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  ◎《读卖新闻》7月25日社论

  印尼平民新总统靠什么维持经济增长？

  在本届印尼总统大选中，现年53岁的雅加达省长佐科·维多多以微弱优势击败前陆军战略预备军司令普拉博沃·苏比安托成为印尼独立64年来首位平民出身的总统。根据印尼法律，佐科将在10月20日正式上任。

  此前的印尼总统均由军队高级将领或者政治家的后代担任，形成了极为浓厚的“精英政治”色彩。自出身木匠家庭的佐科参选，此次选举会否延续这一传统备受瞩目。佐科2005年被印尼民主斗争党推举为该党梭罗市长竞选候选人，由此踏上从政之路。他常深入城市贫民窟，视察民情，用个人收入救助贫穷农民，鲜有官僚习气，因出台低收入者医疗和教育无偿化政策而获得极高的人气。2012年，他参选大雅加达首都特区省长，以亲民路线胜选。他这次参选，始终以反腐败为旗帜，注意加强同平民的对话，获得了草根阶层的支持。而前总统苏哈托的女婿，担任过特种部队指挥官的苏比安托则是典型的精英。他注意打造“强势领导人”的形象，在高学历阶层和财界呼声很高。佐科的当选，让我们感受到印尼经过多年的独裁政治后进入了民主化阶段。苏比安托对选举结果提出了异议，我们希望印尼两派能加强融合，避免政局动荡。

  佐科将面临很多困难，最大的课题是在已经出现经济减速苗头的情况下如何维持国家的稳定和经济的增长。发展经济的当务之急是加强道路、港湾、发电站等基础设施建设。同时，还要缩小近年来经济快速发展带来的贫富差距。如何确保实施这些政策所必需的财源是一个问题。

  另外，佐科表示他将继续现政权关于减少出口未加工资源的政策。这种带有保护主义色彩的内向型经济政策，可能会影响外来投资，进而减缓经济发展步伐。

  （梁宝卫 编译）

  ◎《莫斯科时报》7月24日文章

  威胁和孤立俄罗斯只能加剧紧张局势

  马航MH-17坠机事件，令西方对俄罗斯的反应更趋激烈，很多媒体都直接将俄罗斯标注为“邪恶帝国”。西方的这种情绪是可理解的。因为即使调查组专家最终推断顿涅茨克的分裂势力与此灾难事件无关，也已给俄罗斯造成了一种形势，让此类事件在乌克兰南部和东部存在发生的可能性。然而，威胁和孤立俄罗斯，不可能改善这个地区的紧张形势。俄罗斯就像一个有攻击性行为的青少年，他需要的是一位有耐心且高度理智的成年人。

  俄罗斯在近几个月来对乌克兰的行为，已毁坏了俄罗斯在国际社会的形象，不可挽回地削弱了俄罗斯领导人的可信度。经济制裁将对俄罗斯民众产生更糟糕的影响，因为经济制裁不可避免地会引发社会骚动，而民众将是这些问题麻烦的承担者。但西方制裁最令人生畏的可能，却会将俄罗斯钉死在通往欧洲“窗口”上，而这扇“窗口”是彼得大帝自18世纪起就付出了巨大努力和成本而建立起来的。

  在俄罗斯，民众中一直存在着巨大的失望情绪。这种失望一方面来自前苏联的解体，尽管前苏联最终失败，但它的存在让民众感觉到他们参与了宏大的社会和人类工程。另一方面，前苏联解体后，欧洲和美国信贷市场，并不承认俄罗斯进入了他们的俱乐部。

  来自西方的责备激怒了俄罗斯人，加剧了俄罗斯与欧洲的紧张。在解决这场冲突时，需要有高度的理性，付出最大的努力促进双方理解，最终求得在平等的状态下展开对话。

  （作者系主要报道俄罗斯和独联体国家的记者伊万·苏霍夫，贺艳燕 编译）

  ◎《金融时报》7月25日专栏文章

  信贷市场泡沫正在聚积

  汽车贷款在升温，新兴市场公司的债务也在快速扩展，下一个泡沫在哪里形成呢？当它破裂时，会产生危害吗？经历了过去二十年相继发生的泡沫，寻找未来的泡沫是很有诱惑力的。但即使出现了高股价，也很难说这就是一个泡沫。低利率让投资者涌入股市，但经典泡沫案例中那种投资者的狂热情绪则还未出现。

  但是下一波泡沫的确正在信贷市场中酝酿。导致2008年国际金融危机的资产类别已再次膨胀。这次对经济的撞击影响远低于房产泡沫，但这一趋势仍需警惕。最值得担忧的是美国的汽车贷款，借贷者正在朝信贷危机回归的方向奔去。去年的次级汽车贷款销量高于2007年。美国今年前四月的新车销量在信用历史最差的地区比信用历史最好的地区上升了两倍多，同时违约也在增长。次级汽车贷款不会引发像次级房屋贷款一那样的危害，毕竟次级汽车贷款总量要小一些，人们也不期望汽车能升值，同时汽车也能被轻易地重新拥有。但去除汽车消费后，今年上半年美国实际销售增长就为负数了。汽车板块的恢复受益于便宜的金融，这表明汽车板块的破裂将损害美国经济增长。

  信贷的麻烦不仅表现在汽车贷款上。未来的泡沫将在扩展最快的资产类别中出现。以这一视角为基础，自2008年以来，新兴市场公司债务比其他资产类别都扩张的更快，大约是5倍。美国高收益或垃圾债券及新兴市场政府债券紧随其后。信贷市场还远未达到2007年超出常态的疯狂，但一些正在形成泡沫的板块应引起关注。

  （作者系英国《金融时报》的约翰·奥瑟兹 贺艳燕 编译）