⊙本报记者 安仲文 黄金滔

  宝盈核心优势基金经理王茹远认为社会的整体资产配置逐步从防御性的债券转向攻守兼备的股票，市场参与者的风险偏好将会提升，长期资金和境外资金推动主板指数底部上移，形成一定赚钱效应，更有赚钱效应的成长股成为未来投资的核心。

  王茹远指出，今年以来市场已经过度追逐“小市值、大题材”的股票，随着宏观因素产生积极变化，部分影响市场的关键因素可能会兑现，长线资金偏好的大市值股票有望初步迎来估值修复行情；但同时，王茹远也强调，大盘蓝筹对市场情绪的稳定、对增量资金的吸引，都更有利于为优质成长股上扬创造良好的环境。总体而言，继续看好以互联网、军工和信息安全等国家必需品为首的成长股，波段参与消费、高铁等大市值股票，密切关注传统行业因新兴经济、新兴产能转型所产生的成长股，如新能源汽车、核电等。

  王茹远解释，首先，宏观经济层面，稳增长封杀了成长股泥沙俱下的可能。稳增长主要目的是以基建投资对冲房地产链条阶段性下滑，这个因素的影响在三季度会尤其突出。上半年多个稳增长措施在中央层面陆续提出，但通过观察二季度的宏观数据、行业和公司数据，可以发现进度实际不达预期，这些措施真正起作用需要基层落实、需要时间实施、需要价值链传导；随着反腐取得阶段性成果，经济上升为首要工作，预期三季度这些稳增长领域的政策会加快出台、微观数据环比二季度会有快速增长，如新能源汽车、高铁、核电等。

  “行业和公司层面，成长股具有更大的想象和发展空间。成长股和创业板并不能完全画等号，真正的成长股来自那些微观景气度高的行业、自身经营成长逻辑清晰的公司，需要精挑细选，如军工和信息安全。”王茹远指出，去年大幅炒作的靠不断并购做大市值、内生增长缓慢的公司，就不属于成长股；一些传统行业和公司，由于新兴经济模式产生，供求关系发生改变甚至逆转，服务于新兴经济的产能形成一定积累，也能蜕变为成长股，如应用于前述稳增长行业的有色金属和新材料，未来将更偏好成长股。未来，成长股才符合经济升级转型的方向，具有更大的想象和发展空间。

  而在市场层面，王茹远也认为，增量资金进场有利于成长股活跃。她坦言，货币政策转向积极、刚性兑付打破、反腐落地，促使全社会的整体资产配置从防御性的债券逐步转向攻守兼备的股票，市场参与者的风险偏好将会提升，长期资金和境外资金推动主板指数底部上移，形成一定赚钱效应，进一步带动社会各路资金进场。蓝筹股阶段性调整期间将扩散到更有赚钱效应的成长股，持续看好中国经济成功实现转型升级，看好从中获益的成长股。