圣 韬

  申银万国作为上海地区一家老牌大券商，出色的经营管理能力是其经久不衰、保持核心竞争力的基本保证。同时，凭借一以贯之的创新精神，申银万国人创造了无数业内的第一，保持在经纪业务、资产管理业务、研究业务、场外市场业务和国际业务等方面的领先优势。

  规模和盈利能力具有优势

  申银万国证券2013年营业收入51.26亿元，同比增长27.80%；净利润17.17亿元，同比增长27.69%；截至2013年12月末，公司总资产597.90亿元，净资产178.64亿元,净资本124.12亿元。根据证券行业协会公布的2013年度证券公司排名情况，申银万国在总资产、净资产、营业收入和净利润方面排名均处于行业前列。

  从净资产收益率的角度，申银万国具有行业领先的盈利能力，积极为股东创造价值，且具有良好的股东分红传统。净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。2013年，申银万国的净资产收益率为9.61%，在行业排名前10的证券公司中排名第一，远高于行业6%的ROE水平。从公司分红情况来看，申银万国的累计现金分红率为29%，与上市券商相比更注重对投资者的投资回报。

  转型创新驱动 诸多业务领跑同行

  申银万国的创新基因是一种氛围、一种群体意识、一种共同信念。坚持开拓与稳健并重、竞争与协作兼顾、效率与效益同步、人才与事业共长的基本原则，申银万国人在创新精神的引领下创造了无数的第一，创造了很多的行业先例，同时建立起在经纪业务、资产管理业务、研究业务、场外市场业务和国际业务方面的长期业务优势。

  经纪业务客户规模、网点数量、交易份额位于行业前列。自创建新中国首个股票交易柜台至今，申银万国在经纪业务领域不断推陈出新，是首批开放式基金代销券商、LOF主交易商和ETF参与券商。除传统证券代理买卖业务外，还具备融资融券业务、期货IB业务、约定购回式证券交易业务和债券质押式报价回购业务资格。凭借安全快捷的通道服务、诚信专业的研究咨询服务、度身定制的投资理财服务，经纪业务客户规模、网点数量、交易份额位于行业前列。2013年，公司经纪条线通过加强零售业务，拓展机构业务，做大产品业务，开拓综合业务，收入呈现大幅增长，代理买卖业务净收入30.63亿元。2013年其股票交易市场份额4.18%，行业排名第6。2013年底申银万国证券客户资金余额为246亿元，行业排名第6。显然，该公司经纪业务各项指标均处于行业领先位置，具有很强的业务优势。

  场外市场业务多年蝉联冠军。申银万国在代办股份转让业务（俗称老三板，主办退市公司的股份转让业务）和股份报价转让业务（俗称新三板，主办中小型高科技企业的股份转让业务）上囊括了所有创新业务的第一单，并始终保持一、二级市场排名第一。申银万国在全国中小企业股份转让系统有限责任公司公布的2013年度主办券商办理挂牌公司股票发行金额、发行次数、持续督导项目数量、推荐挂牌项目数量、代理买卖挂牌证券金额市场占比等5项指标排名中全部位列第1。发展多层次资本市场，尤其是大力发展基础市场是已经明确的既定国家战略，新三板业务上的优势将为新证券公司未来开拓基础市场蓝海业务奠定扎实的基础。目前，申银万国进一步加大了对场外市场业务的战略投入，致力于使该项业务成为涵盖新老三板挂牌推荐、定向融资、三板经纪业务、做市商业务、股权确认托管、市场监管及创新业务研究等为一体的综合性业务。2013年，公司抓住新三板扩至全国的政策机遇，抢先进行了制度设计、系统建设和项目开发，一举完成25家一级市场推荐挂牌项目和8家定向增资项目，一级市场挂牌家数和定向增资家数市场占有率16.02%，市场排名第一；二级市场股票交易量市场占有率15.67%。

  受托客户资产管理业务净收入位居行业前列。申银万国是首批获得受托投资管理业务资格的券商之一，运作了中国首家由专业证券公司发行并实施管理的基金。目前公司受托管理资金规模位于行业前列，并取得了良好的投资收益。凭借强大的投资和研究团队，申银万国完善了包括低风险、稳健型、积极型和特色服务等几大类完整的资产管理产品线。理财产品涵盖股票市场、货币市场和债券市场，具备不同的投资风格与风险特征，能够满足机构和个人客户多层次的投资管理需求。申银万国证券在资产管理业务方面处于行业领先地位，根据证券行业协会公布的2013年度证券公司受托客户资产管理业务净收入排名情况，申银万国受托客户资产管理业务净收入达到3.55亿，行业排名第4位。

  信用业务发展迅速，各业务指标位居市场前列。申银万国是业内较早从事融资融券试点的证券公司之一。凭借丰富的资金及券源、全面专业的业务咨询、简便的业务手续，申银万国融资融券业务发展迅速，目前，各项业务指标均位居市场前列。为全面控制各类风险，申银万国建立了融资融券标的证券和可充保证金证券动态调整机制，相关指标的科学性、可控性领先于同行。基于资本中介的信用业务是2011年我国证券行业创新大会后蓬勃发展起来的重要创新业务，也是对行业收入贡献增长最快的一项业务。目前，信用业务主要包括融资融券业务、股票约定式购回业务和股票质押式回购业务，其中融资融券业务开展最早，发展最快。基于传统经纪业务优势，申银万国在融资融券等信用业务开展上都发展迅猛，在受制于资本瓶颈的硬约束条件下仍然取得很好的成绩。根据证券行业协会公布的2013年度证券公司融资融券业务收入排名情况，申银万国排名第7位，处于行业前列。

  国际业务拥有丰富的境外机构客户资源。申银万国具有深厚的国际业务传统，是境内最早成立国际业务部、最早在香港通过收购上市公司成立境外分支机构和获得首单QFII业务的券商，积累了丰富的境外机构客户资源，并在B股业务和QFII业务上保持领先地位。依托境内外联动的机构服务平台、稳定高效的交易系统和国际化的服务团队，申银万国为境外机构投资中国资本市场提供研究销售、交易代理执行、清算交收和投资顾问等多项服务，并通过控股子公司——申银万国（香港）有限公司开展境外业务。目前,公司正努力构建跨境综合金融服务平台,为境内外机构客户双向投资提供跨境通道和专业服务。2013年公司国际业务整合境内外销售资源，大力拓展QFII业务。共代理44家QFII交易客户，较年初增加14家，继续保持市场领先地位。

  创新收入贡献大幅提升 盈利结构明显改善

  申银万国借助首批所获得的转融券业务试点、约定购回式证券交易业务资格，获得了股票质押回购业务资格、保险资金资产管理业务资格。据介绍，公司正在积极申报创新业务资格，目前场外期权、互换类金融衍生品业务已通过证券业协会专业评价，正在积极筹备个股期权业务和申报公募基金业务资格。同时公司多方位拓展基础功能，获批客户交易结算资金第三方支付功能；开展私募基金综合托管业务创新试点；实现见证开户和网上开户功能，完善交易网站服务功能，拓展微信、微博等社交网络上的客户服务手段。

  基于申银万国不断创新意识，公司着力培育具有可持续盈利模式的创新能力。三年来，公司抓准以资产管理业务、信用业务作为创新重点持续投入，取得了十分显著的经济效益。申银万国创新业务收入占比从2010年的0.83%提高到2013年的26%，创新业务收入占比连续三年高于行业。

  成本管理、风险管理能力行业领先

  在目前市场竞争激烈的环境下，申银万国用单位成本投入所产生的利润度量成本管理能力。以成本管理能力=（营业收入-投资收益-公允价值变动收益）/营业支出公司对成本管理能力进行核算，2013年申银万国单位成本的利润为1.69元，连续三年排名行业第一。

  申银万国风险控制能力得到了监管部门的充分肯定。公司转变风险管理理念，从传统的合规管理加快向全面风险管理转型，从控制风险加快向经营风险转型。加强“全方位、全过程、全覆盖”的集团化风险管理体系建设。主动放慢部分业务节奏，应对经济下行风险，防范其他金融行业风险渗透。初步形成了分级的风险审查机制。合规与风险管理总部、内核小组、产品评审中心负责公司层面的风险审查，各事业部根据授权开展有关业务、项目的风险审查。申银万国连续四年获得A类AA级证券公司分类评级。

  申银万国三年多来积极借鉴国际投行的发展经验，顺应证券行业创新发展的趋势，按照“以客户为中心、以市场为导向”的经营理念，实施了一系列的转型改革，初步探索构建现代投资银行的经营管理模式，形成市场化的运作机制，为未来进一步做大做强奠定了良好的基础。目前，申银万国与宏源证券重组工作正在积极推进中，这次重组是促进金融国资改革、贯彻落实资本市场新“国九条”的一项重要举措，对推动证券行业创新发展、培育行业系统重要性证券公司具有重大意义。重组一旦完成后，两家公司将实现强强联合、优势互补发展，打开未来发展极为广阔的空间。

  (CIS)