⊙本报记者 周宏

  日常的采访中，经常遇到渠道经理或基金持有人抱怨某家公司的“明星基金经理”，又出现了业绩“变脸”，投资业绩如何不稳定云云。更有甚者，还有历史业绩非常出色，可是等到大规模营销后往往业绩不佳的案例，引发了投资人一些不友好的猜疑：比如是否基金公司内有利益输送，或基金经理不够尽力云云。

  笔者也观察上述情况很多年，感觉很多事例并不能归结于基金团队的不努力上。但有时候，即便公司非常配合、基金经理非常努力，但明星基金的业绩下滑就是发生了，而且经常持续多年。

  上述谜团在近日读到的一篇文章后豁然开朗。这是一篇基金公司的内部刊物，里面摘录了美国一家著名的对冲基金公司创始人的访谈，他谈到了投资和与运气的问题。

  这位创始人认为，要成为卓越的投资者，当然不能缺乏能力和勤奋。但同时具备“人口学上的运气”也非常重要。

  他举例说，美国这一代的互联网英杰大多出生在1953~1956年。比如史蒂夫·乔布斯出生在1955年，比尔·盖茨出生在1955年，保罗·艾伦出生在1953年，谷歌的埃里克施密特出生在1955年，史蒂夫·鲍尔默出生在1956年。这批人基本上主宰了过去20年所有IT业巨头企业的创设。

  “他们毫无疑问有着卓越才能，但如果他们晚生十年，在他们之前出生的孩子就会完成大部分行业创新。他们只能靠边。”

  巴菲特也曾经这么论述过，他认为，自己的成功和他于1930年出生在美国有很大关系。“你知道的，这个世界对我有多好。如果我出生在任何一个其他国家，比如孟加拉国，我的人生之路可能迥异。说白了这就是卵巢彩票。”

  这位创始人认为，要走到时代前列，以下几个条件必不可少：天分、勤奋、强大的人口趋势、随后而来的时代审美。换言之，有能力的人必须恰好符合未来的时代发展方向才能真正获得业绩。巴顿将军如果生在现今的印度可能就是个悲剧。

  这个理论同样可以映射到投资界：投资天赋、勤奋和“市场运气”同样重要。2004年前后是周期品的天下，钢铁石油有色金融的从业经历对于成为一名明星基金经理非常重要。而到了2013年，计算机和技术背景、医药或PE出身就是明星基金经理的温床了。何以为之，市场变迁也。

  由此看，对于明星基金经理，无论是个人还是公司、投资者都要平常心看待，毕竟业绩的军功章里有“时运”的一半。