⊙记者 安仲文 ○编辑 张亦文

  在阶段性情绪效应的支撑下，A股市场呈现出以中小市值品种为主导的主题性行情，这也使得基金之间的博弈变得更为激烈。一些基金认为，今年主题投资或会贯穿全年。

  大成基金判断，从PMI领先指数来看，6月份经济基本面总体上延续了5月份的反弹，定向降准等一系列微刺激政策下经济有明显的回暖趋势。在二季度宏观经济预测数据总体较为乐观的背景下，市场可能维持震荡向上的格局。

  也正因为如此，当下的机构投资者似乎更加注重经济企稳的“结果”，而不在乎其“过程”，部分基金公司人士坦言市场资金选择在有限的时间窗口内循着市场最小阻力方向前进，市场一方面回避与经济高度相关的权重板块和对业绩敏感的大市值成长股，另一方面将持续偏好与经济走势及业绩不太敏感的小市值题材。

  深圳的一些基金界人士强调，A股在下半年的主要投资机会在于博弈性价值而非投资性价值。只有阶段性政策放松和流动性改善引起的预期及风险偏好波动才能带来市场投资机会。因此，标的上，市场会跳过传统周期，直奔更具备博弈价值的主题题材而去。

  在近期的A股市场中，互联网医疗、互联网教育、信息网络安全等主题板块受到资金追捧，而这恰恰也是当前多家基金公司强调的下半年核心投资主题。信息网络安全领域，顺网科技因收购派博软件从而进入信息网络安全行业，后者承担了上海、天津等地的公安机关的网络安全建设项目，昨日深交所数据显示有多达四家机构席位合计买入顺网科技约6500万金额。而互联网医疗领域，因朗玛信息重金收购国内最大的互联网健康服务商39健康网，昨日有三家机构在朗玛信息三个涨停板后仍然强力买入约6700万金额，而互联网教育领域，基金持有的全通教育、方直科技、拓维信息近期走势强劲，易方达重仓的全通教育六月份以来股价涨幅超过80%，广发基金持有的方直科技同期涨幅也超过50%。

  “投资机会的把握是个仁智互见的事情，今年的特点就是主题性机会。”博时基金的一位副总裁也称，今年市场一大特点便是主题热点此起彼伏，但节奏上明显比去年快，尤其是规模较大的机构投资者把握的难度明显加大。博时基金表示，更愿意将今年的主题投资看成经济体中前瞻性、结构性和系统性的变化所引起的行业演变所带来的投资机会，这有别于短期的概念与题材炒作。