§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１４年７月１７日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
自２０１４年６月３日裕隆证券投资基金终止上市之日起，原裕隆证券投资基金名称变更为博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金。原裕隆证券投资基金本报告期自２０１４年４月１日至２０１４年６月２日止，博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金本报告期自２０１４年６月３日至２０１４年６月３０日止。
§２ 基金产品概况
２．１ 博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金
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２．２ 原裕隆证券投资基金
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金
３．２．１．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．１．２自基金转型以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：本基金合同于２０１４年６月３日生效。本基金于２０１４年７月４日完成了基金份额的集中申购。按照本基金的基金合同规定，自集中申购份额确认之日起６个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十条（二）投资范围、（五）投资限制的有关约定。本报告期末本基金的建仓期尚未结束。
３．２．２ 原裕隆证券投资基金
３．２．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２．２自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：本基金合同于１９９９年６月１５日生效，基金份额于１９９９年６月２４日在深交所上市交易。按照本基金的基金合同规定，自基金份额上市之日起６个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第七条“（二）投资范围”、“（五）投资限制”的有关约定。本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。本基金于２０１４年６月３日终止上市。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度，裕隆的投资策略主要是坚持成长，从产业上来看，主要是坚持三个方向：政府财政支出重点倾斜和支持的产业；技术革新、商业模式创新所产生的新兴产业以及新增的市场需求；军工企业改制与资产证券化产生的投资机会。具体来讲，在政府财政支出方面，我们主要选择了环保和智慧城市两个产业；新兴产业方面主要在互联网金融、计算机软件等方面做了重点配置；军工产业的配置主要集中在未来资产证券化过程中预期最为受益的的品种。
二季度，裕隆经历了封转开以及集中申购赎回期。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截至２０１４年６月３０日，本基金份额净值为０．８５８元，累计净值为０．８５８元。报告期内，本基金由裕隆证券投资基金转型为博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金。转型前，自２０１４年４月１日至２０１４年６月２日，裕隆证券投资基金份额净值增长率为２．４５％；转型后，自２０１４年６月３日至报告期末，博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金份额净值增长率为２．０７％，同期业绩基准增长率为０．５１％。
４．５管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从宏观经济来看，政策层面在持续放松，包括近期李克强总理也在强调今年有信心达到７．５％的经济增长目标，政府也准备好了经济调整政策，以确保目标任务的完成。上周央行也实现了年内第二次的定向降准。
对于Ａ股后市的表现，我们认为在稳增长的财政政策和宽松的货币政策下，市场整体的下调空间有限，价值股的估值依旧处于一个比较低的水平，而成长股下半年会进入到业绩确认和估值切换的一个时期，预期个股分化会比较严重，其中一些投资逻辑和业绩逐步得到认证的标的，我们认为可能会有超预期的表现。
从行业上来看，我们依旧比较看好之前提到的产业，比如环保、金融互联网、移动平台应用、军工等。尤其是环保行业，按照政府的“十二五规划”，很多子行业的进度远慢于预期，下半年在环保板块的投入会加速。而从估值层面来看，目前的很多标的都已处在近年的历史低位，未来一到两个季度，随着业绩的逐步兑现以及下半年的估值切换，股价预期会有比较好的表现。
§５ 投资组合报告
５．１ 博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金投资组合报告
（报告期：２０１４年６月３日－２０１４年６月３０日）
５．１．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．１．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．１．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．１．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．１．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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５．１．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金报告期末未持有资产支持证券。
５．１．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．１．８ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
５．１．９ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
５．１．１０ 投资组合报告附注
５．１．１０．１ 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
５．１．１０．２ 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
５．１．１０．３ 其他资产构成
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５．１．１０．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．１．１０．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
５．１．１０．６ 其他需说明的重要事项
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
５．２ 原裕隆证券投资基金投资组合报告
（报告期：２０１４年４月１日－２０１４年６月２日）
５．２．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．２．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．２．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．２．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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５．２．６报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金报告期末未持有资产支持证券。
５．２．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．２．８ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
５．２．９ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
５．２．１０ 投资组合报告附注
５．２．１０．１报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
５．２．１０．２ 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
５．２．１０．３ 其他资产构成
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５．２．１０．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．２．１０．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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５．２．１０．６ 其他需说明的重要事项
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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注：本基金合同于２０１４年６月３日生效。
§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
７．１基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
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７．２基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§８ 影响投资者决策的其他重要信息
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至２０１４年６月３０日，博时基金公司共管理四十七只开放式基金，并且受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，公募基金资产规模逾１０４１亿元人民币，累计分红超过６２８亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
１、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，标准股票型基金中，截至６月３０日，博时医疗保健股票基金、博时卓越品牌股票基金今年以来净值增长率在３５５只标准型股票基金中排名前１／４，、博时主题行业股票基金今年以来净值增长率在３５５只标准型股票基金中排名前１／３。标准指数股票型基金中，博时沪深３００指数、博时上证超大盘ＥＴＦ、博时深证基本面２００ＥＴＦ三只基金今年以来净值增长率在１５０只同类基金中排名前１／２。混合基金方面，今年以来博时裕益收益率在３５只灵活配置型同类基金中排名前１／２，博时平衡配置在１６只股债平衡型同类基金中排名前１／２。
固定收益方面，博时信用债纯债今年以来收益率在１０１只长期标准债券型基金中排名前１／４，博时安丰１８个月定期开放基金排名前１／３，博时安盈债券基金（Ａ类）在６只中短期标准债券型基金中排名前１／２。
海外投资方面业绩方面，截至６月３０日，博时亚洲票息收益债券基金在同类可比７只ＱＤＩＩ债券基金中排名第１，博时大中华亚太精选今年以来收益率在９只ＱＤＩＩ亚太股票型基金中排名第２，博时抗通胀在８只ＱＤＩＩ商品基金中排名第２。
２、客户服务
２０１４年二季度，博时基金共举办各类渠道培训活动２１３场，参加人数５３１８人。
３、其他大事件
２０１４年６月１６日，大智慧在上海举办“智慧财经巅峰榜”，博时基金荣获“十佳基金公司”奖项，基金经理张溪冈荣获智慧财经巅峰榜“最佳基金经理”奖项。
§９ 备查文件目录
９．１ 备查文件目录
９．１．１ 中国证监会批准博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金设立的文件
９．１．２《博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
９．１．３《博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
９．１．４《裕隆证券投资基金基金合同》
９．１．５《裕隆证券投资基金托管协议》
９．１．６ 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
９．１．７ 报告期内在指定报刊上各项公告的原稿
９．２ 存放地点
基金管理人、基金托管人处
９．３ 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：９５１０５５６８（免长途话费）
博时基金管理有限公司
２０１４年７月１８日
2014年第二季度报告
2014年6月30日
基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期： 2014年7月18日