上投摩根王炫：市场或迎风格转换

  ⊙本报记者 弘文

  2014年已经过半，A股市场依然一蹶不振。受此影响，股基、混基年内平均收益均为负值，债基成为唯一能以正回报笑傲全场。而与此同时，基金的看法却渐趋乐观。在上投摩根日前的三季度策略发布会上，研究总监王炫表示，宏观经济预计有望在三季度企稳，市场机会正在酝酿。低估值高红利个股和主题改革仍然是投资主线。

  宏观经济方面，王炫认为，上半年经济里，国家稳增长措施逐渐显效，经济短期触底企稳；随着定向宽松加码，降准、降息空间打开，货币增速见底，实体经济融资成本有待下降，资金底逐步确立。

  同时外围弱复苏有望持续，就业收入依然良好，消费、出口有望稳步改善。全年来看，经济增速维持平稳。王炫尤其认为，目前市场担心的由地产产业链失控引发的宏观经济下滑失速，可能性不大。在他看来，中国经济的内生能量和政策能力，依然能够大致保持经济的增长速度，

  由此，上投摩根基金认为大盘有望在三季度前半段筑底反弹，之后维持震荡走势，后续建议持续观察IPO、沪港通、QFII动向、信用风险释放等因素的节奏和表现方式，同时，密切房地产自然销售能否在宽松政策退出后基本企稳等动态。他尤其关注，未来资金面变化后，A股市场风格切换的可能。

  具体到重点关注的行业及板块，王炫认为，低估值高红利个股和主题改革两条主线，优质成长股及主题价值股依然是最大的投资机会，此外，他同意以下看法，即下半年各板块轮动概率较大，一些前期涨幅较高的行业板块，面临业绩中报的证实和证伪，而一些中速增长的板块可能会面临更大的机会。