⊙本报记者 王彭

  在未来人口老龄化加速用药需求不断释放，医保覆盖不断拓展以及商业健康保险建立的大背景下，作为增长空间广阔及获得国家政策扶持的行业，医药主题长期以来一直是市场关注的焦点和投资热点。此外，重组并购、健康服务、基因检测、细胞治疗、民营医院等主题概念也不时激发市场热情，带来短期投资机会。因此，无论是从中长期增长还是主题投资的角度来看，医药板块均具备较好的投资价值。

  截至今年10月15日，市场上已成立的医药主题基金共有22只，除广发全球医疗保健指数为跟踪标普全球1200医疗保健指数的QDII产品之外，其余21只均为投资于国内医疗卫生行业的主题基金。其中，华夏医药ETF、信诚中证800医药指数分级等9只产品为被动型医药主题基金；添富医药、易方达医疗保健、富国医疗保健等12只产品为主动管理型医药主题基金。

  随着最近一个月医药板块的快速上涨，除9月份新成立的鹏华医疗保健外，其余医药主题基金平均净值大幅上涨5.55%，而同期偏股型基金指数及主动偏股型基金指数的涨幅仅为2.77%和2.98%，分别落后于医药主题基金2.78和2.57个百分点。在同期可比的各类主题投资基金中，医药主题基金的涨幅也仅略逊于军工主题基金，远好于消费、新兴产业、资源、商品等主题基金的表现。

  分阶段来看，医药主题基金的中长期表现均较为稳健。以国内最早成立的医药行业基金——汇添富医药保健为例，该基金自设立以来的各期业绩均稳居同类前列。在投资策略上，基金经理周睿通过精选医药个股并长期持有获取显著的阿尔法收益，基于医药行业个股必然分化的判断，他坚持自下而上精选个股的策略，挑选成长性明确、估值相对合理的优质医药股，并不断优化投资组合。在个股投资方面，其持有的天士力、和佳股份、华海药业等股票对净值贡献较大。从股票仓位上来看，该基金保持较积极的策略，股票仓位主要在80-90%间波动，较好的分享了医药股的上涨行情。

  再看今年以来医药主题基金的领头羊——富国医疗保健基金，基金经理戴益强擅长自下而上精选个股，淡化择时，重仓埋伏多只停牌重组股票。主要布局于医疗器械、民营医院等热点题材。从配置上来看，富国医疗保健二季度仓位骤然提升了29个百分点，且对医疗器械股的集中度显著提升，前六大重仓股的占净值比例均达到9%以上。从个股表现上来看，二季度重仓股的表现也几乎是全面开花，百润股份和北陆药业今年以来涨幅分别高达161.23%和108.01%，昊冠生物和华润万东接近翻番，除凯利泰以外，其余个股涨幅也均在40%到85%之间。

  总体来看，在医药行情长期景气的大背景下，医药保健行业上市公司的表现显著超越市场平均水平，但在二级市场中，医药细分板块之间的表现却参差不齐，例如今年上半年，医疗器械、医疗服务、生物制造板块表现亮眼，而化学制药、中药板块却在政策担忧及增速预期下降的不利因素下持续调整。因此，投资者在挑选医药主题基金时，还需关注其所配置的个股所在子行业是否景气，以及基金经理的择股能力。

  部分医药主题基金今年情况

  （截至10月15日）

排名	基金简称	年初至今涨幅
1	富国医疗保健	33.43%
2	博时医疗保健	21.68%
4	汇添富医药保健	18.43%
3	华宝兴业医药生物	15.87%
6	融通医疗保健	11.94%
10	华夏医药ETF	10.43%
9	华安中证医药ETF	8.77%
7	广发全球医疗保健	7.83%
8	易方达沪深300医药ETF	7.79%
5	易方达医疗保健	6.93%