稳健操作谨慎管理

  兴业宝抗风险能力突出

  ⊙记者 王彭 ○编辑 王诚诚

  对于绝大部分投资者来说，货币基金既能满足其短期闲置资金的现金流管理需求，又能优化资产配置，在震荡的市场环境中，获取明显高于存款利率的超额收益，起到资金“避风港”的重要作用。在目前市场诸多同类品种中，投资者可以观察货币基金七日年化收益率水平，选择表现稳定、波动较小的基金。收益率波动取决于基金经理操作风格、管理能力、市场波动情况等等。通常来说，稳定的收益率说明投资组合处于一种进出平衡的状态，能够兼顾收益率与流动性，使两者关系达到最佳。以兴业宝为例，其在投资策略上贯彻稳健操作的原则，高度重视组合的流动性和安全性管理，合理安排投资组合和期限结构，在保证流动性的前提下通过积极主动管理提高组合投资收益。

  货基的平均剩余期限以及持有资产类别也是重要的筛选指标，这在很大程度上决定了基金的风险收益水平。一般来说，市场利率的波动会影响基金持有到期品种再投资的收益高低，因此，造成同类型基金收益水平的差异，这种差异的大小基本上由投资组合的平均期限决定。不同于其他货币基金，兴业宝合同限定其投资组合平均剩余期限上限仅为90天，这对基金的资产配置也提出了更高要求，但同时令其抗风险能力也更强，能够在保证有效的流动性前提下稳定收益水平。此外，货基的规模及稳定性决定了其抗流动性冲击的能力。因为基金持有人对货币基金频繁、大额的申购赎回操作会迫使管理者保留大量现金以满足流动性，这将在客观上使得基金资产的收益受到损失。兴业宝自成立以来规模稳步攀升，查询资料可以发现，该基金散户投资者占比较高，一定程度上避免了货币基金规模较大幅度的变动，有利于基金经理进行灵活的资金安排。

  在下一步的投资布局上，基金经理李达夫表示，债市行情有望从上半年的以资本利得为主的快牛行情过渡到以票息收入为主的慢牛行情。基于以上判断，下半年兴业宝将以短期融资券作为主要配置，适当提高金融债投资比例。其将始终把确保基金资产的安全性和基金收益的稳定性放在首位，在严格控制流动性风险的基础上，为持有人争取长期稳定的投资回报。

  总体而言，无论是股市出现较大风险的情况下进行避险，还是作为提高日常现金的短期生息能力，货币基金都具备长期配置的价值。作为一种比活期储蓄更具收益潜力的投资理财产品，从构建稳健的资产组合角度出发，配置货币基金不失为普通投资者有效打理闲置资金、寻求资金安全的蓄水池与避风港的良好选择。