预判风格 选绩优舵手

  景顺长城优选长期超额收益居前

  ⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  作为投资决策的重要参与及执行者，基金经理对所管理基金的业绩表现起着举足轻重的作用，因此，客观衡量和比较基金经理的投资管理能力，对于投资者在选择基金产品时具有重要的参考意义。不过，即便是五星基金的基金经理，在投资理念和操作风格上也会千差万别，有些基金经理崇尚深度价值挖掘，热衷于“低买高卖”的投资策略，寻找“价格低廉”的股票。而成长型投资风格的基金经理通常更注重公司的长期成长性，较少进入那些成熟期的周期性行业（如工业原材料行业），而青睐那些具有稳步成长性的行业（如环保、医药、文化传媒)。典型的如景顺长城基金的陈嘉平先生，其掌管景顺长城优选基金两年多以来，成长风格鲜明，主要配置医药、环保、园林、传媒及信息技术等新兴行业。

  从业绩来源上看，景顺长城优选在行业配置和个股选择上均对业绩有正面贡献。由于受限于70%至80%的股票仓位规定，陈嘉平在择时方面的可操作空间不大。基于对产业发展趋势的深刻研究，陈嘉平将环保、园林、传媒娱乐、医药、电子等行业作为基金的主要投资方向，最新季报显示，医药、建筑和电子信息在总资产中占比较高。此外，基金的选股能力也同样优秀，近三年的Jensen指标排名位居同类基金前10%。

  对于一名绩优基金的基金经理来说，良好的历史业绩固然是评价标准之一，但风险调整后收益和风险系数同样是不可或缺的重要指标。曾经就职于台湾兆丰金控兆丰证券股份有限公司和德盛安联证券投资信托股份公司，并担任过德盛安联亚洲动态策略基金和德盛安联全球绿能趋势基金的基金经理陈嘉平具有丰富的海外基金管理经验，善于利用成熟市场经验来观察目前中国的经济转型。运用到A股市场上，其在操作中力求做到攻守兼备，既在反映未来经济发展的五个方向上重点布局，又通过均衡配置化解一定的下行风险。根据晨星风险评估数据显示，景顺长城优选基金的贝塔系数仅为0.64，反应风险调整后收益的三年期夏普比率为0.42，显著高于同类基金平均水平。

  纵观今年上半年的行情，相较于几乎贯穿2013全年始末的结构性行情，今年的股票型基金若想在动荡的市场环境中脱颖而出可谓难上加难。 这不仅要求基金经理能够在“后成长股时期”大浪淘沙、慧眼识珠，更需要其有敏锐的风险判断能力。对于投资者来说，选择一个与自己理念相符合并且经验丰富、业绩稳定的基金经理，不仅可以获得不错的收益，或许还可以在跟踪基金的过程中进一步完善自己的投资理念。

  保守型投资组合（6月24日涨幅0.12%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
202301	南方现金增利货币A	货币型	低	0.01%
482002	工银货币	货币型	低	0.01%
161820	银华纯债	债券型	中低	0.09%
270029	广发聚财信用债券A	债券型	中	0.09%
217022	招商产业债券	债券型	中	0.10%
163801	中银中国精选	混合型	中高	-0.01%

  均衡型投资组合（6月24日涨幅0.57%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
202301	兴业宝	货币型	低	0.01%
485111	工银双利债券A	债券型	中低	0.16%
050022	博时回报灵活配置	混合型	高	0.60%
340007	兴全社会责任	股票型	高	1.07%
660012	农银消费主题	股票型	高	0.41%
470006	汇添富医药保健	股票型	高	0.59%

  进取型投资组合（6月24日涨幅0.97%）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
482002	工银货币	货币型	低	0.01%
530008	建信稳定增利债券	债券型	中	0.08%
213001	宝盈鸿利收益	混合型	中高	0.54%
260101	景顺长城优选	股票型	高	0.36%
470009	汇添富民营活力	股票型	高	1.04%
630011	华商主题精选股票	股票型	高	1.61%

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