期指主力合约IF1406在经历了上周的“四连阴”之后，本周一继续加速下跌，单日跌幅达到1.45%，之后的行情重新回到了低位震荡态势。周三、周四两日最大振幅都超过2%，截至周四收盘报于2114.2点，周线微跌0.76%。

  从期指各项数据上看，总持仓与主力净空单，本周继续刷新着历史新高。这表明主力空头并没有因为之前的连续下跌而短暂地获利出局，连续加仓的主力空单体现出其越战越勇、咄咄逼人的态势。

  从总持仓数据来看，期指四张合约总持仓，自5月6日历史上首次突破14万手之后，在本周一的下跌中大增6063手至151359手，再次突破15万手大关，并在之后三天的震荡中均维持在15万手以上。

  总持仓在短短的9个交易日中加仓达到14529手并连续攻破了14万、15万两个整数关口。如此迅猛的加仓幅度在期指的历史上是较为罕见的。回顾近两年的数据，仅能找到少数几次相类似的情形对近期的行情形成参考。

  去年的1月底至2月初，期指总持仓曾表现出短期内快速的增加。去年1月22日，总持仓还仅停留在98419手，而在2月7日，总持仓已经达到133907手，期间短短13个交易日中，增仓幅度超过35000手，并且连续刷新了当时的历史新高。从之后的市场表现看，当月合约在2月8日就定格了全年的最高点，并在接下来的一周内暴跌6.41%。

  在今年的3至4月份中，期指也曾出现过短时间内明显的加仓。3月21日，总持仓为119521手。而在12个交易日之后，总持仓已经在4月8日增至139729手，时隔13个月后，再度刷新历史新高。行情随后再度表现疲软，当月合约在三周内下跌超过4%。

  除了上述两次情形之外，期指总持仓在去年的5月和12月中也出现过明显的快速加仓，从之后的行情表现上看，合约在短期内均出现了下跌。由此可以推断，总持仓的快速增仓表明了期指承受的压力正在积聚，这从中金所每日盘后公布的主力持仓数据中，可以看得更为清晰。

  主力持仓数据上，多空排名前20的主力席位所持有的净空单，在近期也连续刷新着历史新高。可以看到，主力净空单在5月12日增至21491手，一举刷新了去年6月3日20482手的历史高点，并在之后继续保持快速增长态势。截至本周三，主力净空单已经达到24637手，相比一个月前增幅超过54%。

  由此可见，空头主力席位在近期的加仓势头尤为迅猛，结合同样不断刷新新高的总持仓来看，主力空头的加仓是造成总持仓不断增加的重要因素之一。这也造成了期指承受的空头压力愈发强大，跌势的完全反转或仍需等待空头压力的释放。

  （本报数据研究部 费天元 编辑 张巘）