《基金周刊》：您对四季度A股市场的表现有何展望？

  王鹏辉：对四季度市场总体判断是中性偏乐观。经济整体偏弱，政策对冲预期仍在并且逐步兑现：房地产政策的继续进一步放松有望对房地产市场的下滑形成一定的托底作用，市场对于未来经济增长的预期仍有望向好，即使三四季度的经济数据偏差，其原因也有一部分来自于2013年下半年基数较高。

  预计四季度政策：1、将加大财政资金的拨付和政府主导基建项目的施工；2、通过定向宽松来维持广义货币环境相对宽松，甚至不排除通过降息等手段来降低社会融资成本；3、加快改革红利的释放，包括破除垄断和加快混合所有制改革、鼓励民间投资、降低企业税负、加快农村土地流转等。

  流动性内外宽松：1）欧元区将购买资产担保债券和资产支持证券，日本也有加大宽松的预期，可能构成一定流动性层面的利好，但美元持续强势，加上QE完全退出的预期兑现，或对风险资产有一定压制；2）国内货币政策方面的方向依然应该是比较宽松的，有利于整体股市流动性；3）沪港通在即，对于A股纳入到MSCI新兴市场指数当中的预期可能更加强烈，中长期看对A股整体的流动性依然是正向影响，短期可能由于前期预期过于充分或经济数据平平甚至下滑导致海外投资者对A股市场的风险过于担心；4）强大动量之后的顶部区域一定是很复杂的，不会这么快直接结束，风险偏好驱动的、有场外非主流机构进场的（低价股涨幅较大，新发公募基金规模较大）、加杠杆的（融资盘大增）资金不能简单用过去的逻辑去分析。

  彭敢：目前中国经济的核心关注因素已经不是GDP增速，而人口结构和产业结构的变化也让就业不再成为重要的考虑因素。如何在控制大的金融风险的前提下完成各项改革，或者从另外一个角度说，如何通过改革化解风险让经济重新进入增长通道才是未来政策的核心。因此，货币政策、财政政策和产业政策等都有利于降低经济的长期利率，降低经济的系统性风险。4季度从各方面来判断，市场均有进一步上涨的动力。

  魏凤春：行业间收益率的差异减小，中小市值股票有望跑赢。

  姜诚：宏观经济短期向好的概率较低，但市场对悲观预期的反应已经较为充分。在未来一到两年内，包括固定资产投资在内的各项宏观经济指标转好出现的概率较大，而一些低估值蓝筹股票的业绩目前也大概率处于周期底部。所以长期来看，当前时点下低估值且有核心竞争力的蓝筹股票具有较高的风险报酬比。

  邱杰：展望四季度经济、改革和资本市场前景，我们认为牛市会继续。十月份到来随着沪港通的临近，预计上千亿的海外资金会进入A股市场，资金推动低A股市值上涨。同时改革利好不断。9月30日中国央行和银监会发布了《中国银行业监督管理委员会关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，这是央行长时间以来第一次表态支持改善型需求，政府托底房地产市场利好经济增速。十八届四中全会将在10月22日召开，依法治国等改革利好将会陆续出台，这些都将利好股市在四季度的走势。