合二为一的世界
2014-10-27 来源:上海证券报
我们习惯性地将某一类,也是目前为止大部分的投资经理归为“基本面派”,并且想当然地认为他们与采用量化策略的投资经理是两个不同世界的人。但随着数据应用的广度和深度不断扩展,只要技术性价比的临界点到来,未来投资管理的赢家很可能是将二者更好结合的投资者,换句话说,以后别人再问你是哪种类型的投资经理,你可能要另想个答案了。
投资的理论和实践都是,也应该是,不断进化的。对传统的量化投资而言,永远不缺数据和信息。
谷歌的老板说现在每48个小时产生的信息,比人类截至2003年以前全部还要多。信息和数据的爆炸,比以往任何时候都需要运用基本面投资的经验将噪音和信号区分出来。创新型的量化投资现在不仅通过新闻,博客,评论热词找到投资线索,更已经通过分析投资者行为找准趋势和投资时机。我们为什么不可以预测,总有一天那些“软性”因素也能够被系统性地量化分析,比如结合性格特点,某一段高管最近谈话是过度乐观还是在暗示风险。而管理层风格,品牌价值,公司治理这些无形的东西,不正是“基本面派”认为自己获得超额收益的最大利器么。行为金融学已经总结出投资经理经常会犯的各种错误,如果上述量化分析得以实现,为投资决策和组合管理加入的不仅仅是客观因素,更是安全边际。
技术发展从来不是为了取代谁,而是为那些主动挑战自我的人提供更多,更有效的工具。在投资领域,克服内心的恐惧和贪婪从来都是投资者的一门必修课,无论你有着怎样的投资信仰,如果有新的工具可以帮助你分析过往成功与失败的经验,并且用技术的语言提炼并表达出来,从而帮助你在更加广阔的蓝海中寻找投资机会,何乐而不为呢?