3日，期指再度高开低走，早盘受5月官方PMI反弹和定向降准有望进一步扩大范围的利好影响跳空高开，但随后期指一路震荡走低，尾盘出现跳水，最终期指主力IF1406合约下跌0.61%，现货成交继续疲弱。期指屡次上攻受阻的同时持仓不断刷新新高，短期风险骤增。

  3日，国债期货主力合约TF1409收报94.652元，涨0.15%，成交3486手，继续保持在3000手以上高位。当日增仓57手，持仓再创历史新高。定向降准范围扩大、央行正回购不断缩量等消息均支持国债的继续上涨。临近年中，央行的货币政策也逐步从偏紧“微调”至宽松，继续对期债形成支撑。5月官方PMI如预期走强，显示经济稳中向好，对债市的边际支撑力度在减弱，需警惕基本面及CPI数据可能引发的债市调整。短期多单持有，中长期保持乐观。短期宏观经济数据或限制上涨幅度。从技术层面看，期债与均线系统有较大乖离，短期有回调压力。

  3日，上市交易沪深300股指期权仿真合约共90个，期权合约总成交量386,078手，总成交金额2,659,717,150元，期权合约总持仓量为1,250,133手，成交量看跌/看涨比为0.96。

  （新湖期货研究所）