⊙本报记者 弘文

  上周有一篇研究报告刷亮了投资界的微信圈，他就是申万TMT研究组发布的互联网行业深度报告《从非主流到AB站：80、90、00后亚文化属性演替与互联网投资策略》。这篇充满了火星文的报告一经发布即冲击了无数业内资深人士的“脑洞”。

  相信一半的业内投资人士看到这篇文章如此非主流的题目已经有点晕了，但这只是个开始。该研究报告的核心观点包括以下内容：

  1、80后“非主流”亚文化促“视觉系”互联网迭代催生照片美化、照片分享应用火爆。

  2、90后“二次元”亚文化促“脑洞系”互联网迭代催生弹幕视频、垂直兴趣社区及个性化表达产品。

  3、00后“爱觉不累”，互联网回归真实表达，看好“存在系”轻联网。

  上述措辞翻译成一般的表达方式，其实是在论述各年代人群的心理特点和TMT行业产品流行度之间的关联。用文章措辞稍微归纳一下就是：80后性格和追求形势多于实质的心理特点导致了各类美化照片软件的兴起；90后成长于经济高峰期，因此这批人格外重视自身的个性化表达，于是导致了各类“雷人”消费产品的兴起；而00后渐渐回归真实状态。

  但不能不说，该报告的异类的表达方式还是起到了“吸引关注度”的作用。同时，他也通过这种异常独特的文字表达强烈暗示了阅读者时代的“落后时代”，进一步激发了阅读者对于互联网新时代的关注。不管怎么说，从“吸睛”的角度看，这个报告是成功的。

  报告的背后还有一个深刻背景，即近两年卖方研究生存状态的急剧变化。根据天相最新发布的统计，过去的上半年，基金给予券商佣金的数额大幅下降，过去两年间已经累计下降了1/3，多家一线大型券商出现了佣金和行业研究排名大幅下跌的困境。

  在这种情况下，投资市场的嬗变和券商研究行业的变局，共同构造出了全行业需求转型的驱动力，并因此，导致了越来越多新方式、新题材、新主题、新模式的研究报告的出现。

  当然，新的行业转型并不应该仅仅止于表达方式的转变——事实上，表达方式的改变可能应该放在最后进行。精神实质、经营机制乃至行业体制的改变更为重要。如此，才能起到持续创新的作用，也才能让客户和从业者真正有“脑洞大开”的感受。