⊙记者 赵一蕙 ○编辑 阮奇

  光明集团的资本运作，最新的案例发生光明乳业身上。公司今日发布公告，宣布牛奶集团将所持公司29.93%股权无偿划转至光明集团，由此，集团将直接持有公司54.62%股权。根据收购报告书摘要，此次划转系出于优化持股结构的考虑。不过此次划转的另一个背景是，光明集团有将牛奶集团独立证券化的打算，目前正在进行资产重组并计划引入战略投资者。

  直接持股比例升至54.62%

  此次划转前，光明集团的全资子公司牛奶集团为光明乳业第一大股东，持股比例29.93%，对应约36650万股，而光明集团直接持有上市公司24.69%股份，对应30235万股，为公司第二大股东。随着此次股权划转，光明集团将直接持有上市公司66885万股，对应持股比例升至54.62%，而牛奶集团将不再持有公司股份。因此，此次划转不会造成公司实际控制人的变更，而是一次光明集团的“集权”，光明乳业成为光明集团的直接控股子公司。

  收购报告书摘要称，此次划转，进一步增强了光明集团对上市公司的管理能力和控制力；同时，也是深化企业改革，优化持股结构的需要。这一过程系执行“主动管理、合理授权、资源共享”的要求，构建适应大型企业集团的管控体系和组织架构。上述股权划转需获得上海市国资委、国务院国资委审核同意，并且证监会对划转无异议且同意豁免光明集团的要约收购义务。

  牛奶集团的重组算盘

  值得关注的是，此次股权划转的另一个背景，则是光明集团正计划对上海牛奶集团进行资产重组并且谋求上市。根据光明集团的改革安排，牛奶集团未来方向是筹划上市。

  就在本周，光明集团总裁曹树民对外表示，目前上海牛奶集团正在进行资产重组，筹划引入战略投资。目前的资产重组，涉及房地产、国际贸易、橡胶制品以及商业连锁牛奶棚等众多业务，此次重组将可能把包含牛奶棚在内的、和牧业相关度不大的资产进行剥离，让牛奶集团更专注地发展从种源到产奶的全产业链。据透露，未来3至5年，光明集团将投资超过60亿元用于牧业发展。

  事实上，根据光明集团的证券化安排，对应的必然表现是集团旗下公司会积极借助谋求上市。此前，今年的6月12日，海博股份公布重组预案，公司将通过资产置换及增发股份的方式购买资产，注入农房集团100%股权，并进行配套募金。交易完成后，海博股份将转变为现代物流与房地产业务并行的双主业上市公司。而有了上述案例在先，牛奶集团的上市，是否会选择对光明乳业进行资产注入这一“上市捷径”？暂时的答案是否定的。对此，光明集团方面接受采访时最新的表示是，目前牛奶集团仍在做着独立上市的准备，如果无法独立上市，才会考虑注入光明乳业。