■金奖理财基金日评

  精准定位信用债

  广发聚财信用债基掘金“春季”行情

  ⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  6月3日沪深两市收盘双双下跌，创业板指小幅上涨0.11%。金奖基金组合的股票型基金方面，博时回报灵活配置跌0.43%，兴全社会责任跌0.47%，中银中国精选涨0.11%，汇添富民营活力净值不变，汇添富医药保健涨0.09%，华商主题精选跌0.25%，农银消费主题涨0.36%，宝盈鸿利收益涨0.25%，景顺长城优选涨0.39%；债券型基金方面，广发聚财信用债券A涨0.47%，银华纯债涨0.29%，建信稳定增利债券涨0.33%，工银双利债券A涨0.24%，招商产业债券涨0.29%；货币型基金方面，南方现金增利货币A 涨0.01%,工银货币涨0.01%，兴业宝涨0.01%。组合方面，保守型组合涨0.12%，均衡型组合跌0.07%，进取型组合涨0.11%。

  今年以来，受基本面不振及资金面宽松影响，股债投资机会快速切换，债券基金终于迎来一波“小牛市”行情。数据显示，截至2014年5月26日，今年以来580只开放式主动债券型基金仅有26只下跌，且多数以转债配置为主，其余均有不同程度的上涨，整体净值简单平均上涨3.55%。而在债券牛市中，信用债常常能为投资者带来丰厚的收益。以广发聚财信用债券基金为例，自2012年3月成立以来，基金运作平稳，取得了不俗的业绩。截至5月30日的统计数据显示，在上证综指近两年下跌逾10%的背景下，广发聚财信用债券A、B近两年的收益率分别达到4.94%和4.15%。根据契约规定，广发聚财信用债投资于信用债的比例不得低于64%，相比一般债券基金只要求固定收益类产品投资比例不低于80%，该基金对于信用债的最低仓位要求使其定位更精确，在信用债走好的市场环境中有望获得更优业绩。

  作为一级债基，广发聚财信用债券基金有20%的仓位可以通过新股申购和公开增发等方式获取部分权益类的资产，但在二级市场买卖股票的限制规避了权益类投资的风险。该基金善于把握宏观与市场趋势，在合理配置收益的基础上获取较为确定的交易性回报，同时注重券种的投资风险收益比。该基金在今年一季度对债券的配置比例为基金净值的141.39%，从具体持仓来看，企业债持仓比例为134.59%，金融债券的配比相对较低，为6.8%，反映了基金经理对近期信用债市场的相对乐观态度。前五大债券的占比接近59.86%，持券集中度较高。基金经理将第一季度的操作主要放在久期管理上，适度减仓；在纯债方面，其继续调整仓位，降低了久期，并对可转债继续保持空仓。该基金年初至今净值上涨7.06%，位居同类基金前列。

  结合目前的市场环境来看，在宽松流动性的支持下，债券型基金率先受益，业绩稳步攀升。在债券品种的选择上，对于低风险偏好的投资者而言，建议选择纯债基金或一级债基。而二级债基因为能投资少量股票，虽然可能带来更多回报，但同时也会放大风险，投资者需结合自身的风险承受能力和投资目标谨慎选择。

  保守型投资组合（6月3日涨幅0.12%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
202301	南方现金增利货币A	货币型	低	0.01%
482002	工银货币	货币型	低	0.01%
161820	银华纯债	债券型	中低	0.29%
270029	广发聚财信用债券A	债券型	中	0.47%
217022	招商产业债券	债券型	中	0.29%
163801	中银中国精选	混合型	中高	0.11%

  均衡型投资组合（6月3日涨幅-0.07%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
202301	兴业宝	货币型	低	0.01%
485111	工银双利债券A	债券型	中低	0.24%
050022	博时回报灵活配置	混合型	高	-0.43%
340007	兴全社会责任	股票型	高	-0.47%
660012	农银消费主题	股票型	高	0.36%
470006	汇添富医药保健	股票型	高	0.09%

  进取型投资组合（6月3日涨幅0.11%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
482002	工银货币	货币型	低	0.01%
530008	建信稳定增利债券	债券型	中	0.33%
213001	宝盈鸿利收益	混合型	中高	0.25%
260101	景顺长城优选	股票型	高	0.39%
470009	汇添富民营活力	股票型	高	0.00%
630011	华商主题精选股票	股票型	高	-0.25%

  （组合最新表现和深度研究请见中国证券网财富管理专区http://caifu.cnstock.com/）

  《上海证券报》金奖理财专区的金奖基金平台为投资者筛选出业绩稳健、风险控制良好的优秀基金组合，其中，进取型组合近一年收益19.83%，均衡型组合近一年收益7.86%，保守型组合近一年收益3.2%，均大幅跑赢同期沪深300指数。