■长信基金专栏

  6 月我国进出口总额为3420 亿美元，同比增长6.4%，其中出口同比增长7.2%，进口同比增长5.5%。针对进出口数据，长信基金宏观分析师毛楠先生认为出口增速短期或仍有波动，中期会逐步改善。

  本月出口增速略低于市场预期，此前市场预期本月出口增速在10%以上。出口增速较高有一定的基数影响，表观数据要好于实际数据。季度调整后，出口的环比增速虽有所下调，但是仍为正值，表明外需正逐步改善。

  从进口数据看，内需有所改善，但幅度有限。6月进口总额为1552.2 亿美元，同比增长5.5%，环比增长-2.7%，季度调整后，进口环比增速为1.7%，尽管略有提升，但幅度有限，与国内经济企稳上行态势符合。

  短期内，出口增速或仍有波动。一方面影响短期月度出口增速的先行指标相对钝化，比如加工贸易的进口同比增速基本持平；另一方面去年三季度出口逐渐回升，基数效应可能导致出口增速有所回落。

  中期看，出口增速会逐步改善。一方面外需改善趋势较为明显。季度数据和月度数据仍处于改善的过程中，但是力度上还处于稳步上行的过程中；另一方面政策的作用正在逐渐显现，人民币贬值以及鼓励出口的一些政策正在逐渐显示出效果。

  从流动性角度，贸易顺差为国内流动性提供了比较好的支持。今年上半年的贸易顺差1028.7 亿美元，虽比较去年同期减少55 亿美元，但降幅低于市场预期。这为国内流动性提供了比较好的支持。