⊙记者 潘圣韬 ○编辑 梁伟

  证券史上最大并购案——申万宏源合并下周即将进入股东大会表决程序。A股市场上，融资资金继续大举买入券商股标的。分析人士认为，以申万宏源为代表的并购案开启了证券业兼并收购大潮的序幕，乘着证券业创新发展“黄金十年”的春风，率先把握行业周期和抢占整合机会的券商，将成为行业新一轮发展的领先者。

  沪深交易所两融数据显示，周三融资资金继续追捧金融板块，其中两只券商股吸金能力尤为引人关注。其中，中信证券获融资买入6.42亿元，融资资金净流入2.84亿元；而当下热门并购案中的主角——宏源证券获融资买入6.31亿元，融资资金净流入1.94亿元。

  券商股在过去一段时间涨幅已然惊人，但做多资金依然穷追不舍，可见市场对此该板块的挖掘在不断深入。实际上，有专家指出，对券商股投资机会的理解，已不能仅仅停留在短期业绩提升的层面，作为市场化以及金融改革中至关重要的一类机构，必须以更高的视角来审视其价值。

  有机构认为，从现实意义和政策导向两个层面来说，资本市场在未来十年经济发展和经济资源配置方面的重要性将稳步提升，证券行业也因此迎来快速发展的黄金十年，相关政策将不断向该行业倾斜。而作为行业龙头，以中信、宏源等为代表的大券商自然最先受益。

  以最近证监会修订监管指标的征求意见稿（下称“意见稿”）这一政策为例，招商证券分析师洪锦屏认为，这将释放出600-1000亿左右的净资本，对中信等净资本/净资产接近40%的公司较为有利，会促进其长期股权投资和其他资本消耗性业务的投入。

  另一值得注意的现象是，以申万宏源合并为标志的新一轮行业整合大潮，也是行业面临的一个不容忽视的发展机遇。

  “当前我国证券行业正迎来全面创新时期，在从传统券商向现代投资银行转变的过程中不会是平稳过渡，将出现大量兼并收购、退出和蜕变，率先把握行业周期和抢占整合机会的券商将成为行业新一轮发展的领先者。”华泰证券非银团队指出。

  这样的整合效益已经显现出效果。同样以上述“意见稿”为例，有分析指出，申万宏源此次合并后的新公司由于具有集团+证券公司的独特双层架构，新公司或可以将扣减比例较高的资产放入集团，这样将释放出更多的净资本，因此新公司才是受益最大的标的。

  实际上，此次宏源证券复牌后连续3个涨停，也在一定程度上体现了市场对其交易方案的看好。

  据接近申万的消息人士称，合并后的新公司将全力打造“中央汇金公司金融资产证券化的重要平台”，在深化金融体制改革中发挥积极作用。新公司将充分发挥投资控股集团的上市平台作用，实现对金融资产的主动投资、整合和运营，分享新一轮改革的红利。