据不完全统计，今年1-6月，国内37家信托公司分别成立261款信政合作类产品，主要集中于棚户区改造、保障房建设以及传统“铁公基”领域，规模超过312.65亿元
⊙见习记者 裴文斐 ○编辑 王诚诚
据上证报记者不完全统计，今年1-6月，国内37家信托公司分别成立261款信政合作类产品，规模超过312.65亿元。苏、川、湘三省合计成立160.54亿元，占到同期68家信托公司合计发行信政合作类产品的51%。
在这场信托融资的盛宴中，江苏无疑是融资欲望最强烈的。以镇江市为例，仅镇江交投一家信托融资已接近40亿元，江苏省政府融资平台债务近年来不断膨胀，信托资金已面临较大偿债压力。
信托公司开始担忧日益膨胀的融资规模。有信托公司人士向上证报记者表示，已经停止向三四线城市融资平台提供信托融资。
今年或成信政业务分水岭
据上证报记者不完全统计，今年1-6月，国内37家信托公司分别成立261款信政合作类产品，主要集中于棚户区改造、保障房建设以及传统“铁公基”领域，规模超过312.65亿元。
其中，江苏省成立140款，规模78亿元，主要分布在镇江、无锡、苏州、淮安等多个地区；四川省成立33款，规模43亿元，六成以上的信政合作项目集中在成都市；湖南省成立24款，规模38.92亿元，以湘潭市、株洲市为主。三省合计成立160.54亿元，占到同期68家信托公司合计发行信政合作类产品的51%。
37家信托公司中，中信、中融、国元、中江国际、长安国际、方正东亚等信托公司均发行多只信政类产品，中江国际上半年累积成立36.29亿元，长安国际28.58亿元。
其中，单只产品规模较大的有中融于今年1月成立的“融海财富广场信托”，规模10.26亿元，信托资金将用于缴纳利海财富广场项目土地款及后续开发；北京信托成立的“盈鑫7号湘潭城乡发展系列I期集合资金信托计划”，规模8.5亿元。
有信托人士指出，2014年或成为信政业务分水岭，虽然大家表面上似乎都对信政合作充满信心，认为在整体地方财政未出现明显向坏发展趋势前，当地政府能够偿付债务。但是不少信托公司在信政合作上走上了两条截然相反的道路，有的重新放开三四线城市业务，有的收缩阵线专攻一二线城市。
江苏融资欲望非常强烈
地方平台公司一直被视作地方政府融资输血者。截至2013年，全国地方融资平台约8700余个，为地方政府发展地方经济起着至关重要的作用。但是由于其募集的资金大量被投入交通建设、基础设施、民生工程等长周期项目，自身的资金流动性管理是其工作的重点。
此外，近几年平台公司不断融资导致实际负债率较高，同时平台公司间互相担保也是常态。如果市场融资发生困难，则会引发信托计划的兑付风险，涉及政府债务的政信信托由此被推上风口浪尖。
以江苏省镇江市为例，镇江市已经拥有包括镇江交投、镇江建设、镇江城投、镇江经发和镇江经开5家平台公司。
2014上半年，仅镇江交投一家信托融资已接近40亿元，包括中信信托“镇江交投应收账款流动化信托(2014)”，中融信托“镇江交投财产权信托”，中航信托“天启626号镇江交投贷款信托”，昆仑信托“财富53号镇江交投股权投资信托”，方正东亚信托“方兴40号镇江交投合同债权投资信托”。
方正东亚信托另有4只产品融资主体为镇江经开，总计2.26亿元，资金投向镇江新区建设。在一些信托产品中，镇江交投和镇江经开还互为担保。
近年来，江苏省融资欲望非常强烈，2013年发债规模1473.5亿元，近三年无论是城投债发行只数还是发行规模，江苏省均名列全国第一。
根据审计署公告，截至2013年6月，江苏省地方债务规模总计1.48万亿元。其中政府负有偿还责任的债务7636亿元，政府负有担保责任的债务977亿元，政府可能承担一定救助责任的债务6156亿元。
信托业协会数据显示，2014年二季度，信政合作规模约为1.1万亿元，占比8.88%。
回避三四线城市
虽然上半年有超过一半的信托公司为地方融资平台输血，但已有信托公司逐渐对“滚雪球”般膨胀的融资规模表示担忧。
“风控部门会列出一张地方融资白名单，过去我们还会给三四线城市的百强企业融资，但是今年开始已经不做了，即使是二线城市，我们也要考虑风险。”有信托公司业务经理接受上证报记者采访时表示，“信托公司最关心的还是地方政府的财政收入能否覆盖它的负债水平，对融资平台公司融资担保过高相对看轻。”
他指出，一般信托公司发信政合作项目以前，风控部门会针对地方政府的市政收入、可支配财政收入、发债情况、区位、每年的财政增长等多因素打分。
此外，监管层也逐渐收紧信托资金流向地方融资平台。今年一季度，上海银监局曾向辖区内各家信托公司下发文件，称将加强对政府融资平台风险的全口径监测和防范，包括信贷和非信贷、名单内和名单外；要求银行、信托等机构2014年向平台提供的融资不得超过2013年末的融资总量。
同时，监管部门还明确表示，新增平台贷款应主要支持符合条件的融资平台、国家重点在建续建项目、全市重大工程和重点项目、保障房的合理融资需求。