■一周互动精华

  金博士导师团成员

  马 刚

  齐鲁证券研究所

  高级分析师

  基金评价业务负责人

  金苹苹

  《上海证券报》记者

  王 彭

  《上海证券报》记者

  游客：军工航天板块有哪些重大改革，有哪些投资机会？

  马刚：军工板块是今年涨幅最大、最具爆发力、持续时间最长的一个板块，而且至今无明显降温迹象。当然，军工是个跨行业的投资题材，涉及行业多，涉及上市公司更多，此轮军工行情的题材主要有军工研究院所改制预期、航空发动机专项、军工信息化、军工证券化等都是重要因素。未来以下方面使得这个热点板块能持续较长时间：首先，国防军费支出持续增长，未来仍有提升空间；其次，扶持政策和相关规划有望继续出台。航天航空产业是高端装备制造业的先锋，国家政策支持力度会加大，预计未来相关的扶持政策和相关规划将继续出台，如航空发动机重大专项和低空开放等。具体投资品种方面，可关注相关指数基金，如前海开源中证军工、富国中证军工分级、申万菱信中证分级等，其中后两只为分级基金，高风险偏好的投资者可以选择它们的B类份额。

  游客：一些银行推出的黄金定投是否能抵抗黄金价格的波动风险？

  金苹苹：黄金定投业务在目前的市场上已经开展有些时日。一般而言，它是投资者每月以固定的资金购买一定量的投资黄金的金融产品的投资方式。

  在银行提供的产品体系内，客户可在约定的时间按照上海黄金交易所AU9999的收盘价购买黄金，当合同到期时，客户积累的黄金克数可以按照上海黄金市场价格兑换成现金，或者相应克数的金条、金首饰。而目前部分基金公司提供的黄金基金中，其投资标的为有实物黄金或其他实物贵金属支持的 ETF，投资者也可以通过定投的形式来投资这类基金。

  与基金定投类似，黄金定投是每月以固定的资金进行投资。当合同到期时，客户积累的黄金克数，按照黄金市场价格兑换成现金，或兑换相应克数的实物黄金。因此在操作时，客户可分段买入黄金，逐步建仓，这样可以平摊风险。

  只不过需要提醒的是，黄金定投是基于长期投资的一种投资方式，如果要在短期内获利，除非是在牛市，否则定投很难获取收益。目前的市场环境下，市场分析均认为美国经济的复苏不利于黄金的中长期走势，因此未来相当长一段时期内，黄金的走势不会如前十年般辉煌。所以如果是基于长期投资的心态，定投确实可以帮助投资者抵抗黄金价格的波动风险，平摊成本。

  游客：金博士，广发医疗全球保健基金怎么样？谢谢！

  王彭：广发全球医疗保健指数基金是国内首只全球医疗保健指数基金，该基金跟踪标普全球医疗保健指数，进行被动式指数化长期投资，通过打包投资全球相应的龙头公司，为投资者提供一个投资全球医疗保健相关公司的有效投资工具，谋求分享全球医疗保健相关企业在经济和资本市场发展中长期稳健增长的成果。从投资背景来看，全球人口老龄化趋势使得医药保健支出持续增长。据全球权威医疗行业咨询公司IMS预测，到2015年全球医药支出将达到1.1万亿美元，支出的年增长率将维持在6%。此外，全球细分领域的医疗保健跨国巨头企业普遍具有独家的技术创新能力，形成利润“护城河”。这两点决定了全球医疗保健行业趋势向好。该基金今年以来净值上涨7.53%，在同类基金中位居前四分之一，不过，考虑到单一行业主题基金的风险较高，建议投资者将其作为资产组合的卫星资产进行配置。

  游客：金博士您好，本人近期计划尝试投资阳光私募基金，请您推荐几只好吗？非常感谢您的指导。

  王彭：截至2014年9月30日，阳光私募行业平均收益13.40%，超越沪深300指数8.21%（同期沪深300指数涨幅为5.19%）。 依据不同的投资策略，阳光私募基金可以分为多种，包括股票策略、市场中性、期货主观、期货量化、宏观对冲和组合基金等六大策略。股票策略方面，前三季度平均收益13.72%，排行前十的基金收益率均超过50%。其中，泽熙投资旗下产品占据5席，其中“泽熙3期”和“泽熙3期（山东）”分别以超过135%的收益率名列第一和第二。去年的私募冠军“创世翔1号”业绩依然突出，以101.21%的收益名列第三。上半年的私募冠军“穗富1号”以93.54%的收益排在第四。

  市场中性策略基金今年前三季度平均收益10.90%，超越沪深300指数5.71%。其中排名前三位的是淘利策略指数进取1号、盈融达量化对冲1期和融新343号。期货类私募基金主要分为期货主观、期货量化两类，并大部分以单账户期货形式运作。今年前三季度，单账户期货平均收益42.97%，期货主观策略中，凯丰投资旗下的“凯丰对冲2号”以59.07%夺冠。位居第二、三位的是白石2号和持赢稳健增长，年内回报分别为32.48%和26.35%。投资者可根据不同投资策略倾向挑选相应的绩优品种。

  游客：老师您好！请问“长信量化先锋519983”和“华商大盘量化630015”这两只基金，它们之间有什么不同吗？哪只更值得购买呢？请指导，谢谢！

  王彭：这两只基金均为量化基金。长信量化先锋2014年以来业绩表现尤其亮眼。该基金成长风格鲜明，数始终贯彻量化投资策略，持股数量众多，以中小盘股为主，配置分散，通过设置严格的投资交易制度，高换手控制风险，适合震荡市场投资。

  华商大盘量化混合自成立以来业绩始终处于相对领先的位置。其采用的量化模型对高频交易数据进行挖掘，通过分析具有两年以上完整交易记录的个股形成初选股票池，然后经过行业研究员的实地调研和深入分析获得基本面信息，最终形成投资池。该基金在产品设计中借助信息熵值、市场模式、金融泡沫统计指标及分析师一致预期等因素的变化和趋势构建风险模型，对中短期系统风险进行定量监控，从而为基金仓位调整提供准确依据。

  结合业绩表现来看，长信量化先锋成立时间较长，历史业绩波动较大，但今年以来以44.88%的净值涨幅名列前茅；华商大盘量化虽然成立仅一年有余，但业绩始终稳定在同类基金前列。投资者在二者中可择一购买。

  （本报记者 王彭 整理）