编者按

  随着首批10家公司获得IPO批文，停摆5个月的新股发行将于本周三正式重启。本周一共将有7只新股发行，从目前情况看，由于此次新股发行价格普遍较为合理，市场各方对于此次打新颇有期待。那么面对相对集中的发行节奏，投资者申购究竟该如何选择？哪些新股值得优先申购？

  ⊙广证恒生

  自今年1月发了48家新股后，新股IPO停止了接近5个月，6月18日就将开始今年第二轮新股IPO重启之旅。虽然管理层已表态今年新股发行上市数量约在100家左右，但本周就有7家公司发行申购。其中，6月18日有4家公司发行，分别是龙大肉食（002726）、雪浪环境（300385）、飞天诚信（300386）、联明股份（603006）；6月19日有两家，分别是北特科技（603009）、依顿电子（603328）；6月20日只有一家，是莎普爱思（603168）。

  这7家新股有4家在上海主板发行，1家在中小板发行，2家在创业板发行，总共拟募资发行规模约34.18亿元，并不算多。其中，拟募资规模最小的是北特科技，仅1.5亿元，而拟募资规模最大的依顿电子，也不过13.08亿元。

  新股发行分析：

  基本面平淡 亮点公司不多

  本周发行的7家新股中，整体基本面一般，具有突出亮点的公司并不算太多，从行业分类看，分别是肉制品新股龙大肉食、环保设备新股雪浪环境、计算机设备新股飞天诚信、汽车零部件新股联明股份和北特科技、印制电路板新股依顿电子和化学制剂新股莎普爱思。

  这7家公司大都以制造产业为主，分析其主要的竞争优势，主要集中在“区域优势+低成本劳动力+客户资源”，产业发展空间相对不太明显。其中，汽车零部件新股联明股份和北特科技，还有肉制品行业的龙大肉食，基本面虽平稳，但上升空间有限；而环保设备行业的雪浪环境及计算机设备的飞天诚信，行业虽有增长空间，但公司核心竞争力一般，竞争不具备较大优势。

  整体来看，基本面相对较好的新股有依顿电子、莎普爱思。其中依顿电子今年仍处于电子产业调整转型期，今年业绩表现明显增长的概率不大，但公司将有望受益于转型成功后4G行业的高速发展。而最值得关注的是滴眼液细分行业龙头公司莎普爱思，其主力产品莎普爱思滴眼液为国家驰名商标，过去三年内销售额复合年增速为37.55%。该类药物在2006-2012年间复合增长率达到26.86%，远高于整体眼科药物的16.08%。莎普爱思滴眼液2011-2013年复合年增速领先于白内障药物，2012年它在国内白内障滴眼液市场中占比47.04%，在全部白内障药物市场中则占比25.43%。公司2013年的销售毛利率高达69.08%，远高于行业平均水平，预计行业未来需求仍将继续增长，其盈利有望保持稳定。

  申购建议：

  优先考虑莎普爱思、依顿电子

  在已公布的今年所发行的48家新股中，平均网上中签率约为1%-3%，预计市场冻结资金规模约为1700亿至3500亿左右，平均每家接近冻结约200亿以上。预计本次新股重启，网下配售中签比例将会有所降低，机构配售难度将明显增加。由于二级市场近期表现一般，在前期新股赚钱效应和二级市场机会不多的情况下，机构投资者仍将可能积极参与。另一方面，因新股停发一段时间，在今年第一轮新股上市疯炒的热情预期下，预计中小投资者也将积极参与网上申购，判断初期中签率仍会偏低，但由于新股大多基本面一般，整体吸引力将可能降低。

  从以往和今年新股发行的经验来看，未来业绩弹性越大、增速越高的新股，越受资金追捧。因此，从业绩弹性的角度来看，莎普爱思、飞天诚信相对较高，雪浪环境相对一般。而今年第一轮新股中，表现较好的两个行业分别是计算机和医药生物，因此这两个行业的新股关注度相对比其他行业要大。

  由于申购资金的冻结问题，对大多数中小投资者而言，只建议本周集中申购一至两家。从公司基本面的角度来看，本周四发行的依顿电子和周五发行的莎普爱思将是投资者首选考虑的申购品种，而北特科技，我们认为基本面相对一般。

  从市场热度来看，近期信息技术板块表现相对较好。除了国家信息安全产业链带动信息安全、软件、云计算、电子支付主、物联网、电脑设备等板块上涨外，苹果产业链也成为另一市场热点板块。近日苹果股价创出650美元的年内新高，且产品周期进入换机周期，预计促使苹果产业链相关A股在苹果订单大幅增长下带来业绩上涨的周期。其中，苹果上周在WWDC大会上，加快软件布局，同时推广健康及智能家居平台以及移动支付布局等。在当前A股市场缺乏趋势性机会的情况下，主题投资仍然保持活跃，预计新股中电子行业的依顿电子中长期相对机会较大，而飞天诚信建议短期关注。