（上接B21版）

注：海燕焦化是由王文选等7个自然人共同投资设立的有限责任公司，成立于2001年12月25日，位于韩城市龙门冶金工业园，注册资本10亿元，法定代表人为王文选，经营范围为：精煤销售，焦炭、煤焦油、粗苯、玻璃棉生产、销售，煤气发电，钢材、生铁、水泥、铁矿粉销售，经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪表仪器、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外），经营进料加工和“三来一补”业务。

C、其他担保

黄河矿业、李保平、本公司为龙门煤化与民生金融租赁股份有限公司签订的融资租赁合同提供担保，具体情况如下：

担保人	被担 保方	出租方	担保 类型	买价款 （万元）	总额 （万元）	租赁期限	年租赁利率
黑猫焦化、 李保平	龙门 煤化	民生金融租赁股份有限公司	保证	55,000	61,754.82	2011.12.15- 2014.12.15	7.315%

本公司及李保平为龙门煤化与信达金融租赁有限公司签订的融资租赁合同提供担保，具体情况如下：

担保人	被担 保方	出租方	担保 类型	买价款 （万元）	总额 （万元）	租赁期限	年租赁 利率
黑猫焦化、 李保平	龙门 煤化	信达金融租赁有限公司	保证	24,900	24,900	2014.01.15- 2017.01.15	6.4575%

黄河矿业、李保平、刘花茹为黑猫焦化与长城国兴金融租赁有限公司签订的融资租赁合同提供保证担保，具体情况如下：

担保人	被担 保方	出租方	担保 类型	买价款 （万元）	总额 （万元）	租赁期限	年租赁 利率
黄河矿业、李保平、刘花茹	黑猫 焦化	长城国兴金融租赁有限公司	保证	20,000	22,155.76	2014.04.29- 2017.04.28	6.765%

② 发行人为关联方提供担保

报告期内，发行人不存在为关联方提供担保的情形。

除上述担保事项以外，本公司与其关联方不存在其他任何形式的担保事项。

（4）与关联方其他资金往来情况

① 龙门煤化与陕煤集团资金往来情况

龙门煤化为解决经营流动资金不足向陕煤集团借款。双方经协商一致订立了短期借款合同。合同约定借款金额2.7亿元（根据资金需求分次到账），借款利率为银行同期贷款利率，期限自2011年8月15日至2012年8月14日。截至2011年末，该借款本息已经提前全部偿还。

陕煤集团自2011年11月22日后不再为公司的关联方。

② 黄河销售向浦发村镇银行借款，具体见下表：

银行 银行	借款金额 （万元）	借款期限	借款合同 编号	贷款 利率	担保 类型	担保人及 保证合同编号
浦发村镇银行	450	2012.11.08- 2013.11.07	韩浦村银流贷字2-2012000019	6.6%	最高额保证	黄河矿业，韩浦村银高保字02-2012000020

上述借款本息已如期全部偿还。

3、关联交易对公司财务状况和经营成果的影响

发行人报告期内关联交易汇总如下：

单位：万元

单位名称	2014年1-6月	2013年	2012年	2011年
关联采购总额	1,540.45	4,724.85	18,351.02	51,699.44
其中：经常性关联采购总额	1,495.71	4,554.02	18,130.16	48,918.01
公司同期营业总成本	297,641.28	664,610.46	546,596.02	341,167.67
关联采购总额占比	0.52%	0.71%	3.36%	15.15%
其中：经常性关联采购总额占比	0.50%	0.69%	3.32%	14.34%
关联销售总额	0.00	5,100.72	6,908.91	9,764.19
其中：经常性关联销售总额	0.00	5,100.72	6,908.91	6,082.40
公司同期营业收入	335,676.52	753,517.11	622,124.69	397,961.01
关联销售总额占比	0.00%	0.68%	1.11%	2.45%
其中：经常性关联销售总额占比	0.00%	0.68%	1.11%	1.53%

（三）独立董事对关联交易发表的意见

针对公司报告期内存在的以及将来有可能存在的关联交易，公司独立董事发表如下独立意见：

“1、公司报告期内与关联方发生的关联交易确保了公司正常的生产经营，公司与关联方签署的关联交易合同和协议符合《公司法》、《公司章程》、各项议事规则和《关联交易管理制度》的相关规定。发行人及子公司与控股股东、实际控制人及其控制和实施重大影响的其他企业之间发生的关联交易，遵循了公开、公平、公正的原则。自股份公司成立以来履行了法定程序，决策程序合法有效。报告期内关联交易的定价严格执行了有关政策法规的规定，交易价格公允，不存在明显高于或低于正常交易价格的情况。未发现有损害公司及中小股东利益的情况，报告期内的关联交易没有影响公司的独立性。

2、股份公司设立以来有关关联交易表决的股东大会和董事会的召开、表决程序以及相关决议符合《公司法》、《公司章程》、《关联交易制度》的有关规定，已履行法定批准程序；公司有关减少和规范关联交易的措施切实可行。”

七、董事、监事、高级管理人员简介

姓名	职务	性别	年龄	任期起止日期	简要经历	兼职情况	2013年薪酬（万元）	持有公司股份数量	与公司的其他利益关系
李保平	董事长	男	54	2012/12/28-2015/12/27	1978年-1996年先后任韩城市林源西沟煤矿工人、班长、技术员、矿长；1997年至今担任黄河矿业董事长；2003年11月-2009年12月任黑猫有限总经理；2003年11月至今任本公司董事长；2004年至今担任黄河节能、伟山机械执行董事；2008年4月至今任新丰焦化董事长； 2008年至今担任添工冶金执行董事；2009年2月至今龙门煤化副董事长；2009年至2012年6月任紫兆环保董事；2009年至今担任韩城市金桥小额贷款有限责任公司董事；2010年至今担任韩城浦发村镇银行股份有限公司、陕西文化产业（韩城）投资有限公司董事。现任本公司董事长、新丰焦化董事长，龙门煤化副董事长。	黄河矿业董事长；黄河节能、伟山机械、添工冶金执行董事；韩城市金桥小额贷款有限责任公司、韩城浦发村镇银行股份有限公司、陕西文化产业（韩城）投资有限公司董事；新丰焦化董事长，龙门煤化副董事长	-	2.40%	持有黄河矿业57.31%股权
吉忠民	董事、总经理	男	53	2012/12/28-2015/12/27	1980年-1990年先后担任韩城市枣庄信用社、独泉信用社会计、主任；1990年-2003年先后担任桑树坪信用社、农行桑树坪营业所、城郊营业所、苏东信用社主任；2003年-2009年先后担任本公司经营办主任、经营部长、经营副总经理；2006年11月至今任黑猫焦化董事；2008年4月至今任新丰焦化董事及总经理；2008年12月至2009年8月任黑猫能源董事；2009年8月至今任黑猫能源董事长；2009年12月至今任本公司总经理；2010年8月至今任龙门煤化董事。现任本公司董事及总经理、新丰焦化董事及总经理，黑猫能源董事长，龙门煤化董事。	新丰焦化董事、总经理，黑猫能源董事长，龙门煤化董事	15	-	-
吉红丽	董事、董事会秘书	女	45	2012/12/28-2015/12/27	1991年-1998年担任韩城市煤炭局会计；1998年-2009年先后担任黄河矿业会计、财务总监；2007年至今担任黄河矿业董事；2008年至今担任盘龙煤业、建新煤化监事；2009年2月至今任龙门煤化监事；2009年 12月至今任本公司董事、董事会秘书；2011年9月至2014年4月担任咸阳保荣董事；2012年3月至今担任荣华博鹏监事；2012年6月至今任紫兆装备监事。现任本公司董事、董事会秘书，龙门煤化监事。	黄河矿业董事，龙门煤化、盘龙煤业、陕西建新煤化有限责任公司、荣华博鹏监事、紫兆装备监事	10	2.00%	持有黄河矿业2%股权
刘芬燕	董事、财务总监	女	44	2012/12/28-2015/12/27	1992年-2001年担任韩城市交通有限责任公司任会计；2001年-2005年担任黄河矿业财务部副部长；2005年-2009年担任本公司经营部副部长兼财务负责人；2008年12月至2009年8月任黑猫能源监事；2009年8月至今任黑猫能源董事；2009年12月至今任黑猫焦化财务总监；2012年12月至今任黑猫焦化董事。现任本公司董事、财务总监，黑猫能源董事。	黑猫能源董事	10	-	-
段 飞	董事	男	52	2012/12/28-2015/12/27	1978年-1982年任空军导弹学院二系制导雷达专业学员；1983年-1988年先后任空军地空导弹兵第五师技师、助理工程师、工程师；1989年-1990年任解放军驻航空航天部第二研究院军事代表室工程师；1991年-1992年任陕西省农机物资供销公司外协科副科长；1993年-2001年任陕西省物资协作总公司钢材经销公司科长、副经理；2001年-2010年先后任物产集团办公室秘书、行政服务中心副主任、主任 （2004年-2006年在西北大学经管学院国民经济学专业学习）；2010年12月至今任物产集团党群处处长；2012年12月至今任黑猫焦化董事。现任本公司董事。	物产集团党群处处长	-	-	-
邢 波	董事	男	59	2012/12/28-2015/12/27	1972年-1975年为解放军7226工厂工人；1976年-1980年在解放军87097部队服役；1981年-2001年任陕西省生产资料服务总公司干部、总经理助理、党委委员；2001年-2011年任陕西省物资贸易中心总经理、党委书记（2009年-2010年兼任物产集团企业管理处处长）；2010年-2011年任陕西省物资产业集团物业公司总经理；2011年-2012年任物产集团企业改制领导小组副组长；2012年至今任物产集团发展规划处处长；2012年12月至今任黑猫焦化董事。现任本公司董事。	物产集团发展规划处处长	-	-	-
黄金干	独立董事	男	72	2012/12/28-2015/12/27	1958年-1975年先后担任鞍钢钢绳厂工人、团委书记、政工组长；1975年-1998年先后担任冶金工业部机动司协理员、钢铁生产技术司副处长、处长、主任；1998年-2000年担任国家冶金工业局行业管理司副司长；2001年-2007年担任中国钢铁工业协会副秘书长兼市场部主任、兼中国炼焦行业协会理事长；2007年至今先后担任中国炼焦行业协会会长、名誉会长；2008年至2014年4月担任七台河宝泰隆煤化工股份有限公司独立董事。现任本公司独立董事。	中国炼焦行业协会名誉会长	6	-	-
杨文彪	独立董事	男	69	2012/12/28-2015/12/27	1976年-1990年在北京首钢焦化厂工作，历任工程技术负责人、车间生产负责人、车间副主任、生产科科长、焦化厂厂长生产助理、生产副厂长、焦化厂副厂长、焦化厂厂长；1990年-1996年曾任北京首钢北钢公司助理兼生产处长、烧结厂工会主席；1996年-1998年担任北京首钢总公司总调度室协调处副处长、炼铁处副处长；1998年-2006年担任北京首钢焦化厂副厂长；2006年12月办理手续、正式退休。1999年至今先后担任中国炼焦行业协会常务副秘书长、秘书长、专家委员会首席专家；2007年-2013年担任山西兴高能源股份有限公司独立董事；2009年-2013年担任山东焦化集团专家委员会委员、中国煤炭学会煤化工专业委员会委员；2009年至今担任国家环保部应急专家组成员；2010年至2013年担任中钢集团鞍山热能研究院首席专家；2010年至2013年12月担任国家煤化工技术标准委员会委员；2010年至今担任国家标准委员会炼焦技术分委员会副主任；2012年至今任太原煤炭气化（集团）有限责任公司（外部专家库）首席安全生产技术专家；2014年3月起担任北京三聚环保新材料股份有限公司独立董事。现任本公司独立董事。	中国炼焦行业协会专家委员会首席专家，国家环保部应急专家组成员，国家标准委员会炼焦技术分委员会副主任、太原煤炭气化（集团）有限责任公司（外部专家库）首席安全生产技术专家，北京三聚环保新材料股份有限公司独立董事	6	-	-
周昌生	独立董事	男	49	2012/12/28-2015/12/27	1990年-1998年历任宝钢集团梅山公司烧结厂总帐会计，财务处资金科副科长；1998年-2000年担任上海百利安集团有限公司财务部经理；2000年-2007年担任申能（集团）有限公司财务部主管、上海地铁建设有限公司董事、上海中西药业股份有限公司独立董事、上海申江特钢有限公司监事会主席；2007年至今担任申能（集团）有限公司审计部副部长、安徽芜湖核电有限公司总审计师、上海电气集团股份有限公司监事、上海盛港能源投资有限公司监事、上海申能房地产有限公司监事、上海中信国健药业股份有限公司独立董事。现任本公司独立董事。	申能（集团）有限公司审计部副部长，安徽芜湖核电有限公司总审计师，上海盛港能源投资有限公司、上海电气集团股份有限公司、上海申能房地产有限公司监事，上海中信国健药业股份有限公司独立董事	6	-	-
樊明	监事会主席	女	58	2012/12/28-2015/12/27	1974年-1998年先后担任韩城矿务局桑树坪矿财务科科员、材料组组长、财务科总审、会计组组长；1988年-1998年先后担任韩城矿务局桑树坪矿财务科材料组组长、财务科总审、会计组组长；2001年到黄河矿业监审部工作，2002年至今任监审部部长。2004年11月至今任伟山机械监事；2005年7月至今任黄河销售监事；2006年12月至今任黄河矿业监事会主席；2007年7月至今任黄河节能监事；2008年11月至今任鹏程能源监事；2009年7月至今任黑猫能源监事会主席；2009年12月至今任本公司监事会主席，2013年4月至今任枣庄实业监事。现任本公司监事会主席、黄河销售监事、黑猫能源监事会主席。	黄河矿业监审部部长、监事会主席，黑猫能源监事会主席，黄河销售、鹏程能源、伟山机械、黄河节能、枣庄实业监事	-	-	-
范小艺	监事	男	43	2012/12/28-2015/12/27	1993年-1998年就职韩城市焦化厂；1998年-2012年11月担任黄河矿业东王洗煤厂厂长，2012年11月至今担任黄河矿业总经理助理；2009年12月至今任本公司监事；2011年11月至今担任黄河置业监事；2012年10月至今任陕西华运物流有限责任公司董事。现任本公司监事。	黄河置业监事、黄河矿业东王洗煤厂厂长、黄河矿业总经理助理、陕西华运物流有限责任公司董事	-	-	-
李岚	监事	女	50	2012/12/28-2015/12/27	1981年-1984年在解放军总参谋部某部服役；1984年在陕西省汉中市城乡建设环境保护局工作；1984年-1988年在陕西省工业管理干部学院企业管理系学习；1988年-1992年在陕西省汉中市城市规划局工作；1992年-1997年在陕西省物资再生利用总公司政工科工作；1997年-2001年在陕西省物资再生加工经营公司政工科工作；2001年-2005年在陕西省物资产业集团总公司人事处工作；2005年-2012年任物产集团人事处副处长、机关党委书记兼人事处副处长；2012年至今任物产集团人事处处长、机关党委书记；2012年12月至今任黑猫焦化监事。现任本公司监事。	陕西省物资产业集团总公司人事处处长	-	-	-
梁社林	职工监事	男	54	2014/01/08-2015/12/27	2004年-2009年先后任西安高新物业行政文秘、客服主管；2009年-2010年担任陕西勤生物业环保大厦项目客服经理；2010年至今先后担任本公司企管部管理科科长、考核科科长、企管部副部长；2014年1月至今担任本公司职工监事。现任本公司企管部副部长、职工监事。	-	7	-	-
范艺红	职工监事	男	49	2012/12/28-2015/12/27	1983年-1988年历任韩城矿务局桑树坪煤矿电工班长、综采办电气巡视员；1988年-2004年历任韩城市焦化厂电工班长、电厂值长及总值长、供应科副科长；2004年至今先后担任本公司焦化分厂煤焦车间生产主管、生产副主任、焦化分厂副厂长；2011年12月至今任本公司监事。现任本公司职工监事。	-	10	-	-
张林兴	副总经理	男	43	2012/12/28-2015/12/27	1992年-1996年在华山冶金车辆厂销售处工作；1996年-1999年在韩城市工贸集团销售公司工作；1999年-2009年底先后任黄河矿业销售部员工、销售主管；2007年1月至今任黄河销售执行董事；2009年12月至今任黄河矿业董事、本公司副总经理（主管销售业务）；2011年12月至今任山西焦炭（国际）交易中心股份有限公司监事。现任本公司副总经理（主管销售业务）、黄河销售执行董事。	黄河矿业董事	-	2.00%	-
闫永红	副总经理	男	38	2012/12/28-2015/12/27	1996年-2004年任陕西省渭南市白水县发电有限责任公司电气车间主任；2004年-2005年任陕西黄河节能电力有限责任公司值长；2005年-2007年任本公司热动分厂总值长；2007年-2008年任本公司安全生产部总调度室主任；2008年-2010年任本公司安全生产部部长兼总调度室主任；2010年-2011年8月任本公司总经理助理兼安全生产部部长兼总调度室主任；2011年8月至今任本公司副总经理（主管生产业务）。现任本公司副总经理。	-	10	-	-
王彩凤	总工程师	女	38	2012/12/28-2015/12/27	2000年-2003年先后担任山西阳光焦化集团股份有限公司焦化二厂化产车间副主任、生产技术科科长；2004年-2005年担任山西阳光焦化集团股份有限公司总工办副主任；2005年-2008年担任山西阳光焦化集团股份有限公司焦化一厂主任工程师、技术副厂长；2008年-2009年担任本公司副总工程师；2008年9月至今任新丰焦化总工程师；2009年8月至今任黑猫能源监事；2009年12月至今任本公司总工程师。现任黑猫能源监事、新丰焦化总工程师、本公司总工程师。	黑猫能源监事	10	-	-

八、发行人控股股东及其实际控制人的简要情况

黄河矿业目前持有本公司27,600万股股份，占本次发行前总股本的55.2%，为本公司控股股东。黄河矿业成立于1997 年3月21日，注册资本130,000万元，注册地址为陕西省韩城市新城区金塔路与盘河路什字东南角。

截至2014年6月30日，黄河矿业经审计的母公司报表显示，总资产为737,364.79万元，净资产为239,145.29万元，2014年1-6月实现净利润为582.30万元。

李保平持有黄河矿业57.31%的股权，并直接持有本公司2.4%的股权，为本公司实际控制人。

九、财务会计信息和管理层讨论与分析

（一）财务报表

1、合并资产负债表

单位：元

项目	2014.6.30	2013.12.31	2012.12.31	2011.12.31
流动资产：
货币资金	1,573,927,159.48	1,030,453,073.30	570,541,310.01	1,267,532,149.72
应收票据	902,265,823.18	743,789,929.76	679,638,224.35	227,029,359.93
应收账款	264,816,265.32	411,844,269.14	266,982,023.35	167,988,579.65
预付款项	292,349,493.05	131,387,484.92	497,435,262.97	513,222,787.34
其他应收款	8,521,064.60	5,251,676.49	4,593,996.76	3,400,349.46
存货	741,572,761.09	801,018,820.10	532,343,749.42	322,291,750.91
一年内到期的非流动资产	120,021,583.00	99,998,000.00	-	-
其他流动资产	263,063,010.62	275,891,298.32	-	-
流动资产合计	4,166,537,160.34	3,499,634,552.03	2,551,534,566.86	2,501,464,977.01
非流动资产：
长期应收款	64,947,575.40	33,091,158.40	133,089,158.40	99,998,000.00
长期股权投资	1,000,000.00	1,000,000.00	1,000,000.00	1,000,000.00
固定资产	4,198,263,776.85	4,063,140,473.31	1,877,058,369.16	1,031,454,846.11
在建工程	556,453,436.11	600,357,199.93	2,190,425,497.52	1,810,269,341.11
工程物资	16,269,767.28	26,294,454.80	56,632,024.72	71,113,401.46
无形资产	522,683,320.10	528,125,952.98	266,163,304.67	271,703,547.83
商誉	1,744,566.20	1,744,566.20	1,744,566.20	1,744,566.20
递延所得税资产	7,464,214.70	8,834,128.16	10,314,696.99	7,579,946.24
其他非流动资产	99,967,158.66	125,398,695.50
非流动资产合计	5,468,793,815.30	5,387,986,629.28	4,536,427,617.66	3,294,863,648.95
资产总计	9,635,330,975.64	8,887,621,181.31	7,087,962,184.52	5,796,328,625.96
流动负债：
短期借款	1,387,000,000.00	1,310,000,000.00	692,500,000.00	661,000,000.00
应付票据	2,554,450,000.00	1,530,000,000.00	816,000,000.00	951,604,100.84
应付账款	1,112,027,604.99	1,520,469,708.16	984,474,159.27	635,584,366.31
预收款项	84,133,974.19	170,092,608.69	198,807,155.54	76,337,089.06
应付职工薪酬	71,350,813.03	39,911,102.10	26,683,418.95	18,288,057.54
应交税费	12,456,962.95	5,328,082.43	-176,619,614.40	-142,648,028.25
应付利息	2,217,861.80	2,423,183.68	1,670,555.56	454,800.00
其他应付款	230,541,357.22	134,524,296.16	35,319,400.99	27,737,468.36
一年内到期的非流动负债	643,786,077.11	865,336,036.52	619,029,724.48	409,264,160.96
流动负债合计	6,097,964,651.29	5,578,085,017.74	3,197,864,800.39	2,637,622,014.82
非流动负债：
长期借款	496,000,000.00	497,000,000.00	740,000,000.00	240,000,000.00
长期应付款	276,407,037.35	80,344,735.78	563,210,964.86	572,340,954.25
其他非流动负债	-	3,300,000.00	-	-
非流动负债合计	772,407,037.35	580,644,735.78	1,303,210,964.86	812,340,954.25
负债合计	6,870,371,688.64	6,158,729,753.52	4,501,075,765.25	3,449,962,969.07
股东权益：
股本	500,000,000.00	500,000,000.00	500,000,000.00	500,000,000.00
资本公积	347,392,119.23	347,392,119.23	347,392,119.23	347,392,119.23
专项储备	14,379,302.42	20,779,952.67	25,081,085.72	23,962,420.98
盈余公积	77,057,282.26	77,057,282.26	61,038,604.62	46,801,128.12
未分配利润	1,063,774,218.52	1,007,360,563.40	848,426,426.86	638,319,910.72
归属于母公司股东权益合计	2,002,602,922.44	1,952,589,917.56	1,781,938,236.43	1,556,475,579.05
少数股东权益	762,356,364.56	776,301,510.23	804,948,182.84	789,890,077.84
股东权益合计	2,764,959,287.00	2,728,891,427.79	2,586,886,419.27	2,346,365,656.89
负债和股东权益总计	9,635,330,975.64	8,887,621,181.31	7,087,962,184.52	5,796,328,625.96

2、合并利润表

单位：元

项目	2014年1-6月	2013年度	2012年度	2011年度
一、营业收入	3,356,765,237.46	7,535,171,144.18	6,221,246,942.50	3,979,610,092.64
减：营业成本	2,976,412,800.12	6,646,104,614.77	5,465,960,176.37	3,411,676,706.35
营业税金及附加	3,683,961.86	11,622,577.42	10,365,788.44	12,476,131.53
销售费用	138,535,222.75	422,242,158.93	301,801,110.04	88,288,833.49
管理费用	47,519,060.06	89,741,572.54	83,362,000.59	67,225,253.46
财务费用	139,008,570.60	185,520,369.68	90,028,777.55	53,137,235.01
资产减值损失	2,333,029.24	13,621,366.71	6,189,469.39	-437,100.08
二、营业利润	49,272,592.83	166,318,484.13	263,539,620.12	347,243,032.88
加：营业外收入	4,027,219.86	12,007,116.53	4,578,458.38	1,619,494.12
减：营业外支出	200,000.00	221,489.58	140,020.02	139,328.65
其中：非流动资产处置损失	-	-	10,020.02	9,328.65
三、利润总额	53,099,812.69	178,104,111.08	267,978,058.48	348,723,198.35
减：所得税费用	10,118,327.43	32,516,665.11	28,898,081.85	51,299,715.37
四、净利润	42,981,485.26	145,587,445.97	239,079,976.63	297,423,482.98
归属于母公司所有者的净利润	56,413,655.12	174,952,814.18	224,343,992.64	291,988,938.34
少数股东损益	-13,432,169.86	-29,365,368.21	14,735,983.99	5,434,544.64
五、每股收益：	?	?
（一）基本每股收益	0.11	0.35	0.45	0.58
（二）稀释每股收益	0.11	0.35	0.45	0.58
六、其他综合收益	-	-	-	-
七、综合收益总额	42,981,485.26	145,587,445.97	239,079,976.63	297,423,482.98
归属于母公司所有者的综合收益总额	56,413,655.12	174,952,814.18	224,343,992.64	291,988,938.34
归属于少数股东的综合收益总额	-13,432,169.86	-29,365,368.21	14,735,983.99	5,434,544.64

3、合并现金流量表

单位：元

项目	2014年1-6月	2013年度	2012年度	2011年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金	2,241,685,216.69	3,868,087,976.16	2,609,243,217.72	2,234,335,852.07
收到的其他与经营活动有关的现金	632,685,440.58	1,440,022,504.90	863,691,009.97	989,072,117.20
经营活动现金流入小计	2,874,370,657.27	5,308,110,481.06	3,472,934,227.69	3,223,407,969.27
购买商品、接受劳务支付的现金	1,330,955,637.55	2,723,725,103.40	2,240,826,305.49	1,834,343,230.19
支付给职工以及为职工支付的现金	123,465,232.57	238,686,998.21	185,502,340.68	97,211,215.88
支付的各项税费	46,916,430.52	193,391,731.26	156,968,758.01	208,473,512.66
支付的其他与经营活动有关的现金	1,245,947,655.02	2,033,262,143.54	746,744,329.70	911,689,776.58
经营活动现金流出小计	2,747,284,955.66	5,189,065,976.41	3,330,041,733.88	3,051,717,735.31
经营活动产生的现金流量净额	127,085,701.61	119,044,504.65	142,892,493.81	171,690,233.96
二、投资活动产生的现金流量：
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额	-	5,730,728.85	252,200.00	361,850.00
收到其他与投资活动有关的现金	110,560,830.36	192,582,374.14	274,613,863.24	36,592,060.50
投资活动现金流入小计	110,560,830.36	198,313,102.99	274,866,063.24	36,953,910.50
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金	33,772,238.50	147,392,912.52	1,132,580,541.72	1,045,260,985.27
投资支付的现金	-	-	-	1,000,000.00
支付其他与投资活动有关的现金	196,420,514.37	218,320,000.00	207,064,599.03	218,845,736.84
投资活动现金流出小计	230,192,752.87	365,712,912.52	1,339,645,140.75	1,265,106,722.11
投资活动产生的现金流量净额	-119,631,922.51	-167,399,809.53	-1,064,779,077.51	-1,228,152,811.61
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金	-		-	196,000,000.00
其中：子公司吸收少数股东权益性投资收到的现金	-	-	-	196,000,000.00
取得借款收到的现金	952,766,083.33	1,720,000,000.00	1,252,500,000.00	951,000,000.00
收到其他与筹资活动有关的现金	549,000,000.00	100,000,000.00	531,147,404.00	999,980,000.00
筹资活动现金流入小计	1,501,766,083.33	1,820,000,000.00	1,783,647,404.00	2,146,980,000.00
偿还债务支付的现金	1,041,000,000.00	918,500,000.00	726,000,000.00	325,000,000.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金	82,723,826.79	94,581,549.96	62,289,822.33	46,266,453.70
支付其他与筹资活动有关的现金	439,521,950.46	658,151,381.87	516,857,736.84	200,379,094.88
筹资活动现金流出小计	1,563,245,777.25	1,671,232,931.83	1,305,147,559.17	571,645,548.58
筹资活动产生的现金流量净额	-61,479,693.92	148,767,068.17	478,499,844.83	1,575,334,451.42
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
五、现金及现金等价物净增加额	-54,025,914.82	100,411,763.29	-443,386,738.87	518,871,873.77
加：期初现金及现金等价物余额	242,953,073.30	142,541,310.01	585,928,048.88	67,056,175.11
六、期末现金及现金等价物余额	188,927,158.48	242,953,073.30	142,541,310.01	585,928,048.88

（二）非经常性损益单位：元

项 目	2014年1-6月	2013年度	2012年度	2011年度
非经常性损益总额	3,321,936.97	10,883,271.17	3,366,178.11	684,104.74
减：非经常性损益的所得税影响数	498,290.55	1,632,490.68	504,926.72	102,615.71
非经常性损益净额	2,823,646.42	9,250,780.49	2,861,251.39	581,489.03
减：归属于少数股东的非经常性损益净影响数（税后）	311,141.75	2,229,946.30	635,095.34	-22,290.32
归属于公司普通股股东的非经常性损益	2,512,504.67	7,020,834.19	2,226,156.05	603,779.35
归属于母公司所有者的净利润	56,413,655.12	174,952,814.18	224,343,992.64	291,988,938.34
扣除非经常性损益后的归属于母公司普通股股东净利润	53,901,150.45	167,931,979.99	222,117,836.59	291,385,158.99

（三）基本财务指标

财务指标	2014.6.30/ 2014年1-6月	2013.12.31/ 2013年度	2012.12.31/ 2012年度	2011.12.31/ 2011年
流动比率（合并）	0.68	0.63	0.80	0.95
速动比率（合并）	0.50	0.42	0.63	0.83
应收账款周转率（合并）	9.92	22.20	28.61	22.22
存货周转率（合并）	3.86	9.97	12.79	11.33
无形资产（扣除土地使用权）占净资产的比例（合并）	-	-	-	-
资产负债率（合并）	71.30%	69.30%	63.50%	59.52%
资产负债率（母）	52.73%	47.92%	39.98%	52.77%
每股净资产（合并，元/股）	5.53	5.46	5.17	4.69
每股经营活动净现金流量（合并，元/股）	0.25	0.24	0.29	0.34

（四）管理层讨论与分析

1、财务状况分析

报告期内公司的资产结构如下：

单位：万元

资产类别	2014.6.30		2013.12.31		2012.12.31		2011.12.31
	金额	比例%	金额	比例%	金额	比例%	金额	比例%
流动资产	416,653.72	43.24	349,963.46	39.38	255,153.46	36.00	250,146.50	43.16
非流动资产	546,879.38	56.76	538,798.66	60.62	453,642.76	64.00	329,486.36	56.84
资产合计	963,533.10	100.00	888,762.12	100.00	708,796.22	100.00	579,632.86	100.00

（1）公司在报告期各类资产金额快速增长，资产总额从2011年12月31日的579,632.86万元增加到2014年6月30日的963,533.10万元，增长率达到66.23%，其主要原因：一是公司抓住发展机遇，通过提升产品竞争力和拓展市场，扩大销售业务，从而经营规模不断扩张，资产规模也随之扩大，报告期内累计实现净利润达到72,507.24万元；二是报告期内，龙门煤化400万吨焦化综合利用项目逐步建成并陆续投产运营，该项目规模大，资产总额高，其最近一期末的总资产达到718,362.96万元。

（2）公司在报告期的资产结构基本保持稳定，非流动资产占比较高，是由于公司所属煤化工行业属于资金密集型企业，所需固定资产投资规模较大，尤其是子公司龙门煤化新建400万吨/年焦化技改项目在建工程（固定资产）投资规模巨大。自2013年起，龙门煤化项目陆续建成投产，在建工程金额下降，固定资产有较大幅度增加。

2、盈利能力分析

公司报告期内的主要经营业绩数据如下：

单位：万元

利润项目	2014年1-6月	2013年度		2012年度		2011年度
	金额	金额	增幅%	金额	增幅%	金额
营业收入	335,676.52	753,517.11	21.12	622,124.69	56.33	397,961.01
营业成本	297,641.28	664,610.46	21.59	546,596.02	60.21	341,167.67
利润总额	5,309.98	17,810.41	-33.54	26,797.81	-23.15	34,872.32
净利润	4,298.15	14,558.74	-39.11	23,908.00	-19.62	29,742.35
归属于母公司所有者的净利润	5,641.37	17,495.28	-22.02	22,434.40	-23.17	29,198.89

发行人产品主要由焦炭、焦油、粗苯、甲醇、合成氨、LNG六大类构成，其中焦炭所占比重最大。

2011年-2013年，焦炭收入占主营业务收入比重均保持在80%以上，且保持相对稳定。2013年，龙门煤化新投产两座焦炉合计100万吨/年产能，焦炭产销量增加，加之外购焦炭的销量也有所增长，尽管焦炭价格全年持续走低，但2013年焦炭销售收入占比仍保持较高水平。焦油、粗苯为生产焦炭的副产品，其收入绝对值随着焦炭的提高也相应增加且2013年合计占比也有所增加。2013年，甲醇收入绝对值保持上升，主要由于龙门煤化甲醇生产线开始试生产，公司甲醇产量有所增长，但试生产从2013年11月开始，产量增幅有限，加之甲醇价格下跌，导致甲醇销售收入占比较上年有所下降。合成氨的销量和价格双双下跌，导致收入绝对值和收入占比较上年均降幅较大。

2014年1-6月，国内焦炭市场未见好转，价格进一步下降，加之龙门煤化甲醇和LNG的产能大幅增加，公司焦炭销售收入占比较前三年显著下降。公司甲醇和LNG产能提升，销量与上年同期均有所增长，销售收入占比均大幅上升。与上年相比，焦油、粗苯销售收入占比均略有增长，而合成氨销售收入占比略有下降。

公司2011年至2013年各产品的营业收入稳定增长，主要原因是：

（1）随着国民经济的持续稳定增长，钢铁工业得到快速发展，焦炭作为炼钢主要原料之一，近年来需求量也保持快速增长势头。

（2）公司凭借专业的销售团队和良好的产品质量，与大中型钢铁公司建立了长期战略合作关系，产品销售持续增长。

（3）2012年龙门煤化项目四座焦炉投产，新增产能200万吨/年，焦炭及其副产品焦油、粗苯产销量大增，营业收入大幅上升。

（4）2013年龙门煤化新增两座焦炉合计产能100万吨/年投产，营业收入继续上升。伴随着焦炭产量的增长，焦油、粗苯等副产品的产销量也相应增长，加之第四季度，龙门煤化甲醇、LNG生产线也相继投入试生产，使营业收入进一步增长。

2014年1-6月，受宏观经济的影响，下游钢铁行业仍然处于低谷状态，焦炭价格也未见起色，公司焦炭的销量和平均销售单价均持续走低，尽管LNG、甲醇等产品的营业收入有所增长，但由于收入规模有限，公司总体营业收入仍然下滑，2014年上半年营业收入仅为上年全年的44.55%。

公司报告期主营业务收入分产品类别的构成如下：

单位：万元

产品类别	2014年1-6月	2013年度		2012年度		2011年度	各年平均增长%
	金额	金额	增幅%	金额	增幅%	金额
焦炭	246,243.73	615,300.59	20.34	511,297.92	62.49	314,671.06	39.83
其中：外购焦炭	42,130.03	111,260.84	358.12	24,286.19	71.80	14,136.42	180.54
自产焦炭	204,113.71	504,039.75	3.50	487,011.73	62.05	300,534.65	29.50
焦油	19,250.46	39,173.73	46.37	26,764.06	46.66	18,249.26	46.51
粗苯	14,954.03	29,534.79	30.10	22,701.72	113.20	10,648.23	66.54
甲醇	19,256.79	28,715.54	7.15	26,798.47	0.83	26,578.41	3.94
合成氨	5,954.83	14,075.17	-22.80	18,232.08	1.11	18,032.18	-11.65
LNG	24,791.25	6,533.49	?-	-	-	-	-
其他	1,105.08	2,654.71	-17.82	3,230.31	58.39	2,039.53	14.09
主营业务 收入合计	331,556.17	735,988.02	20.85	609,024.56	56.07	390,218.66	37.34

3、现金流量分析

单位：万元

项 目	2014年1-6月	2013年度	2012年度	2011年度
经营活动产生的现金流量净额	12,708.57	11,904.45	14,289.25	17,169.02
投资活动产生的现金流量净额	-11,963.19	-16,739.98	-106,477.91	-122,815.28
筹资活动产生的现金流量净额	-6,147.97	14,876.71	47,849.98	157,533.45
现金及现金等价物净增加额	-5,402.59	10,041.18	-44,338.67	51,887.19

最近三年，公司经营活动产生现金流量净额略低于同期净利润，主要是因为在商品销售回款中，黑猫焦化收到的银行承兑汇票较多，这些票据到期能够正常得以兑付，或在到期前贴现，或直接背书转让支付材料采购款、工程设备款。在现金流量表中，除票据到期或贴现收到的现金反映为现金流入外，收到票据、背书转让票据均不涉及现金，不作为现金流反映，结余票据不作为现金等价物。由此，造成各期现金流量表中经营活动产生的现金流量与利润表相关项目存在一定程度的不匹配。

报告期内公司资本性支出较大，主要是建设龙门煤化“400万吨/年焦化技改项目”以及龙门煤化合成氨项目，致使投资活动产生的现金流量净额均为负值且金额较大，具体情况参见本节“四、资本性支出分析”。

报告期内， 2011年发生了19,600.00万元的股权筹资，除此之外，公司各期筹资形成的现金流入主要是向银行和其他金融单位借款；公司各期筹资所需支付的现金流出主要为银行还款、支付利息及为筹资而支付的银行承兑汇票贴息。

2014年1-6月，公司经营活动产生现金流量净额超过了同期净利润。

4、未来影响公司财务状况和盈利能力的因素分析

（1）焦化行业发展状况的影响

一方面，我国焦化行业已形成巨大产业规模，总体装备水平不断提高，但仍然存在较大规模的落后产能，企业数量较多，产业集中度低。随着国家产业政策导向和市场竞争的双重影响，焦化行业未来几年将处于持续的淘汰落后产能、企业兼并重组阶段，扩大企业生产规模，提高产业集中度是未来焦化企业提高其市场竞争力和自身盈利能力的重要手段和发展方向。

另一方面，我国焦炭企业过去是以炼焦为主，副产品不能有效回收利用，既污染环境，又影响经济效益。新型煤焦化企业大力发展焦（焦炭）、化（化工）联产，以“化”为主，对炼焦过程中产生的煤焦油、粗苯、焦炉煤气等副产品进行深加工，既减轻了对环境的污染，又大大提高了产品附加值。随着产业结构升级，化工业务在新型焦化企业中的比重将越来越大，化工产品收入和利润占比越来越高，有效避免焦炭行业单一周期的影响，降低经营风险已成为焦化企业的当务之急。

公司的循环经济模式属于国家产业政策鼓励发展的模式，也是延长产业链、升级产业结构的有效经营方式，可为公司未来盈利提供可靠的保障。

（2）上下游行业发展状况的影响

焦炭生产成本的90%以上为原料煤成本，焦炭产品的85%以上应用于钢铁行业，焦化行业与其上下游行业的关联度很高。原料煤的价格和钢铁行业的需求直接影响焦炭的成本和价格。

我国煤炭资源丰富，但优质炼焦煤储量相对不足，其未来价格走势上涨可能呈刚性，下降空间不大，焦炭企业原材料成本较高。

随着国家经济发展模式的逐渐转型，未来国民经济发展速度将有可能放缓，下游钢铁行业的增长速度也会趋缓，对焦炭的需求也将受到一定的影响；同时，受铁矿石价格上涨的影响，钢铁行业利润率下降，其成本压力上升，对未来焦炭价格也带来不小的影响。

公司为降低焦炭行业利润率下降的潜在风险，投资兴建采用更加先进技术的焦化项目，提高公司焦炭产品质量，扩大公司规模，增加焦炭产品的定价话语权；延伸产业链，利用循环经济模式的优势，提高资源利用率，降低公司综合成本，增强公司盈利能力。

（3）募投项目对财务状况和盈利能力的影响

① 公司的募投项目全面完成后将使公司的产能迅速扩大，销售收入和利润总额大幅增加；由于本次募投项目生产的产品质量更高，并新增了高附加值LNG产品，公司的产品结构将得到进一步优化，将在很大程度上提高公司的市场竞争能力，对公司今后盈利能力提高与财务状况的优化起到至关重要的作用。

② 随着公司募集资金的到位，公司的资产负债率将进一步下降，公司偿债能力与举债能力进一步加强，并可为公司的可持续快速发展提供了有力的资金保障。

（六）股利分配情况

1、股利分配政策

根据现行《公司章程》规定，公司可以采取现金或者股票方式分配股利，公司应保持利润分配政策的连续性和稳定性，并可以进行中期现金分红。

本公司每年的税后净利润按如下顺序分配：弥补上一年度的亏损、按税后利润的10%提取法定公积金、提取任意公积金、支付股东股利。

公司法定公积金累计额达到公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配。公司不得在弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。

股东大会决议将公积金转为股本时，按股东原有股份比例派送新股；但法定公积金转为股本时，所留存的该项公积金不得少于转增前注册资本的25%。

2、公司报告期内的股利分配情况

公司报告期内未发生股利分配事项。

3、本次发行前滚存利润分配政策

经公司2014年第一次临时股东大会审议同意：公司本次发行前滚存的未分配利润，由本次发行后的新老股东依其所持股份比例共同享有。

4、本次发行后股利政策及分红回报规划

详见“第一节 特别事项提示 五、特别提醒投资者注意公司股利分配政策和现金分红比例”。

（七）控股子公司情况

本公司有控股子公司五家，为陕西黄河物资销售有限责任公司、韩城市新丰焦化有限责任公司、韩城市黑猫能源利用有限公司、陕西龙门煤化工有限责任公司及内蒙古黑猫煤化工有限公司。

1、陕西黄河物资销售有限责任公司

公司住所： 韩城市煤化工业园黑猫焦化公司办公楼一楼

法定代表人：张林兴

注册资本： 5,000万元

成立日期： 2005年7月8日

经营范围： 焦炭、钢材、物资及粉煤灰和粉煤灰砖的销售

其现有股东及持股情况如下：

出资人（股东）	出资额（万元）	出资比例
陕西黑猫焦化有限责任公司	5,000.00	100.00%
合计	5,000.00	100.00%

黄河销售最近一年及一期的主要财务数据如下：

单位：万元

主要指标	2014.06.30/2014年1-6月	2013.12.31/2013年度
资产总额	31,036,93	32,688.24
净资产	3,714.50	3,743.68
营业收入	135,629.24	424,915.40
净利润	-29.18	-5.96

注：以上数据业经申报会计师审计。

2、韩城市新丰焦化有限责任公司

公司住所：韩城市煤化工业园

法定代表人：李保平

注册资本：人民币15,000万元

成立日期：2008年4月10日

经营范围：焦炭、焦油、粗苯、硫铵、硫磺的生产与销售

其现有股东及持股情况如下：

序号	出资人（股东）	出资额（万元）	出资比例
1	陕西黑猫焦化股份有限公司	12,750.00	85.00%
2	陕西丰义实业有限公司	2,250.00	15.00%
合计		15,000.00	100.00%

新丰焦化最近一年及一期的主要财务数据如下：

单位：万元

主要指标	2014.06.30/2014年1-6月	2013.12.31/2013年度
资产总额	65,705.78	66,279.29
净资产	45,020.69	44,735.43
营业收入	41,852.24	108,673.52
净利润	279.23	1,072.97

注：以上数据业经申报会计师审计。

3、韩城市黑猫能源利用有限公司

公司住所：陕西省韩城市西庄镇煤化工业园区

法定代表人：吉忠民

注册资本：人民币3,000万元

成立日期：2008年12月22日

经营范围：从事液氨（合成氨）、粗甲醇及其相关产品的生产与销售

其现有股东及持股情况如下：

序号	出资人（股东）	出资额（万元）	出资比例
1	陕西黑猫焦化股份有限公司	2,700.00	90.00%
2	王金荣	300.00	10.00%
合计		3,000.00	100.00%

黑猫能源最近一年及一期的主要财务数据如下：

单位：万元

主要指标	2014.06.30/2014年1-6月	2013.12.31/2013年度
资产总额	27,593.69	24,921.80
净资产	18,960.44	18,149.34
营业收入	6,976.19	16,643.79
净利润	821.55	1,478.28

注：以上数据业经申报会计师审计。

4、陕西龙门煤化工有限责任公司

公司住所：韩城市新城区太史大街丰义大厦7楼

法定代表人：王世斌

注册资本：人民币150,000万元

成立日期：2009年2月24日

经营范围：焦炭、煤焦气、煤焦油生产、销售；甲醇、硫磺、硫酸铵及深加工产品的生产、销售

其现有股东及持股情况如下：

序号	出资人（股东）	出资额（万元）	出资比例
1	陕西黑猫焦化股份有限公司	76,500.00	51.00%
2	陕西煤业化工集团有限责任公司	67,500.00	45.00%
3	韩城市大前焦化有限责任公司	6,000.00	4.00%
合计		150,000.00	100.00%

龙门煤化最近一年及一期的主要财务数据如下：

单位：万元

主要指标	2014.06.30/2014年1-6月	2013.12.31/2013年度
资产总额	718,362.96	671,362.11
净资产	137,931.61	141,030.41
营业收入	171,114.60	357,974.09
净利润	-2,994.40	-6,623.08

注：以上数据业经申报会计师审计。

5、内蒙古黑猫煤化工有限公司

公司名称：内蒙古黑猫煤化工有限公司

公司住所：巴彦淖尔市乌拉特后旗青山工业园区

法定代表人：郝来春

注册资本： 5,000.00万元

实收资本： 5,000.00万元

成立日期： 2013年5月23日

经营范围： 许可经营项目：电、煤气、焦炭、LNG、甲醇、合成氨、尿素、己内酰胺、炭黑、硫胺等煤气类、煤焦油类、苯类深加工产品的生产和销售。一般经营项目：无（法律、行政法规、国务院决定规定应经许可的、未获许可不得生产经营）

其现有股权结构如下：

序号	出资人（股东）	出资额（万元）	出资比例
1	陕西黑猫焦化股份有限公司	5,000.00	100.00%
合计		5,000.00	100.00%

内蒙古黑猫最近一年及一期的主要财务数据如下：

单位：万元

主要指标	2014.06.30/2014年1-6月	2013.12.31/2013年度
资产总额	5,493.45	4,775.46
净资产	4,562.49	4,571.71
营业收入	-	-
净利润	-9.23	-428.29

注：以上数据业经申报会计师审计。

第四节 募集资金运用

一、本次资金募集和运用概况

经2014年第二次临时股东大会审议通过，公司拟向社会首次公开发行12,000 万股人民币普通股，募集资金将增资投入龙门煤化用于400万吨/年焦化技改项目，具体如下：

单位：万元

序号	项目		总投资	建设 投资	铺底 流动资金	发行人拟投资金额	拟用募集资金金额	建设期
1	400万吨/年焦化技改项目	400万吨/年冶金焦项目	317,738	280,007	37,731	119,850	68,930	45个月
		25万吨/年LNG联产20万吨/年甲醇项目	102,262	85,993	16,269			27个月
		合计	420,000	366,000	54,000	119,850	68,930	45个月

注：“400万吨/年焦化技改项目”实施主体龙门煤化注册资本现为150,000万元，各股东同比例增资后，注册资本将增至385,000万元，公司按51%比例应增资119,850万元。

上述“400万吨/年焦化技改项目”由公司控股子公司龙门煤化实施，待募集资金到位后，由公司通过增资的方式投入到龙门煤化，龙门煤化其余两个股东陕煤集团和大前煤业按各自持股比例同时增资。

本公司与陕煤集团、大前煤业将分别出资119,850万元、105,750万元、9,400万元，共计增加出资235,000万元。同比例增资后，龙门煤化注册资本将由目前的150,000万元增至385,000万元，注册资本与420,000万元总投资的缺口部分由其自筹解决。

龙门煤化已利用自有资金先期投入募投项目建设，本次募集资金到位并增资投入后，将首先用以置换其已提前投入的资金。发行人本次募集资金到位并增资投入龙门煤化后将置换为实施本次募集资金项目已发生的融资租赁款、向黑猫焦化和银行借款及2014年6月30日后为实施本次募集资金项目可能新增的各项借款。截至2014年6月30日，龙门煤化项目建设资金已投入416,743万元（其中以注册资本金投入150,000万元）。

募集资金不能满足公司向龙门煤化的上述增资需求的剩余部分由公司自筹解决。

二、募集资金投资项目发展前景

募集资金投资项目完成后，公司将新增400万/吨年焦炭产能，25万吨/年LNG产能和20万吨/年甲醇产能，该项目建成达产后年均可实现销售收入604,251万元，利润总额50,886万元。税后内部收益率13.63%，税后投资回收期8.69年（含建设期），税前投资回收期8.07年（含建设期）。

第五节 风险因素和其他重要事项

除重大事项提示中已披露的风险之外，提醒投资者注意公司存在的下列风险：

一、风险因素

（一）市场竞争加剧风险

实施《焦化行业准入条件》之前，我国焦化企业规模小、技术水平低、资源浪费及环境污染严重，行业整体竞争力水平较低。实施焦化行业准入后，通过不断淘汰落后产能和加大技术改造，行业结构有了显著改善，一方面落后产能淘汰加快，另一方面拥有上游资源、品牌和先进技术优势的行业优势企业则抓住整合契机，通过扩建、兼并快速发展壮大，产业集中度提高，优势企业之间的竞争加剧。因此，本公司面临行业整合导致优势企业之间竞争加剧的风险。

另外，下游钢铁行业通过联合重组后，企业资本实力、技术含量、生产规模大幅度提升，因此，钢铁企业之间竞争强度将大幅度提高。为提高企业竞争力，钢铁行业必然要求提高钢铁性能，降低产品成本，提高综合效益，从而会对焦炭价格和质量提出更高的要求。因此，未来市场竞争主要是焦炭成本的竞争，焦炭产品质量的竞争，只有焦化企业具有成本优势，产品质量过硬，才能在激烈的市场竞争中胜出，以防被市场淘汰。

（二）客户集中风险

报告期公司向前五大客户的销售收入总额分别占同期公司营业收入总额的58.30%、55.75%、60.21%及56.39%，且前五大客户基本都是钢铁企业。从行业来看，客户集中度通常较高，这与下游行业特征有直接关系。近几年，在投资拉动下，我国钢铁行业飞速发展，2008年粗钢产量首次突破5亿吨，2013年产量达到7.79亿吨。在下游行业需求比较旺盛时，公司会根据实际产能情况选择信誉高、盈利能力强的大中型炼钢厂作为长期合作伙伴，一定程度上会提高客户集中度。此外，由于不同的钢厂对焦炭技术指标有各自的要求，为了保证产品质量，钢厂也倾向于与焦炭生产企业建立长期稳定的合作关系以确保货源稳定达标。

虽然较为集中的客户可以为公司带来稳定的收入，符合公司的发展战略目标，但是由于客户集中度高，如果某一客户由于国家政策的调整、宏观经济形势变化或自身经营状况不佳而导致对本公司产品的需求或付款能力降低，可能会造成公司短期销售难度增加，坏账准备提高及潜在客户流失问题，从而可能给公司经营业绩和财务状况造成一定不利影响。

另外，报告期内公司前五大客户较为集中大都为钢铁企业，且基本都为中小规模，加之公司焦炭产能逐步扩大，当前钢铁行业又呈增速放缓趋势，公司由此面临下游钢铁客户规模偏小引致的销售及回款等相关风险。

（三）环境保护风险

煤化工行业属污染性行业。公司是陕西省发改委确立的“循环经济试点企业”之一，完全实现资源综合利用，废水、废渣零排放，三废排放指标达到了环保部门的排放标准。

但随着国家对环境保护重视程度以及节能减排要求的不断增强，环境保护政策及环境保护标准日趋严格，公司未来为执行环境保护的新政策和新标准将承担更多的成本和资本性支出，从而给公司的经营业绩和财务状况带来一定影响。

（四）财务风险

1、偿债能力的风险

报告期内，本公司的流动比率、速动比率、资产负债率如下：

偿债能力指标	2014.06.30	2013.12.31	2012.12.31	2011.12.31
流动比率（倍）	0.68	0.63	0.80	0.95
速动比率（倍）	0.50	0.42	0.63	0.83
资产负债率（合并）	71.30%	69.30%	63.50%	59.52%
资产负债率（母公司）	52.73%	47.92%	39.98%	52.77%

首先，报告期内，公司为打造循环经济产业链，扩大生产规模，投资项目较多，资金需求较大；其次，公司经营的主要原材料精煤的价格波动较大，为保证正常生产，公司通常保持较高的精煤库存，公司存货占用资金较多；再次，公司融资渠道单一，向银行的短期借款和银行承兑汇票较多。因此，公司的流动比率和速动比率不高，资产负债率较高，如资产负债管理不当，将存在不能及时偿债的风险。另外，公司销售商品的回款中有大量的银行承兑汇票，也给公司的现金流量带来了很大的压力。公司为缓解现金压力，票据贴现金额很大，但由于受银行信贷额度控制的影响，存在无法及时获得票据贴现的风险，进而影响到公司债务的及时偿还。

随着本次发行的完成，公司财务结构将得到改善，资产负债率将下降，流动资产增加，偿债能力将得到显著增强。

2、年末运力紧张引致的存货增加及销售延后风险

2013年末铁路运力紧张，焦炭销售节奏放缓，是导致公司库存商品余额增长及存货周转率较上年有所下降的一个主要原因。也由于此，公司部分年末生产的焦炭未能及时实现对外销售。当年底及下一年初铁路运力紧张是我国铁路货运的一个正常现象，但如果公司重视不足或应对不当，可能造成公司年末库存商品大幅增加及焦炭销售不能按预期实现。

3、净资产收益率下降的风险

本次发行完成募集资金到位后，本公司的净资产将大幅增加。由于募集资金项目将主要用于固定资产项目的投资，项目前期投入大、建设周期较长、投资回收相对较慢，净资产收益率会有一定程度的下降，存在短期内由于净资产收益率下降引致的相关风险。

4、发出商品金额较大的风险

报告期各期末公司发出商品金额均较大，2014年6月末发出商品金额涨幅明显。公司发出商品中主要是在途和已交货待结算的焦炭，随着公司焦炭产销量的不断提升，期末发出商品的金额可能进一步增加，对发行人财务状况和经营业绩造成一定的影响。

（五）实际控制人控制风险

本公司控股股东黄河矿业持有本公司55.2%的股份。李保平为黄河矿业最大股东，直接持有其57.31%股份，为黄河矿业的实际控制人。

本公司自2003年成立至今，李保平始终是本公司的实际控制人。本次发行后，李保平作为公司实际控制人的地位不会发生改变。如果李保平个人利益与公司或者公司其他股东利益发生冲突，则其可能利用其实际控制人地位作出不利于公司及公司其他股东的决策，侵害中小股东利益。

（六）安全生产风险

公司产品生产过程存在较多的重大危险源，如甲醇综合罐区、甲醇空分主装置区、甲醇主装置区、化产粗苯生产区、化产鼓冷区域等易发生煤气、甲醇、粗苯泄露，造成燃烧、爆炸、使人中毒或窒息等事故；热动锅炉易发生锅炉爆炸事故；煤气柜及其加压系统易发生泄露，或系统检修动火置换不到位发生爆炸等。

公司在报告期内持有安全生产许可证，未发生重大安全生产事故。但由于公司产品生产工艺和生产设备比较复杂，操作难度较大，如操作人员因疏忽、违规出现操作失误，或者生产厂区遭受雷电等意外事件，可能会发生生产安全事故，从而对公司经营产生不利影响。

二、其他重要事项

（一）重大合同

公司正在履行的重大合同包括购销合同、建筑施工及设备采购合同、银行借款合同、增资协议、融资租赁合同等。

（二）重大诉讼及仲裁事项

截至本招股意向书签署日，发行人不存在可能对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行的有关当事人

名称	住所	联系电话	传真	联系人
发行人：陕西黑猫焦化股份有限公司	陕西省韩城市煤化工业园	0913-5326936	0913-5326903	吉红丽
保荐人（主承销商）：华西证券股份有限公司	四川省成都市天府二街198号	010-51662928	010-66226708	袁宗、尹利才
律师事务所：北京大成律师事务所	北京市朝阳区东大桥路9号侨福芳草地D座7层	010-58137766	010-58137788	张刚、陈玲玲
会计师事务所：致同会计师事务所（特殊普通合伙）	北京市朝阳区建外大街22号赛特广场五层	010-85665588	010-85665120	童登书、梁卫丽
资产评估机构：北京京都中新资产评估有限公司	北京市朝阳区建外大街22号赛特广场四层	010-65264838	010-65227608	贾永跃、王捷
股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司	上海市浦东新区陆家嘴东路166号	021-58708888	021-58899400	—
收款银行：中国建设银行成都市新会展支行
拟上市的证券交易所：上海证券交易所	上海市浦东南路528号证券大厦	021-68808888	021-68804868	—

二、本次发行上市的重要日期

1、询价推介时间： 2014年10月20日至2014年10月21日

2、定价公告刊登日期： 2014年10月23日

3、申购日期和缴款日期：2014年10月23日至2014年10月24日

4、预计股票上市日期： 2014年11月4日

第七节 备查文件

一、备查文件内容

投资者可以在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）上以及公司和保荐机构（主承销商）的办公地点查阅与本次公开发行股票有关的下列备查文件：

（一）发行保荐书及保荐工作报告；

（二）财务报表及审计报告；

（三）内部控制专项鉴证报告；

（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；

（五）法律意见书及律师工作报告；

（六）《公司章程》（草案）；

（七）中国证监会核准本次发行的文件；

（八）其他与本次发行有关的重要文件。

二、备查文件查阅时间

查阅时间：工作日上午9:30-11:30， 下午：13:00-16:30

三、备查文件查阅地址

（一）发行人： 陕西黑猫焦化股份有限公司

联系地址： 韩城市煤化工业园

联系电话：（0913）5326936

传真： （0913）5326903

联系人： 吉红丽

（二）保荐机构（主承销商）：华西证券股份有限公司

联系地址： 北京市西城区金融大街丙17号北京银行大厦B座5层

联系电话：（010）51662928

传真： （010）66226708

联系人： 王婉卿

陕西黑猫焦化股份有限公司

2014年10月15日