会一致通过）开展相关业务（以其登记在工商部门的经营范围为准） | 13000万美元 | 100% |
| 6 | ZF International B.V | 采埃孚（荷兰）国际 | 对公司、业务、知识产权、工业产权、动产、有价证券的设立、出售、管理等，资金拆借以及相关担保等 | 4,761,000欧元 | 100% |
| 序号 | 标的资产 | 备注 |
| 1 | BOGE德国相关业务全部资产① | 由橡塑公司收购 |
| 2 | BOGE巴西99.98%股权② | 由新材料公司收购 |
| 3 | BOGE斯洛伐克100%股权③ | |
| 4 | BOGE美国100%股权④ | |
| 5 | BOGE法国99.9955%股权 | |
| 6 | BOGE澳大利亚100%股权 | |
| 7 | BOGE中国100%股权 |
| 项目 | 内容 |
| 公司名称 | Sorocaba Metal-Borracha e Plásticos S.A |
| 公司地址 | Rua Doutor Jurgen Ulderup, 541, prédio 2, éden, Zip Code 18103-905, City of Sorocaba,State of S?o Paulo |
| 公司类型 | 依据巴西法律成立的公司，巴西财政部企业纳税人登记处（CNPJ/MF），未上市 |
| 注册编号 | 19.414.082/0001-49（纳税人编号） |
| 注册资本 | 10,000巴西雷亚尔 |
| 交易股权 | 采埃孚巴西持有BOGE巴西99.98%的股权 |
| 经营范围 | 各种性质和各种行业的零配件制造和贸易，汽车业部件、模具和模具系统、橡胶金属和塑料部件以及其他类似普通产品和汽车零配件的进出口和购销；许可和专利实施，其自身或第三方的商业代理；产品和原材料的进出口，提供服务。 |
| 项目 | 内容 |
| 公司名称 | ZF Boge Elastmetall Slovakia a.s. |
| 公司地址 | Strojárenská 2, Trnava 917 02, Slovak Republic |
| 公司类型 | 依据斯洛伐克共和国法律注册成立的股份有限公司，未上市 |
| 注册编号 | 36235164，在特尔纳瓦地方法院的商业登记册section Sa, insert 10137/T登记 |
| 股本 | 7,141,000欧元，被分成500股注册记账股份，每股面值14,282欧元 |
| 交易股权 | 采埃孚奥地利持有BOGE斯洛伐克100%股权 |
| 经营范围 | 根据汽车和铁路行业的橡胶部件开发、生产和销售减振系统以及与这些产品相关的机器和装置；购买和销售单项部件和半成品；财务、会计、质量管理和环境管理等的培训和咨询。 |
| 项目 | 内容 |
| 公司名称 | ZF Rubber & Plastics Hebron, LLC |
| 公司地址 | 1102 Aviation Blvd., Hebron, KY 41048 |
| 公司类型 | 依据美国特拉华州法律成立的有限责任公司，未上市 |
| 注册编号 | 3818346 |
| 交易股权 | 采埃孚北美持有的BOGE美国100%股权 |
| 经营范围 | 供应橡胶和塑料NVH产品，包括各种注塑模具和抛光工艺。 |
| 项目 | 内容 |
| 公司名称 | ZF Boge Elastmetall France S.A.S. |
| 公司地址 | Zac de Frégy, 2 and 4 Avenue Clément Ader, 77610 Fontenay Trésigny |
| 公司类型 | 依据法国法律注册成立的简化股份有限公司，未上市 |
| 注册编号 | Meaux商业登记册，no. B 343 498 382 |
| 股本 | 825,789欧元，分割为223,581股 |
| 交易股权 | 采埃孚法国持有BOGE法国223,571股 |
| 经营范围 | 生产各种工业用橡胶和密封件，开展与此相关的所有其他商业和工业经营活动。该公司可以在具有类似经营范围的其他公司中持有股份。 |
| 项目 | 内容 |
| 公司名称 | ZF Boge Elastmetall Australia Pty Ltd. |
| 公司地址 | 50-56 Redwood Drive, Dingley, Victoria 3172 |
| 公司类型 | 依据澳大利亚2001年《公司法》（联邦法）在维多利亚州注册成立的澳大利亚专有股份有限公司 |
| 注册编号 | ACN 094 554 177 |
| 股本 | 2,300,000澳元 |
| 交易股权 | 采埃孚澳大利亚持有的BOGE澳大利亚100%股权 |
| 经营范围 | 橡胶金属以及液压减振汽车底盘和动力总成悬挂系统组件的设计和制造 |
| 项目 | 内容 |
| 公司名称 | 采埃孚橡胶金属（上海）有限公司 |
| 公司地址 | 上海市青浦区天辰路1818号 |
| 公司类型 | 有限责任公司（外国法人独资） |
| 注册编号 | 310000400552666 |
| 注册资本 | 7,500万人民币 |
| 交易股权 | 采埃孚（中国）投资有限公司持有BOGE中国100%股权 |
| 经营范围 | 设计、开发、制造应用于轿车、商用车、非公路机械工业和铁路工业的减振橡胶金属产品；车用塑料（金属）件以及与之相关的零部件的生产，销售公司自产产品并提供相关技术咨询和售后服务 |
| 资产 | 2013年（千元） |
| 货币资金 | 67,003 |
| 应收票据 | 2,672 |
| 应收账款 | 761,431 |
| 预付款项 | 952 |
| 其他应收款 | 219,720 |
| 存货 | 516,446 |
| 其他流动资产 | 3,432 |
| 流动资产合计 | 1,571,656 |
| 项目 | 原值 | 累计折旧 | 减值准备 | 账面价值 | 成新率 |
| 土地及改良支出 | 47,039 | 3,974 | 43,065 | 91.55% | |
| 房屋及建筑物 | 892,123 | 468,412 | 21,775 | 401,936 | 45.05% |
| 机器设备 | 2,093,278 | 1,808,951 | 36,628 | 247,699 | 11.83% |
| 办公设备及其他 | 848,781 | 669,447 | 21,441 | 157,893 | 18.60% |
| 合计 | 3,881,221 | 2,950,784 | 79,844 | 850,593 | 21.92% |
| 项目 | 原值 | 累计摊销 | 减值准备 | 账面价值 |
| 模具补贴款 | 121,533 | 61,877 | — | 59,656 |
| 专利权、许可证、软件及其他 | 10,737 | 7,631 | — | 3,106 |
| 合计 | 132,270 | 69,508 | — | 62,762 |
| 流动负债 | 金额（千元人民币） |
| 短期借款 | 188,895 |
| 应付账款 | 682,530 |
| 预收款项 | 351 |
| 应付职工薪酬 | 129,731 |
| 应交税费 | 17,124 |
| 其他应付款 | 68,723 |
| 一年内到期的非流动负债 | 32,763 |
| 其他流动负债 | 146,447 |
| 流动负债合计 | 1,266,564 |
| 非流动负债 | |
| 长期应付款 | 66,344 |
| 长期应付职工薪酬 | 559,988 |
| 预计负债 | 21,249 |
| 递延所得税负债 | 3,540 |
| 其他非流动负债 | 129,080 |
| 非流动负债合计 | 780,201 |
| 项目 | 2013年12月31日 | 2012年12月31日 |
| 资产总额 | 2,707,628 | 2,681,436 |
| 负债总额 | 2,046,765 | 2,400,253 |
| 所有者权益总额 | 660,863 | 281,183 |
| 项目 | 2013年 | 2012年 |
| 营业收入 | 5,502,249 | 5,134,529 |
| 营业利润 | 3,128 | -127,197 |
| 利润总额 | 16,658 | -108,431 |
| 净利润 | 2,155 | -119,472 |
| 项目 | 2013年 | 2012年 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 293,286 | 353,188 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -104,163 | -382,022 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -172,881 | 60,175 |
| 汇率变动对现金的影响 | 1,747 | 249 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 17,989 | 31,590 |
| 类别 | 目前批量供货产品 | 正在开发产品 |
| 底盘件 | 液阻球铰 悬架减振器上端支撑 | 垂向安装的液阻球铰 液阻悬置 |
| 动力悬置和商用车产品 | 卡车常规驱动桥壳球铰 常规，液压及可切换的发动机&齿轮箱悬置 | 主动发动机悬置 轻卡和重卡的动力部件 |
| 塑料件 | 稳定杆连杆 发动机和变速箱悬置支架 | 全塑料油箱 |
| 序号 | 公司名称 |
| 1 | TrelleborgVibracoustic |
| 2 | Tokai(Anvis) |
| 3 | Paulstra |
| 4 | Bridgestone |
| 5 | Toyo |
| 欧洲区 | 北美区 | 其他区 | ||||
| 德国 | 法国 | 斯洛伐克 | 美国 | 巴西 | 中国 | 澳大利亚 |
| 达梅、西梅尔恩、波恩 | 丰特内 | 特尔纳瓦 | 希伯伦 | 索罗卡巴 | 上海 | 墨尔本 |
| 生产基地 | 金属前处理 | 喷涂 | 硫化 | 涂胶 | 组装 | 塑料件 | 炼胶 |
| 德国达梅（DAMME） | √ | √ | √ | √ | √ | √ | X |
| 德国西梅尔恩（SIMMERN） | √ | √ | √ | √ | √ | X | X |
| 德国波恩（BONN） | X | X | X | X | X | X | √ |
| 斯洛伐克特尔纳瓦 （TRNAVA） | √ | √ | √ | √ | √ | √ | X |
| 法国丰特内 （FONTENAY） | X | X | √ | X | √ | X | X |
| 美国希伯伦 （HEBRON） | X | X | √ | √ | √ | √ | X |
| 巴西索拿卡巴 （SOROKABA） | (√) | (√) | √ | √ | √ | (√) | X |
| 中国上海 | √ | √ | √ | √ | √ | √ | X |
| 澳大利亚墨尔本 （MELBOURNE） | √ | √ | √ | √ | √ | X | √ |
| 生产基地 | 减振产品 | 塑料产品 | 备注 |
| 德国达梅（DAMME） | √ | √ | 橡胶金属球铰、液阻球铰、顶部支撑、踏板箱、全塑料油箱、空簧、油盘、变速杆组件、稳定杆衬套。采埃孚集团不予出售的有机薄片技术在本基地。 |
| 德国西梅尔恩（SIMMERN） | √ | X | 底盘产品及发动机悬置等产品 |
| 德国波恩（BONN） | X | X | 炼胶中心 |
| 斯洛伐克特尔纳瓦（TRNAVA） | √ | √ | 金属前处理、胶粘涂层、硫化、涂胶、塑料件的注塑与组装 |
| 法国丰特内（FONTENAY） | √ | X | 减振产品 |
| 美国希伯伦（HEBRON） | √ | √ | 减振件及塑料件（含采埃孚集团不予出售的油盘、变速箱塑料件） |
| 巴西索罗卡巴（SOROKABA） | √ | √ | 橡胶金属球铰、顶部支撑、传送悬置、控制臂球绞、引擎支撑、塑料件 |
| 中国上海 | √ | √ | 基本涵盖现有所有减振产品和塑料产品（不含有机薄片技术、油盘产品） |
| 澳大利亚墨尔本（MELBOURNE） | √ | X | 橡胶金属球铰、液阻球铰、可切换引擎悬置、顶部支撑、塑料件 |
| 准入 | 选择 | 评估 | 发展 | 评级 |
| 顾客需求导向； 财务信用评级+跨部门评价（质量/技术/物流能力，相关风险） | 从准入供应商名单中按照相应的等级给予订单； 当准入供应商名单中找不到合适供应商，启动新的准入程序。 | 360度评估，主要内容包括：技术风险评估如工序是否符合质量标准+商业风险主要是成本等评估； 点名供应商同样要按照采埃孚的标准进行一个公开、公平的评估 | 分被动发展与主动发展，前期为问题应对型，短期行为；后者为战略型。 从供应商准入、试生产、量产过程、量产后期（顾客服务与售后）四个阶段展开 | 四类供应商，赋予不同的获取订单的权力 |
| 项目 | 2013年 | 2012年 | ||||
| 收入 | 成本 | 毛利率(%) | 收入 | 成本 | 毛利率(%) | |
| 底盘 | 3,676,794 | 3,278,135 | 10.84 | 3,640,998 | 3,306,836 | 9.18 |
| 动力总成和商用车 | 1,109,509 | 1,049,343 | 5.42 | 932,163 | 891,104 | 4.40 |
| 塑料零部件 | 475,615 | 397,018 | 16.53 | 405,385 | 359,989 | 11.20 |
| 其他 | 240,331 | 131,961 | 45.09 | 155,983 | 133,707 | 14.28 |
| 合计 | 5,502,249 | 4,856,457 | 11.74 | 5,134,529 | 4,691,636 | 8.63 |
| 地区 | 2013年 | 2012年 |
| 德国 | 2,276,736 | 2,189,659 |
| 西欧 | 801,246 | 828,620 |
| 东欧 | 334,973 | 266,101 |
| 北美 | 1,158,970 | 1,033,623 |
| 南美 | 180,679 | 212,834 |
| 亚太地区 | 743,815 | 603,246 |
| 非洲 | 5,830 | 446 |
| 合计 | 5,502,249 | 5,134,529 |
| 期间 | 前五名客户销售比例 |
| 2013年 | 43.0% |
| 2012年 | 43.0% |
| 项目 | 2013年 | 2012年 |
| 材料成本 | 3,416,735 | 3,285,362 |
| 营业成本 | 4,856,457 | 4,691,636 |
| 占比（%） | 70.35 | 70.03 |
| 期间 | 前五名客户采购比例 |
| 2013年 | 20% |
| 2012年 | 21% |
| 项目 | 文件及内容 | 文号 |
| 公司设立批复 | 《上海是青浦区人民政府关于设立外商独资经营采埃孚橡胶金属（上海）有限公司的批复》 | 青府贸[2007]331号 |
| 立项批复 | 《上海是青浦区人民政府关于外商独资采埃孚橡胶金属（上海）有限公司项目建议书的批复》 | 青府贸[2007]278号 |
| 环评批复 | 《关于采埃孚橡胶金属（上海）有限公司建设项目环境影响报告表的审批意见》同意公司的项目建设 | 青环保许管[2007]783号 |
| 扩建批复 | 《青浦区经委关于下达2012年第15次工业项目评估会意见的通知》同意BOGE中国扩产 | 青经发[2012]56号 |
| 环保验收 | 《关于采埃孚橡胶金属（上海）有限公司项目环境保护设施分期竣工验收审批意见》对公司项目进行了分期环保验收 | 青环保许管[2013]1007号 |
| 项目 | 交易案例1 | 交易案例2 | 交易案例3 | 平均值 |
| 案例名称 | 襄轴卢森堡投资有限公司收购FLT公司的股权项目 | 日本东海橡胶收购Anvis集团的股权项目 | 日本日清纺株式会社收购TMD集团的股权项目 | |
| 交割日 | 2013/8/5 | 2013/5/28 | 2011/11/29 | |
| 币种 | 人民币元 | 欧元 | 欧元 | |
| 成交价 | 203,275,600.00 | 135,000,000.00 | 440,000,000.00 | |
| 成交比例 | 89.15% | 100.00% | 100.00% | |
| 负债总额 | 243,596,785.74 | 103,700,000.00 | 368,066,000.00 | |
| 其他应付款（暂估销售折扣款，预提费用） | ||||
| 应付账款 | 64,496,234.62 | 34,700,000.00 | 208,066,000.00 | |
| 预收账款 | ||||
| 运营性负债 | 64,496,234.62 | 34,700,000.00 | 208,066,000.00 | |
| 企业权益性负债 | 179,100,551.12 | 69,000,000.00 | 160,000,000.00 | |
| 货币资金 | 2,523,172.13 | 6,000,000.00 | ||
| EV | 404,592,634.18 | 198,000,000.00 | 600,000,000.00 | |
| 账面企业净资产 | 160,539,846.07 | 47,200,000.00 | 168,755,000.00 | |
| 归属母公司股东净利润 | 7,048,330.16 | 6,300,000.00 | 11,183,000.00 | |
| 少数股东损益 | ||||
| 财务费用 | 6,645,164.24 | 1,600,000.00 | ||
| 所得税费用 | 3,181,329.43 | 2,100,000.00 | ||
| 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 | 14,923,882.83 | 9,500,000.00 | ||
| 无形资产摊销 | 1,065,799.16 | |||
| 长期待摊费用摊销 | 146,837.98 | |||
| 账面企业价值 | 337,117,225.06 | 110,200,000.00 | 328,755,000.00 | |
| EBITDA | 33,011,343.80 | 19,500,000.00 | 71,000,000.00 | |
| 息税折旧及摊销前利润同比增长率% | -7.29 | 16.77 | ||
| 年收入 | 508,216,000.63 | 306,000,000.00 | 637,008,000.00 | |
| EBIT | 16,874,823.83 | 10,000,000.00 | 35,715,000.00 | |
| EV/EBITDA | 12.26 | 10.15 | 8.45 | 10.29 |
| EV/年收入 | 0.80 | 0.65 | 0.94 | 0.80 |
| EV/EBIT | 23.98 | 19.80 | 16.80 | 20.19 |
| EBIT/EBITDA | 0.51 | 0.51 | 0.50 | 0.51 |
| 年收入/EBITDA | 15.40 | 15.69 | 8.97 | 13.35 |
| 案例名称 | ZF Friedrichshafen AG (BOGE) |
| 评估基准日 | 2013-12-31 |
| 币种 | 欧元 |
| 归属母公司股东净利润 | 264,000.00 |
| 少数股东损益 | 0.00 |
| 财务费用 | 2,613,000.00 |
| 所得税费用 | 1,776,000.00 |
| 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 | 23,127,000.00 |
| 无形资产摊销 | 4,710,000.00 |
| 长期待摊费用摊销 | 22,000.00 |
| 账面企业价值 | 226,249,000.00 |
| EBITDA | 32,512,000.00 |
| 年收入 | 673,808,000.00 |
| EBIT | 4,653,000.00 |
| EBIT/EBITDA | 0.14 |
| 年收入/EBITDA | 20.72 |
| 比率类型 | 比率来源 | 比率数值 | BOGE财务参数（千欧元） | BOGE企业EV评估值（千欧元） | 欧元兑人民币汇率 | BOGE企业EV评估值（人民币）万元） |
| EV/EBIT | TMD集团 | 16.80 | 4,653 | 78,169 | 8.3493 | 65,266 |
| Anvis集团 | 19.80 | 4,653 | 92,129 | 8.3493 | 76,922 | |
| FLT公司 | 23.98 | 4,653 | 111,561 | 8.3493 | 93,145 | |
| 平均值 | 20.19 | 93,953 | 78,444 | |||
| 标准差 | 16,771 | 14,002 | ||||
| 标准离差率 | 17.85% | 17.85% | ||||
| EV/EBITDA | TMD集团 | 8.45 | 32,512 | 274,749 | 8.3493 | 229,396 |
| Anvis集团 | 10.15 | 32,512 | 330,122 | 8.3493 | 275,629 | |
| FLT公司 | 12.26 | 32,512 | 398,473 | 8.3493 | 332,697 | |
| 平均值 | 10.29 | 334,448 | 279,241 | |||
| 标准差 | 61,975 | 51,745 | ||||
| 标准离差率 | 18.53% | 18.53% | ||||
| EV/年收入 | Anvis集团 | 0.65 | 673,808 | 435,993 | 8.3493 | 364,024 |
| FLT公司 | 0.80 | 673,808 | 536,421 | 8.3493 | 447,874 | |
| TMD集团 | 0.94 | 673,808 | 634,662 | 8.3493 | 529,898 | |
| 平均值 | 0.80 | 535,692 | 447,265 | |||
| 标准差 | 99,336 | 82,939 | ||||
| 标准离差率 | 18.54% | 18.54% |