全球七月局面较火爆

  A股运行速度要提升

  ⊙中信建投北京三里河路营业部

  云清泉

  受强劲的非农就业数据刺激，美股在独立日前一天即上周四高开高走并再创年内新高，道指、标普、纳指依次收涨0.54％、0.55％、0.63％，其周涨幅随之也扩大到了1.28％、1.25％、2.00％。虽然其他股指上周五似乎失去了方向或跌多涨少，俄罗斯、葡萄牙等还遭遇周末逆转，但上周的普涨景象却并未发生变化，既有刷新周收盘纪录的德国、阿根廷、新西兰，也有改写历史新高的加拿大、印度，还有持续七周攀升的如我国台湾，且强弱之间的差距大幅缩小，而稳步推进、迭创新高的势头在全球范围内又比较普遍，预示七月行情或许将会比较火爆，尽管表面看起来显得有些沉闷。

  不同于股市，国际期市前一周的涨跌秩序几乎丝毫没有改变。美元指数刺穿80整数大关后却逐渐回升，上周四还强劲上扬并冲破了近期压力线的束缚，一旦攻克5周线并带动该线拐头上移，中期趋向很可能就会再次转强。CRB指数、棉花和黄豆、玉米、小麦均出现破位下行势态，即使短线弹升，也很难扭转中期的颓势；自去年底至今的33周，原油首次连调三周且跌速递增，季线、半年线乃至百元整数关都会面临考验，而铜则连涨三周，并有望挑战最近16个月的高点；黄金、白银又添一颗小阳星，五周连涨还是后者三年多来最强的，上行压力很可能就会加大，遇阻整理也将在所难免。

  近日美国公布的经济数据明显利多。6月的芝加哥采购经理人指数、ISM制造业指数虽较为逊色，可5月二手房签约量却创四年来最大增长，新增订单指数也达到2013年底以来的最高水平，6月的ISM纽约联储企业活动指数、ADP就业人数增幅又分别是近五个月、一年半之最，私营领域连续52个月实现就业增长还是一项新纪录，且失业率降至2008年9月以来的最低水平，而耶伦则表示利率政策关注的焦点是就业而非金融稳定，尽管加息担忧再起并一度诱发市场的短调。从股指表现来看，道指近日再创历史新高并站上了万七大关，标普、纳指也携手逼近了各自的整数关口，两者连涨六个季度还是1998年第三季度、1997年以来（追平了2000年见顶时）的最长持续上涨纪录，收于最高也表明上攻欲望仍非常强烈，看高一线、适当乐观就没什么问题；上周波幅虽扩大22％、17％、48％，可绝对落差却不算高，若能保持一张一弛的变换韵律，行情延续时间或许会更长些，短期休整就显得很有必要。一旦运行节奏改变，风险或许就会不期而至，即强攻17365±110点、2000点、4530点难免将受挫，甚至可能会危及上周中心值即16938点、1972点、4441点与5周线。

  A股上周略高开后仍保持震荡上攻姿态，周五虽稍有下挫，但沪深大盘却上涨1.12％、0.29％，并相继收复了5周线，成交量又明显放大，不仅市场逐渐转暖的希望进一步加大，而且运行速度还可能会加快，现有的平衡随之也将被打破。以量能分析，上周成交额近10868亿较前猛增约34％，每日间量变的算术均值虽降至6％以内，可连续13周不足万亿的低迷局面却已寿终正寝，而沪深上周单位股指内的量能又激增24％、1.15倍（以日计则大增近35％、54％），说明近日参与热情已大幅提升，重大转变即将或已经发生的征兆相当清晰；截至上周四，两市持续六天放量，既平了1996年11月底至今的纪录，也是2009年9月中下旬以来的首次，而前几次长时间放量后又都出现强攻态势，这次很可能也不会例外。以大盘分析，沪市周波幅虽增加一成，深市却继续大减38％，高低点落差不满105点又是去年9月最后一周（仅一天）以后最小的，又是2006年至今的第四低水平，即大盘摆动依然不足，这无疑也是近两周未能吞掉前一根周阴的原因之一，短期变数或许也会增加，但慢节奏运行却迟早要改变。也就是说，最近两、三周内很可能将大幅拓宽空间，要么冲过2090点、7435点并形成强攻之势，要么就会转入上冲下突的震荡模式，而跌破2025点、7180点并继续滑落的风险则非常小。

  综上，期市的马太效应暂时仍难以更改，全球股市立即掉头下行的可能也微乎其微，两市逐渐展开攻势的希望就有增无减。本周大盘波动区间仍将拓宽，运行速度随之也将提高，权重股动向与量能变化仍是能否强劲上攻的关键所在。