业界呼声

  加快养老金与资本市场良性互动

  ■中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文

  养老金管理公司对机关事业养老金改革来说是强大的载体依托，对基本养老保险基金的投资体制改革来说是一个重要的投资主体

  ■长江养老保险股份有限公司总裁李春平

  核心资产投资能力是关键，如果有强大专业的养老金资产管理能力，即使更多养老金流入这个市场，也能够有能力承接

  ⊙记者 涂艳 编辑 姚问

  基金作为我国养老金受托管理的最主要机构之一，近年来发挥了不可替代的作用。在昨日举办的中国基金业协会年会上，专家表示要实现养老金投资绝对回报，需要不断创新和拓宽资产配置和投资管理的范围，同时需要完善资本市场，加快实现养老金与资本市场良性互动。

  据统计，2011年以来，由基金公司管理的社保基金规模稳步增长，占到全国社保基金总规模的三分之一，占其稳妥投资规模的比例超过80%。同时，2013年末，由基金管理的企业年金占全部企业年金委托投资规模的比例约为42.5%。

  即便如此，我国养老金占GDP比例仍较低，且规模较小。对此，中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文分析原因时认为，企业年金难成气候有诸多原因，首先，与大多数国家比较，我国税收比例非常小；第二，即便税收政策刚刚有了EET，但是还有许多配套措施需要制订；第三，我国基本养老保险缴费率过高，挤压了补充养老保险的缴费率空间；第四，机关和事业单位没有完全纳入养老金体系；第五，尚未有完整的、多层次的养老保障量化设计和目标。

  郑秉文认为，养老金管理公司对机关事业养老金改革来说是强大的载体依托，对基本养老保险基金的投资体制改革来说是一个重要的投资主体，作为强大的受托人是推进多层次社会体系和推进年金发展的重要引擎，在大资管时代是打造养老金业的一个孵化器。

  对于如何发展养老金及年金投资管理，长江养老保险股份有限公司总裁李春平表示，企业年金受托和投资管理需要坚持以下几点：第一，坚持客户导向和绝对回报，坚持受益人利益最大化；第二要把握好资产和负债的匹配，做好动态资产配置；第三要控制好绝对收益和相对收益的关系；最后要平衡好短期收益和长期收益。

  “积极打造核心能力，关键是核心资产的投资能力，如果有强大专业的养老金资产管理能力，即使更多养老金流入这个市场，我们也能够有能力承接。”李春平表示。

  从美国的401K发展历程可以看到，上世纪90年代401K快速发展的阶段正是资本市场尤其股票市场高速回报的阶段。因此，与会专家认为，现阶段我们需要不断完善资本市场，实现养老金与资本市场良性互动。