⊙金百临咨询 秦洪

  国庆长假前的A股市场出现了震荡回升的趋势，从而强化了市场参与者对节后开门红的预期。不过，在长假期间，无论是港股还是欧美股市，均宽幅震荡，且政策层面也是频频出现重磅信息，如此就干扰了市场参与者对后续行情的判断。

  市场面消息面中性偏多

  对于长假期间发生的一系列信息，不同的分析人士从不同的角度会有不同的观点。就目前来看，多头可能会略占上风。一方面是因为欧美市场、港股的走势虽然宽幅震荡，但均呈现出7天长假初期出现大幅下跌但7天长假后期出现回升的态势。这说明全球资本市场参与者的心态渐趋稳定，尤其是对中国经济的前景寄予了更为乐观的预期。也就是说，在7天长假期间，全球资本市场的先抑后扬走势，其实从一个侧面说明了全球资本市场参与者对长假期间中国政府的一系列经济政策信息持较为乐观的看法。

  另一方面则是因为，无论是地方政府要负起他们发行债券的责任，还是央行、银监会关于认贷不认房的首套房的信贷政策，均意味着当前经济政策更趋向于灵活，不再刻板，这有利于经济活力的回升，有利于宏观经济寻找更多的软着陆支点，这对于稳定证券市场参与者的预期有着极为重要的作用。因此，这些政策信息对证券市场是中性偏多，有利于聚积A股的做多能量。

  趋势为王 节后行情乐观

  与此同时，证券市场一直强调历史虽不会重演，但有着惊人的相似之处，其理论的核心就在于人性的不变。所以，判断A股的演变趋势，尤其是长假后的演变趋势，关键在于节前走势的趋势。只要节前行情相对乐观，那么节后行情的趋势也将延续着节前强势行情。因为节前行情乐观，说明各路资金已经充分考虑了长假期间可能存在的各种信息，所以，他们敢于加仓、持股过节。既如此，只要长假期间没有出现非常令人意外的利淡消息，那么，节后A股就将延续着节前的趋势，此所谓趋势为王。就此点来说，A股节后行情的开门红也可期待。

  更何况，长假期间的信息其实还催生了两个较为强劲的做多先锋。一是传统产业股的估值复苏趋势，至少是在周三节后第一个交易日的高开走势较为乐观。其中，以地产股、银行股等为核心的地产产业链的相关品种可能会出现较大力度的高开格局，从而助力A股出现高开态势。

  二是环保板块。腾格里沙漠的污染事件持续发酵，让相关各方看到了我国政府对环境保护的决心与信心，因此，环保产业将进入高景气周期中。而且，业内人士也预期后续还会有一系列的环保政策出台，比如水处理、大气治理的进一步细化政策，这无疑会打开环保板块的产业成长空间的乐观预期。

  与此相对应的是，对于高污染产业也会带来一定的洗牌效应，其间也会出现新的做多先锋。因为环保力度的加大，就意味着高污染产业的中小企业会因为支付不起渐趋高昂的治污成本而退出市场，高污染产业将持续出现供给端萎缩的趋势，那么，行业内的龙头企业将凭借持续的治污技术沉淀和强大的资本支持，有望充分享受供给端萎缩所带来的产品价格上涨、市场占有率提升的产业红利，比如染料、橡胶助剂、农药等产业就是如此。所以，节后行情的热点格局也较为乐观，从而强化节后A股的开门红预期。

  跟踪新的产业投资机会

  既如此，节后行情不宜过于悲观。在操作中，建议投资者先持股，同时适量关注新的产业投资机会。

  就目前来看，一是环保力度加大所带来的投资机会，水处理板块的津膜科技、碧水源、万邦达，受益于供给端萎缩的浙江龙盛、建新股份、蓝丰生化等。二是新兴产业股，尤其是受益于移动智能终端渗透率持续提升、国产化趋势同步提升、互联网金融业务比重提升的相关品种，比如大唐电信、丹邦科技、腾邦国际等。三是改革概念股，央企、军工、新疆兵团改革受益品种等也可跟踪，比如新农开发、冠农股份、风帆股份等。