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  • 政策累积效应激活了行情
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  • 期债短期或有反复
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  • 二次定向降准后
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    政策累积效应激活了行情
    机构加码成长股 创业板仍是首选
    市场政策环境逐步改善
    期债短期或有反复
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    二次定向降准后
    流动性宽裕预期增强
    2014-06-11       来源:上海证券报      

      ⊙记者 王媛 ○编辑 孙忠

      

      二次定向降准“靴子”落地后,首期公开市场操作仍延续此前回笼资金态势。

      不过昨日央行正回购量价齐平,并未加大力度,鼓舞了市场对流动性宽裕的预期,当天货币市场资金价格稳中有降,21天期限品种以内的资金价格全线回落,而资金面预期也较为良好,支撑债市再迎普涨。

      10日,央行在公开市场继续开展了400亿28天正回购,中标利率继续持平于4.00%。

      而本周公开市场自然净到期量1840亿,比上周增加三成,但本周的正回购操作量,却与上周四持平,显示央行昨日没有进一步回笼资金的意图,若周四继续保持该操作力度,本周公开市场延续净投放概率较大。

      受此影响,昨日市场资金价格多数回落。21天期限以内的资金价格均下跌。隔夜和7天回购利率均下跌不到一个基点,而14天和21天资金价格跌幅更多,分别下跌了6个基点和8个基点。

      某银行交易员对记者表示,预计此次定向降准预计释放资金规模不超过1000亿,并未大幅超出市场预期,而下周16日实施当日,也恰逢当周公开市场自然到期量锐减超六成之时,面对IPO重启或带来的资金面波动,也可减缓保证下周市场资金面的稳定。

      值得一提的是,近期货币市场成交量却稳步飙升,10日,质押式回购结算量为9424.28亿元,较前日继续上涨近3.45%,显示市场资金仍较为充裕。

      受二次定向降准带动,资金面预期良好,10日债券市场再迎普涨。中债收益率曲线显示,当天国债收益率整体下行2个基点左右,国开债等金融债收益率大幅下行5-7个基点。信用债收益率也整体下行,尤其是城投债收益率下行幅度较大,达5个基点。

      不过,对于二次定向降准还能刺激债市牛市持续多久,市场谨慎情绪也逐渐抬头。