§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年4月1日起至6月30日止。
§2基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
光大保德信信用添益债券A类：
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光大保德信信用添益债券C类：
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注：为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况，经与基金托管人中国民生银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业绩比较基准由原“中债综合指数”变更为“中证全债指数”。
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
光大保德信信用添益债券型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2011年5月16日至2014年6月30日）
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注：为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况，经与基金托管人中国民生银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业绩比较基准由原“中债综合指数”变更为“中证全债指数”。
注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为2011年5月16日至2011年11月15日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2014年上半年宏观经济数据显示经济增速仍然疲弱，1-5月固定资产投资累积同比增速下行至17.2%，消费同比增速12.1%，出口增速较去年4季度有所下降，但5月贸易顺差略有改善。2014年2季度通胀水平没有显著回升的压力，预计全年通胀目标低于3.5％的调控目标。2014年上半年货币政策环境相对宽松、资金利率在春节过后开始出现显著下降，6月末资金面也未出现2013年大幅走高的现象，主要原因是今年上半年“宽货币、紧信用”的整体格局导致资金需求的下降，从而形成宽松的资金面环境。2014年6月PMI数据略有恢复，预示着总需求在2季度以来连续的“微刺激”政策作用下，边际上出现了改善，但整体来看，受经济周期影响下半年中国经济增速可能存在一定程度放缓的风险，短期内经济增速低迷的态势仍将持续，通胀水平整体温和可控，工业品价格和PPI也将在低位运行。
在债券市场的运行方面，2014年上半年，利率债券收益率曲线呈现陡峭化下行的态势，短期利率品种收益率下行显著，较去年年底下行100个基点以上，中长期利率品种收益率水平年初以来下行近80个基点左右。在信用品种投资方面，2014年上半年信用债发行规模仍然维持在高位，信用债供给有所上升，但是受益于年初以来市场流动性紧张局面有所趋缓，信用债收益率水平也大幅下行，3年期AAA企业债收益率从去年年底6.30%左右下行到2季末5.00%左右的水平。市场低等级信用发债主体整体盈利日趋弱化，市场风险偏好依然维持在低位。
在基金的日常操作中，我们根据宏观经济的走势，在2014年2季度继续降低了低等级信用债的配置，组合规避信用风险和流动性风险；在利率市场化的背景下，年内市场利率水平大概率维持在相对较高的水平，短期内市场利率品种继续大幅下行空间有限，2季度我们合理控制组合久期，适度参与长期限利率品种的阶段性投资机会增强组合收益。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期内光大保德信信用添益债券A份额净值增长率为4.60%，业绩比较基准收益率为2.94%，光大保德信信用添益债券C份额净值增长率为4.43%，业绩比较基准收益率为2.94%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
根据目前已经公布的宏观经济数据和国际经济形势，宏观经济增速将在窄幅区间波动，宏观政策将以调结构为主。2014年通胀将会温和盘整，不会有超预期的上行，我们预计央行的公开市场操作将会持续稳健。在这样的宏观背景下，我们预计下半年资金面将会呈现稳中偏紧的态势，信用风险将会逐步暴露。在这种情况下，我们将会关注国际国内经济形势的最新发展，积极关注各项财政政策和货币政策对市场的中长期影响，在固定收益类资产投资方面，我们会继续控制组合久期，严控组合信用风险，规避低等级信用债的持仓，增持中等期限优质城投债或产业债，择机参与利率债或可转债的阶段性行情来增强组合投资收益，争取提高组合收益率的确定性和稳定性。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未投资贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
报告期末本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。
5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成
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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
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7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
无
§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会批准光大保德信信用添益债券型证券投资基金设立的文件
2、光大保德信信用添益债券型证券投资基金基金合同
3、光大保德信信用添益债券型证券投资基金招募说明书
4、光大保德信信用添益债券型证券投资基金托管协议
5、光大保德信信用添益债券型证券投资基金法律意见书
6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程
7、基金托管人业务资格批件和营业执照
8、报告期内光大保德信信用添益债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告
9、中国证监会要求的其他文件
9.2存放地点
上海市延安东路222号外滩中心大厦46层本基金管理人办公地址。
9.3查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：4008-202-888，021-53524620。 公司网址：www.epf.com.cn。
光大保德信基金管理有限公司
二〇一四年七月十八日
| 基金简称 | 光大保德信信用添益债券 | |
| 基金主代码 | 360013 | |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | 2011年5月16日 | |
| 报告期末基金份额总额 | 604,079,253.55份 | |
| 投资目标 | 本基金在充分控制风险和保持资产流动性的基础上，通过严格的信用分析和利差变动趋势分析，在获取当期收益的同时，力争实现基金资产的长期增值。 | |
| 投资策略 | 本基金在充分考虑债券市场运行状况和特征的基础上，将投资策略分解为资产配置策略、债券市场投资策略、股票市场投资策略和套利投资策略。结合国内债券市场的基本结构和流动性分析，本基金将债券市场投资策略主要分为利率策略、信用策略、可转债策略和杠杆策略。本基金将充分结合宏观经济和证券市场的形势，运用丰富的投资策略，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期增值。 | |
| 业绩比较基准 | 中证全债指数 | |
| 风险收益特征 | 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的风险较低的品种，其预期收益和风险高于货币市场基金，但低于股票型基金和混合型基金。 | |
| 基金管理人 | 光大保德信基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 中国民生银行股份有限公司 | |
| 下属两级基金的基金简称 | 光大保德信信用添益债券A类 | 光大保德信信用添益债券C类 |
| 下属两级基金的交易代码 | 360013 | 360014 |
| 报告期末下属两级基金的份额总额 | 547,904,416.82份 | 56,174,836.73份 |
| 主要财务指标 | 报告期(2014年4月1日-2014年6月30日) | |
| 光大保德信信用添益债券A类 | 光大保德信信用添益债券C类 | |
| 1.本期已实现收益 | 442,310.03 | -3,446.98 |
| 2.本期利润 | 16,515,816.73 | 2,549,651.88 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0439 | 0.0427 |
| 4.期末基金资产净值 | 547,908,103.57 | 55,640,246.16 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.000 | 0.990 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 4.60% | 0.11% | 2.94% | 0.06% | 1.66% | 0.05% |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 4.43% | 0.12% | 2.94% | 0.06% | 1.49% | 0.06% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 陈晓 | 基金经理 | 2014-1-30 | - | 4年 | 陈晓女士，2007年毕业于哈尔滨工业大学数学专业，2010年获得南开大学精算学专业硕士学位。2010年7月加入光大保德信基金管理有限公司，先后担任投资部研究助理、固定收益研究员、固定收益高级研究员。现任光大保德信增利收益债券型证券投资基金基金经理及光大保德信信用添益债券型证券投资基金基金经理。 |
| 陆欣 | 固定收益副总监、基金经理 | 2009-12-9 | 2014-1-30 | 7年 | 陆欣先生，复旦大学数量经济学硕士，中国注册会计师，中国准精算师。曾任中国银行全球金融市场部上海交易中心债券分析员，光大保德信基金管理有限公司高级债券研究员、宏观分析师，历任光大保德信增利收益债券型证券投资基金基金经理助理、本基金管理人固定收益副总监、本基金基金经理兼光大保德信信用添益债券型证券投资基金基金经理。陆欣已于2014年1月30日离职。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| 1 | 权益投资 | 2,145,216.81 | 0.24 |
| 其中：股票 | 2,145,216.81 | 0.24 | |
| 2 | 固定收益投资 | 758,692,588.36 | 84.41 |
| 其中：债券 | 758,692,588.36 | 84.41 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 10,387,329.82 | 1.16 |
| 7 | 其他资产 | 127,621,789.59 | 14.20 |
| 8 | 合计 | 898,846,924.58 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 2,145,216.81 | 0.36 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 2,145,216.81 | 0.36 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 000895 | 双汇发展 | 59,939 | 2,145,216.81 | 0.36 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 110,611,000.00 | 18.33 |
| 其中：政策性金融债 | 110,611,000.00 | 18.33 | |
| 4 | 企业债券 | 592,920,243.76 | 98.24 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 55,161,344.60 | 9.14 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 758,692,588.36 | 125.71 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 140203 | 14国开03 | 400,000 | 41,848,000.00 | 6.93 |
| 2 | 120235 | 12国开35 | 400,000 | 38,628,000.00 | 6.40 |
| 3 | 122778 | 11建发债 | 300,000 | 31,290,000.00 | 5.18 |
| 4 | 122717 | 12泉矿债 | 300,000 | 30,599,901.37 | 5.07 |
| 5 | 122091 | 11重机债 | 300,000 | 30,450,000.00 | 5.05 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 132,674.19 |
| 2 | 应收证券清算款 | 11,099,456.80 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 16,375,073.92 |
| 5 | 应收申购款 | 100,014,584.68 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 127,621,789.59 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
| 1 | 110016 | 川投转债 | 1,291,300.00 | 0.21 |
| 2 | 110020 | 南山转债 | 17,107,200.00 | 2.83 |
| 3 | 113001 | 中行转债 | 11,084,931.00 | 1.84 |
| 4 | 113005 | 平安转债 | 10,482,246.60 | 1.74 |
| 5 | 110024 | 隧道转债 | 7,584,291.00 | 1.26 |
| 6 | 113002 | 工行转债 | 6,475,776.00 | 1.07 |
| 7 | 113003 | 重工转债 | 1,135,600.00 | 0.19 |
| 项目 | 光大保德信信用添益债券A类 | 光大保德信信用添益债券C类 |
| 报告期期初基金份额总额 | 375,182,935.75 | 63,252,059.46 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 181,416,510.54 | 880,126.40 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 8,695,029.47 | 7,957,349.13 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 547,904,416.82 | 56,174,836.73 |
| 光大保德信信用添益债券A类 | 光大保德信信用添益债券C类 | |
| 报告期期初管理人持有的本基金份额 | 29,999,000 | - |
| 报告期期间买入总份额 | - | - |
| 报告期期间卖出总份额 | - | - |
| 报告期期末管理人持有的本基金份额 | 29,999,000 | - |
| 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） | 5.48 | - |
2014年第二季度报告
2014年6月30日
基金管理人：光大保德信基金管理有限公司 基金托管人：中国民生银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一四年七月十八日