投资属性显现 离岸人民币产品交投激增

  ⊙记者 时娜 ○编辑 梁伟

  伴随离岸人民币产品的不断丰富，越来越多的境外投资者加入到人民币交易与投资的行列中来。芝加哥商品交易所（下称“CME”）最新发布的数据显示，自2013年4月以来，其旗下美元/离岸人民币外汇合约的成交量出现大幅增长，至今年4月底名义总成交额已突破14亿美元，成为增长最快的产品之一。

  CME最新发布的专栏文章指出，人民币在一定程度上已经成为深受欢迎的利差交易品种。该所于去年2月份推出美元/离岸人民币期货及E—微型美元/人民币期货，推出不久便碰上美联储宣布逐步削减其大规模债券购买计划，人民币由于在新兴市场货币的动荡中能够独善其身而受到热烈追捧，其两款人民币外汇合约的成交量出现大幅增长。

  事实上，不仅是CME的人民币外汇期货成交激增，去年下半年以来，我国香港市场上的人民币期货的成交量和持仓量也出现井喷，3月19日，港交所旗下的人民币货币期货的成交合约张数一度创下了6318张（名义金额为6.32亿美元）的最高纪录。

  不仅是人民币外汇期货合约交投大幅放大，据CME引用国际清算银行最新发布的三年一度的外汇（FX）市场调查显示，人民币于去年首次进入交易最多的10大货币榜单，人民币成为第9大交投最活跃货币，交易量从2010年4月的每日340亿美元增长3倍至1200亿美元，在全球外汇交易量中的份额占到了2.2%。

  CME指出，人民币外汇交易大多数集中于亚洲，伦敦在传统上是全球外汇交易中心，但对于离岸人民币，我国香港已经抢在了前面。而根据环球银行金融电信协会的最新数据，新加坡最近成为继我国香港之后的首要人民币离岸清算中心，将伦敦挤至第三的位置，但欧洲对于离岸人民币产品的需求也非常明显。今年4月份，CME 在伦敦成立了衍生品交易所，向市场推出30种外汇期货产品以及一整套商品合约，其中就包括离岸人民币合约。

  “很明显，离岸人民币已不再是新兴市场货币，因为它实现了全球化交易。” CME外汇与利率产品高级总监MalcolmBaker说，“尽管85%-90%的离岸人民币交易来自中国香港，我们也看到来自巴西、加拿大、欧洲与北美的参与者。”

  MalcolmBaker表示，人民币交易的增长是市场信心与流动性提升等多种因素的产物。除了鼓励人民币用于贸易结算以及海外人民币存款增长，上海自由贸易区以及“沪港通”这样的新举措也将使这一势头得以持续。

  人民币最近告别单边升值转为双向波动，MalcolmBaker认为，这反而促使各参与方意识到需要对冲离岸人民币的敞口风险，目前大家都在积极寻求最有效的途径，包括人民币掉期、期权或期货产品等。这在一定程度上将促进人民币产品的发展。

  CME当前正在评估于2014年推出美元/离岸人民币期货期权的事项。MalcolmBaker预期，随着人民币现货市场的增长，供客户管理人民币风险的衍生套期保值产品会激增，尽管流动性尚不均衡，美国本地市场交易者带来的离岸人民币期权的流动性预计为30至50亿美元。