⊙记者 王彭 ○编辑 张亦文

  上海证券报金奖理财专区的金奖基金平台为投资者筛选出业绩稳健、风险控制良好的优秀基金组合，其中，进取型组合近一年收益15.98%，均衡型组合近一年收益2.54%，保守型组合近一年收益3.02%，均大幅跑赢同期沪深300指数。

  今年上半年，大部分债券品种收益率持续下行，虽然6 月年中揽储压力使得短端利率承压，但是整体纯债型基金业绩表现明显好于去年下半年，纯债型基金二季度平均净值增幅为3.56%。目前来看，尽管债市经过前期上涨收益率有所回落，但信用债和利率债收益率依然较高、尤其是长期国债依旧维持在历史高位，下行空间较大。在这一背景下，固定收益类尤其是纯债类投资品的配置价值凸显。

  随着债券市场的扩容、投资标的的丰富，纯债基金收益分化日益加剧，出色的投资管理团队以及基金经理是其未来取得良好收益的根基和保证。这类产品在契约中明确规定与股绝缘，将完全投资债券类产品和银行存款，在保证资金安全性的基础上，追求能战胜通胀的回报。以银华纯债为例，该基金以具有良好流动性的固定收益类金融工具为投资标的，既不参与一级市场新股申购、增发，也不直接从二级市场购买股票、权证等权益类资产，同时也不参与具备一定权益属性的可转债。除此之外，银华纯债明确规定了信用债的投资比例，意在利用信用债这种票息高、流动性好的特点为投资者提供更为细分化的理财服务。

  基金经理于海颖具有较为丰富的固定收益投资经验，在实际操作中注重顺势而为，通过对宏观经济环境的前瞻性判断，把握市场风向标，灵活调整组合的杠杆水平和各券种比例。今年以来流动性较为宽松，债券利率与去年相比有所下滑，资金成本的下降使得债券基金主动增加杠杆。银华纯债在二季度维持了组合较高的杠杆回评，同时，考虑到进入二季度之后货币政策宽松意图逐渐明朗，虽然在季度末资金价格出现了一定波动，但是在连续定向降准和再贷款投放支持下，资金环境扔较为有利，于海颖适度参与了利率债的波段操作，并在一级市场上增持了部分资质良好的信用品种，以提高组合整体的静态收益。银华纯债年初以来净值上涨5.88%，在同类基金尤其是纯债类品种中保持领先。

  展望后市，于海颖认为影响未来一季度宏观市场走势存在着一定不确定性，在这种情况下，将适当控制债券仓位，同时在严格控制信用风险的前提下，进一步优化组合配置。总体而言，从长期表现来看，纯债型基金因具备低风险、收益稳健的特性，而成为资产配置中不可或缺的重要组成部分。不过，在债市收益机会凸显的同时，个券信用风险也成为机构关注重点。作为专注于债市投资的产品，纯债基金要实现稳健的业绩表现，需要具备较强的管理团队投研实力以及信用风险甄别能力。