医药基金配置价值凸显
⊙本报记者 王彭
在未来人口老龄化加速用药需求不断释放,医保覆盖不断拓展以及商业健康保险建立的大背景下,作为增长空间广阔及获得国家政策扶持的行业,医药主题长期以来一直是市场关注的焦点和投资热点。此外,重组并购、健康服务、基因检测、细胞治疗、民营医院等主题概念也不时激发市场热情,带来短期投资机会。因此,无论是从中长期增长还是主题投资的角度来看,医药板块均具备较好的投资价值。
截至今年10月15日,市场上已成立的医药主题基金共有22只,除广发全球医疗保健指数为跟踪标普全球1200医疗保健指数的QDII产品之外,其余21只均为投资于国内医疗卫生行业的主题基金。其中,华夏医药ETF、信诚中证800医药指数分级等9只产品为被动型医药主题基金;添富医药、易方达医疗保健、富国医疗保健等12只产品为主动管理型医药主题基金。
随着最近一个月医药板块的快速上涨,除9月份新成立的鹏华医疗保健外,其余医药主题基金平均净值大幅上涨5.55%,而同期偏股型基金指数及主动偏股型基金指数的涨幅仅为2.77%和2.98%,分别落后于医药主题基金2.78和2.57个百分点。在同期可比的各类主题投资基金中,医药主题基金的涨幅也仅略逊于军工主题基金,远好于消费、新兴产业、资源、商品等主题基金的表现。
分阶段来看,医药主题基金的中长期表现均较为稳健。以国内最早成立的医药行业基金——汇添富医药保健为例,该基金自设立以来的各期业绩均稳居同类前列。在投资策略上,基金经理周睿通过精选医药个股并长期持有获取显著的阿尔法收益,基于医药行业个股必然分化的判断,他坚持自下而上精选个股的策略,挑选成长性明确、估值相对合理的优质医药股,并不断优化投资组合。在个股投资方面,其持有的天士力、和佳股份、华海药业等股票对净值贡献较大。从股票仓位上来看,该基金保持较积极的策略,股票仓位主要在80-90%间波动,较好的分享了医药股的上涨行情。
再看今年以来医药主题基金的领头羊——富国医疗保健基金,基金经理戴益强擅长自下而上精选个股,淡化择时,重仓埋伏多只停牌重组股票。主要布局于医疗器械、民营医院等热点题材。从配置上来看,富国医疗保健二季度仓位骤然提升了29个百分点,且对医疗器械股的集中度显著提升,前六大重仓股的占净值比例均达到9%以上。从个股表现上来看,二季度重仓股的表现也几乎是全面开花,百润股份和北陆药业今年以来涨幅分别高达161.23%和108.01%,昊冠生物和华润万东接近翻番,除凯利泰以外,其余个股涨幅也均在40%到85%之间。
总体来看,在医药行情长期景气的大背景下,医药保健行业上市公司的表现显著超越市场平均水平,但在二级市场中,医药细分板块之间的表现却参差不齐,例如今年上半年,医疗器械、医疗服务、生物制造板块表现亮眼,而化学制药、中药板块却在政策担忧及增速预期下降的不利因素下持续调整。因此,投资者在挑选医药主题基金时,还需关注其所配置的个股所在子行业是否景气,以及基金经理的择股能力。
部分医药主题基金今年情况
(截至10月15日)
排名 | 基金简称 | 年初至今涨幅 |
1 | 富国医疗保健 | 33.43% |
2 | 博时医疗保健 | 21.68% |
4 | 汇添富医药保健 | 18.43% |
3 | 华宝兴业医药生物 | 15.87% |
6 | 融通医疗保健 | 11.94% |
10 | 华夏医药ETF | 10.43% |
9 | 华安中证医药ETF | 8.77% |
7 | 广发全球医疗保健 | 7.83% |
8 | 易方达沪深300医药ETF | 7.79% |
5 | 易方达医疗保健 | 6.93% |