——上海联明机械股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

  出席嘉宾：

  联明股份董事长 徐涛明 先生

  联明股份董事会秘书 林晓峰 先生

  联明股份董事 李政涛 先生

  联明股份董事 杨 华 女士

  中信建投投资银行执行总经理 潘 锋 先生

  中信建投保荐代表人 朱明强 先生

  中信建投项目经办人 张世举 先生

  上海联明机械股份有限公司董事长

  徐涛明先生致辞

  尊敬的各位投资者、各位网友：

  大家上午好！

  首先，请允许我代表上海联明机械股份有限公司及全体员工，热烈欢迎今天与会的各位嘉宾、投资者以及其他社会各界朋友！

  向各位长期以来对联明股份的支持与关注表示衷心的感谢！并感谢上证路演中心、中国证券网的大力支持！

  联明股份始终专注于汽车零部件产业，公司主要是为汽车整车厂提供车身零部件产品。经过十余年的发展，公司掌握了冲压、焊接的核心技术。强大的技术研发能力和严格的质量控制能力造就了联明股份产品的优秀品质。公司以“追求卓越质量，打造一流企业”为目标，秉承“高标准、精细化、零缺陷”的质量理念，持续改进公司产品质量以满足客户需求。随着我国汽车产业的快速发展，联明股份未来发展前景非常广阔。

  此次发行上市，为我们提供了难得的发展机遇。联明股份致力于成为具有国际竞争力的汽车零部件企业。未来，我们将根据国家的产业政策、行业的发展趋势、提高联明股份市场竞争能力，提高产品市场占有率，以优秀的业绩回馈广大投资者！谢谢大家。

  中信建投证券股份有限公司投资银行执行总经理

  潘锋先生致辞

  尊敬的各位投资者、各位网友：

  大家好！

  首先，请允许我代表中信建投证券股份有限公司，对所有参加本次联明股份A股发行网上路演推介的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎！

  作为联明股份首次公开发行股票并上市的保荐机构，中信建投证券为本次能够与联明股份携手倍感荣幸。

  联明股份主要从事汽车冲压及焊接总成零部件的开发、生产与销售，是上海通用、上海大众、上汽集团等国内知名整车商的汽车车身零部件一级供应商。通过十余年的发展，联明股份在业内树立了良好的品牌形象，拥有较强的技术研发、客户资源及区位优势，公司主营业务基础扎实，市场竞争能力和持续盈利能力突出，未来发展前景良好。

  我们相信，本次募集资金投资项目的顺利实施将进一步巩固公司的市场地位，提升公司的核心竞争力，促进公司的持续稳定发展，从而为广大投资者带来丰厚的回报。

  最后，预祝联明股份首次公开发行股票并上市取得圆满成功！谢谢！

  上海联明机械股份有限公司董事会秘书

  林晓峰先生致结束辞

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们：

  大家好！

  时间过得很快，三个小时的网上路演就要结束了。我和我的同事们非常感谢大家与我们的交流，同时也非常感谢上证路演中心、中国证券网所提供的交流平台和良好服务，我还要感谢主承销商中信建投证券有限公司以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。在本次网上路演即将结束之际，我代表上海联明机械股份有限公司，再次感谢各位的热情参与，感谢各位投资者对本公司的关心、信任和支持。

  今天，有机会与这么多关心、关注联明股份的投资者朋友共同探讨公司的战略规划、经营管理和未来发展，我们感到十分高兴。大家提出了很多非常有价值的意见和建议，在今后的经营管理中，我们一定会认真考虑这些问题和建议，并把朋友们的真知灼见融入联明股份的经营管理工作中，创造出更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。

  通过与大家的沟通，我们深深体会到作为一家公众公司的使命、责任和压力。步入上市公司的行列后，我们将面临更多投资者的关注、关心与监督，这也将是联明股份继续做大、做强、健康发展的有力保障。

  网上路演即将结束，但我真诚的希望大家继续通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们保持密切的沟通和联系，同时也欢迎大家来公司进行实地考察。我们一定会不断努力，为社会呈现一个治理规范、决策科学、技术领先的上市公司，实现股东价值、员工价值和社会效益最大化的目标。

  谢谢大家！

  经营篇

  问：请董事长简单介绍一下公司的情况。

  徐涛明：联明股份主营业务为汽车冲压及焊接总成零部件的开发、生产与销售，目前主要为整车商提供汽车车身零部件。公司拥有一支经验丰富的技术开发团队，具有十多年的汽车车身零部件开发经验，具备较强的技术研发能力。

  经过多年的发展，公司掌握了丰富的冲压、焊接技术与开发经验，已成为多家知名整车商的车身零部件一级供应商。目前公司的客户主要为汽车整车商，包括上海通用、通用东岳、通用北盛、上汽集团、上汽商用车、上海大众等。

  问：公司的技术开发与创新计划是什么？

  徐涛明：1）加强研发中心建设和科研投入。公司将着力建设产品开发与模具研发两大技术研发部门，购置高端研发设备及专业软件，完善技术研发创新体系。

  2）在公司目前自主研发体系的基础上，公司将加大技术研发的投入，在行业内的前沿技术方面开展研究工作，例如新材料工艺技术应用、CAE仿真模拟分析技术以及机器人自动化焊接技术方面等。

  3）重视知识积累与知识产权保护工作。公司将引入产品数据库管理系统，对于历史产品开发经验和成果进行数据库式管理，以便学习和创新，同时公司重视知识产权的保护和登记工作，逐步建立了完整、严格的知识产权规范和保护体系。

  问：公司受整车制造行业发展状况影响如何？

  徐涛明：公司下游客户为整车商，公司产品的市场需求与下游整车制造行业的发展状况息息相关。近年来，随着汽车行业的快速发展以及汽车保有量的不断增长，带动了包括本公司在内的汽车零部件企业的快速发展。如果下游整车制造行业景气度出现明显下滑，将会影响到公司产品的销售，从而对公司的经营造成一定的不利影响。

  问：原材料价格波动是否会对公司造成风险？

  徐涛明：公司主要原材料为车用板材，2011-2013年，车用板材成本占公司主营业务成本的比例平均为67.08%。报告期内，车用板材价格存在一定波动。

  公司采用“订单式生产”模式，在参与客户投标竞价时按照生产成本加上合理的利润确定产品单价，并根据竞标成功的价格与客户签署产品生产意向书，产品批量供货后，产品销售价格按照主要原材料价格的波动情况与客户进行协商调整。由于公司产品销售价格的调整通常滞后于主要原材料价格的波动，特别是当主要原材料价格持续快速上涨时，将会对公司的盈利能力造成不利影响。

  问：请说明公司的经营风险。

  徐涛明：（一）核心技术人员流失的风险

  公司拥有一支由具有丰富经验的技术、管理人员组成的研发和生产管理团队，团队的核心技术人员对公司的产品开发、生产工艺优化起着关键作用。如未来发生公司核心技术人员流失的情形，将会对本公司的生产经营造成一定不利影响。

  （二）业务规模扩大导致的管理风险

  随着公司股票发行上市和募集资金投资项目的逐步实施，公司的资产规模和生产销售规模都将大幅增加，公司的组织结构和管理体系将趋于复杂，对公司管理的各方面均提出了更高要求。倘若公司不能及时提高管理能力并充实和培养相关高素质管理人才队伍，将会给公司带来相应的管理风险。

  （三）高素质技术工人短缺的风险

  高素质技术工人短缺是我国制造业面临的共性问题，公司目前已经拥有一支稳定的技术工人队伍。随着公司上海空港、烟台、沈阳、武汉生产基地的建设并投产，公司的业务规模将大幅度提高，公司将可能面临技术工人短缺的风险。

  （四）市场竞争及业务替代风险

  在整车商成熟的供应体系下，整车商与零部件生产企业之间业已形成专业化的分工与协作体系。目前公司主要客户为上海通用、通用东岳、通用北盛，上述客户的车身零部件一级供应商除本公司外，还有上海拖拉机内燃机有限公司、上海航空发动机制造股份有限公司、上海赛科利等公司。各家公司向整车商供应的产品类似，且技术工艺、生产设备相近，公司与前述各公司存在直接的竞争关系，如公司产品及服务发生严重质量问题及重大风险，将会削弱公司的市场竞争力并可能会对公司未来新订单的投标竞价造成不利影响。

  问：请介绍公司的重大资本性支出情况。

  林晓峰：报告期内，公司重大资本性支出主要是购置生产所需机器设备、购买土地使用权及厂房建设。2011-2013年公司用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5,845.43万元、2,237.64万元和 8,223.15万元。

  问：报告期内公司的投资活动现金流量如何？

  李政涛：2011-2013年，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-5,830.66万元、-2,232.78万元和-8,186.95万元。

  报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额均为负数，其中，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金金额较大，主要系公司为解决产能瓶颈问题，持续进行了较大规模的固定资产、无形资产投资，包括建设上海空港、烟台生产基地，以及沈阳联明、武汉联明购买土地使用权等。

  行业篇

  问：行业利润水平如何？

  徐涛明：近年来，随着汽车产销量的逐年增长，我国汽车整车和零部件制造业的收入、利润规模进一步提高，但受行业竞争激烈等因素影响，行业整体利润率水平有所下滑，行业内企业的竞争状况出现分化，部分竞争力较强的整车制造企业和零部件制造企业依然保持了良好的利润率水平。2011-2013年，我国乘用车上市公司的平均销售净利率分别为10.84%、8.44%、10.51%、，汽车零部件上市公司的平均销售净利率分别为10.10%、8.12%、7.83%。

  问：请分析公司所处行业的季节性、周期性和地域性特征。

  徐涛明：汽车是大宗耐用消费品，车型较多，消费者也遍布全球，由于不同消费者选择购买汽车的时机千差万别，汽车整车销售没有明显的周期性和季节性，这使得汽车车身零部件行业的生产和销售也没有明显的周期性和季节性。

  地域分布上，汽车车身零部件企业在选址、布局等方面都围绕整车商而建，这导致汽车车身零部件行业表现出区域相对集中的特点。公司在上海空港、烟台、沈阳、武汉等生产基地的战略布局也正是基于此区域性特点而制定的。

  问：请介绍一下行业技术情况。

  徐涛明：随着中国汽车行业的快速发展，世界主要整车商陆续进入中国市场，带动了中国车身零部件行业的快速增长和技术进步。汽车车身零部件制造技术主要包括冲压技术、焊接技术等。

  问：行业发展前景如何？

  徐涛明：作为汽车整车制造的配套产业，我国汽车零部件行业是伴随着汽车产业的快速发展而成长起来的。因此，汽车产业的持续、稳定发展对零部件行业的发展起着重要的推动作用，是汽车零部件行业发展的主要驱动因素。

  发展篇

  问：公司的市场开发计划是怎样的？

  徐涛明：公司将以上海空港、烟台、沈阳、武汉等新生产基地为中心，大力提高现有整车商客户新产品的接单能力，同时积极开发新的汽车整车商客户；基于公司的发展战略和产业定位，公司将积极开拓国外市场，进入国外汽车厂商的国际采购平台，使公司的产品进入国际市场；同时，公司将积极了解和把握行业技术的最新发展动态，了解国内外同行业技术发展水平，进一步开展国际合作和交流，向国外客户及同行学习在采购、生产、质量管理、营销等方面的先进运作经验，对公司进行管理和组织的持续改进和创新，以适应公司国际竞争的需要。

  问：您如何看待联明股份的未来发展前景？

  徐涛明：公司所处行业发展前景良好，公司发展目标明确，技术实力雄厚，市场前景广阔，盈利预期良好，具有较强的可持续盈利能力和较好的发展前景。公司本次募集资金投资项目的建设，将进一步增强公司在生产、研发方面的优势，提高公司的整体竞争力，未来公司的盈利能力将得到进一步增强。

  问：请介绍公司未来发展计划与现有业务的关系。

  徐涛明：公司未来发展计划是以公司现有业务为基础，结合行业发展趋势，经过审慎的可行性研究而制定的，通过上海空港、烟台、沈阳、武汉等生产基地的建设，以及新客户的开发、产品技术含量的提升，有效扩大公司产能，进一步提升公司的市场占有率。现有业务在多年发展的过程中，在生产管理、技术研发、客户开发及维护、内部管理等方面积累了丰富的经验，是上述业务发展计划的前提和基础，为业务发展计划的实现提供了重要保证。上述业务发展计划与现有业务的协调统一，将大大提高公司核心竞争力，增强创新能力，强化公司市场应变能力，继而实现公司的可持续发展。

  问：作为主承销商，您对联明股份的行业地位和未来发展有何评价？

  朱明强：作为主承销商,我对联明股份的行业地位和市场竞争力充分认同,通过本次公开发行, 联明股份的行业地位将更加巩固,核心竞争力进一步提高,盈利能力进一步加强,未来发展将更上一层楼。

  融资篇

  问：如果本次募投资金不能满足募投项目的资金需求，公司将通过什么途径解决资金缺口？

  徐涛明：公司本次募集资金投资项目总投资32,850.00万元，拟使用募集资金投入25,000.00万元。若本次实际募集资金不能满足项目资金需求，不足部分由公司通过自筹方式解决。谢谢！

  问：公司是否有再融资计划？

  徐涛明：本次发行如能顺利实施，募集资金将用于本招股说明书中所列项目。在以后年度，公司将根据本次项目完成情况、产品经营效益情况和市场发展情况，合理选择资本市场、银行贷款等多种形式，本着“稳妥、适度、合理”的原则，在综合分析财务结构和资金成本的基础上来选择筹资组合，为公司实现战略目标提供资金支持。

  问：请介绍公司募投项目汽车大型冲压零部件生产基地（一期）及模具研发项目的项目概况。

  徐涛明：公司拟投资17,000.00万元在上海浦东空港工业园区投资建设汽车大型冲压零部件生产基地（一期）及模具研发项目。项目建成后，公司将拥有具有国内领先水平的汽车大型车身零部件生产基地及模具研发产业基地，有助于提升公司的产品开发、制造能力以及市场竞争力。

  问：公司在确定本次股票发行价格时主要考虑了哪些因素？

  林晓峰：本次公司股票发行价格的确定采用的是网下向询价机构初步询价的方法，根据询价对象的报价区间，并综合考虑公司基本面、所处行业、可比公司估值水平及二级市场情况等因素，经公司与保荐人协商，并报中国证监会批准，确定本次发行的价格。

  问：请保荐人介绍一下新股询价过程中的情况？

  朱明强：联明股份新股发行的询价工作按照证监会相关规定进行，询价结果请见有关公告。

  文字整理 倪丹

  主办 上海证券报

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