2014年半年度报告摘要
一、 重要提示
1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。
1.2 公司简介
| 股票简称 | 熊猫烟花 | 股票代码 | 600599 |
| 股票上市交易所 | 上海证券交易所 | ||
| 联系人和联系方式 | 董事会秘书 | 证券事务代表 |
| 姓名 | 黄叶璞 | 罗春艳 |
| 电话 | 0731-83620963 | 0731-83620963 |
| 传真 | 0731-83620966 | 0731-83620966 |
| 电子信箱 | 600599@pandafireworks.com | 600599@pandafireworks.com |
二、 主要财务数据和股东变化
2.1 主要财务数据
单位：元 币种：人民币
| 本报告期末 | 上年度末 | 本报告期末比上年度末增减(%) | |
| 总资产 | 927,639,851.45 | 887,966,835.89 | 4.47 |
| 归属于上市公司股东的净资产 | 689,284,379.96 | 658,947,121.37 | 4.60 |
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减(%) | |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -2,605,001.20 | -15,859,242.95 | 不适用 |
| 营业收入 | 110,424,461.26 | 133,454,920.71 | -17.25 |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 30,449,925.21 | 33,560,993.55 | -9.27 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 5,376,057.68 | 1,084,669.32 | 395.64 |
| 加权平均净资产收益率（%） | 4.517 | 12.11 | -7.593 |
| 基本每股收益（元／股） | 0.183 | 0.266 | -31.20 |
| 稀释每股收益（元／股） | 0.183 | 0.266 | -31.20 |
2.2 截止报告期末股东总数及持有公司5%以上股份的前十名股东情况
单位：股
| 报告期末股东总数 | 38,254 | ||||||
| 截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数(户) | 0 | ||||||
| 前10名股东持股情况 | |||||||
| 股东名称 | 股东性质 | 持股比例(%) | 持股数量 | 持有有限售条件的股份数量 | 质押或冻结的股份数量 | ||
| 万载县银河湾投资有限公司 | 境内非国有法人 | 24.1 | 40,000,000 | 质押39,986,800 | |||
| 银河湾国际投资有限公司 | 境内非国有法人 | 18.3 | 30,382,340 | 质押30,000,000 | |||
| 张 毅 | 境内自然人 | 1.03 | 1,717,708 | ||||
| 泮明飞 | 境内自然人 | 0.29 | 479,979 | ||||
| 中信信托有限责任公司－中信稳健分层型证券投资集合资金信托计划1406G | 未知 | 0.28 | 463,757 | ||||
| 卫巨波 | 境内自然人 | 0.27 | 455,945 | ||||
| 黄良赵 | 境内自然人 | 0.27 | 450,000 | ||||
| 中融国际信托有限公司－中融增强78号 | 未知 | 0.25 | 417,933 | ||||
| 陈玉穗 | 境内自然人 | 0.23 | 390,089 | ||||
| 王 楠 | 境内自然人 | 0.19 | 319,900 | ||||
| 上述股东关联关系或一致行动的说明 | 上述股东中，银河湾国际投资有限公司与万载县银河湾投资有限公司同属于同一实际控制人，上述两公司与其它股东之间不存在关联关系，也不属于一致行动人。另外，未知其他股东之间是否存在关联关系，是否属于一致行动人。 | ||||||
2.3 控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
三、 管理层讨论与分析
报告期内，由于烟花爆竹行业的特殊性，以及近年来政府限放禁放政策的限制、国内环保意识的加强、雾霾天气的肆虐、安全隐患突发等因素的影响，国内烟花行业市场需求不断降低，影响公司未来的持续发展。面对严峻的行业形势，公司积极应对市场变化，及时调整经营策略，创新业务模式，在保持主业竞争优势的基础上，积极开拓新的投资领域，拓宽公司业务范围，丰富和完善业务结构，进行多元化布局，分散经营风险，增强公司营利能力，寻求新的业务增长点，提升经营业绩，保障公司持续稳定的发展。
1、外销方面，欧美经济总体表现平稳，并呈现复苏趋势，国外市场销售趋于平稳。美国市场方面，受就业提升以及2014年美国国庆和周末小长假等利好刺激，报告期内销售状况增长强劲，客户回款情况良好。欧洲市场方面，公司对客户进行了全面深度拜访，加强与客户的联系和沟通；与客户积极合作申请更多CE号码并推广相关产品；积极参与法兰克福和纽伦堡展会，积极开拓新市场新客户，并取得了一定成效。
2、内销方面，受雾霾天气、政策调整等诸多因素影响，安全和环保已经成为烟花行业生存的必要条件。在挑战与机遇并存的新形势、新环境下，公司积极克服不利因素，化挑战为机遇，发挥上市公司和熊猫烟花品牌独有的优势，全面推动产品升级，研发符合"新国标"要求及满足消费需求的产品；同时完善和优化各项安全生产制度及流程，完善和改进物联网，严格控制每箱产品从产地到配送，从退货到查验的全过程流向登记，保障产品的进、销、存的及时性和准确性。公司以北京等市场为战略核心，全方位调整经营思路，积极探索商业模式创新，通过数字营销、微信营销、银联便捷式消费、第三方支付等多种方式，多角度、多层次的变革与创新，全方位立体式提升品牌知名度和美誉度，确保内销业务的可持续性发展。
3、燃放业务。报告期内，受政策调控、安全环保等多种因素的影响，全国各地大型燃放业务骤减。在此形势下，公司燃放团队创新业务模式，调整业务重心，着重开发景区定点燃放业务和重点目标客户的高端多媒体燃放业务，并努力拓展国际特大型燃放项目。报告期内，燃放公司主要完成了2014汉能集团年会燃放、华谊兄弟成立20周年晚会燃放，以及广州长隆景区、天津欢乐谷影视特效焰火等系列焰火表演业务。
4、优化业务结构，实现多元化经营。报告期内，作为公司进入资本市场，实现产融联合的重要战略，公司投资设立了熊猫资本管理有限公司、银湖金融网络科技有限公司以及融信通商务顾问有限公司。其中，由银湖网络科技有限公司开发运营的互联网金融平台"银湖网"（www.yinhu.com）已正式上线。"银湖网"采用P2P网贷的金融模式，实现用户投资和融资的双向通道，通过建立更加严格的风控和安全保障措施，凭借上市公司雄厚的实力保障，以互联网技术和创新的模式为广大用户提供安全、高效的投融资服务，打造值得信赖的互联网金融平台。"银湖网"正式上线后引起市场和媒体的广泛关注，上线一个月已有过万名用户注册，线上融资项目全部成功满标。上述多元化措施将在主业之外拓宽生存空间和盈利空间，建立多元化业务体系，有效促进公司产业转型升级，分散主营业务经营风险，保障公司产业接替、资本增值及持续发展。
5、完善内控体系。为贯彻实施《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制配套指引》的相关要求，建立健全内部控制制度，全面提升风险管理水平，促进公司可持续发展，公司结合实际情况，制定了《内部控制规范实施工作方案》，努力提升内部管理水平，加强内部控制建设，聘请专业咨询公司对内控进行专业辅导，进一步深入开展内控体系建设。
6、提升管理水平。为提高公司运营效率，公司对业务流程进一步优化，对公司的硬件和软件资源配置及绩效考核进行了深入探讨，完善和重新修订并颁布了各项制度、员工手册、内部运营工作体系和流程再造。建立内部有效沟通机制，使得沟通更加及时、有力、有效。同时，在人才梯队建设和培养中，考虑到行业的特殊性，人员的稳定和专业性对企业的发展至关重要性，多次组织企业内训和外训，提高中层管理人员的职业素质，全面提升公司管理应用水平。
(一) 主营业务分析
1、 财务报表相关科目变动分析表
单位：元 币种:人民币
| 科目 | 本期数 | 上年同期数 | 变动比例（%） |
| 营业收入 | 110,424,461.26 | 133,454,920.71 | -17.25 |
| 营业成本 | 74,562,774.37 | 83,137,373.29 | -10.31 |
| 销售费用 | 4,109,416.50 | 8,154,431.57 | -49.60 |
| 管理费用 | 25,234,131.56 | 29,435,349.01 | -14.27 |
| 财务费用 | 3,047,332.45 | 6,344,943.79 | -51.97 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -2,605,001.20 | -15,859,242.95 | |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -21,957,430.73 | 77,620,033.53 | -128.28 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 4,552,724.20 | -68,960,485.86 | -106.60 |
营业收入变动原因说明：主要是烟花销售业务萎缩及燃放业务下滑所致。
营业成本变动原因说明：主要是烟花销售业务萎缩及燃放业务下滑所致。
销售费用变动原因说明：主要是业务推广费比去年同期减少所致。
管理费用变动原因说明：主要是销售量下降相应的费用同比减少所致。
财务费用变动原因说明：主要是人民币对美元贬值减少导致汇兑收益增加所致
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动产生的现金净流出减少主要是本期较去年同期推迟支付供应商货款所致。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：投资活动产生的现金流量净流出主要是由于万载县熊猫烟花有限公司开展委托贷款业务所致。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：筹资活动产生的现金流量净流入，主要是本期增加贷款所致。
2、 其它
(1) 公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明
公司第五届董事会第十五次会议审议通过了《关于公司符合发行股份购买资产条件的议案》等系列议案，公司拟向万载县华海时代文化发展有限公司发行股份购买其持有的东阳华海时代影业传媒有限公司100%股权，本次交易完成后，公司将持有华海时代100%股权。根据相关规定，本次交易构成重大资产重组。
天健会计师事务所对公司 2013 年度财务报告出具了保留意见的审计报告（天健审[2014]8-146号），该保留意见涉及事项的专项说明详见公司于2014年4月30日在上海证券交易所网站和《上海证券报》公告的《熊猫烟花集团股份有限公司董事会关于"非标准无保留审计意见"涉及事项专项说明》。根据《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定，该保留意见的事项及其影响尚未消除前将对公司本次重组构成重大影响，待上述事项的重大影响消除后本公司方可继续本次重大资产重组。如公司未能在本次重大资产重组董事会决议公告之日起6个月内发布召开股东大会通知，本公司需重新召开董事会审议本次重大资产重组，并重新确定发行股份的定价基准日。
2014年7月29日，天健会计师事务所出具天健【2014】2-32号《关于熊猫烟花公司2013年度审计报告中保留意见所述事项消除情况的说明》，认为公司2013年度审计报告中保留意见所述事项的风险已经消除。
目前，本次重大资产重组涉及的标的资产的审计、评估工作和盈利预测审核工作正在进行中，重组报告书以及相关文件正在加紧编制和审核中。公司将积极推进本次重大资产重组进程，维护公司和股东的合法权益。
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
| 主营业务分行业情况 | ||||||
| 分行业 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率（％） | 营业收入比上年增减(%) | 营业成本比上年增减(%) | 毛利率比上年增减（%） |
| 流通业 | 103,962,507.88 | 70,213,692.13 | 32.46 | -24.19 | -14.36 | -16.48 |
| 服务业 | 5,795,803.38 | 3,627,214.90 | 37.42 | 63.09 | 63.01 | 0.37 |
| 主营业务分产品情况 | ||||||
| 分产品 | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率（％） | 营业收入比上年增减(%) | 营业成本比上年增减(%) | 毛利率比上年增减（%） |
| 烟花爆竹 | 103,962,507.88 | 70,213,692.13 | 32.46 | -24.19 | -14.36 | -16.48 |
| 烟火燃放 | 5,795,803.38 | 3,627,214.90 | 37.42 | 63.09 | 63.01 | 0.37 |
2、 主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
| 地区 | 营业收入 | 营业收入比上年增减（％） |
| 国内 | 65,623,263.97 | -43.60 |
| 国外 | 44,135,047.29 | 16.13 |
(三) 核心竞争力分析
与同行业其他公司相比，公司在品牌、技术、市场和管理等方面具有明显的优势。
1、品牌优势
公司在湖南浏阳建有生产基地，与国内外上百家专业的大中型烟花生产企业建立了紧密的战略伙伴关系。目前公司在北京、湖南、山东、云南、河南、山西、湖北、辽宁等地分别设有销售子公司及办事处，销售各类烟花炮竹及其原材料，提供烟花鞭炮燃放服务。公司现使用的"WINDA"、"PANDA"和"熊猫"等品牌在全球各主要烟花消费国家及国内市场享有很高的占有率和美誉度。
2、技术优势
公司主营业务包括烟花生产销售以及烟花燃放。熊猫烟花在湖南浏阳拥有功能完备且标准化、现代化的烟花爆竹制造厂。公司生产烟花品种达3000余种，包括消费类烟花和专业类烟花，涵盖了几乎所有烟花类别。
作为中国第一个专业焰火艺术燃放公司，以大型专业燃放为核心业务现已成为集环保和科技、生产和研发、创意和编排、艺术和情景为一体的"专业化、科技化、艺术化"的高端燃放企业；并成为中国公安部《焰火晚会烟花爆竹燃放安全规程》和国标《大型焰火燃放安全技术规程》起草和审核单位。公司已经在国内外圆满完成上万场各级燃放，并多次代表中国参加西班牙、瑞典、意大利、法国等国内外权威性的烟花比赛，屡获殊荣。
3、管理优势
公司主要生产、技术、管理和销售人员保持稳定，大多数人员自参加工作即在公司，与公司同步成长和发展，直接参与公司各个时期的建设和发展。经过二十年的实践锻炼，与公司已经融为一体，具有较强的工作能力、丰富的管理经验、良好的职业道德和敬业精神。
4、人才优势
公司与国家多所高等院校合作，设立了国际烟花专业，并成立"熊猫烟花班"，专注培育"烟花人"。目前已有数百名学生如期毕业，并获得国家承认的学历学位。熊猫烟花燃放团队是目前国际烟花燃放领域学历水平最高、专业素质能力最强的专业团队之一。拥有国家级专业燃放资格的技术人员500余名，人均参与A级大型燃放200余场。他们当中拥有博士、EMBA、硕士、学士等专业学历者百余名，充分保障每场燃放创意的精准度及燃放的安全性。
(四) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
报告期末，公司长期股权投资总额42,750,000.00元，本期未发生变化。
(1) 持有金融企业股权情况
| 所持对象名称 | 最初投资金额（元） | 期初持股比例（%） | 期末持股比例（%） | 期末账面价值（元） | 报告期损益（元） | 报告期所有者权益变动（元） | 会计核算科目 | 股份来源 |
| 湖南浏阳农村商业银行股份有限公司 | 85,500,000.00 | 5 | 5 | 42,750,000.00 | 长期股权投资 | 投资 | ||
| 合计 | 85,500,000.00 | / | / | 42,750,000.00 | / | / |
2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托理财情况
本报告期公司无委托理财事项。
(2) 委托贷款情况
委托贷款项目情况
单位:元 币种:人民币
| 借款方名称 | 委托贷款金额 | 贷款期限 | 贷款利率 | 借款用途 | 抵押物或担保人 | 是否逾期 | 是否关联交易 | 是否展期 | 是否涉诉 |
| 创视界（广州）媒体发展有限公司 | 360,000,000.00 | 12个月 | 0.12 | 业务经营 | 广州市昆仑投资有限公司/王永辉 | 否 | 否 | 否 | 否 |
| 创视界（广州）媒体发展有限公司 | 130,000,000.00 | 12个月 | 0.12 | 业务经营 | 广州市昆仑投资有限公司/王永辉 | 否 | 否 | 否 | 否 |
(3) 募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
3、 主要子公司、参股公司分析
（1）北京市熊猫烟花有限公司注册资本3,000万元，公司持股100%，经营范围：许可经营项目：批发烟花类（B、C、D级）、爆竹类（C级）。一般经营项目：承办展览展示活动。报告期内，北京市熊猫烟花有限公司总资产11,314.55万元，营业收入3,870.69万元，实现净利润628.65万元。
（2）江西熊猫烟花有限公司注册资本500万元，公司持股100%，经营范围：许可经营项目：烟花爆竹出口业务；一般经营项目：自营和代理除国家组织统一联合经营的16种出口商品和国家实行核定公司经营的14种进口商品以外的其他商品及技术的进出口；经营进料加工和"三来一补"业务；经营对销贸易和转口贸易；销售电气机械及器材、五金、交电、化工产品、建筑装饰材料、纸张及包装材料（国家有专项规定的项目除外）。报告期内，江西熊猫烟花有限公司总资产8,377.28万元，营业收入4,413.50万元，实现净利润971.69万元。
4、 非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。
四、 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
1. 报告期新纳入合并财务报表范围的子公司
(1) 因直接设立或投资等方式而增加子公司的情况说明
本期公司下属全资子公司北京市熊猫烟花有限公司出资设立京湘越文化发展有限公司，于2014年2月13日办妥工商设立登记手续，并取得注册号为110111016752896的《企业法人营业执照》。该公司注册资本30万元，公司下属全资子公司北京市熊猫烟花有限公司出资30万元，占其注册资本的100.00% ，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
本期公司出资设立熊猫资本管理有限公司，于2014年4月2日办妥工商设立登记手续，并取得注册号为360922210017393的《企业法人营业执照》。该公司注册资本10,000.00万元，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
本期公司下属全资子公司熊猫资本管理有限公司出资设立银湖网络科技有限公司，于2014年4月15日办妥工商设立登记手续，并取得注册号为110000017039721的《企业法人营业执照》。该公司注册资本10,000.00万元，公司下属全资子公司熊猫资本管理有限公司出资10,000.00万元，占其注册资本的100.00% ，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
本期公司下属全资子公司熊猫资本管理有限公司出资设立融信通商务顾问有限公司，于2014年6月11日办妥工商设立登记手续，并取得注册号为110302017372751的《企业法人营业执照》。该公司注册资本5,000.00万元，公司下属全资子公司熊猫资本管理有限公司出资5，000.00万元，占其注册资本的100.00% ，拥有对其的实质控制权，故自该公司成立之日起，将其纳入合并财务报表范围。
2. 报告期不再纳入合并财务报表范围的子公司
(1) 因其他原因减少子公司的情况说明
本期公司下属子公司熊猫烟花江西科技工程研究院有限公司完成清算工作，并于2014年2月出具了清算报告，故本年不纳入合并范围主体。
董事长：李民
熊猫烟花集团股份有限公司
2014年8月11日