《上海证券报》金奖理财每周一星

  ⊙本报记者 王彭

  本周上证指数和创业板指经过调整后双双上涨，受此影响，多数基金净值显著回升。具体来看，输配电气、机械、券商板块涨幅领先；旅游、房地产、仪表仪器等板块表现落后。股票型基金和混合型超九成上涨，其中华商主题精选、中邮战略新兴、中邮主题股票等涨幅居前。分级基金进取份额本周普遍上涨，其中申万菱信军工B和富国军工B周涨幅均超过10%。

  众多基金中，《上海证券报》的金奖理财平台为投资者筛选出数只业绩稳健、风险控制良好的优秀品种，其业绩表现经历牛熊周期及震荡行情的考验依然屹立在同业前列，可以在投资者的资产组合中作为核心配置。

  随着国庆长假的临近，能够享受假期收益的现金管理工具——货币市场基金将会再次迎来购买高峰。尽管近期股市士气如虹，但对于投资者而言，货币型基金依然是低风险资产配置的重要组成部分。截至9月25日，按照七日年化收益率计算，目前市面上的两百余只货币基金整体收益率超过4%，相比3%的一年期银行定存利率，具有显著的短期理财优势。比如南方现金增利基金，截至2014年9月25日，南方现金增利A近一年回报率为5.14%，在138只货币型基金中排名前25%，近两年回报率为9.38%，在可比85只货币型基金中排第9位，近三年回报率为14.33%，在可比75只货币型基金中排第7位，常年稳居第一梯队的业绩表现显示基金经理具有较强的投资管理能力。

  从最近多个季度投资操作来看，南方现金增利通过对宏观经济和利率走势的前瞻性分析，灵活调整组合结构，在对下行风险保持较高警惕的基础上，把握市场利率走势变化的投资机会。2013年，现金增利在上半年加强了年中到期同业存款的安排，逐渐缩短了基金久期，降低了债券仓位。6月成功应对流动性冲击，并将基金的偏离度控制在安全的范围内。下半年，该基金以滚动3个月内中短期存款为主，再度降低了债券比例，部分避免了债券收益率上升带来的亏损。今年以来，央行政策层面的变化对资金面产生了积极的影响，特别是二季度公开市场操作持续净投放，通过定向降准和再贷款，向市场提供了充足流动性。考虑到银行对同业存款的需求出现下降，存款收益率相比债券和逆回购将不再具有明显优势，现金增利一方面拉长了久期；另一方面加强了债券投资，同时增加了对短融和逆回购资产的配置。正是基金管理人这一精准的判断，使得南方现金增利年初以来表现居前。

  如果用马拉松赛事来形容货币基金的投资之路可以说毫不为过。相较于大机会较为明确、组合调整频率相对较低的债券型基金而言， 货币基金则需要一步一个脚印的点滴积累。对货币基金的基金经理来说，要在很小的空间里腾挪，并在保证本金安全的前提下为投资者获得更多的收益，需要专注和持久的耐力。在投资操作中，现金增利精细到对每一天的微调都保持高度重视，例如，将杠杆控制到哪一天，降下来可以规避市场波动；在债券市场上尽力争取每一个bp谈出来的价格等等。正是基于对这种投资细节的执着，南方现金增利也为投资人带来了实实在在的回报。

  当然，作为流动性管理工具，货币基金低风险低收益的定位，强调的是为投资者提供短期闲置资金的投资渠道，而不是过分追求短期高收益。对于手中暂时有闲置资金的投资者而言，可以作为活期存款的升级替代品种。具体品种选择方面，结合当前的市场环境，建议投资者选择历史业绩居前且稳定性较好、资产规模较大、组合久期调整灵活的优质货基。