随着近期指数的快速反弹，两市融资余额增幅也显著扩大。自7月22日至30日，上证指数在7个交易日中上涨6.38%，期间融资余额日均增长16.94亿元，相较上个月日均不到6亿元的增幅出现明显增长。其中本周三融资余额单日大增55.12亿元，为今年2月11日以来新高，可见融资资金的大量涌入也是指数维持强势表现的动力之一。

  从资金流向上看，7月中上旬受到资金青睐的军工、新能源汽车等题材股和有色金属板块在近期融资余额增速出现放缓，取而代之的是以券商、地产为代表的蓝筹股融资余额开始显著增长。

  数据显示，7月1日至30日，融资净买入额排在前5位的个股分别为北方导航（11.35亿元）、万向钱潮（6.47亿元）、五矿稀土（6.29亿元）、中国北车（5.72亿元）和长江证券（5.34亿元）。可以看到，上述5只个股分属不同行业，但均在各自行业中具有强烈的代表性，足以用来阐述整个7月两融市场的变化逻辑。

  北方导航和万向钱潮两只个股在整个7月分别上涨了91.84%和44.16%，无疑成为7月份的两大牛股。其分属的军工和新能源板块也成为本月A股市场的两大投资主线。本月密集的军方演习和以兵工集团为首的央企推进混合所有制等改革成为军工板块本月爆发的催化剂。而近期国家对新能源汽车扶持政策的陆续出台则点燃了市场做多新能源板块的热情。

  融资数据显示，军工和新能源板块相关个股的融资余额虽在近期继续保持增长，但增速相较本月中上旬已经开始放缓，特别是以万向钱潮为代表的新能源汽车概念股，由于整体涨势持续时间较长，涨幅也较大，融资资金在短期内再次大幅流入的意愿明显趋弱。

  五矿稀土则是代表了有色金属板块。有色本轮上涨行情基本贯穿了整个7月份，先是由于锌、铜、铝等基本金属外盘价格出现大幅上涨，映射到A股市场提振了相关资源股票。随后稀土、小金属等个股受到带动，出现了板块的轮动效应。融资数据显示，有色板块融资余额增速同样在近期开始放缓，并出现分化，个别股票近一周的融资余额甚至出现了下滑。继续关注金属价格的变动仍是把握有色板块后续表现的关键所在。

  中国北车和长江证券则偏向于大盘蓝筹股，特别是在近期指数的快速反弹，融资资金回流蓝筹股的趋势格外明显，其中券商股受到了资金的高度关注。7月21日至30日，长江证券和中信证券位于融资净买入额的前两位，期间融资净流入都超过了5亿元。此外，中国北车、中国南车、保利地产、交通银行等个股融资净买入额也排在前列，可见融资资金对于蓝筹股整体复苏的预期是较为强烈的。

  （本报数据研究部 费天元 编辑 张巘）