(上接B42版)

（3）执行社会保障制度、住房公积金制度情况

①社会保险制度执行情况

弘高设计对签订《劳动合同》的员工的聘用和解聘依据《中华人民共和国劳动法》的规定办理，并按国家法律法规、北京市及分公司所在地社会保险政策，为员工办理了基本养老保险、工伤保险、生育保险、失业保险和医疗保险。

2014年8月8日，北京市昌平区人力资源和社会保障局出具证明：弘高设计、弘高装饰在我区参加社保保险（养老、医疗、失业、工伤、生育），未发生欠缴社会保险现象。

同时，弘高设计实际控制人何宁夫妇出具承诺：“对弘高设计及其子公司、分公司在本次重大资产重组交割日前发生的或源起于交割日前潜在将要发生的、产生经济损失的员工社会保险费问题承担赔偿责任，如弘高设计及其子公司、分公司在社会保险费方面存在任何违法违规问题造成补缴、罚款或其他损失（包括但不限于因此导致的诉讼、仲裁、行政处罚等所引起的损失），本人承诺共同、无条件承担弘高设计及其子公司、分公司因此遭受的全部损失以及产生的其他全部费用，且在承担相关责任后不向弘高设计及其子公司、分公司追偿，保证弘高设计及其子公司、分公司不会因此遭受任何损失。”

②住房公积金制度情况

弘高设计根据《住房公积金管理条例》、《北京住房公积金缴存管理办法》及各地方政府法规为签订《劳动合同》的员工办理住房公积金。

2014年7月23日，北京住房公积金管理中心昌平管理部出具证明：弘高设计、弘高装饰自开户以来依法缴纳住房公积金，未发现有违反住房公积金法律、法规和规章的行为。

同时，弘高设计实际控制人何宁夫妇出具承诺：“对弘高设计及其子公司、分公司在本次重大资产重组交割日前发生的或源起于交割日前潜在将要发生的、产生经济损失的员工住房公积金问题承担赔偿责任，如弘高设计及其子公司、分公司在住房公积金方面存在任何违法违规问题造成补缴、罚款或其他损失（包括但不限于因此导致的诉讼、仲裁、行政处罚等所引起的损失），本人承诺共同、无条件承担弘高设计及其子公司、分公司因此遭受的全部损失以及产生的其他全部费用，且在承担相关责任后不向弘高设计及其子公司、分公司追偿，保证弘高设计及其子公司、分公司不会因此遭受任何损失。”

10、持有5%以上股份的主要股东及作为股东的董事、监事及高级管理人员的重要承诺及履行情况

参见本节“一、弘高设计的基本情况\（三）董事、监事、高级管理人员及核心技术人员\7、弘高设计与董事、监事、高级管理人员及核心技术人员签订的协议和作出的重要承诺及履行情况\（2）重要承诺”。

（二）下属公司情况

1、弘高装饰

（1）基本信息

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（2）历史沿革

①设立情况

弘高装饰原名北京万顺利建筑装饰工程有限公司（下称“万顺利工程”）。1993年9月22日，北京市昌平县人民政府下发《关于中外合资经营北京万顺利建筑装饰工程公司合同、章程及董事会组成人员的批复》（昌政复[1993]159号）同意北京市昌平县对外经济贸易总公司、北京中城信息交流中心、万顺利有限公司和株式会社石山实业合资经营北京万顺利建筑装饰工程有限公司等事项。

弘高装饰成立至今，北京市昌平县对外经济贸易总公司、北京中城信息交流中心、万顺利有限公司和株式会社石山实业所持弘高装饰股权均为代何宁、甄建涛夫妇持有，具体情况详见本节“（3）股权代持事项说明”。由于缺乏初始资金，何宁、甄建涛暂未缴足弘高装饰100万美金出资。

万顺利工程设立时的股权结构如下：

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②第一次增资

1998年2月16日，万顺利工程召开董事会并作出决议：增加新股东卓盟物业，注册资本增加100万美元至200万美元。

1998年2月27日，北京市昌平县对外经济贸易委员会下发《关于北京万顺利建筑装饰工程有限公司增资及调整投资比例的批复》（昌经贸企字[1998]006号）同意上述增资行为。

1998年5月28日，中公信会计师事务所出具了（98）中公信验字第2-004号《验资报告》，验证：截至1998年2月27日，万顺利工程已收到卓盟物业缴纳的注册资本100万美元折合人民币828万元，货币出资。

增资扩股后，万顺利工程的股权结构变更为：

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③第一次股权转让暨更名

1999年1月20日，万顺利工程召开董事会并作出决议：同意北京中城信息交流中心将10%万顺利工程股权（对应20万美元注册资本）转让给卓盟物业。1999年2月2日，北京中城信息交流中心与卓盟物业签订了股权转让协议书。

1999年2月10日，北京市昌平县对外经济贸易委员会下发《关于北京万顺利建筑装饰工程有限公司更名、股份转让的批复》（昌经贸企字[1999]010号）同意上述股份转让行为、同意万顺利工程更名为北京弘高建筑装饰设计工程有限公司。

股权转让后，弘高装饰的股权结构变更为：

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④第二次增资

2002年12月18日，弘高装饰召开董事会并作出决议：增加50万美元注册资本至250万美金，其中，万顺利有限公司缴纳25万美元、株式会社石山实业缴纳15万美元、卓盟物业缴纳10万美元，均从2002年度应得红利中提取。

2003年1月6日，北京市昌平区对外经济贸易委员会下发《关于北京弘高建筑装饰设计工程有限公司增加注册资本的批复》（昌经贸企发[2003]2号）同意上述增资行为。

2003年1月23日，中公信会计师事务所出具了（2003）中公信验字第001号《验资报告》，验证：截至2003年1月23日，弘高装饰已将未分配利润人民币4,138,650.00元，按1：8.2773折合50万美元，转增为注册资本。

增资扩股后，弘高装饰的股权结构变更为：

■

⑤第二次股权转让

2010年11月8日，公司召开董事会并作出决议：同意弘高慧目（原“北京卓盟物业管理有限公司”）将其持有的52%弘高装饰股权（对应130万美元注册资本）转让给弘高设计、万顺利有限公司将持有的弘高装饰24%股权（对应60万美元注册资本）转让给弘高设计、株式会社石山实业将其持有的14%弘高装饰股权（对应35万美元注册资本）转让给弘高设计。2010年12月，弘高设计与弘高慧目、万顺利有限公司以及株式会社石山实业共同签订了股权转让协议。上述股权转让完成后，弘高装饰变更为内资企业。

2010年12月24日，北京市昌平区商务委员会下发《关于北京弘高建筑装饰设计工程有限公司变更为内资企业的批复》（昌商发[2010]125号），同意上述股权转让，同意弘高装饰变更为内资企业。

股权转让后，弘高装饰的股权结构变更为：

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⑥第三次股权转让

2012年5月25日，北京市昌平区人民政府国有资产监督管理委员会下发《关于北京弘高建筑装饰设计工程有限公司产权界定的函》（昌国资函[2012]7号），原则同意将北京市昌平县对外经济贸易总公司对弘高装饰名义投资的股权界定为何宁个人所有。

2012年9月5日，弘高装饰召开股东会并作出决议：同意北京市昌平县对外经济贸易总公司将持有的10%弘高装饰股权（对应注册资本211.1865万元）转让给何宁。同日，何宁与北京市昌平县对外经济贸易总公司签订了股权转让协议。

股权转让后，弘高装饰的股权结构变更为：

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⑦第三次增资

2012年9月18日，弘高装饰召开股东会并作出决议：增加2888.135万元注册资本至5000.00万元，其中，弘高设计出资2599.3125万元、何宁出资288.8135万元。

2012年9月26日，北京嘉信达盛会计师事务所有限公司出具了京嘉验字C（2012）第117号《验资报告》，验证：截至2012年9月21日，弘高装饰已收到弘高设计、何宁分别缴纳的注册资本577.627万元、64.18078万元，合计人民币641.80778万元，货币出资。

增资扩股后，弘高装饰的股权结构变更为：

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2012年12月17日，北京嘉信达盛会计师事务所有限公司出具了京嘉验字C（2012）第141号《验资报告》，验证：截至2012年12月13日，弘高装饰已收到弘高设计、何宁分别缴纳的注册资本221.694万元、24.63322万元，合计人民币246.32722万元，货币出资。

本次增资后，弘高装饰的股权结构变更为：

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2013年3月7日，北京嘉信达盛会计师事务所有限公司出具了京嘉验字C（2013）第4号《验资报告》，验证：截至2013年3月7日，弘高装饰已收到弘高设计、何宁分别缴纳的注册资本1,800.00万元、200.00万元，合计人民币2,000.00万元，货币出资。

增资扩股后，弘高装饰的股权结构变更为：

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⑧何宁补足出资

2012年12月31日，何宁按首次出资时的汇率补足870万（100万美金）原始出资，该补足出资已经北京乾坤生会计师事务所有限责任公司出具《验资报告》（乾坤验字【2014】第1010号）验资。

⑨第四次股权转让

2013年12月25日，弘高装饰召开股东会并作出决议：同意何宁将持有的10%弘高装饰股权（对应注册资本500.00万元）转让给弘高设计。同日，何宁和弘高设计签订了股权转让协议。

股权转让后，弘高装饰的股权结构变更为：

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（3）出资及股权代持事项说明

弘高装饰成立时的出资未缴足，初始股东北京市昌平县对外经济贸易总公司、北京中城信息交流中心、万顺利有限公司和株式会社石山实业所持弘高装饰股权均为代何宁、甄建涛持有。

2012年5月25日，北京市昌平区人民政府国有资产监督管理委员会下发《关于北京弘高建筑装饰设计工程有限公司产权界定的函》（昌国资函[2012]7号），原则同意将北京市昌平县对外经济贸易总公司对弘高装饰名义投资的股权界定为何宁个人所有。

2012年12月6日，韩国??律师事务所出具法律意见书，证明株式会社石山实业所持弘高装饰股权为代何宁、甄建涛持有。

2014年3月14日，万顺利有限公司股东陈诚夫妇出具确认函，确认万顺利有限公司所持弘高装饰股权均为代何宁和甄建涛持有。

2014年5月15日，中国市长协会出具说明确认北京中城信息交流中心对弘高装饰的原始出资实际属于代为弘高装饰实际控制人何宁及甄建涛的出资。

2014年5月4日，北京市昌平区人民政府出具证明，对弘高装饰历史沿革的合法合规性进行了确认。

（4）主要业务发展情况和主要财务指标

弘高装饰成立于1993年10月11日，主要业务为：承接国内外建筑装饰工程设计、施工及配套设施的安装、园林塑形。截至本摘要出具日，弘高装饰设有18家分公司，分布在全国各主要省市。

① 资产负债表主要数据

单位：万元

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注：弘高装饰的财务数据已经上会事务所审计，下同。

② 利润表主要数据

单位：万元

■

2、弘高泰合

（1）基本情况

■

（2）股权结构

截至本摘要出具日，弘高泰合的股权结构为：

■

（3）主要业务发展情况和主要财务指标

弘高泰合成立于2012年6月25日，主要业务为技术推广服务。

①资产负债表主要数据

单位：万元

■

注：弘高泰合的财务数据已经上会事务所审计，下同。

②利润表主要数据

单位：万元

■

3、辽宁弘高

（1）基本情况

■

（2）股权结构

截至本摘要出具日，辽宁弘高的股权结构如下：

■

（3）主要业务发展情况和主要财务指标

辽宁弘高成立于2009年12月15日，主要业务为建筑工程、装饰工程设计、施工。

①资产负债表主要数据

单位：万元

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注：辽宁弘高的财务数据已经上会事务所审计，下同。

②利润表主要数据

单位：万元

■

（三）主要资产的权属、对外担保情况及主要负债情况

1、固定资产

截至2014年6月30日，弘高设计拥有的固定资产概况如下：

■

弘高设计经营场所主要通过租赁方式取得，具体情况如下：

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2、无形资产

截至2014年6月30日，弘高设计无形资产账面价值共29.72万元。

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除拥有软件外，弘高设计拥有的无形资产主要为注册商标、专利和软件著作权。

（1）注册商标

截至本摘要出具日，弘高设计拥有注册商标6个，全资子公司弘高装饰拥有注册商标3个，如下表所示：

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此外，截至报告期末，弘高设计有一项经营用商标“■”，商标注册人是弘高慧目。截至本摘要出具日，弘高慧目已将该商标无偿转让给弘高设计，相关商标注册人变更申请已获得国家工商行政管理总局商标局受理。

（2）专利

截至本摘要出具日，弘高设计共拥有7项专利，如下表所示：

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截至本摘要出具日，弘高设计及弘高装饰申请的12项专利已收到了中华人民共和国国家知识产权局下发的《授予实用新型专利权通知书》，现弘高设计及弘高装饰正积极办理专利登记手续。

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（3）软件著作权

截至本摘要出具日，弘高设计共拥有8项计算机软件著作权，如下表所示：

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（3）重要资质证书

■

3、对外担保情况

弘高设计的对外担保情况参见重组报告书“第十五节 其他重要事项\八、弘高设计对外担保情况”。

4、主要负债情况

截至2014年6月30日，弘高设计的负债合计为111,812.83万元，具体情况参见重组报告书“第十节 上市公司董事会就本次交易对上市公司的影响进行的讨论与分析\三、置入资产财务状况、盈利能力、现金流量及未来趋势的分析\（一）置入资产财务状况的分析\负债的主要构成及分析”。

（四）主要财务数据

1、资产负债表主要数据

单位：万元

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注：弘高设计的财务数据已经上会事务所审计，下同。

2、利润表主要数据

单位：万元

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（五）本次交易取得弘高设计其他股东的同意或符合公司章程规定的股权转让前置条件的情况

弘高设计已经召开股东会并决议通过：同意弘高慧目、弘高中太、龙天陆及李晓蕊向上市公司转让其合计持有的弘高设计100%出资额，弘高慧目、弘高中太、龙天陆及李晓蕊均同意放弃本次股权转让的优先购买权。

弘高设计的公司章程中不存在关于股权转让前置条件及其他可能对本次交易产生影响的内容。

（六）弘高设计最近三年进行资产评估、交易、增资的情况

1、弘高设计最近三年进行资产评估的情况

除本次交易外，弘高设计最近三年未进行资产评估。

2、弘高设计最近三年进行交易的情况

弘高设计最近三年存在股权交易情况，具体详见本节“一、弘高设计的基本情况\（二）历史沿革”。

3、弘高设计最近三年进行增资的情况

弘高设计最近三年存在增资情况，具体详见本节“一、弘高设计的基本情况\（二）历史沿革”。

二、弘高设计的评估情况

（一）评估概述

1、评估机构：东洲评估，具有证券期货相关业务评估资格证书（证书编号：0210049005）。

2、评估基准日：2013年12月31日。

3、评估方法：东洲评估根据弘高设计的特性以及评估准则的要求，确定采用资产基础法和收益法两种方法对其进行评估。

4、评估结果：本次评估采用了收益法评估结果作为最终评估结论。根据东洲评估就置入资产出具的《企业价值评估报告书》（沪东洲资评报字【2014】第0239231号），弘高设计截至2013年12月31日股东全部权益的账面价值（合并口径）为41,761.54万元；按照收益法评估，弘高设计的股东全部权益价值评估值为283,750.00万元，增值额241,988.46万元，增值率579.45%；按照资产基础法评估，弘高设计股东全部权益价值评估值为277,298.56万元，增值额235,537.02万元，增值率564.00%。

（二）评估方法的合理性分析

资产基础法是指在合理评估企业各分项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路，即将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业股东权益价值的方法。收益法是从企业的未来获利能力角度出发，反映了企业各项资产的综合获利能力。两种方法的估值对企业价值的显化范畴不同，企业拥有的资质、服务平台、营销及研发能力、管理团队等人力资源及商誉等无形资源难以在资产基础法中逐一计量和量化反映，而收益法则能够客观、全面的反映被评估单位的价值。因此两种方法的评估结果存在一定的差异。

弘高设计属于建筑装饰行业，企业具有“轻资产”的特点，其固定资产投入相对较小、价值不高，而企业的主要价值除了固定资产、营运资金等有形资源之外，还应包含企业的业务网络、服务能力、人才团队、品牌优势等重要的无形资源的贡献。而资产基础法仅对各单项有形资产和可确指的无形资产进行了评估，并不能完全体现各个单项资产组合对整个公司的贡献，也不能完全衡量各单项资产间的互相匹配和有机组合因素可能产生出来的整合效应。而弘高设计整体收益能力是企业所有环境因素和内部条件共同作用的结果。由于收益法价值内涵包括企业不可确指的无形资产，所以评估结果高于资产基础法评估结果。

鉴于本次评估目的，收益法评估的途径能够客观、合理地反映评估对象的价值，故本次评估以收益法的结果作为最终评估结论，即弘高设计的股东全部权益价值评估结果为283,750.00万元。

（三）资产基础法评估说明

截至2013年12月31日，弘高设计按资产基础法评估结果如下：

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注：账面价值为母公司报表口径的账面价值。

资产基础法评估增值原因分析：

1、长期股权投资

长期股权投资账面值8,712.59万元，评估值263,446.18万元，增值额254,733.59万元，增值率2,923.74%，主要为弘高设计持有的弘高装饰评估增值，增值原因为弘高设计持有弘高装饰100%的股权，因此对其持有股权的评估是采用资产基础法和收益现值法进行整体评估，以公允价值计价，而长期股权投资账面值则是采用成本法核算，以取得股份所支付的成本来计价，故导致评估增值。弘高设计所持有的长期股权投资的整体评估结果为：

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2、固定资产

固定资产账面净值185.67万元，评估净值为307.85万元，增值122.18万元，增值率65.80%。增值原因为：尽管车辆和电子设备的更新换代较快及销售市场激烈竞争，车辆和电子设备价格呈逐年下降趋势，但企业对车辆和电子设备计提财务折旧较快，账面净值较低，而评估是依据设备的经济耐用年限结合设备的实际状况确定成新率的，二者有一定差距，致使评估增值。

3、在建工程

在建工程账面值为1,660.03万元，评估值为1,736.60万元，增值额76.57万元，增值率4.61%，增值原因为在建工程开工时间距基准日半年以上，评估考虑了资金成本造成评估值增值。

（四）收益法评估说明

企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估方法。

1、评估假设

（1）基本假设

①公开市场假设：公开市场是指充分发达与完善的市场条件，是一个有自愿的买者和卖者的竞争性市场，在这个市场上，买者和卖者的地位是平等的，彼此都有获取足够市场信息的机会和时间，买卖双方的交易行为都是在自愿的、理智的而非强制的或不受限制的条件下进行的；

②持续使用假设：该假设首先设定被评估资产正处于使用状态，包括正在使用中的资产和备用的资产；其次根据有关数据和信息，推断这些处于使用状态的资产还将继续使用下去。持续使用假设既说明了被评估资产所面临的市场条件或市场环境，同时又着重说明了资产的存续状态；

③持续经营假设，即假设被评估单位以现有资产、资源条件为基础，在可预见的将来不会因为各种原因而停止营业，而是合法地持续不断地经营下去。

（2）一般假设

①本报告除特别说明外，对即使存在或将来可能承担的抵押、担保事宜，以及特殊的交易方式等影响评估价值的非正常因素没有考虑；

②国家现行的有关法律及政策、产业政策、国家宏观经济形势无重大变化，评估对象所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化，无其他人力不可抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响；

③评估对象所执行的税赋、税率等政策无重大变化，信贷政策、利率、汇率基本稳定；

④依据本次评估目的，确定本次估算的价值类型为市场价值。估算中的一切取价标准均为估值基准日有效的价格标准及价值体系。

（3）收益法针对性假设

①被评估单位提供的业务合同以及公司的营业执照、章程，签署的协议，审计报告、财务资料等所有证据资料是真实的、有效的；

②评估对象目前及未来的经营管理班子尽职，不会出现影响公司发展和收益实现的重大违规事项，并继续保持现有的经营管理模式持续经营；

③弘高设计以前年度及当年签订的合同有效，并能得到执行；

④本次评估的未来预测是基于现有的市场情况对未来的一个合理的预测，不考虑今后市场会发生目前不可预测的重大变化和波动，如政治动乱、经济危机、恶性通货膨胀等；

⑤本次评估考虑到经营管理模式的稳定性和持续经营是收益预测的基本条件，假设弘高设计仍保持其最近的状态持续，弘高设计未来不会发生架构调整或者自身经营和收益不会受到较大影响，假设被评估单位提供的未来发展规划及经营预测数据在未来经营中能够如期实现；

⑥本次评估中所依据的各种收入及相关价格和成本等均是评估机构依据被评估单位提供的历史数据为基础，在尽职调查后所做的一种专业判断，评估机构判断的合理性等将会对评估结果产生一定的影响。

2、评估对象及评估范围

评估对象：弘高设计的股东全部权益价值。评估范围：弘高设计截至2013年12月31日的全部资产及负债。

3、评估思路及评估模型

（1）评估思路

①对纳入报表范围的资产和主营业务，按照最近几年的历史经营状况的变化趋势和业务类型估算预期收益（净现金流量），并折现得到经营性资产的价值；

②将纳入报表范围，但在预期收益（净现金流量）估算中未予考虑的诸如基准日存在的溢余资产，以及定义为基准日存在的非经营性资产（负债），单独估算其价值；

③由上述二项资产价值的加和，得出评估对象的企业价值，再扣减付息债务价值以后，得到评估对象的权益资本（股东全部权益）价值；

④鉴于弘高设计公司和2家全资子公司、分公司属同行业产业链的上下游关系或存在着关联交易，本次评估首先对弘高设计公司本部和各分子公司分别进行预测，然后再进行合并抵消，从而规避关联交易对收益预测的影响。

（2）评估模型

本次收益法评估模型考虑弘高设计经营模式选用企业自由现金流折现模型，企业自由现金流折现模型的具体描述为：

股东全部权益价值=企业整体价值－付息债务价值

=经营性资产价值＋溢余及非经营性资产价值－付息债务价值

①经营性资产价值

经营性资产价值=明确的预测期期间的现金流量现值＋永续年期的现金流量现值，计算公式为：

■

式中：

其中：R—所选取的折现率

G—未来收益每年增长率，如假定n年后Fi不变，G一般取零

Fi—未来第i个收益期的预期收益额

n—明确的预测期期间是指从评估基准日至企业达到相对稳定经营状况的时间，本次明确的预测期期间n选择为5年。根据被评估单位目前经营业务、财务状况、资产特点和资源条件、行业发展前景，预测期后收益期按照无限期确定

②溢余及非经营性资产价值

溢余及非经营性资产价值的计算公式为：

■

式中：

C1：溢余资产，是指与弘高设计收益无直接关系的，超过弘高设计经营所需的多余资产，主要包括溢余现金、闲置的资产。

C2：非经营性资产、负债，是指与弘高设计经营业务收益无直接关系的，未纳入收益预测范围的资产及相关负债，常见的包括：没有控股权的长期投资、递延所得税资产负债、投资性房地产、弘高设计为离退休职工计提的养老金等，对该类资产单独评估后加回。

③付息债务价值

主要是指被评估单位向金融机构或其他单位、个人等借入款项，如短期借款、长期借款、应付债券。本次采用成本法对付息债务价值进行评估。

3、折现率的确定

本次评 估采用资本资产加权平均成本模型（WACC）确定折现率，计算公式：

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①根据同花顺数据系统公布的最新5年期以上的、可以市场交易的、长期国债的实际收益率指标，加权平均收益率约为3.83%。

②市场风险溢价MRP的确定

A、确定衡量股市整体变化的指数：目前国内沪、深两市有许多指数，评估机构选用的指数应该是能最好反映市场主流股票变化的指数，参照美国相关机构估算时选用标准普尔500（S&P500）指数的经验，评估机构在估算中国MRP时选用了沪深300指数。沪深300指数是2005年4月8日沪深交易所联合发布的第一只跨市场指数，该指数由沪深A股中规模大、流动性好、最具代表性的300只股票组成，以综合反映沪深A股市场整体表现。

B、收益率计算年期的选择：考虑到中国股市股票波动的特性，评估机构选择10年为间隔期为计算年期。

C、指数成分股的确定：沪深300指数的成分股每年是发生变化的，因此在估算时采用每年年底时沪深300指数的成分股。

D、数据的采集：借助同花顺资讯的数据系统提供所选择的各成分股每年年末的交易收盘价。由于成分股收益中应该包括每年分红、派息等产生的收益，需要考虑所谓分红、派息等产生的收益，为此评估机构选用的年末收盘价是同花顺数据中的年末“复权”价，价格中已经有效地将每年由于分红、派息等产生的收益反映在价格中。

E、无风险收益率的估算：选择每年年末距到期日剩余年限超过5年的国债收益率。

F、估算结论：经过计算，当前国内的市场风险溢价约为7.40%。

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资本结构参考可比上市公司资本结构的平均值作为被评估企业目标资本结构比率。D根据基准日的有息负债确定，E根据基准日的每股收盘价格×股份总额确定。经计算，建筑装饰行业的D/E=2.40%。

故权益资本预期风险系数■

④特定风险ε的确定

国内研究机构对沪、深两市的1,000多家上市公司1999～2006年的数据进行了分析研究，将样本点按调整后净资产账面价值进行排序并分组，得到的数据采用线性回归分析的方式得出超额收益率与净资产之间的回归方程如下：

ε=3.139%-0.2485%×NA(R2=90.89%)

其中：Rs：公司规模超额收益率；

NA为公司净资产账面值（NA<=10亿）。

根据以上结论，将被评估企业的净资产规模代入上述回归方程即可计算被评估企业的规模超额收益率ε的值为2.60%。

因此，权益资本成本Re=3.83%+1.119×7.40%+2.60%=14.70%

(2)债务资本成本Rd

债务资本成本Rd取目前5年以上的银行贷款利率=6.55%。

(3)资本结构的确定

结合弘高设计未来盈利情况、管理层未来的筹资策略，确定可比上市公司平均资本结构为弘高设计目标资本结构比率。

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4、收益法评估过程的说明

（1）经营性资产价值

经营性资产价值=明确的预测期期间的现金流量现值＋永续年期的现金流量现值

其中，各期现金流=净利润＋折旧和摊销－资本性支出－运营资本增加额+税后的付息债务利息

经营性资产价值评估结果如下：

①主营业务收入分析预测

根据弘高设计提供的合同，2013年弘高设计已签订的合同预计在2014年确认收入约为4,561.15万元（不含税），2014年一季度实际已签订的合同在当年确认收入680.65万元（不含税），合计5,241.80万元。

根据弘高设计提供的2014年预计投标项目表，2014年4-12月预计投标项目31项，预计合同金额10,217.00万元。查阅历史年度弘高设计中标情况如下：

■

前三年的中标比率分别为80%、82%、86%，取平均值83%，预计2014年4-12月预计签订合同金额为10,217.00*83%=8,480.11万元。

根据历史年度当年签订合同当年确认的收入情况如下：

■

根据历史年度收入的确认情况，预计2014年4－12月确认收入金额为8,480.11/1.06*35.12%= 2,809.26万元（不含税）。

则2014年度设计收入的预测数为4,561.15+680.65+2,809.26=8,051.06万元。

2014年及以后年度收入预测通过企业自身收入增长情况、同行业上市公司收入增长情况以及行业近年来发展情况及全国GDP增长情况，结合国家“十二五”规划以及企业自身发展规划综合判断未来的收入情况。通过统计局公布的最新数据，“十一五”期间，建筑装饰行业的总增长超过82.6%，平均年增长速度达13%左右，高于同期经济增长水平3%左右，行业规模的大幅度增长，表明行业仍然对宏观经济发展具有较强的拉动作用。

根据中国建筑装饰协会“十二五”发展规划纲要：全行业2015年工程总产值力争达到3.8万亿元，比2010年增长1.7万亿元，总增长率为81%，年平均增长率为12.3%左右，其中公共建筑装饰年平均增长率18%。随着我国经济在未来相当长的一段时间内依然保持较高的增长速度，且近年来的区域协调和产业转移的大规模进行中，未来固定资产投资增速依然将保持高位，建筑装饰行业依然存在较大的发展空间。根据相关行业的数据分析及企业的判断综合分析得出未来年度的设计收入情况如下：

单位：万元

■

②主营业务成本分析预测

弘高设计历年主营业务成本情况如下：

单位：万元

■

弘高设计主营业务成本主要为人工成本、办公差旅费、房屋租赁费和晒图装订费等费，从近几年的历史数据来看，成本率相对比较稳定，保持在60%－65%左右的水平，低于同行业平均水平，盈利水平较高。

根据历史年度成本情况来看，人员薪酬占主营业务收入的比例分别为44.04%、43.20%、43.74%，平均值为43.66%，办公差旅费占主营业务收入的比例分别为9.54%、5.66%、9.11%，平均值为8.10%，晒图装订费等其它费用占主营业务收入的比例分别为8.23%、5.95%、6.18%，平均值为6.78%，各项成本占收入的比例相对稳定，故本次评估对上述三项成本按各项营业成本占营业收入的平均值确定。

房屋租赁费为弘高设计办公楼的租赁费用，办公楼租赁费自2012年7月起摊销，摊销期限为20年，每年摊销金额为475万元，2012年摊销费为237.50万元，已计入主营业务成本，2013年房租摊销费用的3/4计入营业成本，合计356.25万元。预测期按历史年度摊销方法进行摊销，分别计入主营业务成本和管理费用。

企业未来年度营业成本预测数据如下：

金额单位：万元

■

③其他业务收入和成本分析预测

历史年度其它业务收入均为房租收入，弘高设计房屋租赁情况如下：

A、弘高设计将其公司的两间办公室出租给北京宝龙锦业科技发展有限公司和北京明福裕德咨询顾问有限公司，至2013年12月31日， 北京宝龙锦业科技发展有限公司租赁合同已到期，北京明福裕德咨询顾问有限公司租赁合同到期日为2014年12月31日。企业人员表示，北京明福裕德咨询顾问有限公司租约到期后将不再续约。根据弘高设计与北京明福裕德咨询顾问有限公司签订的租赁合同，2014年租金为13.34万元。

B、根据弘高设计与太莱伟业（北京）环保科技股份有限公司于2014年4月1日签订的租赁合同，弘高设计将办公楼7号楼东侧房屋3间，使用面积合计203平方米出租给太莱伟业，租赁期自2014年4月1日起至2015年3月31日止，年租金493,845.00元，合同签订后预付六个月租金，之后按此方式预付租金。根据租赁合同约定，2014年度应付租金为49.38万元，合同约定租赁期满太莱伟业须按时搬出全部物件，故2015年后不再考虑此项收入。

C、根据弘高设计与刘志东于2013年12月30日签订的房屋租赁合同，弘高设计将弘高办公楼7号楼B1层办公室一间，使用面积34.2平方米出租给刘志东，租期自2014年1月1日起至2014年12月31日止，每月租金5,130.00元，2014年度租金为6.16万元。合同约定到期后如续约提前1个月提出申请，双方洽谈，由于该项收入金额较小，并且未来是否续约具有较大不确定性，故2015年后未考虑此项收入。

④营业税金及附加分析预测

弘高设计的税项主要有增值税、城建税、教育税附加、地方教育费附加等。增值税：税率6%；城建税及教育费附加：城建税按应纳流转税额的5%；教育费附加按应纳流转税额的3%，地方教育费附加按应纳流转税的2%。本次评估根据上述标准估算未来各项应交税费和主营业务税金及附加。

⑤销售费用分析预测

弘高设计历史年度均未单独核算销售费用，故本次评估未对销售费用进行专门预测。

⑥管理费用分析预测

A、工资薪酬：近年的管理费用增长平稳，虽然人数略有增多，但是因为主要招聘的系非高级管理人员。未来考虑一定的工资水平的增长，进行预测。

B、无形资产摊销：历史年度无形资产摊销为弘高设计购买的软件摊销，至评估基准日已摊销完毕，公司暂时无无形资产购置计划，故2014年后未预测无形资产摊销费用。

C、长期待摊费用：弘高设计长期待摊费用包含办公楼租赁费用和装修费用，办公楼租赁费自2012年7月起摊销，摊销期限为20年，每年摊销金额为475万元，其中2012年摊销费已计入营业成本，2013年房租摊销费用的3/4已计入营业成本，1/4计入管理费用。预测期按历史年度摊销方法进行摊销，分别计入主营业务成本和管理费用。房屋装修费用预计2014年7月起开始摊销，摊销期限为5年，摊销金额计入管理费用。

D、固定资产折旧费：2013年起弘高设计将原设计部门使用的资产拨入管理部门使用，未来年度按目前计入管理费用的固定资产折旧额确定。

E、办公费、会议费、差旅费、咨询中介费等可变费用，未来考虑随营业收入的增长而增加，进行预测。

F、成都分公司、新疆分公司管理费用：成都分公司、新疆分公司公司管理层计划关闭，故不再对成都分公司、新疆分公司管理费用进行预测。

⑦财务费用分析预测

本次评估折现率已剔除财务杠杆，财务费用中贷款利息支出不再预测；存款利息收入同银行手续费之间基本抵消；其它财务费用较少，故以后年度也不予预测。

⑧非经常性损益项目

对营业外收入、营业外支出、资产减值损失、公允价值变动损益等非经常性损益，因其具有偶然性，本次评估不作预测。

⑨投资收益分析预测

本次评估时已对财务会计报表中反映的长期投资单独进行整体评估，并在计算弘高设计公司整体资产价值中加回，为避免重复，预测时不考虑投资收益。

⑩所得税的计算

A、弘高设计长期适用的企业所得税率为25%；

B、根据目前的所得税征收管理条例，业务招待费60%的部分，营业收入的0.5%以内的部分准予税前抵扣，40%的部分和超过0.5%的要在税后列支；所得税的计算按照该条例的规定计算。

?折旧和摊销分析预测

折旧和摊销的预测，除根据企业原有的各类固定资产和其它长期资产，并且考虑了改良和未来更新的固定资产和其它长期资产。

?资本性支出

本处定义的资本性支出是指企业为满足未来经营计划而需要更新现有固定资产设备和未来可能增加的资本支出及超过一年的长期资产投入的资本性支出。

基于本次收益法的假设前提之一为未来收益期限为无限期，所以目前使用的固定资产将在经济使用年限届满后，为了维持持续经营而必须投入的更新支出。分析弘高设计现有主要设备的成新率，大规模更新的时间在详细预测期之后，这样就存在在预测期内的现金流量与以后更设备新时的现金流量口径上不一致，为使两者能够匹配，本次按生产设备的重置现价/经济使用年限的金额，假设该金额的累计数能够满足将未来一次性资本性支出，故将其在预测期作为更新资本性支出。

装修费用的摊销，其可使用年限和弘高设计的摊销年限相近，故维持现有生产规模的资本支出摊销与现有水平一致。

?营业成本增加额估算

营运资本增加额=当期营运资本-上期营运资本

其中，营运资本=安全现金保有量+应收账款+预付账款+存货-应付账款－预收帐款-应付职工薪酬-应交税费

安全现金保有量：弘高设计要维持正常运营，需要一定数量的现金保有量。结合分析弘高设计以前年度营运资金的现金持有量与付现成本情况，确定安全现金保有量的月数，根据该月数计算完全付现成本费用。

月完全付现成本=（销售成本+应交税金+三项费用—折旧与摊销）/12

应收账款＝营业收入总额/应收款项周转率

预付账款＝营业成本总额/预付账款周转率

存货=营业成本总额/存货周转率

应付账款=营业成本总额/应付账款周转率

预收帐款＝营业收入总额/预收帐款周转率。

应付职工薪酬=当年的职工薪酬/应付职工薪酬率

注：应付职工薪酬率=当年的职工薪酬总额/期末应付职工薪酬

应交税费=当年的主要税赋/应交税费周转率。

注：应交税费周转率=当年的主要税赋/期末应交税费

?预测期的确定

评估机构确定本次评估的预测期为5年，即2014年-2018年，弘高设计于2018年达到稳定经营状态，2019年及以后为永续年期。

综上，对纳入报表范围的资产和主营业务，按照最近几年的历史经营状况的变化趋势和业务类型估算预期收益（净现金流量），并折现得到评估对象经营性资产的价值为19,036.91万元。

（2）溢余及非经营性资产价值

弘高设计账面货币资金账户存款余额1,009.25万元。根据历史数据分析，弘高设计正常资金周转需要的完全现金保有量为1个月的付现成本费用，除此之外约有659.25万元货币资金为溢余性资产，即C1＝659.25万元。

（3）其他非经营性资产或负债的净值

经过资产清查和收益分析预测，弘高设计的非经营性资产和负债包括：

①其他应收款

其他应收款中与弘高装饰的往来款账面值为2,710.00万元，未对企业经营活动、业务收入和成本产生影响，按照账面值评估。

②递延所得税资产

递延所得税资产为坏账准备暂时性差异所形成的递延所得税资产，金额76.98万元，未对弘高设计经营活动、业务收入和成本产生影响，按照账面值评估。

③长期股权投资

本次收益法评估，预期收益（自由现金流量）中未体现投资收益的长期股权投资价值，界定为非经营性资产，金额263,446.18万元，具体情况如下：

单位：万元

■

弘高设计长期股权投资情况详见本节“（五）弘高装饰的权益法评估过程说明”。

④其他应付款

其它应付款中主要为应付何宁的权益成本等合计2,177.76万元。未对企业经营活动、业务收入和成本产生影响，按照账面值评估。

故非经营性资产评估值C2＝2,710.00 + 76.98 +263,446.18－2,177.76

＝264,055.40万元

将上述C1 和C2的计算结果代入下式，得到评估对象在基准日其他溢余性和非经营性资产的价值为：

■

＝264,055.40 +659.25

＝264,714.65万元。

（4）股东全部权益价值的确定

①企业价值P

将所得到的经营性资产的价值，考虑基准日的溢余资产价值、非经营性资产和负债价值后，即得到企业价值为283,817.90万元。

B=P+∑Ci

B=19,036.91+264,714.65

=283,751.56万元

②付息债务D的确定

评估基准日被评估企业付息债务为短期借款，共计1万元。

D=1.00万元

③股东全部权益价值E

将评估对象的企业价值B和付息债务D的计算结果代入下式，得到评估对象的全部股东权益价值为：

E=B-D

=283,751.56-1.00

=283,750.00万元（取整）

评估对象权益法下评估价值计算表如下：

■

5、收益法评估增值原因分析

公司合并报表中归属于母公司的所有者权益账面值41,761.54万元，评估值283,750.00万元，增值额241,988.46万元，增值率579.45%。弘高设计评估增值较高的原因如下：

（1）弘高设计属于建筑装饰行业，具有“轻资产”的特点，其固定资产投入相对较小、价值不高，而企业的主要价值除了固定资产、营运资金等有形资源之外，还应包含企业的业务网络、服务能力、人才团队、品牌优势等重要的无形资源的贡献。

（2）由于建筑装饰行业未来具有良好的发展空间，弘高设计近年来业务发展快速，盈利水平快速提升，整体业务布局清晰，未来前景可期。

（3）弘高设计系国内知名建筑装饰企业，竞争优势较为显著。

（五）弘高装饰的权益法评估过程说明

1、折现率的确定

本次评估采用资本资产加权平均成本模型（WACC）确定折现率，计算公式：

■

（1）特定风险ε的确定

本次评估考虑到评估对象资产规模、融资条件、资本流动性以及公司的治理结构和公司资本债务结构等方面与可比上市公司的差异性所可能产生的特性个体风险，设公司特定个体风险调整系数ε=2.50%。

采用资本定价模型一般被认为是估算一个投资组合(Portfolio)的组合收益，一般认为对于单个公司的投资风险要高于一个投资组合的风险，因此，在考虑一个单个公司或股票的投资收益时应该考虑该公司的特有风险所产生的超额收益。公司的特有风险目前国际上比较多的是考虑公司的规模对投资风险大小的影响，公司资产规模小、投资风险就会相对增加，反之，公司资产规模大，投资风险就会相对减小，企业资产规模与投资风险这种关系已被投资者广泛接受，另外公司特有风险也与公司其他的一些特别因素有关，如供货渠道单一，依赖特定供应商或销售产品品种少等。

在国际上有许多知名的研究机构发表过有关文章详细阐述了公司资产规模与投资回报率之间的关系。国内研究机构对沪、深两市的1,000多家上市公司1999～2006年的数据进行了分析研究，将样本点按调整后净资产账面价值进行排序并分组，得到的数据采用线性回归分析的方式得出超额收益率与净资产之间的回归方程如下：

ε=3.139%-0.2485%×NA(R2=90.89%)

其中：Rs为公司规模超额收益率；

NA为公司净资产账面值(NA<=10亿)。

根据以上结论，将被评估企业的净资产规模代入上述回归方程即可计算被评估企业的规模超额收益率ε的值为2.50%。

（2）资本结构的确定

结合企业未来盈利情况、管理层未来的筹资策略，以对比上市公司平均资本结构作为企业目标资本结构。

(下转B44版)

名称：	北京弘高建筑装饰设计工程有限公司
注册地址：	北京市昌平区延寿镇长九路469号院3号楼
办公地址：	北京市朝阳区来广营东路朝来高科技产业园7号楼
法定代表人：	甄建涛
注册资本：	人民币5,000万元
实收资本：	人民币5,000万元
公司类型：	有限责任公司（法人独资）
营业执照号：	110000410062906
税务登记号：	京税证字110114102670988号
组织机构代码：	10267098-8
经营范围：	生产装饰、装修材料；承接国内外建筑装饰工程设计、施工及配套设施的安装、园林塑形；销售建筑材料、装饰材料、五金交电、电子产品、家具、针纺织品；技术开发、技术咨询、技术转让；承办展览展示；组织文化艺术交流活动（不含演出）。
成立日期：	1993年10月11日

序号	股东姓名	国家	持股金额（万美元）	持股比例（%）
1	万顺利有限公司	澳大利亚	35.00	35.00
2	北京市昌平县对外经济贸易总公司	中国	25.00	25.00
3	北京中城信息交流中心	中国	20.00	20.00
4	株式会社石山实业	韩国	20.00	20.00
合计			100.00	100.00

序号	股东姓名	国家	持股金额（万美元）	持股比例（%）
1	北京卓盟物业管理有限公司	中国	100.00	50.00
2	万顺利有限公司	澳大利亚	35.00	17.50
3	北京市昌平县对外经济贸易总公司	中国	25.00	12.50
4	北京中城信息交流中心	中国	20.00	10.00
5	株式会社石山实业	韩国	20.00	10.00
合计			200.00	100.00

序号	股东姓名	国家	持股金额（万美元）	持股比例（%）
1	北京卓盟物业管理有限公司	中国	120.00	60.00
2	万顺利有限公司	澳大利亚	35.00	17.50
3	北京市昌平县对外经济贸易总公司	中国	25.00	12.50
4	株式会社石山实业	韩国	20.00	10.00
合计			200.00	100.00

序号	股东姓名	国家	持股金额（万美元）	持股比例（%）
1	北京卓盟物业管理有限公司	中国	130.00	52.00
2	万顺利有限公司总公司	澳大利亚	60.00	24.00
3	株式会社石山实业	韩国	35.00	14.00
4	北京市昌平县对外经济贸易总公司	中国	25.00	10.00
合计			250.00	100.00

序号	股东姓名	持股金额（万元）	持股比例（%）
1	弘高设计	1,900.6785	90.00
2	北京市昌平县对外经济贸易总公司	211.1865	10.00
合计		2,111.1865	100.00

序号	股东姓名	持股金额（万元）	持股比例（%）
1	弘高设计	1,900.6785	90.00
2	何宁	211.1865	10.00
合计		2,111.1865	100.00

序号	股东姓名	注册资本（万元）	实收资本（万元）	持股比例（%）
1	弘高设计	4,500.00	2,478.306	90.00
2	何宁	500.00	275.366678	10.00
合计		5,000.00	2,753.67278	100.00

序号	股东姓名	注册资本（万元）	实收资本（万元）	持股比例（%）
1	弘高设计	4,500.00	2,700.00	90.00
2	何宁	500.00	300.00	10.00
合计		5,000.00	3,000.00	100.00

序号	股东姓名	注册资本（万元）	实收资本（万元）	持股比例（%）
1	弘高设计	4,500.00	4,500.00	90.00
2	何宁	500.00	500.00	10.00
合计		5,000.00	5,000.00	100.00

股东姓名	注册资本（万元）	实收资本（万元）	持股比例（%）
弘高设计	5,000.00	5,000.00	100.00
合计	5,000.00	5,000.00	100.00

项目	2014年 6月30日	2013年 12月31日	2012年 12月31日	2011年 12月31日
资产	147,189.81	122,689.62	79,632.92	98,378.59
负债	111,161.97	95,027.90	67,904.95	87,211.29
股东权益	36,027.85	27,661.72	11,727.96	11,167.30

项目	2014年1-6月	2013年	2012年	2011年
营业收入	123,012.97	211,451.26	139,296.77	161,048.53
营业成本	103,407.41	179,536.01	120,907.80	143,816.62
营业利润	11,070.44	18,581.56	10,964.23	8,434.92
利润总额	11,181.53	18,842.10	11,178.13	8,506.04
净利润	8,366.13	13,933.76	8,409.11	6,328.29

名称：	北京弘高泰合数字科技发展有限公司
注册地址：	北京市朝阳区来广营东路朝来高科技产业园7号楼305房间
办公地址：	北京市朝阳区来广营东路朝来高科技产业园7号楼305房间
法定代表人：	甄建涛
注册资本：	人民币500.00万元
实收资本：	人民币500.00万元
公司类型：	有限责任公司（法人独资）
营业执照号：	110105015022975
税务登记号：	京税字110105599688015号
组织机构代码：	59968801-5
经营范围：	技术推广服务；电脑图文设计、制作；工艺美术设计；设计、代理、发布广告；企业形象策划；计算机技术培训；组织文化艺术交流活动（不含演出）；承办展览展示；销售工艺品、建筑材料、针纺织品、电子产品、日用品、文具用品、花卉、首饰。
成立日期：	2012年6月25日

序号	股东姓名	持股金额（万元）	持股比例（%）
1	弘高设计	500.00	100.00
合计		500.00	100.00

项目	2014年6月30日	2013年12月31日	2012年12月31日
资产	396.50	446.18	497.57
负债	2.05	-	-0.03
股东权益	394.45	446.18	497.60

项目	2014年1-6月	2013年	2012年
营业收入	-	18.49	-
营业成本	-	9.60	-
营业利润	-1.64	-51.37	-2.40
利润总额	-51.64	-51.37	-2.40
净利润	-51.73	-51.42	-2.40

名称：	辽宁弘高建筑装饰设计工程有限公司
注册地址：	沈阳市铁西区北一东路20号
办公地址：	沈阳市铁西区北一东路20号
法定代表人：	马文东
注册资本：	人民币800.00万元
实收资本：	人民币800.00万元
公司类型：	有限责任公司（法人独资）
营业执照号：	210100000053993
税务登记号：	沈地税字210106696525146号
组织机构代码：	69652514-6
经营范围：	建筑工程、装饰工程设计、施工（持资质证经营）。
成立日期：	2009年12月15日

序号	股东姓名	持股金额（万元）	持股比例（%）
1	弘高装饰	800.00	100.00
合计		800.00	100.00

项目	2014年 6月30日	2013年 12月31日	2012年 12月31日	2011年 12月31日
资产	851.70	926.40	920.30	1,359.92
负债	24.85	38.76	74.44	715.26
股东权益	826.85	887.64	845.86	644.66

项目	2014年1-6月	2013年	2012年	2011年
营业收入	-	361.74	338.70	159.72
营业成本	-	179.23	237.81	128.14
营业利润	-60.72	55.42	233.47	-229.35
利润总额	-60.74	55.35	213.89	-229.35
净利润	-60.79	41.78	201.19	-235.34

类别	折旧年限	原值（万元）	累积折旧（万元）	净值（万元）	成新率（%）
机器设备	5年	0.33	0.18	0.15	50.52
运输设备	5年	1,226.72	800.16	426.56	37.25
电子设备	3年	283.39	195.31	88.08	34.78
办公设备	5年	87.33	18.75	68.58	81.82
合计		1,597.77	1014.41	583.36	39.15

序号	承租方	物业位置	租赁期限	租赁面积（㎡）
1	弘高设计	北京朝阳区来广营北京朝来高科技产业园7#、8#楼	2012.1.1 -2031.12.31	12,379.00
2	弘高设计新疆分公司	乌鲁木齐市昆仑东路208号四楼	2014.1.1 -2016.12.31	1,107.02
3	弘高装饰山东分公司	济南市历下区文化东路24号普利文东花园1号楼2-2101	2013.11.15 -2015.11.14	201.93
4	弘高装饰四川分公司	成都市武侯区人民南路四段21号	2014.4.30 -2015.4.29	174.25
5	弘高装饰呼伦贝尔分公司	内蒙古呼伦贝尔市海拉尔区天信小区4#楼4楼402室	2012.10.20 -2017.10.20	35.00
6	弘高装饰长春分公司	长春市朝阳区西安大路58号2105室	2014.5.1 -2015.4.30	160.92
7	弘高装饰江苏分公司	南京市南东瓜市四号七楼东半部	2010.8.2 -2015.8.1	110.00
8	弘高装饰西安分公司	西安市高新区科创路168号西安电子科技大学科技园二层	2013.8.19 -2016.8.18	424.21
9	弘高装饰银川分公司	银川市兴庆区国际贸易中心C栋15层001室	2014.1.1 -2014.12.31	96.00
10	弘高装饰辽宁分公司	沈阳市铁西区北一东路20号九层A区	2013.12.20 -2014.12.19	283.00
11	弘高装饰三亚分公司	三亚工业园路丽源体育俱部院综合楼二层北侧办公房一间	2013.10.15-出租方开发需办理拆迁时（按实际租期计算）	280.00
12	弘高装饰兰州分公司	兰州市庆阳路143号2102室	2014.6.10 -2016.6.9	111.90
13	弘高装饰泰安高新区分公司	泰安市高新区中天门大街1366号办公楼106、107	2012.6.10 -2015.6.9	60.00
14	弘高装饰云南分公司	昆明市同兴综合市场四期1幢2层21号	2013.11.6 -2015.11.5	26.67
15	弘高装饰东营分公司	东营市东营区三路111号6幢707	2013.8.5 -2016.8.4	60.00
16	弘高装饰连云港分公司	连云港新浦区学院路29号名人世家B1栋	2014.3.15 -2016.3.14	418.00

项目	取得方式	原值（万元）	累积摊销（万元）	净值（万元）	摊销年限
软件	购买	51.99	22.27	29.72	5年
合计		51.99	22.27	29.72	5年

序号	专利名称	专利类型	专利号	专利权人	专利有限期限
1	一种吊顶检修口	实用新型	ZL201120551964.7	弘高设计	2011.12.27-2021.12.26
2	一种吊顶反支撑	实用新型	ZL201120551993.3	弘高设计	2011.12.27-2021.12.26
3	一种玻璃吊顶及玻璃吊顶间的连接装置	实用新型	ZL201120552028.8	弘高设计	2011.12.27-2021.12.26
4	一种室内用产生水幕的水幕墙体结构	实用新型	ZL201120551908.3	弘高设计	2011.12.27-2021.12.26
5	一种微晶石板的铺装结构	实用新型	ZL201120552008.0	弘高设计	2011.12.27-2021.12.26
6	一种卫生间钢架轻质隔墙	实用新型	ZL201120551894.5	弘高设计	2011.12.27-2021.12.26
7	一种卫生间门脚防水处理结构	实用新型	ZL201120552065.9	弘高设计	2011.12.27-2021.12.26

序号	专利名称	专利类型	申请号	专利权人	发文日期
1	地暖地面结构	实用新型	201420239636.7	弘高设计	2014.8.25
2	墙面阴角处理工具	实用新型	201420241536.8	弘高设计	2014.8.5
3	实木饰面板	实用新型	201420241517.5	弘高装饰	2014.8.5
4	地面检查井结构	实用新型	201420239658.3	弘高装饰	2014.8.4
5	防止交接部位发生裂缝的隔墙结构	实用新型	201420242764.7	弘高设计	2014.8.1
6	不锈钢嵌缝条结构	实用新型	201420239644.1	弘高设计	2014.7.30
7	地垄墙隔墙结构	实用新型	201420239810.8	弘高装饰	2014.8.1
8	隔音减震浮动地台	实用新型	201420242548.2	弘高装饰	2014.7.31
9	新型水幕墙结构	实用新型	201420241512.2	弘高装饰	2014.7.31
10	外幕墙收口连接件	实用新型	201420242704.5	弘高装饰	2014.7.31
11	张拉膜吊顶结构	实用新型	201420242504.X	弘高装饰	2014.7.31
12	吊顶结构	实用新型	201420239839.6	弘高装饰	2014.7.31

序号	软件名称	著作权人	登记号	登记日期
1	弘高建筑装饰电气工程综合设计软件V1.0	弘高设计	2012SR093663	2012.10.8
2	弘高建筑装饰给排水计算软件V1.0	弘高设计	2012SR093665	2012.10.8
3	弘高建筑装饰三维设计软件V1.0	弘高设计	2012SR093666	2012.10.8
4	弘高建筑装饰结构空间分析与设计软件[简称：HGSATWE]V1.0	弘高设计	2012SR093667	2012.10.8
5	弘高建筑装饰综合管理软件V1.0	弘高设计	2012SR093613	2012.10.8
6	弘高建筑装饰智能化远程服务系统V1.0	弘高设计	2012SR093623	2012.10.8
7	弘高建筑装饰设计CAD软件V1.0	弘高设计	2012SR093626	2012.10.8
8	弘高建筑装饰Hcad计算机辅助设计系统V1.0	弘高设计	2012SR093612	2012.10.8

公司	证书编号	名称	资质等级	签发单位	签发日期	有效日期
弘高设计	A111012403	工程设计资质证书	建筑装饰工程设计专项甲级	住房和城乡建设部	2010.6.25	2015.6.25
弘高装饰	B1036011022101	建筑业企业资质证书	建筑装修装饰工程专业承包一级	北京市住房和城乡建设委员会	2013.11.3	-
			建筑幕墙工程专业承包一级
			机电设备安装工程专业承包一级
			房屋建筑工程施工总承包二级
			园林古建筑工程专业承包二级
			钢结构工程专业承包三级
	A211021902	工程设计资质证书	建筑幕墙工程设计专项乙级	北京市规划委员会	2013.11.25	2018.11.24
			建筑装饰工程设计专项乙级
弘高装饰	(京)JZ安许证字[2013]210872-2	安全生产许可证	-	北京市住房和城乡建设委员会	2013.11.20	2016.11.19

合并报表项目	2014年 6月30日	2013年 12月31日	2012年 12月31日	2011年 12月31日
资产	162,747.63	137,724.32	94,123.90	113,915.29
负债	111,812.83	95,227.84	66,575.34	87,294.20
股东权益	50,934.80	42,496.47	27,548.56	26,621.10
母公司报表项目	2014年 6月30日	2013年 12月31日	2012年 12月31日	2011年 12月31日
资产	24,179.93	24,789.95	23,835.92	21,996.59
负债	2,129.67	2,979.79	3,091.35	3,379.35
股东权益	22,050.26	21,810.15	20,744.57	18,617.23

合并报表项目	2014年1-6月	2013年度	2012年度	2011年度
营业收入	125,656.54	217,481.48	145,031.60	165,790.08
营业成本	104,991.85	183,444.84	124,327.01	146,746.87
营业利润	11,271.27	19,952.40	12,944.51	9,958.15
利润总额	11,333.85	20,217.05	13,158.41	10,049.27
净利润	8,438.33	14,947.92	9,891.37	7,483.03
扣除非经常性损益后的净利润	8,391.39	14,749.43	9,251.26	6,902.42
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	8,438.33	14,947.92	9,891.37	7,483.03
母公司报表项目	2014年1-6月	2013年度	2012年度	2011年度
营业收入	3,395.43	6,011.73	5,805.06	4,741.55
营业成本	2,214.00	3,899.24	3,419.21	2,930.25
营业利润	318.65	1,422.22	11,589.26	1,523.23
利润总额	320.14	1,426.33	11,589.26	1,543.23
净利润	240.10	1,065.58	11,091.25	1,154.74

项目	账面价值 （万元）	评估价值 （万元）	增值额 （万元）	增值率 （%）
流动资产	6,658.19	6,658.19	-	-
非流动资产	19,422.77	274,355.11	254,932.34	1,312.54
长期股权投资	8,712.59	263,446.18	254,733.59	2,923.74
固定资产	185.67	307.85	122.18	65.80
在建工程	1,660.03	1,736.60	76.57	4.61
长期待摊费用	8,787.50	8,787.50	-	-
递延所得税资产	76.98	76.98	-	-
资产总计	26,080.96	281,013.30	254,932.34	977.47
流动负债	3,714.72	3,714.72	-	-
非流动负债	-	-	-	-
负债合计	3,714.72	3,714.72	-	-
净资产（所有者权益）	22,366.24	277,298.58	254,932.34	1,139.81

序号	名称	投资比例（%）	账面金额 （万元）	评估值 （万元）	评估增值 （万元）	增值率 （%）
1	北京弘高建筑装饰设计工程有限公司	100	8,212.59	263,000.00	254,787.41	3,102.40
2	北京弘高泰合数字科技发展有限公司	100	500.00	446.18	-53.82	-10.76
合计			8,712.59	263,446.18	254,733.59	2,923.74

项目	金额（万元）
2011年投标总金额	7,837.02
2011年中标总金额	6,278.77
中标比例	80.00%
2012年投标总金额	11,087.87
2012年中标总金额	9,138.55
中标比例	82.00%
2013年投标总金额	7,428.93
2013年中标总金额	6,410.93
中标比例	86.00%

年份	全年签订合同金金额 （万元）	4-12月签订的合同金额（万元）	4-12月签订合同金额在当年实现的收入（万元）	占比
2011年	6,278.77	4,142.60	1,671.36	40.35%
2012年	9,138.55	5,501.32	2,037.16	37.03%
2013年	6,410.93	5,259.31	1,471.01	27.97%
三年平均占比				35.12%

业务项目	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年及以后
设计收入	8,051.06	9,661.27	11,110.46	12,221.50	12,832.58	12,832.58
增长率	34.32%	20.00%	15.00%	10.00%	5.00%	0.00%

业务项目	2011年	2012年	2013年	平均比率
主营业务收入	4,741.55	5,805.06	5,993.92
主营业务成本	2,930.25	3,419.21	3,894.40
占收入百分比	61.80%	58.90%	64.97%	61.89%
其中：（1）人员薪酬	2,088.02	2,508.05	2,621.98
占收入百分比	44.04%	43.20%	43.74%	43.66%
（2）办公差旅费	452.11	328.48	545.95
占收入百分比	9.54%	5.66%	9.11%	8.10%
（3）房屋租赁费		237.5	356.25
占收入百分比	0.00%	4.09%	5.94%	3.34%
（4）晒图装订费等其它费用	390.12	345.18	370.22
占收入百分比	8.23%	5.95%	6.18%	6.78%

项目	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年及以后
工程成本	5,069.81	6,012.52	6,860.96	7,511.43	7,869.19	7,869.19
成本率	62.97%	62.23%	61.75%	61.46%	61.32%	61.32%

序号	被投资单位名称	投资比例	账面价值	评估值
1	北京弘高建筑装饰设计工程有限公司	100%	8,212.59	263,000.00
2	北京弘高泰合数字科技发展有限公司	100%	500.00	446.18
合计			8,712.59	263,446.18

项目\年份	2014年	2015年	2016年	2017年	2018年	2019年及以后
一、营业总收入	8,119.93	9,661.27	11,110.46	12,221.50	12,832.58	12,832.58
二、营业总成本	5,992.30	7,264.01	8,197.20	8,915.41	9,315.46	9,315.46
其中：营业成本	5,069.81	6,012.52	6,860.96	7,511.43	7,869.19	7,869.19
营业税金及附加	48.65	57.97	66.66	73.33	77.00	77.00
销售费用	-	-	-	-	-	-
管理费用	873.84	1,193.52	1,269.58	1,330.64	1,369.27	1,369.27
财务费用	-	-	-	-	-	-
资产减值损失	-	-	-	-	-	-
加：公允价值变动收益	-	-	-	-	-	-
投资收益	-	-	-	-	-	-
三、营业利润	2,127.63	2,397.26	2,913.26	3,306.10	3,517.12	3,517.12
四、利润总额	2,127.63	2,397.26	2,913.26	3,306.10	3,517.12	3,517.12
五、净利润	1,594.63	1,796.26	2,183.26	2,477.10	2,635.12	2,635.12
六、归属于母公司损益	1,594.63	1,796.26	2,183.26	2,477.10	2,635.12	2,635.12
加：折旧和摊销	801.00	1,036.99	1,036.32	1,049.76	1,081.35	1,081.35
减：资本性支出	385.00	625.00	625.00	625.00	625.00	606.35
减：营运资本增加	658.02	473.00	453.00	347.00	190.00	-
加：新增贷款	-	-	-	-	-	-
减：贷款偿还	-	-	-	-	-	-
六、股权自由现金流	1,352.61	1,735.25	2,141.57	2,554.86	2,901.47	3,110.12
加：税后的付息债务利息	-	-	-	-	-	-
七、企业自由现金流	1,352.61	1,735.25	2,141.57	2,554.86	2,901.47	3,110.12
八、收益现值	1,264.01	1,416.31	1,526.51	1,590.66	1,577.53	11,661.89
经营性资产价值						19,036.91
基准日非经营性资产净值评估值	264,055.40		溢余资产评估值			659.25
企业整体价值评估值（扣除少数股东权益）						283,751.56
付息债务	1.00		股东全部权益价值评估值(扣除少数股东权益)			283,750.00