虚虚实实的重组败局
2014-09-25 来源:上海证券报
据不完全统计,今年以来,沪深两市约有400例重组,其中终止筹划的超110家,失败比例约为四分之一。一个突出的特征是,不同于以往重组失败后股价惨淡的规律,“搞不成,照涨停”成为近期A股市场的新现象。记者统计发现,仅8月份以来,在25家宣布终止重组的公司中,股票复牌涨停或此后连续上涨的公司占比高达2/3。
这百例重组失败的原因,一部分属于市场因素,主要包括价格没谈拢、财务状况不合要求、方案不达监管要求、标的公司爽约等。
还有一部分是属于“醉翁之意不在酒”的重组,有着人为操纵的痕迹。这些公司从一开始就没打算成功,其停牌重组的目的主要有两个,一是大股东等相关方“忽悠”股价,一是长期停牌以狙击“门口的野蛮人”。例如,有公司在重组预案公布后股价上涨,大股东等相关方借机减持套现,随即宣告重组失败,2013年被市场诟病颇多的某ST公司就属此类。除了趁重组减持套现,通过反复忽悠重组并持续渲染重组预期也是一种套利手段。详见封三·焦点