近期锌铝等资源品价格持续上涨，供给收缩、资金面宽松和需求复苏为其主要逻辑。上证报资讯获悉，受下游烟草、果树等经济作物需求推动，以及部分企业产能退出，今年以来硫酸钾市场景气度持续向好，年初至今累计涨幅近10%。目前硫酸钾货源紧张，龙头企业订单已排至9、10月份。业内预计，国投罗钾硫酸钾装置预计八月底九月初才能恢复生产，由于其产能占比近50%，市场货源紧张局面将持续，有望接力资源品行情。

  从供给端来看，加工型硫酸钾企业开工率逐年下降，目前已不足五成。硫酸钾工艺可分为资源型和加工型，产能占比各约一半。由于加工型企业生产成本较高，且副产的盐酸滞销和相关环保问题，严重制约该类企业生产，部分企业产能逐步退出市场。加工型产量的下降，导致硫酸钾整体供给受到压制。

  需求方面，烟草和茶树等种植面积稳增长，硫基复合肥具备比较优势。硫酸钾具有双重肥效，其施用对象烟草、茶树和果蔬等作物种植面积稳增长，2013 年烟草和茶树的种植面积同比增速约为9.6%和8.7%。下半年是烟草肥招标的旺季，目前四川等地区的招标工作已启动。从作为硫基复合肥的原料角度看，由于硫基复合肥的适用范围和肥效都具有比较优势，目前已逐步得到市场的认可，硫酸钾因此充分受益。

  国际方面，钾肥供应紧张，局部地区价格上涨。加拿大钾肥Canpotex订单已接至第四季度，供应商正在计划上调价格。我国钾肥进口依赖度近50%，每年进口量达600万吨。虽然主要是进口氯化钾，但国际钾肥市场价格的调涨，也有利于国内市场情绪的好转。

  另外，在化肥新出口关税政策下，我国硫酸钾出口关税由去年2000 元/吨大幅下调为600 元/吨，硫酸钾的出口量明显增加。公开数据显示，今年1-5 月份，我国硫酸钾出口量为1.37 万吨，5 月单月出口量就达到5883.1 吨，远高于2013年全年837 吨的出口量。由于硫酸钾在亚洲地区的价格优势，再加上国内贸易商对出口渠道的逐步疏通，我国硫酸钾出口有望恢复到近6万吨峰值水平。

  总体来看，在供需格局改善推动下，今年硫酸钾价格从年初约3150 元/吨，上涨至目前的3450元/吨，涨幅近10%。目前硫酸钾行业库存不大，厂家订单充足，受下半年烟草肥招标旺季到来的推动，以及加工型硫酸钾产能受限，业内预计硫酸钾市场景气度有望延续。

  公司方面，冠农股份拥有罗布泊钾肥20.3%股权，目前拥有权益产能34万吨。中信国安拥有30万吨硫酸钾产能，还拥有30万吨硫酸钾镁肥产能。青岛碱业拥有8万吨硫酸钾建设产能，其中8月中上旬部分生产线将投产。

  （本报数据研究部 刘重才 编辑 张巘）