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——江苏太平洋石英股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾：
石英股份董事长、总经理 陈士斌先生
石英股份财务负责人、董事会秘书 吕良益先生
石英股份董事 陈培荣先生
中信证券投资银行委员会执行总经理 杨 峰先生
中信证券投资委员会能源化工组副总裁 杨 帆先生
中信证券投资银行委员会医疗健康行业组副总裁刘 洋先生
江苏太平洋石英股份有限公司
董事长、总经理陈士斌先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：
大家好！
欢迎大家参加江苏太平洋石英股份有限公司首次公开发行A股网上路演。在此，我谨代表石英股份，对各位朋友的参与表示热烈的欢迎和诚挚的谢意！我们希望通过此次交流活动，充分解答投资者所关心的问题，让大家全面、充分、客观地了解石英股份，加深大家对石英股份的了解。
石英股份位于我国最重要的石英材料生产基地之一——连云港东海县。自成立以来，公司结合自身的技术优势及地处石英矿石原产地的资源优势，始终专注于石英制品的研发、生产及销售，主要产品涵盖中高端石英管、石英棒、高纯石英砂，以及包括石英坩埚在内的其他石英制品，是国内石英制品行业的龙头企业。
本次公开发行A股，是石英股份发展历程中的一个重要里程碑，我们将保持并进一步巩固公司在国内及国际市场的领先地位，重点关注高附加值产品的开发和生产，将公司打造成为全球最具竞争力的石英材料生产企业。
今天，我们非常高兴能有这样一个机会与投资者进行沟通和交流，希望可以通过今天的网上交流活动，让一直以来关注我们、支持我们的投资者更进一步的了解石英股份，认可石英股份。我们坚信，广大投资者的高度信任与大力支持，将是石英股份成功发行的重要保证。在今天的网上交流中，我们将充分听取和采纳各位朋友的建设性意见，进一步推进公司的创新和发展。我相信，石英股份一定能创造更加优良的经营业绩，来回报各位投资者，回报社会！
谢谢大家！
中信证券股份有限公司
投资银行委员会执行总经理杨峰先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：
大家下午好！
作为江苏太平洋石英股份有限公司首次公开发行A股的保荐机构和主承销商，我们非常高兴能够参加今天的网上路演活动。在此，我谨代表中信证券股份有限公司，向所有参加今天网上路演的嘉宾和投资者朋友表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
石英股份是我国石英制品行业龙头企业，自成立以来，公司结合自身的技术优势及地处石英矿石原产地的资源优势，始终专注于石英制品的制造。在发展过程中，公司逐渐在技术研发、产品品质、客户资源、规模和区位等方面形成了不可比拟的行业竞争优势。
作为本次发行的保荐机构，我们见证了石英股份发行所走过的历程并深知成功的来之不易，同时为能够将这样一家资质优良、发展迅速的企业推荐给各位投资者，而深感荣幸和自豪，我们对石英股份的未来充满信心。相信通过资本实力的增强，石英股份将能够更好地发挥自身区位优势，把握市场机遇，以进一步提升自身的核心竞争力，同时也给广大投资者带来满意的回报。
作为本次发行的保荐机构和主承销商，中信证券将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。我们真诚地希望通过本次投资者交流会，广大投资者能够更加深入、客观地了解石英股份，从而更准确的认识石英股份的投资价值，把握投资机会！我们对石英股份的未来发展充满信心，希望通过我们和公司的共同努力，让广大投资者共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问。
谢谢大家！
江苏太平洋石英股份有限公司
财务负责人、董事会秘书吕良益先生致结束辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：
非常感谢大家的积极参与，今天的网上沟通让我们受益匪浅，三个小时的网上交流和沟通，加深了我们与各界朋友的感情，增进了相互的了解，也为我们后续建立长久的信任奠定了良好的基础。
通过今天的投资者交流会，相信大家对石英股份的行业情况、主营业务、核心竞争力以及募集资金投资项目等有了进一步的认识，也对公司未来的发展增添了更多的信心。大家提出的许多中肯而有价值的建议，我们将在今后的经营管理实践中积极借鉴。
时间有限，沟通无限。虽然短暂的交流即将告一段落，但我们与广大投资者之间持续沟通的大门永远都敞开着。我们将继续努力，恪尽职守，锐意进取，进一步提升公司经营管理水平，提高公司经营运作的透明度，实现公司业绩持续快速增长，以优异的业绩回报广大投资者的关心与支持。
此次投资者交流会就要结束了，在即将结束之际，我代表公司管理层和全体员工，再次感谢社会各界朋友对石英股份的关心和支持！对上证路演中心和中国证券网为我们提供这样一个交流机会和良好的服务表示衷心的感谢！
我们真诚地希望在石英股份未来的发展道路上，能得到大家一如既往的支持与信任。同时，公司也一定会通过多种形式积极创造条件加强与大家的互动和沟通，让投资者进一步了解石英股份、信任石英股份。
再次感谢大家！
经营篇
问：董事长，目前公司主要生产哪些产品？
陈士斌：报告期内，公司生产销售的主要产品为中高端石英管、石英棒、高纯石英砂，以及包括石英坩埚在内的其他石英制品。
问：董事长，公司生产的石英制品主要用于哪些行业？
陈士斌：从细分产品来看，石英制品主要应用于电子信息行业、电光源行业和光伏行业等领域。根据中国石英玻璃专业委员会的统计和分析，2012年，我国石英制品行业的产品总销量为23.36万吨，销售金额约为53.16亿元。
问：董事长，近几年公司的产品有什么变化吗？
陈士斌：自1999年设立以来，公司结合自身的技术优势及地处石英矿石原产地的资源优势，一直专注于石英管的制造，是国内最大的石英管制造企业。为保持自身的技术领先地位、提高产品附加值，公司多年以来一直致力于研究石英管原料石英砂的提纯技术及石英管的精细加工工艺，并因此进入了高附加值的光伏石英材料及光纤半导体用等高新材料领域。其中，自2003年起，公司便致力于研究石英砂的提纯制备工艺，最终于2009年实现了石英砂提纯技术的突破，进入产业化生产，所生产的高纯石英砂产品可供公司自制中高端电光源用石英管及出售给下游厂商生产光伏用石英坩埚。
问：目前公司面对的最大挑战是什么？
陈士斌：目前公司面对的最大的挑战是如何能够尽快进入国际半导体用石英材料市场，让企业得到更好的发展，回报股东、回报社会。
问：董事长，在经营过程当中你觉得最难熬的时候是什么时候？是怎么熬过去的？
陈士斌：公司通过发审会审核后，正好遇到资本市场停止新股发行。我对企业的未来坚定看好，同时也相信中国的资本市场越来越市场化。
问：董事长对于社会责任怎么看？
陈士斌：这个问题提得很好。第一，企业要守法经营；第二，让公司能够健康持续发展，对投资者负责；第三，重视客户和供应商的关系管理，建立良好的企业信誉；第四，为员工创造更好的发展机会，建立更加科学的薪酬和福利体系，提高员工对企业的满意度。我认为以上这些都是社会责任的体现。
问：公司在规范和减少关联交易方面有什么措施？
吕良益：公司建立了独立的产、供、销系统，拥有独立的市场营销、采购供应、技术研发、财务管理、人力资源等现代生产各环节必备的职能部门，在主要原材料采购和产品销售方面不存在依赖控股股东及其控股子公司的情况。
对于正常的、有利于公司发展的关联交易，公司将继续遵循公开、公平、公正的市场原则，严格按照《公司章程》、《关联交易制度》和《独立董事制度》等的规定，认真履行关联交易决策程序，确保交易的公允，并对关联交易予以充分及时披露。
公司将继续采取有效措施规范和减少关联交易，以保证本公司的利益不受损害。对于正常的、有利于公司发展的关联交易，公司将继续遵循公开、公平、公正的市场原则，严格按照《公司章程》、《关联交易制度》和《独立董事制度》等的规定，认真履行关联交易决策程序，确保交易的公允，并对关联交易予以充分及时披露。
问：请介绍一下公司应付账款的情况。
吕良益：2012年末，公司应付账款同比降幅为27.91%，主要系2011年末公司及下属子公司太平洋光伏应付工程及设备款余额较大，而在2012年该部分款项因支付而减少所致。2013年末，公司应付款项同比增幅为13.34%，主要系原材料采购款和工程款增加所致。
问：请介绍一下公司资产负债率的情况。
吕良益：报告期内，公司的资产负债率一直保持较低水平，说明公司具有较强的整体偿债能力。公司保持较低资产负债率的主要原因是公司一贯以来一直执行比较稳健的财务政策，同时公司的盈利能力也较好。
问：高纯石英管及石英棒主要竞争对手有哪些？
陈培荣：目前世界上大规模生产高纯石英管及石英棒的公司只有迈图石英、贺利氏石英及本公司等少数几家公司，这些企业主打产品主要在石英管深加工领域。其中贺利氏石英的石英制品在太阳能、半导体行业有较高的市场占有率，且技术水平领先；迈图石英产品主要用于新型光源，技术水平与本公司相当。根据贺利氏石英之公开市场信息，2013财年，贺利氏石英的业务收入为3.6亿欧元。根据迈图高新材料集团2012年度财报，该公司2012年度石英业务收入为2.14亿美元。
行业篇
问：请董事长分析一下，我国石英制品行业在国际市场处于什么位置？存在哪些问题？
陈士斌：由于我国大多数企业未掌握高纯度石英砂原料生产技术、精细加工石英制品的生产工艺等核心技术，我国企业生产的石英制品大部分属于中低端产品，主要为低端电光源行业等所使用，难以满足高端电光源行业、半导体行业及光伏行业的品质要求。而国内半导体、光伏行业需要的高纯度、精细加工石英制品仍主要高价从国外进口。从进出口的对比可以看出我国石英制品行业在国际市场上技术仍较为落后，产品档次及附加值都比较低。国内企业必须加大研发力度，开发高端市场，前景广阔。
问：请简要介绍一下石英管、石英棒行业现状及发展趋势。
陈培荣：从电光源行业来看，高端照明光源市场快速发展，石英电光源产品受益；从光伏及半导体行业来看，光伏行业及电子信息行业目前是各国竞相扶持的朝阳产业，石英管、石英棒是这些行业发展的重要支撑材料，产品市场应用领域非常广泛。
问：您如何看待石英管、石英棒行业的市场前景。
陈培荣：随着石英相关电光源市场的稳步发展，电光源石英管的市场需求量也应保持相应的发展速度；作为半导体行业及光伏行业中生产晶体硅过程中的关键辅助材料，电子级高纯石英管、棒的未来需求将持续保持较快增长，市场前景看好。
发展篇
问：董事长，对于日后的经营您有什么规划？
陈士斌：第一，按照上市公司的管理规则进行运营管理，注重投资者回报。第二，在产品方面加大高端产品的研发力度和市场开发力度，主要体现半导体业务和光纤业务，对产品的附加值更高，对经营业绩会有更好的提升。
问：董事长先生您好，大家非常关注也非常担心的光伏行业受“双反”等因素影响所面临的发展困境，是否会对石英股份中长期业务的开展和经营业绩带来重大不利影响？公司将如何从战略上加以应对？
陈士斌：第一，目前光伏在我们经营中占比重相对较小，光伏行业已经渡过了最困难的时候，未来的增长空间很大，我们对光伏行业发展充满信心。第二，我们生产的产品是光伏产业原材料，我们的产品出口不受“双反”限制，可以正常销售到国内外市场。
问：公司未来几年内是否有股权激励计划或者员工持股方案？
陈士斌：为了进一步增强公司员工的主动性和创造性，公司上市后会考虑股权激励机制。
问：公司上市以后在管理上是否有所变化？
陈士斌：上市公司始终以股东利益最大化为基本的经营方针，创建学习型组织，通过管理创新，技术创新等措施提高公司的竞争实力，保持盈利稳定增长，向股东提供最大化的投资回报。
问：董事长，你们公司上市后准备加强哪些方面的工作？
陈士斌：公司上市后将进一步按照现代企业制度的运作要求，完善法人治理结构和适应市场竞争要求的管理体制；进一步开拓市场，扩大市场份额；转变思想观念，进行 管理创新、业务创新等；作为上市公司还要加强投资者关系管理。
问：以LED光源兴起并逐步替代传统电光源产品为代表的光源行业革命，会给公司主营业务电光源用石英制品的生产加工带来多大程度的影响？公司将因此面临怎样的转型升级挑战和契机？
吕良益：LED节能照明的快速发展，对传统电光源市场产生一定冲击，公司的主要产品集中在特种光源及高端电光源。在这些领域，目前LED还无法替代。公司已在光伏、光纤、半导体应用领域有较大突破，未来会加速发展，使产品结构进一步优化，提高盈利水平。
问：目前公司已经是国内同行业的龙头公司了，今后公司的成长性在哪里？
陈培荣：市场需求和公司自身的技术优势、质量管理优势、品牌及销售网络优势、规模及成本优势等因素的综合带动，将使公司在未来几年将充分获益，稳健成长。
发行篇
问：请董事长介绍一下是什么原因导致您有上市计划？
陈士斌：公司计划通过首次公开发行股票向资本市场融资，并借此建立良好的再融资平台，为企业的发展提供长久的助力。公司上市使公司有资金与能力在短期内扩大产能、满足市场需求，巩固自身在石英行业的龙头地位；其次，上市可以使公司进一步提高品牌知名度，更好的吸引人才，使公司在原有基础上取得长足的发展，进而为股东带来良好的回报。
问：你们如何判断公司未来的二级市场走势？购买你们公司的股票能赚钱吗？
吕良益：二级市场股票走势受很多因素的影响，除了整个市场的行情以外，还有行业、心理预期等等不确定性。如果单从基本面的角度来讲，我相信公司的股票二级市场走势将是令投资者满意的。
问：公司上市后关于分红有什么具体计划吗？
吕良益：上市后连续三年股东分红回报计划为：在公司当年实现的净利润为正数且当年末公司累计未分配利润为正数的情况下，公司将以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20%；在履行上述现金分红之余，公司当年实现的净利润较上年度增长超过10%时，公司董事会可提出发放股票股利的利润：分配方案交由股东大会审议。
问：募集资金到位后会对公司财务状况产生哪些影响？
陈培荣：本次募集资金到位后，公司货币资金将大幅增加，公司资产质量和财务状况将得到进一步提升，公司净资产将大幅增加，短期的资产负债率将显著降低；这将提升公司的偿债能力、持续经营能力和抵抗原材料价格波动能力，并进一步降低公司的财务风险，提升公司信用和利用财务杠杆融资的空间。根据公司目前的盈利水平及股票市场市盈率情况，预计本次发行价格将明显高于公司目前的每股净资产，因此本次募集资金到位后，公司的每股净资产将会有较大程度的增加。
问：募投项目中的技术中心项目目前有没有具体的研究方向？
陈培荣：根据目前行业发展需求和企业现状，本项目拟定以下五个研发方向：
（1）多功能高纯石英砂研究方向；
（2）电光源照明用石英材料研究方向；
（3）电光源加热、杀菌、水处理用石英材料研究方向；
（4）光伏用石英坩埚研究方向；
（5）半导体及光纤类石英材料研究方向。
问：募投项目投产将对公司科研能力的影响有哪些？
陈培荣：本次募投项目将新建公司技术研发中心，项目建成后，将提升公司的科研能力及长期竞争力,进一步提升公司的石英产品研发水平，并且为公司的跨越性发展提供坚实的技术基础。
问：高纯石英管及石英棒将采取哪些营销手段和措施？
陈培荣：本项目产品为光源级高纯石英管、电子级高纯石英管、石英棒，其中光源级高纯石英管的目标市场定位为国内外知名照明企业配套；电子级高纯石英管、石英棒的目标市场定位为长三角、珠三角以及环渤海地区电子半导体、光伏行业等高新技术产业发达的国内市场，目前公司已与北京凯德、湖州东科、晶澳太阳能、通美半导体等客户达成了长期采购意向。
问：通过此次IPO，公司是否会发展得更好？
陈培荣：此次IPO将进一步增强公司实力和竞争力，将进一步促进公司的长期稳定发展。同时我们将时刻牢记以股东利益最大化为基本的经营方针，通过业务创新，管理创新，成本降低等措施，提高公司的竞争实力，保持稳定的增长，向股东提供合理的投资回报。
问：发行价格是如何确定的？考虑了哪些因素？
杨峰：发行价格是综合考虑公司基本面、市场可比公司估值以及投资者报价等各方面因素的结果。公司的基本面是定价的基础，公司业绩良好，成长性较高，具有较大的市场知名度。发行人和主承销商根据初步询价情况，并综合参考市场环境、发行人经营情况、所处行业、可比公司估值、拟募集资金需求等因素，协商确定本次发行价格。
问：非上市公司与上市公司最大的不同在何处？
杨帆：在国内，最大的区别是股东的基础不同，并因此而带来的信息传递和有效决策等方面的差异。
问：首发价太高了，上市后会咋样？
刘洋：首发价格是综合参考市场环境、发行人经营情况、所处行业、可比公司估值、拟募集资金需求等因素确定的。这是我们推荐的一家优质公司，将给投资者带来良好的回报。
文字整理 倪丹
主办 上海证券报
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